Hongkong wird die erste Regierung, die 102 Mio. $ mit einem tokenisierten Green‑Bond‑Angebot einnimmt

Die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong der Volksrepublik China kündigte am Donnerstag an, dass sie erfolgreich digitale Green‑Bonds im Wert von über 100 Millionen $ verkauft hat. Dieser Schritt Hongkongs markiert den ersten tokenisierten Green‑Bond, der von einer Regierung ausgegeben wurde.

Erst vor einem Monat erklärte ein Beamter aus Hongkong, dass die Regierung plant, tokenisierte Green‑Bonds für institutionelle Investoren zu lancieren. Und nun hat die Regierung von Hongkong offiziell 800 Millionen HKD (102 Millionen $) durch den Verkauf digitaler Green‑Bonds aufgebracht und damit die Nutzung der Blockchain‑Technologie erweitert.

Für den Verkauf hatte die Regierung von Hongkong mehrere große Banken als gemeinsame globale Koordinatoren, gemeinsame Lead‑Manager und gemeinsame Book‑Runner eingebunden. Zu diesen Banken gehörten die Bank of China, Goldman Sachs (GS ), HSBC und Crédit Agricole, die beauftragt wurden, Investorengespräche für die Emission tokenisierter Green‑Notes abzuhalten.

Die von Goldman Sachs entwickelte Plattform auf Basis von Distributed‑Ledger‑Technologie (DLT) wird von der Central Moneymarkets Unit (CMU) der Hong Kong Monetary Authority (HKMA) für das Clearing‑ und Abwicklungssystem des Bonds genutzt.

“Dieser Bond… markiert einen weiteren bedeutenden Meilenstein bei der Digitalisierung der Kapitalmärkte”, sagte Max Minton, Leiter Digital Assets für den asiatisch‑pazifischen Raum bei Goldman Sachs.

Laut der Ankündigung werden Prozesse des Bond‑Lebenszyklus, einschließlich Kuponzahlung, Abwicklung des Sekundärhandels und Rückzahlung bei Fälligkeit, ebenfalls digitalisiert und auf dem privaten Blockchain‑Netzwerk durchgeführt, teilte die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) in der Pressemitteilung mit.

Laut der Ankündigung wurde Anfang dieser Woche ein virtueller Roadshow abgehalten, wonach der einjährige, in HKD denominierte tokenisierte Green‑Bond am Mittwoch mit 4,05 % bepreist wurde.

Regierungsvertreter sehen die erfolgreiche Emission dieses tokenisierten Green‑Bonds als wichtigen Meilenstein und begrüßen Marktteilnehmer, tokenisierte Emissionen in der Stadt durchzuführen.

“Distributed‑Ledger‑Technologie (DLT) birgt das Potenzial, die Funktionsweise der Finanzmärkte zu revolutionieren”, sagte Eddie Yue, Chief Executive der HKMA, und fügte hinzu, diese tokenisierte Bond‑Emission “sei ein wichtiger Fortschritt, um die Akzeptanz und Verwirklichung des vollen Potenzials von DLT im Anleihenmarkt zu fördern”.

Die Regierung plant zudem, in Zukunft ein Whitepaper zu veröffentlichen, das die aus dieser Initiative gewonnenen Erfahrungen zusammenfasst. Das Papier wird zudem die nächsten Schritte darlegen und einen Leitfaden für die Emission eines tokenisierten Bonds in Hongkong bereitstellen, teilte die HKMA in der Pressemitteilung mit.

Der wachsende Trend der Tokenisierung

Wie die Tokenisierung von Anleihen durch die Regierung Hongkongs zeigt, glauben Banken und institutionelle Investoren, dass Distributed‑Ledger‑Technologie die Finanzmärkte transformieren kann, indem sie den Zugang zu Finanzdienstleistungen durch Tokenisierung demokratisiert. Sie wird tatsächlich als das „transformative Potenzial“ im Prozess der Anleihenemission und Asset‑Servicing angesehen.

Mit der wachsenden Beliebtheit von Kryptowährungen ist es logisch, dass Tokenisierung zu einer immer populäreren Methode zur Kapitalbeschaffung wird. Tokenisierung ist der Prozess, physische Vermögenswerte wie traditionelle Wertpapiere, Immobilien oder andere Anlagegüter in digitale Token umzuwandeln, die auf einer Blockchain gehandelt werden können.

