5 Beste Mikrobiom-Unternehmen (Juni 2026)

Die Bedeutung von Mikrobiomen

Microbiomes are the community of bacteria present in an environment. It usually comprises hundreds if not thousands of different species interacting with each other in complex ways.

Mikrobiome sind die Gemeinschaft von Bakterien, die in einer Umgebung vorkommen. Sie umfassen in der Regel Hunderte, wenn nicht Tausende verschiedener Arten, die auf komplexe Weise miteinander interagieren.

Meistens, wenn Menschen von Mikrobiomen sprechen, meinen sie das menschliche Darmmikrobiom. Es ist für unsere Gesundheit essenziell und kann die Ursache für zahlreiche medizinische Probleme sein, von bloßen Unannehmlichkeiten bis hin zu lebensbedrohlichen Erkrankungen. Dies ist besonders relevant für Stoffwechsel- und Entzündungskrankheiten.

Aber es kann auch das Mikrobiom des Bodens sein, ein wesentlicher Bestandteil der Bodenfruchtbarkeit und der landwirtschaftlichen Erträge.

Im Jahr 2021 hatten Mikrobiom-Unternehmen in nur 2 Jahren insgesamt 1,6 Mrd. $ an Kapital aufgebracht, hauptsächlich von VC-Fonds.

Der Vorteil von Mikrobiom-Unternehmen liegt darin, lebende Organismen zu nutzen, die bereits zur Gesundheit einer Person beitragen. Daher arbeiten sie meist mit etwas, das von Natur aus therapeutisch wirkt.

Das Problem kann sein, dass lebende Organismen sehr komplex sind und schwer zu kontrollieren oder zu optimieren sind, um einen vorhersehbaren und konsistenten Gesundheitseffekt zu erzielen. Deshalb ist der Sektor erst jetzt als Therapeutikum nutzbar, dank des Fortschritts in der Genomwissenschaft, der es Forschern in den letzten 10 Jahren ermöglicht hat, vollständige Mikrobiom-Genomanalysen durchzuführen.

Auswahl der Top‑5 Mikrobiom‑Biologie‑Unternehmen

This top 5 has been created to highlight companies following the criteria below.

(This is not investment advice. Order is by valuation and might not reflect the relative quality of the companies.)

• Öffentlich gehandelt.
• Aktiv ausschließlich oder überwiegend im Mikrobiom-Bereich, was große Unternehmen ausschließt, die im Feld aktiv sind, aber keinen zentralen Fokus darauf haben.
• Verfügen über eine gute Innovationsbilanz im Bereich.
• Gute Erfolgsbilanz in der Produktentwicklung, entweder bereits kommerzialisiert/lizenziert oder unterstützt von renommierten Partnern.
• Es wird vernünftigerweise erwartet, dass es ein Produkt aus den aktuellen F&E‑Bemühungen kommerzialisieren könnte.

(Eine Ausnahme wurde für Finch Therapeutics gemacht, aufgrund des potenziellen Werts seines präklinischen Portfolios und seiner hohen Liquiditätsreserve).

1. Finch Therapeutics

Valuation: $22M

(FNCH )

In einer großen Enttäuschung entschied das Unternehmen im Januar 2023, seine Phase‑III‑Studie für C. difficile‑Infektionen einzustellen. Stattdessen wird es sich auf die Entwicklung von Therapien für Colitis ulcerosa, Morbus Crohn und Autismus konzentrieren. Alle befinden sich im präklinischen Stadium.At this point, the company seems essentially on hold and might be a good target for an acquisition of its preclinical portfolio. So, it makes the current valuation mostly reliant on the value of this IP and the assets on the balance sheet.

The company has $133M in cash and cash equivalent, with only $23M in total liability. This net asset value is way below the current market capitalization, opening the possibility of a “profitable” liquidation instead of an acquisition.

2. Synlogic

Valuation: $57M

The company is combining synthetic biology with microbiome science. The idea is to engineer bacteria to perform a specific function in the patient’s microbiome.

Das Unternehmen kombiniert synthetische Biologie mit Mikrobiom‑Wissenschaft. Die Idee ist, Bakterien zu entwickeln, die eine spezifische Funktion im Mikrobiom des Patienten übernehmen.

