FinTech-Entwicklung ist ebenfalls eine institutionelle Geschichte

Im Großen Teil des letzten Jahrzehnts konzentrierten sich Diskussionen über die Entwicklung von FinTech auf Faktoren wie Internetkonnektivität, mobile Durchdringung und digitale Infrastruktur.

Das ist sinnvoll, da sie durch Zahlen belegt sind. Mit über 6 Milliarden Menschen, die jetzt das Internet nutzen, und vier von fünf Personen über zehn Jahren, die ein Mobiltelefon besitzen, boten diese Faktoren die Grundlage für digitale Finanzdienstleistungen.

Infolgedessen ist der globale FinTech-Markt auf $395 Milliarden im Jahr 2025 gewachsen und wird voraussichtlich bis 2034 $1,7 Billionen übersteigen.

Aber obwohl sie wesentlich sind, erzählen diese Treiber nicht die ganze Geschichte. Die Entwicklung von FinTech allein auf Bandbreite und Smartphones zu reduzieren, verkennt die tiefere Erzählung. Neue Erkenntnisse deuten darauf hin, dass das Wachstum von FinTech nicht ausschließlich eine Technologiegeschichte ist, sondern auch eine institutionelle und gesellschaftliche.

Das bedeutet, dass der Erfolg digitaler Finanzökosysteme nicht nur von der Verfügbarkeit von Technologie abhängt, sondern von einer Vielzahl weiterer Faktoren wie regulatorischer Wirksamkeit, sozialer Inklusion und dem breiteren Umfeld, in dem Innovation stattfindet – ähnlich wie Plattformen, die den Zugang zu Krediten, Zahlungen und Ersparnissen wirklich transformiert haben, dies fast immer getan haben.

Doch bevor wir diese breitere Geschichte verstehen, sollten wir klar definieren, was FinTech eigentlich ist.

FinTech, oder Finanztechnologie, umfasst Software, mobile Anwendungen und andere Technologien, die es Nutzern und Unternehmen ermöglichen, ihre Finanzen digital zu nutzen und zu verwalten. Sie hat die Bereitstellung und Nutzung von Finanzdienstleistungen revolutioniert.

Ursprünglich von Banken verwendet, um Technologie zu beschreiben, die ihnen half, die Konten ihrer Kunden zu verfolgen und zu verwalten, wird sie heute für viel mehr eingesetzt.

Heute umfasst sie Technologien, Dienstleistungen und Unternehmen im Finanzsektor, die sich auf Retail-Banking, Investment-Management, Finanzbildung und Krypto konzentrieren, wobei Start-ups Milliarden an Risikokapital erhalten. Traditionelle Finanzgiganten (TradFi) sind ebenfalls damit beschäftigt, neue Unternehmen zu übernehmen oder eigene FinTech-Angebote zu entwickeln.

Infolgedessen ist FinTech ein integraler Bestandteil unseres täglichen Lebens geworden, wobei mehr als 50 % der Amerikaner mobile Zahlungs-Apps wie Venmo, PayPal oder Cash App nutzen. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Zahl der Mobile-Banking-Nutzer in den USA bis 2028 80 Millionen erreichen wird.

Dieses Wachstum wird durch die Fähigkeit von FinTech-Produkten und -Dienstleistungen angetrieben, nahtlosen, rund um die Uhr verfügbaren Zugang zu Finanzdienstleistungen, erweiterten Kreditzugang, verbesserte Sicherheit und optimierte Geschäftsprozesse zu bieten.

Diese Vorteile machen FinTech attraktiv, doch die Ergebnisse dieser mächtigen Werkzeuge hängen von Governance, institutioneller Qualität und Gestaltungsentscheidungen ab; fehlt dies, neigt die Technologie zum Stillstand.

Wenn also digitale Finanzen zunehmend in die Wirtschaftsaktivität integriert werden, lautet die zu stellende Frage: Welche Art von Gesellschaft lässt FinTech gedeihen?

