Fünf Aktien mit Bezug zu kultiviertem Fleisch (Oktober 2026)

Lässt sich Fleisch ohne die Aufzucht von Schlachttieren herstellen?

Seit Beginn der Zivilisation beziehen Menschen Nahrung aus Pflanzen und Tieren. Jäger und Sammler sammelten Pflanzen und jagten Tiere. Später bauten Agrargesellschaften Nutzpflanzen an und hielten Vieh.

Fleisch gehört zu vielen Esskulturen. Trotz des Interesses an pflanzlicher Ernährung möchten zahlreiche Verbraucher nicht darauf verzichten. Kultiviertes Fleisch kann den Bedarf an Schlachtungen verringern, wird aber weiterhin aus Tierzellen hergestellt. Ob Veganer es akzeptieren, hängt von ihren Grundsätzen und dem Produktionsverfahren ab.

Und es gibt auch das Umweltproblem. Die Rinderhaltung ist ein enormer Methanproduzent (ein starkes Treibhausgas) und verbraucht riesige Mengen an Land und Wasser.

Deshalb entwickeln neue Unternehmen eine Alternative. Bis Ende 2021 hatte die Branche für kultiviertes Fleisch insgesamt rund 1,9 Milliarden US-Dollar an Investitionen angezogen. Ziel ist, Muskelgewebe aus Tierzellen zu kultivieren, ohne ein ganzes Tier zur Schlachtung aufzuziehen.

Quelle: Steakholder

Eine schwierige Aufgabe

Ein Steak direkt im Labor zu züchten ist alles andere als einfach. Muskeln sind komplexe Gewebe, die schwer künstlich nachzuahmen sind. Die meisten kulinarischen Eigenschaften resultieren aus einer aufwendigen Mischung verschiedener Gewebe, hochspezialisierter Zellen und einer komplexen chemischen Zusammensetzung.

Die erste Herausforderung ist die Gewinnung geeigneter Zelllinien , ein technisch anspruchsvoller und kostspieliger Prozess.

Das nächste Problem ist, dass die Muskelzellen zu einem festen und schmackhaften Steak heranwachsen, anstatt zu einer halbflüssigen Zellmasse. Ein möglicher Ansatz sind Stützstrukturen, etwa aus Zellulose, die dem wachsenden Gewebe seine Form geben. Zusätzlich müssen dickere Gewebeschichten mit Sauerstoff und Nährstoffen versorgt werden, obwohl ein natürliches Blutgefäßnetz fehlt.

Hinzu kommen die Kosten. Die Branche benötigt moderne Technik und spezialisierte Wissenschaftler, konkurriert aber mit einer etablierten Tierhaltungsindustrie. Daher sind Skalierung und kosteneffiziente Verfahren notwendig, damit das Produkt über eine kleine Nische hinausgeht.

Quelle: Steakholder

Fünf Aktien mit Bezug zu kultiviertem Fleisch

Die Liste beruht auf einer subjektiven Bewertung von Technologie und Finanzlage. Die Reihenfolge folgt den zum Zeitpunkt der Erstellung genannten Börsenwerten. Der Inhalt dient der Information und ist keine Anlageberatung.

1. Tyson Foods

TSN Preisdiagramm

Tyson ist ein großer Lebensmittelproduzent, insbesondere bei Fleisch. Nach Gewicht produziert das Unternehmen rund 20% des Hühner-, Rind- und Schweinefleischs in den USA. Die Verbindung zur traditionellen Tierhaltung kann für manche Anleger ethische Bedenken aufwerfen.

Dennoch ist es ein großer Investor in Fleischalternativen über seine Risikokapitalabteilung Tyson Ventures.

Tyson erwarb 2016 zunächst 5% an Beyond Meat (BYND ), verkaufte die Beteiligung jedoch 2019. Außerdem investierte das Unternehmen in Future Meat Technologies und Upside Foods. UPSIDE Foods wurde in der Finanzierungsrunde 2022 mit über einer Milliarde US-Dollar bewertet. Future Meat meldete 2021 Produktionskosten für Hühnerfleisch von 7,70 US-Dollar je englischem Pfund, keinen Einzelhandelspreis.

Tyson investierte zudem in Pilzfermentations‑Technologie, genomische Lebensmittelsicherheit, eine Essensbestell‑App und pflanzenbasierte Garnelenprodukte.

Tyson Foods (TSN ) hatte bei Erstellung des Artikels einen genannten Börsenwert von rund 21 Milliarden US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2022 erzielte das Unternehmen 53,3 Milliarden Dollar Umsatz und etwa 3,25 Milliarden Dollar Nettogewinn. Es bietet indirekten Zugang zu alternativen Proteinen, bleibt im Kerngeschäft aber vom traditionellen Fleischmarkt abhängig.

Wenn Verbraucher häufiger Alternativen wählen, können die Investitionen Tyson bei der Anpassung helfen. Andernfalls bleibt die starke Stellung im traditionellen Markt für die Ergebnisse wichtig.

2. JBS

Die brasilianische JBS ist ebenfalls ein großer Fleischproduzent mit nach damaligen Angaben mehr als 250.000 Beschäftigten. Das Unternehmen ist auch in Kühlketten, Leder, Kollagen und Logistik tätig; das Markenportfolio wurde damals mit 42 Marken beschrieben.

JBS kündigte 2021 insgesamt 100 Millionen US-Dollar für die Übernahme der Kontrolle über die spanische BioTech Foods, einen Fabrikbau in Spanien und ein Forschungszentrum in Brasilien an. Die kommerzielle Produktion der spanischen Fabrik sollte nach damaliger Planung Mitte 2024 beginnen.

