Bitcoin und Altcoins fallen vor den Unternehmensergebnissen weiter — April 2023

Bitcoin (BTC ) (BTC) überstieg in der ersten Aprilhälfte 2023 die Marke von 30.000 US-Dollar und erreichte laut Artikel am 14. April mit 31.005 US-Dollar ein Zehnmonatshoch. Danach nahm der Verkaufsdruck zu. Die Käufer konnten diese Niveaus nicht halten; am Donnerstag und Freitag folgte ein weiterer Rückgang des Marktes . Dieser Artikel beschreibt die Lage Ende April 2023.

BTC/USD: Kursdiagramm über fünf Tage. Quelle: TradingView

Bitcoin blieb vor dem Wochenende anfällig und fiel laut Artikel bis auf ungefähr 27.200 US-Dollar. Dadurch verschwanden die nach Shapella erzielten Kursgewinne vieler Kryptoassets. Unter Verweis auf Coinglass nannte der Artikel für Woche 16 ein Minus von 8,85 %, den ersten negativen Wochenabschluss seit Woche 10 des Jahres 2023.

Wöchentliches Candlestick-Diagramm von Bitcoin

Das Diagramm im Artikel zeigte den größten Wochenverlust seit Anfang November 2022. Der Vergleich bezieht sich auf dieses historische Kursbild.

Der Kryptomarkt Ende April 2023

Kryptoassets hatten im ersten Quartal 2023 starke Gewinne erzielt. Der Artikel sah Ähnlichkeiten zwischen den späteren Kursbewegungen und dem Verhältnis von Nasdaq 100 zu S&P 500, also NDX/SPX, und verband dies mit Erwartungen einer geldpolitischen Wende der Federal Reserve. Gleichlauf beweist keine einzelne Ursache.

Bitcoin-Kursentwicklung

CoinShares (CSHR ) meldete am 24. April 2023 für die Vorwoche Nettoabflüsse von 53 Millionen US-Dollar aus Bitcoin-Anlageprodukten. Alle erfassten Anlageprodukte für digitale Assets zusammen verzeichneten Nettoabflüsse von 30 Millionen US-Dollar; damit endeten sechs Wochen mit Nettozuflüssen. Gemessen werden Anlageprodukte, nicht sämtliche Bitcoin-Transaktionen. CoinShares betrachtete Gewinnmitnahmen um 30.000 US-Dollar als mögliche Erklärung. Seitwärtsbewegung und weitere Verluste blieben Szenarien.

Trotz der Korrektur war das Verhältnis des Bitcoin- zum Goldpreis seit Anfang 2023 gestiegen. Das zeigt bessere relative Wertentwicklung im gewählten Zeitraum, belegt aber keine Stabilität oder Risikofreiheit als sicherer Hafen.

Vergleich der prozentualen Renditen seit Anfang 2023

Am 24. April 2023 wurde berichtet, Geoff Kendrick von Standard Chartered (STD.DE ) halte einen Bitcoin-Kurs von ungefähr 100.000 US-Dollar bis Ende 2024 für möglich, nicht bis Ende 2023. Als mögliche Faktoren wurden die Bankenkrise, die geldpolitischen Aussichten und das nächste Bitcoin-Halving genannt. Die Einordnung als sicherer Hafen war eine Marktwahrnehmung, keine Garantie.

Anteil von Bitcoin an der gesamten Kryptomarktkapitalisierung

Die Bank erwartete außerdem einen möglichen Anstieg des Bitcoin-Anteils auf 50–60 %. Der Artikel nannte ungefähr 42 % Ende 2022, 40 % im Januar 2023, 44 % vor Februar und 49 % am 11. April. Diese historischen Werte hängen von Datenquelle und Definition des Gesamtmarkts ab.

Altcoins

Ether (ETH ) (ETH) fiel am beschriebenen Montag auf ungefähr 1.810 US-Dollar und lag laut Artikel über sieben Tage etwa 12 % im Minus. Solana (SOL ) (SOL) und Polygon (MATIC) verloren an diesem Tag ungefähr 3,45 % beziehungsweise 3,75 %. Tages- und Wochenveränderungen beziehen sich auf unterschiedliche Zeiträume. Weitere Informationen bietet unser Leitfaden Investieren in Ethereum .

Stablecoins

Im Februar 2023 wies die NYDFS Paxos an, die Ausgabe neuer BUSD einzustellen; der Stopp trat am 21. Februar in Kraft. Separat hatte Paxos am 3. Februar eine Wells-Mitteilung der SEC über eine mögliche Durchsetzungsmaßnahme erhalten. Diese Mitteilung war nicht die Anordnung zum Ausgabestopp.

Die Marktkapitalisierung von Tether (USDT) stieg

Im Marktbild vom April 2023 näherte sich USDT dem im Artikel genannten Rekord von ungefähr 83 Milliarden US-Dollar aus Mai 2022. Die Quote von 82,13 % für Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und sonstige kurzfristige Einlagen bezieht sich auf den 31. Dezember 2022, nicht auf eine neue Reservemessung im April. Die übrigen Kategorien umfassten Anleihen, Fonds, Edelmetalle, besicherte Kredite und andere Anlagen.