Eine länderübergreifende Studie liefert eine bemerkenswerte Antwort auf diese Frage: die politische Ermächtigung von Frauen. Unter Verwendung von FinTech-Kredit pro Kopf als primäres Maß für die FinTech-Entwicklung stellen die Forschenden eine starke positive Beziehung zwischen dem Ausmaß der Beteiligung von Frauen am politischen und zivilen Leben und der Intensität der FinTech-Aktivität in einem Land fest.

Laut der Studie steht die politische Ermächtigung von Frauen positiv mit der FinTech-Entwicklung in Zusammenhang, nicht nur wegen der bloßen Repräsentation, sondern auch weil politisch inklusive Gesellschaften tendenziell stärkere Institutionen und größere Innovationsfähigkeit aufbauen.

Die fehlende Verbindung zwischen finanzieller Inklusion und FinTech-Wachstum

Traditionelle Finanzdienstleistungen existieren seit einigen Jahrhunderten. Trotz alledem waren sie teuer, ineffizient und für einen großen Teil der Bevölkerung, insbesondere in Entwicklungsländern, unzugänglich.

Finanzielle Inklusion ist für Länder wichtig und war für viele ein zentrales politisches Ziel, da sie Armut reduziert und wirtschaftliche Entwicklung fördert.

Trotz der Fortschritte der Regierungen beim Ausbau des Zugangs zu formellen Finanzdienstleistungen bleiben heute Millionen von Menschen vom traditionellen Bankensystem ausgeschlossen. Hier bieten digitale Finanzplattformen eine Lösung und einen Schlüsseltreiber der Transformation des Finanzsektors.

Der Einsatz von Technologie zur Bereitstellung von Finanzdienstleistungen birgt ein großes Potenzial, die finanzielle Inklusion zu verbessern, Einkommensungleichheit zu verringern und Wirtschaftswachstum zu fördern.

Infolgedessen hat FinTech ein explosives Wachstum erlebt, doch besteht weiterhin eine erhebliche Geschlechterlücke: Frauen nutzen diese Produkte und Dienstleistungen weniger häufig.

Dies zeigt sich bei der Nutzung digitaler Zahlungen, die 2021 von 39 % im Jahr 2014 auf 59 % gestiegen sind. Weibliche Befragte zeigten jedoch durchgehend 7 % niedrigere Akzeptanzraten in allen Umfragejahren. Daten zeigen zudem, dass die FinTech-Akzeptanz bei Männern im Durchschnitt um 6,3 % höher ist, wobei die Lücke je nach Land stark variiert.

Beispielsweise nutzen laut der Global Findex‑Umfrage 2021¹ 94 % der Frauen in den USA mobile Finanzdienste im Vergleich zu 89 % der Männer, während in der Türkei nur 46 % der Frauen FinTech‑Dienstleistungen nutzen, verglichen mit 77 % der Männer.

Während frühere Forschungen die Rolle der IT‑Infrastruktur und entwickelter Märkte für diese Variation betonen, schlägt die neueste Studie geschlechtsspezifische Dynamiken als entscheidenden Faktor zur Erklärung dieser länderübergreifenden Unterschiede vor.

Eine wichtige Dimension geschlechtsspezifischer Dynamiken ist die politische Ermächtigung von Frauen (WPE).

Im Laufe der Jahre hat die Forschung zu diesem Thema ergeben, dass wirtschaftliche Entwicklung, Entwicklung der Finanzmärkte und technologischer Fortschritt Schlüsselrollen beim FinTech‑Wachstum spielen. Die Qualität der Regulierung wurde als ebenso wichtig für den Erfolg und die Stabilität von FinTech‑Ökosystemen befunden.

Doch die Geschlechterdimension und die Art und Weise, wie soziale und politische Inklusion finanzielle Innovation und digitale Adoption prägen, wurden weitgehend vernachlässigt.

Daher untersuchten die Autoren Sami Al Kharusi und Bedri Kamil Tas vom College of Economics and Political Science, Sultan Qaboos University, sowie Hamdi Bennasr vom College of Business and Economics, Qatar University, ob die politische Ermächtigung von Frauen (WPE) die FinTech-Entwicklung beeinflusst.

