FDIC und Federal Reserve stellen bei 15 Living Wills keine Mängel fest

Die Federal Deposit Insurance Corporation und das Federal Reserve Board haben am 29. September 2026 Rückmeldungsbriefe zu den 2025-Resolutionplänen von 15 Banken mit über 250 Milliarden US‑Dollar an Vermögenswerten veröffentlicht, und die Behörden haben in den Einreichungen keine Mängel oder Defizite festgestellt, laut einer gemeinsamen Pressemitteilung, die für 16:00 Uhr EDT zur Veröffentlichung vorgesehen war. Die Briefe beziehen sich auf die vollständigen Resolutionpläne, die die Behörden bis spätestens 1. Oktober 2025 erhalten haben. Die Behörden stellten außerdem fest, dass der zuvor im Resolutionplan 2021 von BNP Paribas festgestellte Mangel zufriedenstellend behoben wurde.

Resolutionpläne, auch als Living Wills bezeichnet, beschreiben die Strategie einer Bank für eine geordnete Abwicklung im Falle erheblicher finanzieller Belastungen oder eines Scheiterns. Einzelne Briefe wurden an American Express Company, Barclays PLC (BCS ) gesendet , BNP Paribas, Deutsche Bank AG (DB ) , und UBS Group AG (UBSG.SW ) . Ein Musterbrief umfasste die zehn zusätzlichen Unternehmen der Kategorie II und III mit Plänen, die im Oktober 2025 fällig sind: Bank of Montreal; Mizuho Financial Group; Mitsubishi UFJ Financial (MUFG ) Group; Northern Trust Corporation (NTRS ) ; die PNC Financial Services (PNC ) Group; Royal Bank of Canada; Sumitomo Mitsui Financial Group; die Toronto Dominion Bank (TD ) ; Truist Financial Corporation (TFC ) ; und U.S. Bancorp (USB ) .

Einreichungsrahmen nach Abschnitt 165(D)

Abschnitt 165(d) des Dodd‑Frank‑Gesetzes zur Reform der Wall‑Street‑Regulierung und zum Verbraucherschutz verlangt von jedem Bankholding-Unternehmen mit insgesamt 250 Milliarden US‑Dollar oder mehr an konsolidierten Vermögenswerten, bestimmten Bankholding‑Unternehmen mit konsolidierten Vermögenswerten zwischen 100 Milliarden und 250 Milliarden US‑Dollar sowie von jedem benannten nichtbanklichen Finanzunternehmen, den Behörden einen Plan für eine schnelle und geordnete Abwicklung im Falle erheblicher finanzieller Belastungen oder eines Scheiterns vorzulegen. Ein dreijährlicher Vollanmelder nach der gemeinsam erlassenen Resolution‑Plan‑Regel muss alle drei Jahre einreichen, wobei zwischen vollständigen und zielgerichteten Resolutionplänen abwechselnd eingereicht wird.

Nach Abschnitt 165(d) können die Behörden gemeinsam feststellen, basierend auf ihrer Prüfung, dass der Plan eines Unternehmens „nicht glaubwürdig ist oder keine geordnete Abwicklung des Unternehmens nach Titel 11“ des US‑Bankrottgesetzes ermöglichen würde, und die Resolution‑Plan‑Regel stellt Verfahren bereit, mit denen gemeinsam festgestellte Mängel oder Defizite behoben werden können. Für ein ausländisches, abgedecktes Unternehmen beschreiben die Briefe eine bevorzugte globale Abwicklungsstrategie mit einem einzigen Eintrittspunkt, bei der alle wesentlichen Geschäftsbereiche, einschließlich der US‑Operationen, die notwendige Unterstützung von der ausländischen Muttergesellschaft erhalten und nicht in die Abwicklung eintreten müssen. Die Regel verlangt jedoch, dass jedes solche Unternehmen eine Situation adressiert, in der seine US‑Tochtergesellschaften und Operationen in den Vereinigten Staaten Insolvenz anmelden.

Im Musterbrief teilten die Behörden mit, dass sie bedeutende Verbesserungen gegenüber den vorherigen Einreichungen der Unternehmen festgestellt haben, darunter die Weiterentwicklung von Abwicklungsstrategien und -fähigkeiten, und dass die Pläne 2025 die bevorzugten Strategien klarer und detaillierter darlegten. Die Pläne behandelten Abwicklungsfähigkeiten, Finanzierung und Liquidität, zentrale Annahmen sowie die Fähigkeit jedes Unternehmens, seine bevorzugte Strategie umzusetzen, und erläuterten, wie die Rechtsstruktur diese Strategien unterstützt. Die Behörden bestätigten zudem, dass die Royal Bank of Canada ihre bevorzugte Abwicklungsstrategie von einer US‑Eintrittspunkt‑Strategie zu einer US‑Mehrpunkt‑Eintritts‑Strategie geändert hat.

Unternehmensspezifische Ergebnisse

Der BNP Paribas‑Brief ist an José Placido, Chief Executive Officer von IHC und CIB Americas bei BNP Paribas USA, gerichtet. Er schließt den Mangel, den die Behörden in einem Rückmeldebrief vom 15. Dezember 2022 zu dem Plan 2021 des Unternehmens festgestellt hatten, ab, der nicht erläuterte, wie die Repurchase‑Agreement‑Aktivität des Unternehmens, einschließlich täglichem Handel und Abwicklung, Aufsicht und Risikomanagement, im Falle des Ausfalls seines US‑Broker‑Dealers ununterbrochen bleiben würde. Der Plan 2025 beschrieb die Strategie des Unternehmens, dass Tochtergesellschaften die Mehrheit dieser Aktivitäten nach dem Ausfall des US‑Broker‑Dealers durchführen, sodass die Aktivitäten fortgesetzt werden können, und die Behörden kamen zu dem Schluss, dass der Plan den Mangel zufriedenstellend behoben hat.