Das Unternehmen arbeitet zusammen mit Ginkgo Bioworks, das wir ebenfalls im Artikel über synthetische Biologie behandelt haben, im Rahmen einer strategischen Forschungskooperation von 30 Mio. $, wobei Synlogic die Marketingrechte vollständig behält.

Eine weitere Partnerschaft wurde 2021 mit Roche geschlossen, um eine Behandlung für entzündliche Darmerkrankungen (IBD) zu entwickeln.

Synlogic bereitet den Start einer Phase‑III‑Studie für ein Medikament zur Behandlung von Phenylketonurie (PKU) vor, einer seltenen Krankheit, die weltweit 150.000 Menschen betrifft, von denen 75 % unbehandelt sind. Das Umsatzpotenzial für das Medikament beträgt 1 Mrd. $.

Es hat außerdem Phase‑I‑Studien für zwei weitere Krankheiten, die sich derzeit in Phase II befinden, sowie drei weitere Medikamente im präklinischen Stadium.

Das Unternehmen ist vor dem Umsatz, verfügt im September 2022 über 91 Mio. $ in bar und gibt pro Quartal 18 Mio. $ aus, was ihm eine Liquiditätsreichweite bis zum zweiten Halbjahr 2024 verschafft.

3. Maat Pharma

Valuation: $86M

Maat entwickelte Microbiome‑Ecosystem‑Therapien (MET) mittels KI‑gestützter Analyse. Die Idee ist, nicht nur eine Bakterienart, sondern ein komplettes Ökosystem aus Hunderten von Arten, die von gesunden Menschen stammen und vom Unternehmen optimiert wurden, in das Mikrobiom des Patienten zu überführen.

Das Ziel der Therapie ist es, die tödlichen Nebenwirkungen von Krebstherapien zu mildern. Derzeit hat das Unternehmen drei Produkte in Entwicklung und vier laufende klinische Studien im Bereich Onkologie (Krebs). Damit ist das Unternehmen das erste, das eine Phase‑III‑Studie für eine Mikrobiom‑Behandlung in der Onkologie erreicht hat.

Eine Behandlung befindet sich bereits in Phase III und hat die begehrte Orphan‑Drug‑Zulassung der FDA erhalten, und eine weitere ist in Phase II.

Die Ergebnisse für das Medikament in Phase III, MaaT013, waren vielversprechend und erhöhten die Überlebensrate der Patienten nach einem Jahr deutlich von 13 % auf 44 % bei der Hälfte der behandelten Patienten, die eine positive Reaktion zeigten. Das Sicherheitsprofil war ebenfalls gut, was die Chance erhöht, dass die Behandlung bei den meisten Patienten eingesetzt wird, wenn sie zugelassen wird. Wenn alles gut läuft, wird der Markteintritt von MaaT013 für Anfang 2025 erwartet.

Das Unternehmen baut derzeit die größte Einrichtung in Europa für MET, mit bis zu 9.000 Kapseln von MaaT013 pro Jahr und bis zu 1,6 Millionen Kapseln für seine anderen noch in der Prüfung befindlichen Behandlungen. Dies könnte den gesamten adressierbaren Markt abdecken.

Das Unternehmen ist an der Pariser Euronext-Börse notiert. Es ist vor dem Umsatz, verfügt über 47 Mio. $ in bar und hat im letzten Quartal 10 Mio. $ verwendet. Außerdem hat es im letzten Quartal 35 Mio. $ eingeworben.

4. Evelo Biosciences

Valuation: $89M

Evelo konzentriert sich auf entzündliche Erkrankungen, da inzwischen dokumentiert ist, dass die Darmgesundheit eng mit entzündlichen Syndromen verknüpft ist. Der aktuelle Fokus liegt insbesondere auf Hautkrankheiten, Psoriasis und atopischer Dermatitis. Neben ästhetischen und Komfortproblemen sind diese Erkrankungen auch mit erhöhten Raten von Herzkrankheiten, Asthma, Arthritis, Allergien und Darmsyndromen verbunden. Im Wesentlichen sind die Hautausschläge nur die sichtbaren Symptome einer generalisierten und außer Kontrolle geratenen Entzündung. Bestehende Behandlungen sind bei Psoriasis nur zu 8 % und bei Dermatitis zu 2 % wirksam.

Phase‑II‑Studien bei Psoriasis waren positiv, und Phase‑III‑Klinikstudien sind in Vorbereitung. Die Ergebnisse für Dermatitis waren weniger ermutigend, hauptsächlich wegen des unerwartet hohen Remissionsniveaus in der Placebo‑Gruppe, was die Studie aus dem Gleichgewicht brachte.