Ihre Analyse zeigt eine „starke und statistisch signifikante positive Beziehung“ zwischen beiden.

Die Ergebnisse bleiben robust über ein breites Spektrum von Modellspezifikationen und einer umfassenden Reihe von Sensitivitätstests. Sie bleiben ebenfalls stark, nachdem strukturelle, makroökonomische und institutionelle Faktoren wie Finanzentwicklung, Banktiefe, Internetdurchdringung und Governance‑Qualität kontrolliert wurden.

Der Befund übersteht sogar Instrumentvariablen‑Ansätze, die die Möglichkeit adressieren, dass die Kausalität umgekehrt verläuft, d.h. dass FinTech‑fortgeschrittene Länder einfach progressiver in Bezug auf das Geschlecht sind. Er hält zudem über Einkommensgruppen, alternative FinTech‑Messungen und den Ausschluss des Pandemiejahres hinweg, was es schwer macht, ihn als statistisches Artefakt abzutun.

Unter den verschiedenen Dimensionen größerer Ermächtigung, die die Autoren untersuchten, stellte sich heraus, dass das Engagement von Frauen in der Zivilgesellschaft den stärksten Einfluss hat.

Das bedeutet, dass Gesellschaften, in denen Frauen stärker am politischen und zivilen Leben teilnehmen, tendenziell verantwortungsvollere, stabilere und besser regulierte Governance‑Institutionen besitzen, die wiederum die Bedingungen für das Anwachsen von FinTech schaffen.

Die Analyse der Autoren identifiziert zudem die institutionelle Qualität und die Innovationskapazität, die durch WPE jeweils gestärkt und verbessert werden, als zwei Hauptkanäle, über die dieser Effekt wirkt. Sie erklären etwa 73 % des gesamten WPE‑Effekts.

Darüber hinaus berichtet die Studie, dass WPE die Finanzkompetenz signifikant verbessert, mit wichtigen politischen Implikationen. Sie besagt:

„Obwohl Finanzkompetenz die FinTech‑Kreditvolumina in unserem aggregierten Umfeld nicht eigenständig vorhersagt, deutet der positive Effekt von WPE auf die Finanzkompetenz darauf hin, dass die politische Ermächtigung von Frauen die digitale finanzielle Inklusion durch verbesserte finanzielle Fähigkeiten der Bevölkerung stärken kann.“

Durch die Identifizierung von Geschlechterermächtigung als unterstützendes System für die FinTech-Entwicklung betont die Studie die Bedeutung inklusiver politischer Systeme zur Förderung von Innovation, indem Governance‑Institutionen gestärkt und die breitere Innovationskapazität erweitert wird.

Daher sollten Regierungen und internationale Organisationen die Ermächtigung von Frauen nicht nur als soziales Ziel, sondern auch als wirtschaftlichen und technologischen Katalysator betrachten“, heißt es in der Studie.

Wie die politische Ermächtigung von Frauen stärkere FinTech-Ökosysteme aufbaut 

Frühere Forschungen heben den positiven Einfluss der politischen Ermächtigung von Frauen (WPE) auf technologischen Wandel und die Einführung neuer Technologien hervor, einschließlich grüner Finanzen, erweitertem Zugang zu Elektrizität und Wirtschaftswachstum.

Um die Auswirkung von WPE auf die FinTech-Entwicklung zu untersuchen, nutzten die Autoren der neuesten Studie Daten aus 191 Ländern im Zeitraum 2011 bis 2020.

Unter Verwendung von FinTech‑Kredit pro Kopf misst die Studie das Niveau der FinTech-Entwicklung, indem sie finanzielle Aktivitäten erfasst, die digitale Kanäle außerhalb des TradFi‑Systems nutzen.

Sie stellten fest, dass WPE ein grundlegender Aspekt der FinTech-Entwicklung ist. Ihre Ergebnisse zeigen zudem, dass das Geschlecht in der Politik eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Entwicklungsrate spielt.

Was die primären Kanäle betrifft, über die diese Ermächtigung wirkt, so sind institutionelle Qualität und Innovationskapazität die dominierenden Mechanismen.

