Cboe plant KPI‑Binary‑Optionen, Robinhood ist der erste Einzelhandelsbroker

Cboe Global Markets (C67.DE ) kündigte am 30. September 2026 an, dass es plant, eine neue Kategorie von Binary‑Option‑Verträgen, die an unternehmensspezifische Schlüsselkennzahlen (KPIs) gebunden sind, einzuführen, wobei die erste Einführung voraussichtlich im Oktober 2026 erfolgen soll, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigung. Robinhood wird der erste Einzelhandelsbroker sein, der die Produkte seinen Kunden bei Markteinführung anbietet.

Die Ankündigung erfolgte beim dritten jährlichen HOOD Summit von Robinhood in Houston, Texas. Cboe plant zunächst, Verträge für 23 an US‑Börsen notierte Unternehmen zu listen, von denen es angibt, dass sie zu den am aktivsten gehandelten US‑Aktien gehören.

Robinhood stellte die Produkte einen Tag früher vor. In einem Beitrag vom 29. September in seinem Newsroom, veröffentlicht vom HOOD Summit 2026 im George R. Brown Convention Center in Houston, erklärte Robinhood, dass es sogenannte Gewinnverträge in seinem Vorhersagemarkt‑Hub einführt. Es beschrieb sie als Binary‑Option‑Verträge, die über Cboe verfügbar gemacht werden und Kunden ermöglichen, auf unternehmensspezifische KPIs zu handeln, etwa ob ein Unternehmen die Gewinnschwelle übertrifft, ein Umsatzziel erreicht oder einen wichtigen finanziellen Meilenstein überschreitet. Robinhood sagte, dass die Verträge einer Optionsgenehmigung bedürfen und in den kommenden Wochen für berechtigte Kunden ausgerollt werden, noch vor der Q3‑Gewinnsaison.

Vertragsdesign und Auszahlungsbedingungen

Laut den Angaben in Robinhoods Beitrag sind Binary‑KPI‑Optionen börsengehandelte, barabgewickelte Optionsverträge, die auf einem zugrunde liegenden KPI des Emittenten basieren. Eine Call‑Binary‑KPI‑Option zahlt aus, wenn der Abrechnungswert des zugrunde liegenden KPI zum Verfallzeitpunkt gleich oder über dem Ausübungspreis liegt, während eine Put‑Binary‑KPI‑Option auszahlt, wenn der Abrechnungswert unter dem Ausübungspreis liegt.

Der Abrechnungswert wird nicht durch den Marktpreis der Aktie des Emittenten bestimmt, sondern durch die Erfüllung einer bestimmten finanziellen oder operativen Kennzahl, die der Emittent in einer ergebnisbezogenen Meldung bei der U.S. Securities and Exchange Commission eingereicht hat, wie die Offenlegungen angeben. Jeder Vertrag hat eine maximale Auszahlung von 1,00 $, und Binary‑KPI‑Optionen haben einen Multiplikator von 1 statt des üblichen Multiplikators von 100 für Aktienoptionsverträge.

Cboe erklärte, dass die KPI‑Binary‑Optionen Anlegern eine Möglichkeit bieten, Positionen zu spezifischen Unternehmenskennzahlen und Unternehmensereignissen über von der SEC regulierte Produkte zu beziehen, die an seiner registrierten US‑Wertpapierbörse gehandelt werden. Das Unternehmen sagte, dass dieses vorgeschlagene Rahmenwerk seine Produkte von ähnlichen ereignisbasierten Verträgen unterscheidet, die derzeit an ausgewiesenen Vertragsmärkten gehandelt werden, und betonte, dass diese Wertpapierprodukte innerhalb der Transparenz, Aufsicht und des Anlegerschutzes der US‑Wertpapiermärkte gehandelt werden sollten, einschließlich der Vorteile der bundesweiten Vorherrschaft gegenüber staatlichen Registrierungsvorschriften. Cboe merkte an, dass die geplante Einführung angesichts einer wachsenden Anlegernachfrage nach Produkten erfolgt, die intuitiv, ereignisgesteuert und direkt auf den Unternehmen basieren, denen Anleger folgen.

Cboe wird bis zum Ende des Jahres 2026, vorbehaltlich regulatorischer Prüfung, keine Gebühren für die KPI‑Binary‑Optionen erheben. Robinhood erklärte, dass es bis zum Jahresende keine Vertragsgebühren berechnen wird.

JJ Kinahan, Leiter für Einzelhandelserweiterung und alternative Anlageprodukte bei Cboe, sagte in der Cboe’s Ankündigung vom 30. September: „Diese KPI‑Verträge sind darauf ausgelegt, Zugang zu wichtigen Unternehmenskennzahlen zu ermöglichen und Anlegern eine detaillierte Möglichkeit zu geben, viele der einzelnen Komponenten zu handeln, die verfolgt werden und jedes Quartal Schlagzeilen erzeugen.“ Kinahan erklärte, Cboe sei der Ansicht, dass die Verträge als investierbare Ereignisverträge ein breites Spektrum von Marktteilnehmern ansprechen werden, von systematischen Händlern, die gezielte Exposition suchen, bis zu Privatkunden, die besser verstehen wollen, wie KPIs die Unternehmensleistung beeinflussen können.

Steve Quirk, Chief Brokerage Officer bei Robinhood, sagte: „Gewinnverträge geben Privatanlegern ein weiteres Werkzeug, um ihre Strategien zu informieren, und bieten eine noch präzisere Möglichkeit, auf erwartete Unternehmens‑KPIs zu handeln.“

Antrag auf Clearing‑Registrierung

Im Rahmen der Initiative hat Cboe einen Antrag bei der SEC gestellt, um seine US‑Clearingstelle Cboe Clear U.S., LLC vorübergehend als Covered Clearing Agency zu registrieren. Vorbehaltlich regulatorischer Prüfung und Genehmigung würde Cboe Clear U.S. die KPI‑Verträge abwickeln. Die Clearingstelle klärt derzeit von der CFTC regulierte Derivate.

Nach der ersten Registrierung könnte Cboe Clear U.S., vorbehaltlich regulatorischer Genehmigung, Möglichkeiten verfolgen, seine Clearing‑Dienstleistungen über diese Produkte hinaus zu erweitern, um neue Produkte zu unterstützen, möglicherweise einschließlich tokenisierter binärer Wertpapieroptionen. Cboe beschrieb den Plan als Ausdruck seiner umfassenderen Strategie, das US‑Clearing‑Geschäft schrittweise in neue Produktkategorien auszubauen.

Rob Hocking, Global Head of Derivatives bei Cboe, sagte, die Initiative sei ein Beispiel dafür, wie Cboe seine Stärken in den Bereichen Listing, Handel und Clearing sowie seine Erfahrung im Betrieb vertrauenswürdiger, regulierter Märkte nutzen kann, um das, was er die nächste Generation von Märkten und Produkten nennt, aufzubauen. Er erklärte, dass die Erweiterung der US‑Clearing‑Fähigkeiten von Cboe die Wettbewerbsposition des Unternehmens weiter stärken und seine Fähigkeit erweitern wird, neue Produkte zu unterstützen, sowohl traditionelle als auch nicht‑traditionelle Finanzinstrumente.