Bitcoin-ETF-Update – Grayscale, WisdomTree und Valkyrie

Im Laufe der Jahre wurde einer Bitcoin (BTC) Spot‑ETF viel Aufmerksamkeit geschenkt, wobei kaum Fortschritte bei der Genehmigung eines solchen Produkts erzielt wurden. Trotzdem ist die Attraktivität eines BTC Spot‑ETF so groß, dass Unternehmen weiterhin erhebliche Anstrengungen unternehmen, um als Erste die Genehmigung der Securities and Exchange Commission zu erhalten. Im Folgenden finden Sie einige aktuelle Entwicklungen im Zusammenhang mit Bitcoin‑bezogenen ETFs und den aktuellen Stand der Saga.

Grayscale Files Opening Brief

Nachdem ein weiterer BTC Spot‑ETF-Antrag zu Beginn dieses Jahres abgelehnt wurde, hatte Grayscale genug. In Anerkennung der Sinnlosigkeit, erneut einen Antrag zu stellen, entschied der Betreiber des äußerst populären Bitcoin Trust (GBTC) sich, dass der beste Weg darin besteht, eine Petition gegen die SEC und deren Handlungen einzureichen. Diese Petition ist nun in vollem Gange, wobei Grayscale gerade die Einreichung seines Eröffnungsbriefes angekündigt hat.

Quelle: Twitter @Grayscale

In seiner Einreichung baut Grayscale seine Argumentation um einige zentrale Punkte auf.

• Die Genehmigung mehrerer Bitcoin Futures‑ETFs sollte bedeuten, dass Spot‑ETFs ebenfalls risikogerecht sind, da die Preise aus denselben Quellen stammen.
• Die Entscheidung, einen Spot‑ETF abzulehnen, ist dem Argument des Anlegerschutzes zuwider, da sie zu ständigen Abschlägen bzw. Aufschlägen gegenüber dem Nettoinventarwert führt.
• Die SEC hat mit ihrem Signifikanz‑Markt‑Test eine praktisch unerreichbare Hürde gesetzt.

Da Grayscale der Ansicht ist, dass die SEC in jedem der oben genannten Punkte schuld ist, schließt das Unternehmen in seiner Einreichung, dass

“Es ist nicht die Aufgabe der Kommission, über die Weisheit der Präferenzen der Anleger zu urteilen… Vielmehr besteht die einzige Aufgabe der Kommission darin, zu prüfen, ob die Anforderungen des Exchange Act erfüllt wurden. Indem sie zu dem Schluss kommt, dass dies nicht der Fall sei, hat die Kommission ihr gesetzliches Mandat überschritten und willkürlich, unberechenbar und rechtswidrig gehandelt. Der Beschluss der Kommission ist rechtswidrig und muss aufgehoben werden.”

Laut dem von Grayscale veröffentlichten Zeitplan scheint es, als müsse die Welt geduldig bleiben, da jede Lösung noch Monate entfernt ist.

WisdomTree Denied

Ein weiteres Unternehmen, das sich in einer ähnlichen Situation wie Grayscale befindet, ist WisdomTree (WT ), das gerade abgelehnt wurde für seinen neuesten Antrag auf einen Bitcoin Spot‑ETF. Für den Moment scheinen jedoch andere, die Ablehnungen erhalten haben, damit zufrieden zu sein, zu beobachten, wie sich die Situation zwischen Grayscale und der SEC entwickelt, ohne Anzeichen für eine eigene Petition.

In dieser neuesten Ablehnung weist die SEC im Wesentlichen WisdomTree darauf hin, dass sie ihre Zeit verschwendet hat, und erklärt, dass

“…BZX wiederholt verschiedene Behauptungen aus früheren bitcoin‑basierten ETP‑Vorschlägen, die die Kommission bereits behandelt und abgelehnt hat, einschließlich der vorherigen WisdomTree‑Entscheidung – und noch wichtiger: BZX reagiert nicht auf die Gründe der Kommission für die Ablehnung dieser Behauptungen.”

In seiner 69‑seitigen Ablehnung verweist die SEC auf anhaltende Risiken von Betrug und Marktmanipulation als Grundlage für ihre Begründung. Während der Antrag verschiedene Argumente vorbringt, die behaupten, dass diese Risiken (aufgrund des Marktwachstums usw.) verringert wurden, stellt die SEC fest, dass praktisch keinerlei empirische Daten zur Untermauerung dieser Behauptungen vorgelegt wurden.

Valkyrie to Liquidate and De-List ‘Balance Sheet Opportunities FUND’

Obwohl ein Bitcoin Spot‑ETF möglicherweise noch einige Zeit nicht genehmigt wird, gibt es börsengehandelte Produkte, die Anlegern eine indirekte Exposition gegenüber Bitcoin und dem gesamten digitalen Asset‑Sektor bieten. Leider ist eines der wichtigsten Beispiele dafür, der ‘Balance Sheet Opportunities FUND’, in den kommenden Wochen zur Liquidation und Delistung von den Börsen vorgesehen.
Der Fonds, der von Valkyrie geschaffen wurde, ist eines von mehreren ähnlichen Produkten, die das Unternehmen verwaltet. Weitere umfassen,

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

Valkryie indicates that, “Diese Maßnahme wurde im Rahmen einer laufenden Überprüfung von Produkten ergriffen, um sicherzustellen, dass das Unternehmen die Kundennachfrage bestmöglich erfüllt. Diese Maßnahme wurde nach gründlicher Konsultation mit dem Vorstand des Unternehmens getroffen und erfolgt, nachdem festgestellt wurde, dass die Einstellung des Fonds die beste Vorgehensweise für alle Beteiligten ist.”

Mit dieser Schließung erlebte der Balance Sheet Opportunities FUND einen kurzen Lebenszyklus von weniger als einem Jahr, nachdem er Ende 2021 eingeführt wurde.