Technologische Innovation ist laut der Studie der zentrale Mechanismus, der durch die Umsetzung neuer Ideen erreicht wird, die die finanzielle Inklusion erhöhen und FinTech‑Ökosysteme stärken.

Dies geschieht durch Kreativität und Politik‑Experimente, angetrieben durch die Erweiterung des Talentpools in der Politik und die zunehmende Vielfalt in Entscheidungsprozessen. Nicht nur lenken befähigte weibliche Politiker Ressourcen zu Projekten, die finanzielle Verwundbarkeit reduzieren, sie fördern auch die Beteiligung von Frauen am Arbeitsmarkt und stimulieren Unternehmertum, was wiederum zu neuen Ideen führt. Darüber hinaus sind hohe WPE‑Niveaus mit stärkeren Institutionen und bürgerlichen Freiheiten verbunden, die technologische Adoption und politische Stabilität begünstigen.

Ein weiterer Weg, wie WPE dies bewirkt, besteht darin, finanzielle Verwundbarkeit zu reduzieren, Eintrittsbarrieren zu senken und den Schutz von Eigentumsrechten zu stärken, da weibliche politische Führungskräfte in der Regel soziale Wohlfahrt priorisieren. Die Studie stellt fest:

„Der transformationale Führungsstil weiblicher Führungskräfte führt zu mehr Innovation, indem er eine Kultur der intellektuellen Stimulation fördert, Anreize für Innovation bietet, Zusammenarbeit und Teamarbeit ermutigt und ein intrinsisch motiviertes Ergebnis‑orientiertes Handeln vorantreibt.“

Sie neigen zudem weniger zu Korruption, sind stärker intrinsisch motiviert, tragen eher zu einer verbesserten wirtschaftlichen Leistung in ihren Zuständigkeitsbereichen bei und schließen Infrastrukturprojekte eher ab.

Wie die Forschung gezeigt hat, tendieren Nationen mit größerer Frauenrepräsentation in der Politik zu mehr Inklusion und zu adaptiven regulatorischen Umfeldern, und indem sie den Beitrag von FinTech zur Innovation und zum Wachstum anerkennen, können sie Politiken unterstützen wie vereinfachte Lizenzierungsverfahren, niedrigere Steuern und klarere Rahmenbedingungen zum Schutz der Kunden, sowie FinTech-Unternehmen dabei helfen, Kreditrisiken durch stärkere Eigentumsrechte und Rechtsdurchsetzung zu mindern, was die FinTech-Expansion fördert.

Die Studie weist darauf hin, dass die politische Beteiligung von Frauen externe Konflikte, politische Risiken und ethnische Spannungen reduziert.

WPE ist zudem mit höherem Vertrauen und ethischer Governance verbunden, was das öffentliche Vertrauen in FinTech‑Produkte steigern kann. Befähigte Frauen fördern zudem Bildung und Finanzkompetenz, wodurch die Fähigkeit der Bürger, digitale Finanzinstrumente zu übernehmen und zu nutzen, verbessert wird.

Wie die Studie feststellt, legen politisch befähigte Frauen größeren Wert auf Bildungspolitik und lenken öffentliche Ausgaben in Richtung Schulen und öffentlicher Güter, die den Zugang zu Bildung erweitern, wodurch der Anteil der finanziell gebildeten erwachsenen Bevölkerung steigt. Finanzkompetenz, ein etablierter Determinant für digitale finanzielle Inklusion und FinTech‑Adoption, bedeutet, dass Individuen die Risiken und Vorteile digitaler Finanzdienstleistungen besser bewerten und die Kosteneinsparungen von FinTech‑Plattformen erkennen können.

Insgesamt liefert das Papier neue empirische Evidenz dafür, dass die politische Ermächtigung von Frauen (WPE) ein entscheidender Treiber der FinTech-Entwicklung in Ländern ist.

