STO Due Diligence Checkliste: Business- und Rechtsleitfaden

Wenn Sie planen, ein Security Token Offering (STO) zu starten, gibt es eine umfangreiche Due‑Diligence‑Checkliste, die durchgeführt werden sollte. Diese Checkliste ist im Allgemeinen in geschäftliche und rechtliche Compliance unterteilt. Während der geschäftliche Aspekt weltweit weitgehend einheitlich ist, variieren die rechtlichen Anforderungen von Rechtsordnung zu Rechtsordnung erheblich. Dieser Artikel dient als Leitfaden, aber die vollständige rechtliche Konformität sollte stets von einem qualifizierten Digital Securities Attorney durchgeführt werden.

Geschäftliche Due Diligence

Die geschäftliche Due Diligence umfasst Grundlagen, die nicht ausschließlich für tokenisierte Wertpapiere gelten, beinhaltet jedoch auch zusätzliche Prüfungen, die speziell auf digitale Vermögenswerte zugeschnitten sind.

Zunächst sollte das Whitepaper von unparteiischen Dritten geprüft werden, die Erfahrung mit dieser Art von Dokumenten haben. Häufige Fehler sind das Versprechen hoher Renditen, die unzureichende Kommunikation der Technologie oder die unklare Erklärung der Unternehmensfunktion. Das Whitepaper muss genügend Details enthalten, damit es für Investoren verständlich ist. Zum Beispiel müssen Investoren bei einem tokenisierten Immobilienfonds wissen, ob die Vermögenswerte Wohn- oder Gewerbeimmobilien sind, wo sie sich befinden und welche spezifische Anlagestrategie verfolgt wird (z. B. das Aufkaufen von notleidenden Immobilien zum Weiterverkauf versus langfristige Luxusimmobilien).

Über das Whitepaper hinaus muss der Kernbusinessplan solide sein. Wenn ein Startup versucht, über ein STO Mittel zu beschaffen, benötigt es Details darüber, welche Ziele das Unternehmen verfolgt. Einfach nur ein „AI“- oder „Blockchain“-Unternehmen zu sein, reicht nicht aus. Zum Beispiel ist es unzureichend, ein Unternehmen zu tokenisieren und es „Airbnb on the blockchain“ zu nennen. Investoren müssen das Geschäftsmodell, den Zeitpunkt („Warum jetzt?“) und die geplante Vorgehensweise des Unternehmens zur Erreichung seiner Ziele verstehen.

Schließlich müssen die Finanzstruktur und das Wettbewerbsumfeld klar sein. Die Gewinnbeteiligung sollte aufgeschlüsselt werden, damit Investoren verstehen, ob Dividenden vierteljährlich oder jährlich ausgezahlt werden. Darüber hinaus muss das Unternehmen seinen Differenzierungsfaktor klar darlegen. Nach der Durchsicht von Hunderten von Unternehmen stellen wir fest, dass hier häufig Businesspläne und Gründer scheitern. Das Umfeld ist wettbewerbsintensiv; das Unternehmen muss im Detail erklären, was sein Produkt, Team oder seine Technologie vom Wettbewerb unterscheidet.

Rechtliche Due Diligence

Auf ihrer Grundebene wird die rechtliche Due Diligence durchgeführt, um sicherzustellen, dass die Unternehmensstruktur korrekt gegründet ist und eine solide Unternehmensführung besteht. Es ist stets deutlich kostengünstiger, von Anfang an rechtlich konform zu sein, als die Unternehmensstruktur nachträglich zu ändern.

Die Due Diligence stellt sicher, dass alle Aktionäre und anderen Einheiten rechtlich befugt sind, die Investition vorzunehmen. Dieser Prozess kann zusätzliche Risiken und Verbindlichkeiten aufdecken, die für jemanden, der nicht im Rechtswesen tätig ist, nicht offensichtlich sind. Die frühzeitige Beauftragung eines Anwalts mit dieser Prüfung kann nicht offengelegte Risiken, Compliance‑ oder Steuerprobleme, Rechtsstreitigkeiten oder Vertragsfehler aufdecken, solange noch Zeit für Korrekturmaßnahmen besteht.

Ein Rechts‑Team wird in der Regel beauftragt, um spezifische Verbindlichkeiten aufzudecken. Dazu gehört das Durchführen von Hintergrundprüfungen von Management und Aktionären über mehrere internationale Beobachtungslisten, wie die OFAC‑Sanktionsliste und die Listen politisch exponierter Personen (PEP). Sie sind zudem für die Erstellung wesentlicher Unternehmensdokumente verantwortlich, einschließlich Gründungsurkunden, Satzungen, Partnerschaftsverträgen und Kapitalisierungstabellen.

Darüber hinaus sollte ein Rechts‑Team wesentliche Verträge mit Partnern, Mitarbeitern und Dienstleistern prüfen, um potenzielle rechtliche Probleme zu vermeiden. Diese Prüfung erstreckt sich auf Marken- und geistige Eigentumsrechte sowie auf die allgemeine regulatorische Compliance (SEC‑Formularmeldungen, staatliche Meldungen, Lizenzen). Schließlich muss das Rechts‑Team sicherstellen, dass ordnungsgemäße KYC‑ und AML‑Verfahren für die jeweilige Rechtsordnung, in der das Unternehmen tätig ist, und für die Heimatländer seiner Investoren durchgeführt werden.

Zusammenfassung

Obwohl diese Aufschlüsselung Klarheit über die durchzuführende Due Diligence bietet, sind die SEC‑Vorschriften komplex. Es ist wichtig, einen Rechtsfachmann zu beauftragen.

Haftungsausschluss: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich Bildungszwecken und stellen keine Rechtsberatung dar.