Smart Contracts können verwendet werden, um den gesamten Tokenisierungsprozess zu automatisieren, einschließlich der Erstellung von Security‑Token, der Kommunikation mit Investoren, der Echtzeit‑Kapitalisierung und potenzieller Investoren. Beispielsweise kann ein Immobilien‑Token‑Angebot potenziellen Investoren ermöglichen, über wichtige Entscheidungen bezüglich der Entwicklung des Vermögenswerts oder des Management‑Teams abzustimmen. Dies erlaubt ihnen, an Entscheidungsprozessen teilzunehmen und gleichzeitig mehr Kontrolle über ihre Investition zu behalten.

Diese digitalen Token repräsentieren das Eigentum am Vermögenswert und können wie jede andere digitale Sicherheit oder Währung ausgetauscht werden. Die Token werden sicher auf einem Distributed Ledger gespeichert und übertragen, um auf Sekundärmärkten gehandelt zu werden. Der Token steht für das Eigentum am zugrunde liegenden Vermögenswert und kann zur Darstellung vertraglicher Ansprüche darauf verwendet werden.

Security‑Token sind die beliebteste Form tokenisierter Anleihen und bieten Investoren mehr finanzielle Sicherheit als reguläre Schuldinstrumente. Mit einem Security‑Token‑Offering (STO) können Emittenten eigene, einzigartige tokenisierte Anleihe‑Angebote schaffen, die alle Merkmale traditioneller Wertpapiere besitzen, wie Stimmrechte, Dividendenzahlungen und Aktionärsvertretung.

Auf diese Weise bieten tokenisierte Wertpapiere radikale Verbesserungen gegenüber traditionellen Wertpapieren und schaffen neue Möglichkeiten für Investoren, Unternehmen und Emittenten. Durch die Tokenisierung physischer Vermögenswerte können Unternehmen neue Chancen erschließen und gleichzeitig mehr Liquidität für Investoren bereitstellen. Im traditionellen Investmentmarkt ermöglicht dies Investoren zudem, Zugang zu sonst illiquiden, hochwertigen oder schwer zugänglichen Vermögenswerten zu erhalten.

Weitere Vorteile der Tokenisierung umfassen verbesserten Zugang zu Kapitalmärkten, breitere institutionelle Akzeptanz, verbesserte Datenverfolgungsfähigkeiten, bessere Portfolio‑Diversifizierung, geringere Gebühren beim Verkauf, schnellere Abwicklungszeiten, Übertragung von Eigentumsrechten dank ihrer digitalen Natur sowie unveränderliche Aufzeichnungen, die Sicherheit gewährleisten.

Zusätzlich ermöglicht die Tokenisierung, dass teilbare Vermögenswerte in Form digitaler Wertpapiere existieren, wodurch ein Bruchteilseigentum an bestimmten Investitionen möglich wird. Das erleichtert Investoren den Zugang zu weniger liquiden Märkten wie Private Equity und Immobilien, sodass sie leicht in globale Finanzmärkte eintreten können. Das bedeutet, dass Investoren Zugang zu bestimmten Investitionen mit einer niedrigeren Eintrittsbarriere erhalten. Beispielsweise können Immobilieninvestoren problemlos einen Teil ihrer Vermögenswerte über eine sichere Plattform kaufen und verkaufen, ohne auf Genehmigungen Dritter warten zu müssen oder hohe Gebühren zu zahlen.

Diese Vorteile haben die Regierung von Hongkong und Institutionen dazu veranlasst, die Blockchain‑Technologie zur Kapitalbeschaffung zu nutzen.

Bestreben, das Blockchain‑Zentrum zu werden

Der jüngste Schritt Hongkongs zeigt, dass das rechtliche und regulatorische Umfeld der Stadt innovative Formen von Anleiheemissionen unterstützt. Dies ist jedoch nur der neueste Schritt im Bestreben Hongkongs, das Blockchain‑Zentrum zu werden.

“Hongkong hat proaktiv die Anwendung innovativer Technologien im Finanzbereich gefördert und erforscht aktiv neue Konzepte und Technologien, um die Effizienz, Transparenz und Sicherheit von Finanztransaktionen zu verbessern”, sagte Paul Chan, Finanzsekretär, am Donnerstag.

Chan bemerkte weiter, dass die im vergangenen Jahr späten Jahr veröffentlichte Politik‑Erklärung der Stadt zu virtuellen Vermögenswerten in Hongkong festlegt, dass wir aktiv finanzielle Innovationen im Zusammenhang mit Web3 annehmen und eine stabile sowie vorsichtige Marktentwicklung fördern.

Hongkongs ehrgeizige Pläne, ein asiatisches Krypto‑Zentrum zu werden, hatten bereits Gestalt angenommen, indem der Kauf, Verkauf und Handel von Krypto für alle Bürger ab Juni vollständig legalisiert wurde.