Die Implikationen der Studie gehen über die Gleichstellung der Geschlechter hinaus. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass die FinTech-Entwicklung von einem breiteren Ökosystem geprägt ist, in dem inklusive politische Institutionen, effektive Governance, Innovationskapazität und soziale Teilhabe einander verstärken.

Daher könnten Länder, die diese Grundlagen stärken, besser positioniert sein, um Investitionen anzuziehen, unternehmerische Aktivitäten zu unterstützen und den Zugang zu digitalen Finanzdienstleistungen auszubauen.

Für Investoren weist das Ergebnis auf eine breitere Lehre hin: Die attraktivsten FinTech‑Märkte sind nicht nur jene mit schnellem Internet, einer jungen Bevölkerung und fortgeschrittener Technologieakzeptanz, sondern jene, in denen digitale Infrastruktur, institutionelle Qualität, finanzielle Inklusion, Innovationskapazität und soziale Teilhabe als Hauptpfeiler langfristigen Wachstums fungieren.

Daher kann die Bewertung institutioneller Resilienz neben technologischer Bereitschaft Investoren ein umfassenderes Rahmenwerk zur Bewertung zukünftiger FinTech‑Chancen bieten.

Investitionen in FinTech

In der FinTech-Welt sticht das globale Zahlungs‑Technologieunternehmen Visa Inc (V ) durch sein umfangreiches Netzwerk und seine starke Ausrichtung auf Trends der finanziellen Inklusion hervor.

Mit einer Marktkapitalisierung von $610 Milliarden wird Visa derzeit zu $323,6 gehandelt, ein Anstieg von 4,42 % in den letzten drei Monaten, jedoch ein Rückgang von 7,67 % im Jahresverlauf und 8,91 % im letzten Jahr. Das Unternehmen weist ein EPS (TTM) von 11,48 und ein KGV (TTM) von 28,21 auf.

Es erleichtert den globalen Handel und grenzüberschreitende Geldbewegungen zwischen Verbrauchern, Händlern, Finanzinstituten und Regierungsstellen in mehr als 200 Ländern. Noch wichtiger ist, dass Visa seine Position im Bereich digitaler Zahlungen weiter schärft, indem es FinTech‑Partnerschaften, Akquisitionen und den Aufbau von Plattformen ausbaut.

Während die finanzielle Inklusion wächst und digitale Zahlungen tiefer in die Wirtschaftsaktivität eingebettet werden, werden Zahlungsnetzwerke wie Visa von steigenden Transaktionsvolumina profitieren, unabhängig davon, welche verbraucherorientierten Plattformen letztlich den Markt dominieren.

Dies hat Visa zu hochwertigen Erträgen und einem stärkeren Burggraben als den meisten FinTech-Unternehmen verholfen.

Im jüngsten Quartal, Q2 2026, meldete das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 17 %, das höchste seit 2022, auf $11,2 Milliarden. Ohne die Erholung nach der Pandemie und die Visa Europe‑Akquisition war dies das stärkste Wachstum seit 2013, was das GAAP‑EPS um 36 % und das Non‑GAAP‑EPS um 20 % steigerte. Der GAAP‑Nettoertrag betrug $6 Milliarden, bzw. $3,14 pro Aktie, und der Non‑GAAP‑Nettoertrag $6,3 Milliarden, bzw. $3,31 pro Aktie.

Diese starken Zahlen resultierten aus „resilientem“ Kundenausgabenverhalten, wobei zentrale Geschäftstreiber das gesamte grenzüberschreitende Volumen waren, das um 12 % im Jahresvergleich zunahm, sowie das Zahlungsvolumen und die verarbeiteten Transaktionen, die beide um 9 % im Jahresvergleich stiegen.

Das Unternehmen macht große Fortschritte im Bereich Verbraucher‑ und Geschäftszahlungen sowie Geldbewegungen, wobei CEO Ryan McInerney während des Gewinnaufrufs erklärte: „Wir gewinnen mit FinTechs, Wallets und Apps. Sie bauen auf unserem Stack auf und nutzen unsere Innovation und unser umfangreiches Akzeptanznetz, um ihr Wachstum zu skalieren und unseres, indem sie sowohl kartengebundene als auch nicht‑kartengebundene Zahlungen erfassen.“

Er glaubt zudem, dass KI und agentischer Handel ihr adressierbares Marktvolumen erweitern und damit das langfristige Wachstum von Visa weiter beschleunigen werden.