2021 vereinbarte JBS außerdem den Kauf der niederländischen Vivera, eines großen unabhängigen Herstellers pflanzlicher Lebensmittel, zu einem Unternehmenswert von 341 Millionen Euro. Dies ergänzte die pflanzlichen Produktlinien von Seara. Die Investitionen erweiterten einen Konzern mit einem damals genannten Börsenwert von rund 7,8 Milliarden US-Dollar.

Wie bei Tyson beruht die Anlageidee darauf, dass etablierte Fleischverarbeiter mit traditionellen Produkten und neuen Alternativen ihre Stellung behaupten können. JBS erschließt zudem südamerikanische und europäische Märkte.

3. Agronomics Limited

Agronomics ist eine börsennotierte Beteiligungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf zellulärer Landwirtschaft.

Dazu zählen kultiviertes Fleisch, Alternativen zu Leder, Eiern und Milchprodukten sowie pflanzliche Produkte und neue biotechnologische Verfahren für Kakao, Baumwolle und Heimtierfutter.

Das Portfolio ist nach Regionen, Segmenten und Entwicklungsstadien gestreut. Nach den damaligen Angaben entfielen rund 11,4% des Nettovermögenswerts auf die größte Unternehmensbeteiligung; viele kleinere Beteiligungen lagen unter 5%.

Quelle: Agronomics

Agronomics tätigte seine erste Brancheninvestition 2018. Die zitierten historischen Angaben nannten eine interne Bruttorendite (IRR) von 23% und die Führung von 14 Finanzierungsrunden. Die bewertungsbasierte Portfoliorendite entspricht nicht dem tatsächlich realisierten Ertrag der Aktionäre.

Das Unternehmen ermöglicht eine gestreute Beteiligung an der Branche, während spezialisierte Portfoliomanager Analyse und Auswahl übernehmen.

4. CULT Food Science

CULT Food Science investiert ebenfalls in neue Lebensmittel. Das Unternehmen finanzierte Fiction Foods, gegründet von Brendan Brazier, einem Mitentwickler des Beast Burger von Beyond Meat.

Das Portfolio wurde damals mit 18 Unternehmen beschrieben, darunter Eat Just, dessen kultiviertes Hühnerfleisch 2020 in Singapur zugelassen und anschließend verkauft wurde. Zum Portfolio gehören auch neue Produktionsmethoden für Fleisch, Eier, Kaffee, Meeresfrüchte, Milchprodukte, Honig, Gelatine und Schokolade.

Viele Beteiligungen von CULT befinden sich in einer frühen Phase ohne kommerzielle Umsätze. Gewinn und Cashflow reichen daher nicht aus, um ihr Potenzial zu bewerten. Die Anlageidee ist, dass sinkende Kosten und technischer Fortschritt kultiviertes Fleisch verbreitet und rentabel machen könnten.

Die beiden Beteiligungsgesellschaften können eine gestreute Anlage in Lebensmittel aus zellulärer Landwirtschaft ermöglichen.

5. Steakholder Foods Ltd

STKH Preisdiagramm

Steakholder Foods hieß zuvor MeaTech 3D Ltd. Die damals verwendeten Daten nannten rund 80 Beschäftigte, Aktivitäten in Israel, Belgien und den USA sowie insgesamt 54 Millionen US-Dollar Finanzierung. Es war eines der wenigen Branchenunternehmen, das eine Börsennotierung statt der Übernahme durch einen größeren Konzern wählte.

Steakholder entwickelt dreidimensionalen Biodruck von Gewebe. Die historische Beschreibung nannte 18 Patentanmeldungen und vier erteilte Patente. Die Technik soll Aussehen und Textur strukturierter, ganzer Fleischstücke nachbilden.

Quelle: Steakholder

Der beschriebene Plan sah Behördenanträge Anfang 2023 in Singapur und später im Jahr in den USA und der EU vor. Dies waren Entwicklungsziele, keine bereits erteilten Zulassungen. Die Produkte erzielten noch keine kommerziellen Umsätze.

Bei einem damals genannten Börsenwert von wenigen zehn Millionen US-Dollar beruhte die Anlageidee darauf, dass 3D-Druck wettbewerbsfähige Produkte, Wachstum und weitere Finanzierung ermöglichen könnte.

Zum 30. September 2022 verfügte Steakholder über 11,2 Millionen US-Dollar liquide Mittel. Im dritten Quartal betrug der operative Verlust 4,6 Millionen Dollar; das Gesamtergebnis war mit 3,4 Millionen Dollar negativ. Ein Kurs unter einem US-Dollar je gehandeltem Wertpapier konnte die Einhaltung der Nasdaq-Anforderungen gefährden und bei ausbleibender Lösung zu einem Risiko der Aufhebung der Börsennotierung führen.

Aufbau eines Portfolios für laborgezüchtetes Fleisch

Investoren können zwischen einigen verschiedenen Strategien wählen.

Die erste Strategie setzt auf etablierte Fleischproduzenten und ihre Stärke bei Marketing, Vertriebsnetzen und Finanzierung. In diesem Kontext würde Laborfleisch die Marktstruktur nicht wirklich verändern, sondern nur die verkauften Produkte.

Eine andere Strategie setzt auf Innovation und Effizienz neuer Unternehmen, die ein neues Marktsegment aufbauen könnten. Wer die Branche insgesamt abdecken möchte, kann durch eine diversifizierte Beteiligungsgesellschaft die Analyse und Prüfung der Investitionen spezialisierten Managern überlassen.

Zuletzt ist eine direkte Investition in einzelne Unternehmen eine Option. Die Auswahl börsennotierter Unternehmen ist noch begrenzt, aber manche private Anbieter könnten später einen Börsengang anstreben. Bei einer direkten Anlage hängen Risiko und möglicher Ertrag stärker vom Erfolg eines einzelnen Unternehmens ab.