Danaher hebt EPS-Ausblick für 2026 an, während der Umsatz im dritten Quartal um 8,5% wächst

Danaher Corporation (DHR ) meldete am 21. Oktober 2026 die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 8,5 % auf 6,6 Milliarden US-Dollar; der Nettogewinn belief sich auf 1,2 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 1,71 US-Dollar je verwässerter Stammaktie – ein Plus von 34,5 %. Der bereinigte verwässerte Nettogewinn je Stammaktie nach Non-GAAP stieg um 11,5 % auf 2,11 US-Dollar. Zudem hob das Unternehmen seine Prognose für den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2026 von zuvor 8,45 bis 8,60 US-Dollar auf eine Spanne von 8,57 bis 8,62 US-Dollar an, wie aus der Ergebnisveröffentlichung zum dritten Quartal hervorgeht.

Alle Ergebnisse in der Veröffentlichung beziehen sich ausschließlich auf fortgeführte Geschäftsbereiche. Vergleiche zwischen Berichtszeiträumen beziehen sich auf den Vorjahreszeitraum, sofern nicht anders angegeben. Das Quartal endete am 25. September 2026.

Die verkürzte konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens weist Umsatzerlöse von 6.554 Millionen US-Dollar aus, gegenüber 6.053 Millionen US-Dollar im entsprechenden Zeitraum 2025. Der Bruttogewinn betrug 3.837 Millionen US-Dollar gegenüber 3.523 Millionen US-Dollar. Die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten beliefen sich auf 2.159 Millionen US-Dollar gegenüber 1.991 Millionen US-Dollar; die Forschungs- und Entwicklungskosten lagen bei 433 Millionen US-Dollar gegenüber 378 Millionen US-Dollar. Der Betriebsgewinn betrug 1.245 Millionen US-Dollar gegenüber 1.154 Millionen US-Dollar. Der Zinsaufwand stieg von 67 Millionen US-Dollar auf 135 Millionen US-Dollar, während die Zinserträge von 3 Millionen US-Dollar auf 31 Millionen US-Dollar zunahmen. Die zukunftsgerichteten Risikofaktoren in der Veröffentlichung beziehen sich auf Schulden, die zur Finanzierung der Übernahme von Masimo Corporation aufgenommen wurden. Im Quartal fiel ein Ertragsteuerertrag von 75 Millionen US-Dollar an, verglichen mit einem Ertragsteueraufwand von 168 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Darin enthalten waren diskrete Netto-Steuervorteile von 263 Millionen US-Dollar, die hauptsächlich auf die Auflösung von Rückstellungen für unsichere Steuerpositionen infolge von Prüfungsvereinbarungen zurückzuführen waren. Die durchschnittliche Zahl der verwässerten ausstehenden Aktien betrug 706,8 Millionen gegenüber 713,7 Millionen im Vorjahresquartal.

Der operative Cashflow betrug 1.886 Millionen US-Dollar gegenüber 1.662 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Die Investitionsausgaben beliefen sich auf 255 Millionen US-Dollar gegenüber 292 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow nach Non-GAAP betrug 1.632 Millionen US-Dollar gegenüber 1.370 Millionen US-Dollar; laut Überleitungstabelle des Unternehmens entspricht dies einem Anstieg von rund 19,0 %. Das Verhältnis von freiem Cashflow zu Nettogewinn lag bei 1,35 gegenüber 1,51 im entsprechenden Zeitraum 2025. Im Neunmonatszeitraum bis zum 25. September 2026 beliefen sich die Umsatzerlöse auf 18.770 Millionen US-Dollar gegenüber 17.730 Millionen US-Dollar, der Nettogewinn auf 3.134 Millionen US-Dollar gegenüber 2.417 Millionen US-Dollar und der verwässerte Gewinn je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen auf 4,38 US-Dollar gegenüber 3,37 US-Dollar. Die Investitionstätigkeit führte in den ersten neun Monaten zu einem Mittelabfluss von 10.696 Millionen US-Dollar, während aus der Finanzierungstätigkeit 7.057 Millionen US-Dollar zuflossen.

Zusammensetzung des Segmentumsatzes

Das gesamte Umsatzwachstum nach GAAP von 8,5 % setzte sich aus einem Plus von 0,5 % in der Biotechnologie, 4,0 % in den Biowissenschaften und 17,0 % in der Diagnostik zusammen. In der Überleitung des Unternehmens vom Umsatzwachstum nach GAAP zum Kernumsatzwachstum nach Non-GAAP schlugen Akquisitionen und Veräußerungen auf Unternehmensebene mit einem Rückgang um 6,5 Prozentpunkte und in der Diagnostik mit einem Rückgang um 16,5 Prozentpunkte zu Buche. Wechselkurse hatten auf Unternehmensebene keine Auswirkungen. Rückerstattungen von Zöllen an Kunden trugen auf Unternehmensebene 1,0 Prozentpunkt und in der Biotechnologie 4,0 Prozentpunkte zum Wachstum bei.

Das Kernumsatzwachstum nach Non-GAAP betrug auf Unternehmensebene 3,0 %; die Biotechnologie legte um 5,0 %, die Biowissenschaften um 4,5 % und die Diagnostik um 0,5 % zu. Ohne Atemwegstests lag das gesamte Kernumsatzwachstum bei 5,5 % und das Kernumsatzwachstum der Diagnostik bei 7,0 %. Der Umsatz mit Atemwegstests betrug im Quartal rund 350 Millionen US-Dollar gegenüber rund 500 Millionen US-Dollar im entsprechenden Zeitraum 2025. Das Unternehmen rundet die tatsächlichen Umsätze mit Atemwegstests auf die nächsten 50 Millionen US-Dollar. Ab seinem Quartalsbericht auf Form 10-Q für das dritte Quartal 2026 rechnet Danaher Rückerstattungen von Zöllen an Kunden nicht mehr in das Kernumsatzwachstum und das Kernumsatzwachstum ohne Atemwegstests ein.