Marktkapitalisierung der umlaufenden USDT. Quelle: Messari

BDOs Assurance-Bericht über die Reserven zum 31. Dezember 2022 stellte fest, dass die konsolidierten Vermögenswerte die Verbindlichkeiten überstiegen. Die Vermögenswerte betrugen 67,04 Milliarden US-Dollar, die Gesamtverbindlichkeiten 66,08 Milliarden; davon entfielen ungefähr 66,06 Milliarden auf ausgegebene digitale Token. Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und sonstige kurzfristige Einlagen machten rund 82,13 % der Vermögenswerte aus. Der Auftrag betraf den Reservenbericht zu einem Stichtag und war keine vollständige Prüfung aller Finanzabschlüsse.

Die Tabelle enthielt 39,23 Milliarden US-Dollar in kurzfristigen US-Schatzwechseln, 7,37 Milliarden in Geldmarktfonds, 5,32 Milliarden in Zahlungsmitteln und Bankeinlagen, 3,05 Milliarden in Reverse Repos und 5,85 Milliarden in besicherten Krediten. Andere Anlagen betrugen ungefähr 2,69 Milliarden. Commercial Paper und Einlagenzertifikate waren mit null ausgewiesen. Tether meldete separat mehr als 700 Millionen US-Dollar Gewinn im vierten Quartal 2022 zur Stärkung der Reserven; der Reservenbericht gab keine gesonderte Prüfungssicherheit für diese Gewinnzahl.

USDC nach der Bankenkrise im März 2023

Laut Artikel war die Marktkapitalisierung des von Circle ausgegebenen USDC seit Juli 2022 überwiegend gesunken, unterbrochen von kurzen Erholungen.

Marktkapitalisierung der umlaufenden USDC

Der Artikel verglich ungefähr 44 Milliarden US-Dollar am 10. März 2023 mit 30,82 Milliarden bei Veröffentlichung. Die Sorgen im März betrafen 3,3 Milliarden US-Dollar an Circle-Reserven bei Silicon Valley Bank, nicht Silvergate. Circle erklärte am 12. März, die Einlagen würden wieder vollständig verfügbar. Eine Veränderung der Marktkapitalisierung ist nicht mit einer gleich großen Veränderung des Preises je USDC gleichzusetzen.

Weniger USDC-Anteil, mehr USDT-Anteil

Der Artikel bezifferte USDTs Anteil am damals erfassten Stablecoinmarkt mit 62,33 % auf Grundlage von DeFiLlama-Daten. Das ist eine historische Momentaufnahme, kein aktueller Anteil.

Die Zusammensetzung von Curve 3pool

Curve 3pool enthält DAI, USDC und USDT und ermöglicht deren Tausch. Je ein Drittel kann eine ausgeglichene Zusammensetzung darstellen, muss aber nicht ständig exakt eingehalten werden. Verliert ein Stablecoin seine Preisbindung, kann sich gerade der weniger gewünschte Token im Pool ansammeln, während Nutzer die anderen entnehmen.

Der Artikel beschrieb eine später wieder ausgeglichenere Zusammensetzung. Damals wurden bei Curve.fi 37,58 % USDC, 34,72 % DAI und 27,70 % USDT genannt. Die 112,2 Millionen USDT waren ein Teil des Pools, nicht dessen Gesamtgröße. Die Zusammensetzung kann sich ändern und beweist allein nicht die Sicherheit der Reserven eines Emittenten.

Ruhiger Beginn für traditionelle Finanzmärkte und Kryptowährungen

Der Artikel verband den Verkaufsdruck mit makroökonomischer Unsicherheit, höheren Anleiherenditen und geringerer Dollarliquidität. Das waren Marktinterpretationen, keine nachgewiesene alleinige Ursache.

Für die Woche ab dem 24. April 2023 standen mehrere wirtschaftliche Ereignisse an. Der Artikel nannte anhand des CME FedWatch Tool eine implizite Wahrscheinlichkeit von 87,2 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, also 0,25 Prozentpunkte. Das war eine historische, aus Futures abgeleitete Schätzung, keine Zusage der Federal Reserve.

Anleger verfolgten auch den Wirtschaftskalender, darunter das US-BIP für das erste Quartal, den Beschäftigungskostenindex und den Kern-PCE-Preisindex für März. Diese Veröffentlichungen wurden für jene Woche erwartet.

Auch europäische BIP- und Inflationsdaten standen im Blickpunkt. Die Bank of Japan sollte am 27. und 28. April 2023 ihre erste geldpolitische Sitzung unter Gouverneur Kazuo Ueda abhalten.

In derselben Woche wurden Unternehmensergebnisse erwartet, unter anderem von Amazon (AMZN ) und Meta. Microsoft (MSFT ) und Alphabet (GOOG ) veröffentlichten am 25. April 2023 Zahlen für das am 31. März beendete Quartal. Für Microsoft war das das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2023, für Alphabet das erste Kalenderquartal. Anleger berücksichtigten mögliche Kursreaktionen.

Einige im Artikel zitierte Analysten diskutierten einen erneuten Test von 25.000–27.000 US-Dollar als möglicher Unterstützungszone. Sowohl eine Erholung als auch weitere Verluste waren möglich; ein Rückgang auf ungefähr 22.000 US-Dollar durfte nicht ausgeschlossen werden. Dies als gesunde Korrektur zu bezeichnen war ihre Interpretation, keine Gewissheit über spätere Kursgewinne.

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