Das Unternehmen verfügt derzeit über 69 Mio. $ in bar (letztes Quartal) bei Ausgaben von 30 Mio. $ pro Quartal. Dies könnte eine begrenzte Liquiditätsreichweite bedeuten und das Unternehmen wahrscheinlich zwingen, die aktuellen Aktionäre zu verwässern, selbst bei den jüngsten niedrigen Aktienkursen.

5. Seres Therapeutics

Valuation: $675M

Das Unternehmen arbeitet mit Nestlé Health zusammen, um SER‑109, ein orales Therapeutikum für wiederkehrende C. difficile‑Infektionen, zuzulassen. Dabei handelt es sich um eine schwer zu behandelnde Infektion, die allein in den USA jährlich für 20.000 Todesfälle verantwortlich ist.

Die FDA‑Prüfung für dieses Medikament (PDUFA‑Datum) ist für den 26. April^th 2023 angesetzt, ein potenziell starker Katalysator für die Aktie.

Das nächste Produkt im Fokus von Seres ist SER‑155, eine Behandlung für immungeschwächte Patienten, wie Krebspatienten. Ziel ist es, das Risiko für gastrointestinale Erkrankungen zu reduzieren, die bei bereits geschwächten Patienten sehr ernst sein können.

Die Pipeline enthält außerdem potenzielle Behandlungen für Colitis ulcerosa (SER‑287 & 301) sowie Kandidaten, um die Verträglichkeit von Krebstherapien zu modulieren.

Bis 2025 hofft das Unternehmen, dass SER‑109 zur Standardbehandlung für C. difficile‑Infektionen wird und SER‑155 sich in den späten klinischen Studienphasen befindet.

Da das Unternehmen noch keinen Umsatz erzielt, hat es keinen signifikanten Cashflow. Im Dezember 2022 betrug die Liquidität 290 Mio. $, und kürzlich wurden Aktien im Wert von 100 Mio. $ ausgegeben.

Aufbau eines Mikrobiom-Portfolios

Microbiome therapeutic is a very novel idea, entirely still in the clinical trial stage, even if some trials are already well ahead in the last phase III. Consequently, this is a very speculative sector of investing, as illustrated by the unexpected suspension of phase III trials by Finch Therapeutics.

Es ist zudem eine Idee, die wie viele Biotechnologien in den letzten 12–18 Monaten bei Investoren an Beliebtheit verloren hat. Das hat die Unternehmen im Feld jedoch nicht daran gehindert, den wissenschaftlichen und klinischen Fortschritt des Sektors voranzutreiben.

Aggressive Investoren und Spekulanten könnten an einem als tot geltenden Unternehmen wie Finch Therapeutics interessiert sein, das zu einem Fünftel seines Barwerts gehandelt wird, zumindest wegen seines Liquidationswerts. Sie könnten auch Unternehmen akzeptieren, die in den nächsten zwei Jahren neue Geldzuflüsse benötigen, wie Evelo Biosciences oder Synlogic. In diesem Fall besteht die Anlagestrategie darin, die erwartete Verwässerung im Vergleich zu den zukünftigen Kapitalgewinnen, wenn die Unternehmen einem kommerzialisierten Produkt näher kommen, erträglich zu halten.

Konservativere Investoren könnten es vorziehen, sich auf Unternehmen mit fortgeschritteneren klinischen Studien zu konzentrieren, wie Seres Therapeutics oder Maat Pharma.

Seres scheint eines der fortschrittlichsten Unternehmen im Feld zu sein und zielt auf den wichtigen und großen Markt der C. difficile‑Infektion ab. Die Kommerzialisierung könnte bereits in einem Jahr oder sogar in wenigen Monaten erfolgen.

Maat Pharma konzentriert sich hingegen auf einen sehr Nischenmarkt, der jedoch für die Gesundheit der Patienten entscheidend ist und nur wenige bestehende Alternativen hat.

Beide haben ein Kommerzialisierungsziel für 2025 und benötigen nur wenig zusätzliches Kapital, um dieses Ziel zu erreichen. Dennoch ist dies weiterhin eine Investition, die am besten für risikobereite Investoren geeignet ist, da die Ergebnisse klinischer Studien unvorhersehbar sein können.