Als Reaktion darauf hat Interactive Brokers (IBKR ) (IBKR) in Zusammenarbeit mit der Krypto‑Börse OSL Digital Securities begonnen, professionellen Investoren in Hongkong den Handel mit Kryptowährungen anzubieten. Berechtigte Kunden umfassen Einzelpersonen mit über 8 Millionen Hongkong‑Dollar (1 Millionen $) und Institutionen mit über 40 Millionen Hongkong‑Dollar (5 Millionen $) an investierbarem Vermögen.

Zusätzlich hat DBS, die größte Bank Südostasiens, ebenfalls ihren Plan vorgestellt, ihre Krypto‑Dienstleistungen in der Stadt auszubauen. Dafür planen sie, eine Lizenz zu beantragen, um digitale Vermögenswerte an ihre Kunden in Hongkong zu verkaufen, wie Sebastian Paredes, CEO der DBS Bank (Hongkong), bei einer Briefing‑Veranstaltung am Montag erklärte.

Hongkong hat zudem Interesse gezeigt, die Blockchain‑Technologie bei der Entwicklung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) zu erforschen. Schließlich strebt die Regierung an, ein Umfeld zu schaffen, das die “nachhaltige und verantwortungsvolle Entwicklung des Sektors für virtuelle Vermögenswerte” fördert, so Christopher Hui, Staatssekretär für Finanzdienstleistungen und Schatzamt.

Die Regierung wird zudem mit anderen Interessengruppen zusammenarbeiten, um weitere tokenisierte Emissionen durchzuführen, um “die Grenzen zu verschieben und die Nutzung zu fördern”.

Digitale Anleihen sind jedoch noch relativ neu, wobei Singapurs Bankenriese DBS zu den bemerkenswerten Pionier‑Emittenten gehört. Dennoch haben viele Unternehmen diesen Weg eingeschlagen, wobei Siemens das jüngste Beispiel ist.

Technologieriese Siemens gibt digitalen Bond auf Blockchain aus

Erst vor ein paar Tagen hat das drittgrößte börsennotierte Unternehmen Deutschlands nach Marktkapitalisierung, Siemens (SIE), seinen ersten digitalen Bond gemäß dem Electronic Securities Act ausgegeben, um potenzielle Käufer direkt anzusprechen und den Papierkram zu reduzieren.

Der Electronic Securities Act, der den Verkauf von blockchain‑basierten Schuldtiteln ermöglicht, trat erstmals im Juni 2021 in Kraft und unterstützte sowohl zentrale Ledger als auch verteilte Blockchains. Seitdem haben mehrere andere deutsche Unternehmen ebenfalls digitale Bonds auf Blockchain‑Technologie ausgegeben.

Siemens hat seine Anleihe über 60 Millionen Euro (64 Millionen $) auf der Polygon‑Blockchain, einer Ethereum‑Sidechain‑Lösung, ausgegeben, die schnellere und günstigere Transaktionen ermöglicht. Die Anleihe hat eine Laufzeit von einem Jahr, jedoch hat das Unternehmen den Zinssatz nicht offengelegt.

Die Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank organisierte die Anleiheemission und stellte die Verwahrungslösung für digitale Vermögenswerte bereit, die die Schlüssel sicher hielt. Die Anleihe wurde direkt an Investoren wie Union Investment, DZ Bank und DekaBank verkauft.

In seiner offiziellen Ankündigung wies Siemens zahlreiche Vorteile der Nutzung digitaler Bonds gegenüber traditionellen Emissionsmethoden hin, etwa dass papierbasierte globale Zertifikate und zentrale Abwicklung entbehrlich werden.

Das in München ansässige Unternehmen stellte zudem fest, dass der Blockchain‑Bond die Kosten und den Bedarf an Zwischenhändlern eliminiert und Transaktionen viel schneller und effizienter ausführen lässt als traditionelle Anleiheemissionsmethoden.

Für Ungeübte: Siemens ist nicht neu im Experimentieren mit Blockchain‑Technologie. Im Dezember 2021 ging das Ingenieur‑ und Fertigungsunternehmen eine Partnerschaft mit dem Bankriesen JPMorgan Chase ein, um ein blockchain‑basiertes Zahlungssystem zu entwickeln, das zur automatischen Übertragung von Geldern zwischen Siemens‑Eigenkonten verwendet wird.

Und davor, im Oktober 2020, veranstaltete die von Siemens unterstützte, blockchain‑basierte Energiehandelsplattform Pebbles eine virtuelle Demo ihres Marktplatzes für optimierten Stromhandel.

Insgesamt verstärkt Hongkong weiterhin seine Bemühungen, sich als regionales Krypto‑Zentrum zu positionieren, insbesondere zu einer Zeit, in der Singapurs Ruf als “krypto‑freundliches” Ziel an Glanz verliert.