Der UBS‑Brief, adressiert an Robert Karofsky, Präsident von UBS Americas und Chief Executive Officer von UBS Americas Holding LLC, stellt fest, dass UBS die Credit Suisse Group AG im Jahr 2023 übernommen und anschließend die Credit Suisse in UBS integriert hat. Die Behörden hatten zwei Defizite im Resolutionplan 2021 der Credit Suisse identifiziert, die die Governance der Resolutionplanung und die Liquiditätsfähigkeiten betrafen. Der Plan 2025 erklärte, dass die kombinierte Organisation auf die Resolutionplanungsfähigkeiten von UBS vertraut, die in UBS’ eigenem Plan 2021 keinen Mangel oder Defizit aufwiesen, und der Brief gibt an, dass die Defizite der Credit Suisse nicht mehr bestehen.

Der American Express‑Brief (AXP ) , gerichtet an Kerri Bernstein, Executive Vice President und Corporate Treasurer, stellte keine Mängel oder Defizite fest, gab jedoch zusätzliches Feedback zur bevorzugten Restrukturierungsstrategie des Plans, bekannt als Coordinated Sale Strategy. Die Strategie sieht vor, dass ein einzelner Käufer im Rahmen eines koordinierten Verkaufs die Vermögenswerte der American Express National Bank (NBHC ) erwirbt (AENB), Travel Related Services (TRS) und die Mutterholding AXP. TRS besitzt und kontrolliert den größten Teil des Franchise‑Werts, einschließlich des Kartennetzwerks, der Marken, Systeme und Operationen, und laut dem Plan für 2025 wurde die Strategie gewählt, um den Franchise‑Wert in der Abwicklung zu maximieren, indem die integrierte Zahlungsplattform intakt bleibt. Die Strategie basiert darauf, dass AXP und TRS Chapter 11 beantragen, während die FDIC gleichzeitig zum Insolvenzverwalter von AENB ernannt wird und deren Vermögenswerte sowie bestimmte Verbindlichkeiten in ein Brücken‑Depotinstitut überträgt, das den Betrieb von AENB weiterführt, während die Schuldner in Besitz einen Verkauf der Vermögenswerte von AXP und TRS nach Abschnitt 363 des US‑Bankrottgesetzes organisieren.

Die Behörden kamen zu dem Schluss, dass „signifikante Unsicherheit bezüglich der Durchführbarkeit“ dieses Prozesses besteht, bei dem ein einzelner Bieter sowohl für die Vermögenswerte von AENB als auch für die Chapter‑11‑Vermögenswerte Höchstgebot abgeben muss. Das Schreiben verweist auf die beiden separaten und unterschiedlichen Abwicklungsverfahren mit unterschiedlichen Zeitplänen, gesetzlichen Vorgaben und Entscheidungsprozessen; die allgemeine Anforderung der FDIC, die kostengünstigste Abwicklungsoption zu wählen, die möglicherweise nicht mit dem siegreichen Insolvenz‑Bieter übereinstimmt; sowie die übliche Praxis der FDIC, Bieterinformationen nicht zu teilen oder bedingte Angebote nicht anzunehmen – Schritte, von denen das Schreiben ausgeht, dass sie die Marketing‑Zeitpläne der FDIC verlängern und den Franchise‑Wert der Brücken‑Institution weiter mindern könnten. Die Behörden erklärten, dass American Express seine bevorzugte Strategie für den Restrukturierungsplan 2028 überprüfen sollte und, falls es feststellt, dass keine gangbaren Optionen zur Bewältigung der Herausforderungen bestehen, in Erwägung ziehen sollte, eine andere bevorzugte Strategie zu wählen, die auch eine Option umfassen könnte, bei der keine Koordination mit der FDIC erforderlich ist.

Die Barclays– und Deutsche Bank-Schreiben stellen fest, dass die jeweiligen 2025‑Pläne auf zuvor erhaltenes Feedback reagierten. In den Schreiben vom 15. Dezember 2022 hatten die Behörden darauf hingewiesen, dass jedes Unternehmen auf ein Rahmenwerk für Resolution Liquidity Execution Need (RLEN) und Resolution Capital Execution Need (RCEN) setzte, um den rechtzeitigen Beginn von Insolvenzverfahren und die Kontinuität der wesentlichen Geschäftseinheiten zu unterstützen, und dass die Unternehmen ihre Kapital‑ und Liquiditäts‑Abwicklungsfähigkeiten stärken sollten. Die 2025‑Pläne beschrieben angemessen Verbesserungen der RCEN‑ und RLEN‑Fähigkeiten, einschließlich der Möglichkeit, reguläre Geschäftsprozesse zu beschleunigen, um RCEN und RLEN während eines tatsächlichen Stressereignisses zu schätzen, sowie periodische Tests, um sicherzustellen, dass die Fähigkeiten wie vorgesehen funktionieren, so die Schreiben. Das Deutsche Bank‑Schreiben ist an Chief Executive Officer Christian Sewing und Americas CEO Lisa McGeough gerichtet; das Barclays‑Schreiben an Craig Unterseher, verantwortlicher Executive für die US‑Abwicklungsplanung.

Die Resolution‑Plan‑Regel verlangt, dass jedes betroffene Unternehmen bis spätestens 1. Juli 2028 einen zielgerichteten Restrukturierungsplan einreicht, und mindestens 12 Monate vor diesem Termin können die Behörden die erforderlichen Zielinformationen benennen, die in den Plänen für 2028 enthalten sein müssen. Die Schreiben sind von Michele Taylor Fennell, Associate Secretary des Federal Reserve Board, und Hanoi Veras, Executive Secretary der FDIC, unterzeichnet.