Die Überleitung des verwässerten GAAP-Nettogewinns je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 1,71 US-Dollar zum bereinigten verwässerten Nettogewinn je Aktie von 2,11 US-Dollar umfasst 0,73 US-Dollar für die Amortisierung akquisitionsbedingter immaterieller Vermögenswerte (513 Millionen US-Dollar vor Steuern), 0,12 US-Dollar für akquisitionsbezogene Posten, 0,07 US-Dollar für Wertminderungsaufwendungen im Zusammenhang mit einer Betriebsstätte im Biotechnologiesegment (52 Millionen US-Dollar vor Steuern) sowie 0,02 US-Dollar für Vergütungsaufwendungen im Zusammenhang mit besonderen langfristigen wachstumsorientierten Aktienzuteilungen, die im dritten Quartal 2026 gewährt wurden (14 Millionen US-Dollar vor Steuern). Diese Posten wurden teilweise durch diskrete Steueranpassungen in Höhe von 0,37 US-Dollar ausgeglichen. Zu den akquisitionsbezogenen Posten gehören eine vorsteuerliche Anpassung des beizulegenden Zeitwerts von Vorräten um 84 Millionen US-Dollar, die im Dreimonatszeitraum erfasst wurde, sowie vorsteuerliche Transaktionskosten und Kontrollwechselzahlungen von 79 Millionen US-Dollar, die im Neunmonatszeitraum verbucht wurden. Beide Posten stehen im Zusammenhang mit der Übernahme von Masimo Corporation.

Angehobener Ausblick für das Gesamtjahr

Für das vierte Quartal 2026 erwartet Danaher, dass der Kernumsatz nach Non-GAAP ohne Umsätze aus dem Atemwegsbereich im Jahresvergleich um 4,0 % bis 5,0 % steigt. Für die Umsätze aus dem Atemwegsbereich wird ein Gegenwind von rund 150 Basispunkten erwartet, sodass sich ein Kernumsatzwachstum von rund 3,0 % ergibt. Die bereinigte operative Gewinnmarge wird für das Quartal auf rund 29,5 % veranschlagt.

Für das Gesamtjahr 2026 erhöhte das Unternehmen seine Prognose für den bereinigten verwässerten Nettogewinn je Stammaktie von 8,45 bis 8,60 US-Dollar auf eine Spanne von 8,57 bis 8,62 US-Dollar. Für das Kernumsatzwachstum der Segmente wird sowohl im vierten Quartal als auch im Gesamtjahr mit einem Anstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich in der Biotechnologie gerechnet. Für die Lebenswissenschaften wird ein Wachstum von 4,0 % bis 5,0 % im vierten Quartal und von 3,0 % bis 4,0 % im Gesamtjahr erwartet; im Diagnostiksegment wird im vierten Quartal ein leichter Anstieg und im Gesamtjahr ein weitgehend unverändertes Niveau prognostiziert. Die Umsätze mit Atemwegstests dürften im vierten Quartal etwa 400 Millionen US-Dollar und im Gesamtjahr etwa 1,5 Milliarden US-Dollar erreichen.

Zu den weiteren genannten Annahmen zählen ein unveränderter Währungseffekt auf den Umsatz im vierten Quartal und ein um 1,0 % umsatzsteigernder Effekt im Gesamtjahr, basierend auf den Wechselkursen vom 25. September 2026; Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte von etwa 500 Millionen US-Dollar im vierten Quartal und 1,9 Milliarden US-Dollar im Gesamtjahr; Unternehmensaufwendungen von etwa 90 Millionen US-Dollar im vierten Quartal und 355 Millionen US-Dollar im Gesamtjahr; ein Nettozinsaufwand von etwa 120 Millionen US-Dollar im vierten Quartal und 305 Millionen US-Dollar im Gesamtjahr; einen effektiven Steuersatz von etwa 17,0 % in beiden Zeiträumen; sowie durchschnittlich etwa 707 Millionen bereinigte verwässerte Aktien im vierten Quartal und 708 Millionen im Gesamtjahr. Das Unternehmen erklärt, dass es prognostizierte Nicht-GAAP-Kennzahlen nicht mit vergleichbaren GAAP-Kennzahlen abstimmt, da zusätzliche Faktoren – darunter die Auswirkungen von Wechselkursen auf die Rentabilität, künftige Übernahmen, veräußerte Produktlinien, einzelne Steueranpassungen, Wertminderungen, Anlagegewinne und -verluste sowie der Ausgang von Gerichtsverfahren – schwer vorherzusagen sein können und die GAAP-Ergebnisse wesentlich beeinflussen könnten.

Die Präsidentin und Chief Executive Officer Julie Sawyer Montgomery erklärte, das Unternehmen habe „im dritten Quartal bei Umsatz, Gewinn und Cashflow besser als erwartet abgeschnitten“, und führte das zweistellige Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie auf die Verbesserung der Trends in den Endmärkten und eine von DBS getriebene Umsetzung zurück. Sawyer Montgomery, die auf ihren Wechsel in die Position der CEO verwies, sagte, Danahers Chance bestehe darin, „die maßgebliche Führungsrolle in den Lebenswissenschaften und der Diagnostik einzunehmen“.

Danaher hat für den 21. Oktober 2026 um 8:00 Uhr Eastern Time eine Telefonkonferenz für Investoren angesetzt. Ein Webcast und die dazugehörige Präsentation stehen im Investorenbereich der Website des Unternehmens zur Verfügung. Eine Aufzeichnung der Telefonkonferenz ist bis zum 4. November 2026 abrufbar.