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Hadron by Tether setzt auf RedStone für Token-Preisermittlung und T+0-Abwicklung
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Tether gab am 5. November 2026 bekannt, dass Hadron by Tether mit RedStone zusammenarbeitet, um Emittenten Zugang zu Preis- und Nettoinventarwert-Feeds (NAV) sowie zu RedStone Settle zu bieten. Dazu gehören die Abwicklung und Liquidität am selben Tag, also T+0, für geeignete tokenisierte Vermögenswerte.
Die Vereinbarung verknüpft die Token-Ausgabe mit den Bewertungs- und Ausstiegsmechanismen, die Onchain-Märkte benötigen. Die Preis-Feeds von RedStone liefern Marktpreise für Onchain-Anwendungen, während die NAV-Feeds Nettoinventarwerte für Fonds und andere tokenisierte Produkte veröffentlichen. Settle soll Liquidationen, Rücknahmen und die Auflösung von Looping-Positionen unterstützen, ohne das Compliance-Regelwerk eines geeigneten Vermögenswerts oder dessen nativen Rücknahmeprozess zu verändern.
Hadron unterstützt Token, die Rohstoffe, Unternehmensanteile, Staatsschulden, Unternehmensanleihen, Fondsstrukturen, Stablecoins und Treuepunkte repräsentieren. Die vorgesehenen Nutzer reichen von Regierungen bis hin zu kleinen Unternehmen und Hedgefonds. In der Ankündigung wurde weder ein erster Emittent genannt noch wurden finanzielle Bedingungen offengelegt. Es handelt sich somit um eine Infrastrukturvereinbarung und nicht um die Einführung eines bestimmten tokenisierten Vermögenswerts.
So funktioniert der Abwicklungsmechanismus
Die Settle-Dokumentation von RedStone beschreibt eine Diskrepanz zwischen Onchain-Krediten und realen Vermögenswerten: Die Sekundärmärkte sind unter Umständen zu illiquide, um Notverkäufe aufzufangen; Know-Your-Customer-Beschränkungen für Übertragungen können Liquidationen am offenen Markt verhindern, und Rücknahmefristen können zwischen 30 und 180 Tagen liegen. Diese Einschränkungen erschweren es Kreditprotokollen, tokenisierte Sicherheiten schnell zu liquidieren.
Im Rahmen der angekündigten Vereinbarung nehmen verifizierte Liquiditätsanbieter an einer Auktion teil. Der Auktionator überwacht die Positionen, sammelt Gebote und wählt das höchste gültige Angebot aus. Vor der Teilnahme muss jeder Solver eine KYC-Prüfung bestanden haben und für die betreffende Token-Art eines realen Vermögenswerts auf der Whitelist stehen. Der erfolgreiche Anbieter übernimmt die Token-Position und löst den Token über den nativen Prozess des Vermögenswerts ein.
Die Abwicklung erfolgt atomar. Der Executor-Contract bündelt die Preisaktualisierung, den Solver-Callback, die Rückzahlung und die Freigabe der Sicherheiten in einer einzigen Transaktion. Scheitert ein Teil davon, wird die gesamte Transaktion rückgängig gemacht. Dadurch bleiben weder eine teilweise abgewickelte Position noch eine verwaiste Position zurück.
Der Mitgründer von RedStone, Marcin Kazmierczak, stellte einen Bezug zwischen diesem Mechanismus und dem vorgesehenen Einsatz als Sicherheit her: „Ein bepreister Token mit nahezu sofortiger Ausstiegsliquidität kann als Sicherheit dienen. Ein Token ohne das eine oder das andere liegt einfach in einer Wallet.“
Bestehende Systeme und Grenzen bei den Vermögenswerten
Die Zusammenarbeit baut auf einer Infrastruktur auf, die auf beiden Seiten bereits in Betrieb ist. Die Plattformmaterialien von Hadron beschreiben eine anpassbare Ausgabe, die Erstellung und Verwaltung von Token sowie Compliance-Tools für KYC, KYB und KYT. RedStone Settle baut auf der Auktionsschicht ATOM auf, die im Juli 2025 eingeführt wurde, statt eine völlig neue Auktionsarchitektur einzuführen.
Laut der Dokumentation zu den Preis-Feeds unterstützt RedStone mehr als 1.300 Vermögenswerte und ist auf mehr als 110 Blockchains verfügbar. Das Push-Modell aktualisiert die Feeds anhand von Heartbeat- und Abweichungsschwellen, während Pull-Feeds bei Bedarf zusammen mit Transaktionen aktualisiert werden. Diese Feeds liefern die Bewertungsgrundlage; Settle ergänzt für geeignete Sicherheiten einen liquiditätsbasierten Weg über eine Auktion.
Die Zulassungskriterien sind weiterhin enger gefasst als das Angebot an Ausgabemöglichkeiten von Hadron. Settle unterstützt derzeit eine kuratierte Auswahl tokenisierter Geldmarktfonds, Rohstoffe und festverzinslicher Produkte und setzt Echtzeit-Preise auf der Blockchain sowie einen festgelegten Rücknahmemechanismus voraus. Die Abwicklungsfunktion am selben Tag gilt daher nicht automatisch für jeden Token, den Hadron ausgeben kann.
Diese Unterscheidung bestimmt die unmittelbare Reichweite der Zusammenarbeit. Hadron stellt umfassende Werkzeuge für die Ausgabe und Compliance bereit, während RedStone die Bewertung und eine mögliche Ausstiegsmöglichkeit bietet, bevor die reguläre Rücknahmefrist endet. Damit ein Token über dieses System als Sicherheit dienen kann, braucht es unterstützte Preisdaten und Rücknahmemechanismen sowie Liquiditätsanbieter auf der Whitelist. Die Vereinbarung setzt nach der Ausgabe an: Sie soll einen geeigneten Token auf Onchain-Märkten nutzbar machen, statt ihn lediglich zu erstellen.
