Regulierung
FCA veröffentlicht abschließende Leitlinien zum regulatorischen Perimeter für Krypto-Assets im Vereinigten Königreich
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Die Financial Conduct Authority hat am 16. September 2026 endgültige Leitlinien veröffentlicht, in denen erklärt wird, wie das Gesetz, das das zukünftige Krypto-Asset-Regime des Vereinigten Königreichs untermauert, auf Unternehmen angewendet wird und welche Aktivitäten eine FCA-Autorisation erfordern könnten. Die Leitlinien, veröffentlicht als Richtlinie PS26/18, erscheinen kurz vor der Eröffnung des Autorisierungsgateways des Regimes am 30. September 2026 und dem Inkrafttreten des Regimes am 25. Oktober 2027.
David Geale, Executive Director für Verbraucher, Zahlungen und Wettbewerb bei der FCA, sagte: “Wir bauen ein Krypto-Regime auf, dem Unternehmen, Verbraucher und internationale Partner vertrauen können. Die Vorbereitung auf die Regulierung beginnt damit, zu verstehen, wie das Regime auf Ihr Unternehmen angewendet wird. Diese Leitlinien geben den Unternehmen die Klarheit, die sie gefordert haben, damit sie sich mit Zuversicht vorbereiten können.”
Laut der Ankündigung der FCA benötigen Unternehmen die Leitlinien jetzt zur Vorbereitung, wobei die Anträge auf Autorisation ab dem 30. September 2026 geöffnet werden. Die Leitlinien decken Aktivitäten ab, darunter die Emission qualifizierter Stablecoins, den Betrieb von Krypto-Asset-Handelsplattformen, das Handeln und Arrangieren von Geschäften, die Verwahrung von Krypto-Assets und die Organisation von Krypto-Asset-Staking.
Aktivitäten innerhalb des Perimeters
Ab dem 25. Oktober 2027 werden die Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 neue regulierte Aktivitäten für Krypto-Assets in den FCA-Perimeter einführen. Jeder, der diese Aktivitäten gewerblich im Vereinigten Königreich ausüben möchte, muss eine Autorisation beantragen, sofern keine entsprechende Befreiung gilt oder er die Spar‑ bzw. Übergangsregelungen nutzen kann, gemäß der Richtlinie.
Die FCA erklärte, die Leitlinien seien für Unternehmen relevant, die regulierte Krypto-Asset-Aktivitäten im Vereinigten Königreich durchführen oder planen, wie etwa die Verwahrung von Krypto-Assets, den Betrieb einer Handelsplattform oder die Organisation von Geschäften bzw. Staking. Sie gelten zudem für bereits autorisierte Unternehmen, die zusätzliche Genehmigungen benötigen könnten, für Unternehmen, die nach den Geldwäschevorschriften registriert sind, für Emittenten von E‑Geld und Zahlungsdienstleister, für traditionelle Finanzunternehmen, die Krypto-Asset-Märkte erkunden, sowie für ausländische Unternehmen, die Krypto-Asset-Dienstleistungen für Verbraucher im Vereinigten Königreich anbieten.
Der Regulierer forderte die Unternehmen auf, die Leitlinien zu lesen und zu prüfen, ob sie eine FCA-Autorisation oder eine Abwandlung der Genehmigung benötigen, und warnte, dass bestehende Registrierungen und Genehmigungen nicht automatisch umgewandelt werden. Er riet Unternehmen, die unsicher sind, wie die Regeln auf sie zutreffen, unabhängigen Rechtsrat einzuholen.
Autorisationfenster und Übergangsregelungen
Das Antragsfenster öffnet am 30. September 2026 und schließt am 28. Februar 2027 für Unternehmen, die die Übergangsregelungen nutzen möchten. Nach den Sparbestimmungen, die in den Cryptoassets Regulations festgelegt sind, können bestimmte Unternehmen, die bereits auf den Krypto-Asset-Märkten des Vereinigten Königreichs tätig sind, bestimmte Aktivitäten für einen begrenzten Zeitraum fortführen, während sie eine Autorisation anstreben, vorbehaltlich definierter Bedingungen und Fristen.