Dies, erklärte er, wird auf mehrere wichtige Arten geschehen: die Digitalisierung von B2B‑Zahlungen und -Handel weltweit beschleunigen, deutlich mehr Transaktionen schaffen und das gesamte Wirtschaftswachstum steigern.

Visa ist gut positioniert zu gewinnen dank seines Netzwerks, seiner Sicherheit und seines Vertrauens. „Wir sehen keine andere Zahlungsmethode auf der Erde, die all diese Eigenschaften liefert. Käufer wissen das, Verkäufer wissen das, und bald werden es auch die Agenten wissen. Wir erwarten mehr Transaktionen, mehr Mehrwertdienste und damit mehr Einnahmen in den kommenden Jahren aus dem Agentic‑Geschäft“, sagte McInerney.

Visa ist zudem im Blockchain‑ und Stablecoin‑Bereich aktiv, den es als „signifikante Chancen“ sieht, und hat sich deshalb als zentrale Interoperabilitätsschicht zwischen Infrastruktur und realen Lösungen für Nutzer etabliert.

Eine noch größere Chance liegt in Mehrwertdiensten, die jetzt 30 % des Nettoumsatzes von Visa ausmachen und mit über 25 % (in konstanten Dollar) wachsen. Die überwiegende Mehrheit dieser Dienste ist mit Transaktionen, Karten und Konten verknüpft und wird durch KI weiter gestärkt, „was ihre Bedeutung als Wachstumshebel für die kommenden Jahre weiter bekräftigt.“

Was die finanzielle Schlagkraft von Visa angeht, meldete das Unternehmen zum 31. März 2026 $14,2 Milliarden an Barmitteln, Barmitteln‑Äquivalenten und Wertpapieren.

Gleichzeitig sanken die Betriebskosten in diesem Zeitraum um 4 % auf $4 Milliarden, da die Rückstellung für Rechtsstreitigkeiten um 67 % auf $329 Millionen sank.

Zum Quartalsende hatte Visa 1,92 Milliarden ausstehende Class‑A‑Stammaktien. Im Q2 emittierte das Unternehmen zudem $3 Milliarden an festverzinslichen Senior‑Notes mit Laufzeiten von 3 bis 10 Jahren und Zinssätzen von 3,8 % bis 4,7 %.

In den drei Monaten bis zum 31. März 2026 kaufte Visa Aktien im Wert von $7,9 Milliarden zurück. Damit blieben $13,2 Milliarden an genehmigten Mitteln für Rückkäufe übrig, und im April autorisierte der Vorstand ein neues $20‑Milliarden‑Mehrjahres‑Rückkaufprogramm für Class‑A‑Stammaktien. Eine Bardividende von $0,670 pro Aktie wurde für das Quartal angekündigt.

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Fazit

Das FinTech‑Wachstum wurde lange nur als Technologiegeschichte betrachtet, doch es ist auch eine institutionelle Geschichte, wobei die neueste Studie die erste systematische empirische Evidenz dafür liefert, dass finanzielle Innovation mit der politischen Ermächtigung von Frauen verknüpft ist. Dies unterstreicht die Bedeutung inklusiver Institutionen als strukturelle Grundlage für digitale Finanzökosysteme. Und während Nationen bestreben, die finanzielle Inklusion zu erweitern und innovationsgetriebenes Wachstum zu fördern, legt die Studie nahe, dass die Stärkung der bürgerlichen Freiheiten von Frauen, die Erweiterung ihrer Teilhabe an der Zivilgesellschaft und die Unterstützung ihrer Präsenz in politischen Institutionen dazu beitragen können, robustere FinTech‑Sektoren aufzubauen.

Referenzen

1. Al Kharusi, S., Bennasr, H. & Tas, B.K. Female political empowerment and FinTech development. International Review of Economics & Finance, 105476 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105476