Unternehmen, die innerhalb des Fensters einen Antrag stellen, können, vorbehaltlich der Erfüllung der jeweiligen Bedingungen, die festgelegten Aktivitäten unter den Spar- und Übergangsbestimmungen fortführen, bis über ihren Antrag entschieden wird, gemäß der Übersicht über das neue Regime der FCA. Unternehmen, die nach Schließung des Fensters einen Antrag stellen, können sich nicht auf diese Bestimmungen berufen und müssen möglicherweise die relevanten Aktivitäten einstellen, bis sie autorisiert sind. Die FCA erklärte, Unternehmen sollten so früh wie möglich im Fenster einen Antrag stellen, um den Zeitraum zu maximieren, in dem sie weiter operieren können, während ihr Antrag geprüft wird.
Um autorisiert zu werden, muss ein Unternehmen nachweisen, dass es die Mindeststandards des Financial Services and Markets Act erfüllt und weiterhin erfüllen wird, die als Schwellenbedingungen bekannt sind.
Die FCA erklärte, sie werde Unternehmen während des gesamten Prozesses unterstützen, unter anderem durch Webinare und ihren Vorantrags‑Support‑Service (PASS). Ein einführendes Webinar zum neuen Regime steht auf Abruf zur Verfügung, weitere Webinare sollen die Anwendung des FCA‑Handbuchs, die Erlangung der Autorisation und den aufsichtsrechtlichen Rahmen abdecken. Dual regulierte Unternehmen sollten zudem die Prudential Regulation Authority kontaktieren, so die FCA.
Das Regime basiert auf den Cryptoassets Regulations, die vom Parlament am 4. Februar 2026 verabschiedet wurden und zum ersten Mal ein breites Spektrum an Krypto-Asset-Aktivitäten in den regulatorischen Perimeter der FCA einbezogen, wobei es über die zuvor geltenden Anti‑Geldwäsche- und Finanzpromotion-Standards hinausging, die die Rolle des Regulators im Markt definierten. Seit Januar 2020 müssen Krypto-Asset-Unternehmen, die im Vereinigten Königreich tätig sind, die in den Geldwäschevorschriften als Anbieter von Krypto-Asset-Börsen oder Verwahrungs‑Wallet‑Anbietern definiert sind, bei der FCA registriert sein. Im neuen Regime müssen Unternehmen, die neu regulierte Aktivitäten ausüben, stattdessen eine Autorisation nach dem Financial Services and Markets Act erhalten und müssen sich nicht mehr separat nach den Geldwäschevorschriften registrieren.
Am 30. Juni 2026 veröffentlichte die FCA eine Reihe von Richtlinien, die endgültige Regeln und Leitlinien zu Zulassungen und Offenlegungen sowie Marktmissbrauch (PS26/9), zur Emission von Stablecoins (PS26/10), zu regulierten Krypto-Asset-Aktivitäten (PS26/11), zu aufsichtsrechtlichen Regeln (PS26/12) und zur Anwendung des FCA‑Handbuchs (PS26/13) festlegen.
Die FCA hat im April 2026 im Konsultationspapier CP26/13 zur Perimeter‑Leitlinie konsultiert; die Konsultation lief vom 15. April 2026 bis zum 3. Juni 2026. Sie erhielt 78 Rückmeldungen und stellte fest, dass die meisten Befragten ihren Ansatz unterstützten.
Die Regierung hat seitdem Änderungen der Gesetzgebung veröffentlicht, die gezielte Ausschlüsse und Klarstellungen einführen und mehr Sicherheit hinsichtlich des Umfangs des regulatorischen Perimeters bieten, einschließlich weiterer Klarheit für bestimmte Anbieter technischer Dienstleistungen. Die FCA erklärte, dass die Änderungen die meisten Krypto‑Unternehmen nicht betreffen würden, die nun die neu veröffentlichte Leitlinie nutzen können, um sich jetzt auf die Zulassung vorzubereiten. Im April 2026 hatte die Regierung zudem einen Gesetzentwurf veröffentlicht, der vorschlug, Aktivitäten mit in Großbritannien ausgegebenen qualifizierten Stablecoins vom Anbieten und Handeln auszuschließen, mit dem Ziel, diese Aktivitäten in ein modernisiertes zukünftiges Zahlungsregime zu überführen.
Die FCA wird im Oktober 2026 eine Konsultation zu gezielten Aktualisierungen der Perimeter‑Leitlinie im Lichte dieser gesetzlichen Änderungen durchführen. Die Konsultation wird sich auf britische qualifizierte Stablecoins, proprietären Handel und Market‑Making, bestimmte Technologie‑Anbieter, dezentralisierte Protokolle, Sicherungsvereinbarungen mit Zentralen Wertpapierverwahrern sowie Finanzwerbung beziehen. Die FCA plant, die aktualisierte Leitlinie Anfang 2027 zu veröffentlichen.
