Aon und Blackstone-Fonds gründen das Rückversicherungssyndikat Cortina

Aon gab am 6. November 2026 bekannt, dass das Unternehmen und von Blackstone verwaltete Fonds das Syndikat Cortina 1956 gegründet haben. Das neue Lloyd’s-Syndikat soll dedizierte Rückversicherungskapazität über mehrere Jahre bereitstellen und das für Kunden verfügbare Kapital erweitern. QBE wird als geschäftsführender Agent tätig sein.

Cortina erhielt am 16. Oktober 2026 die grundsätzliche Zustimmung des Lloyd’s Council. Das Syndikat arbeitet weiterhin mit Lloyd’s daran, die erforderlichen „Making It Happen“-Maßnahmen abzuschließen, bevor die Genehmigung zur Zeichnung von Risiken erteilt werden kann. Der geplante Start ist der 1. Januar 2027, vorbehaltlich der endgültigen Zustimmung von Lloyd’s. Die Gründung schafft somit das Vehikel und seine Partnerschaften, bedeutet aber nicht, dass die Rückversicherungszeichnung bereits begonnen hat.

Die wirtschaftlichen Vorteile für Kunden hängen von ihrer Beteiligung an Rückversicherungsverträgen ab

Das Geschäftsmodell soll langfristiges institutionelles Kapital in den Markt bringen und strukturelle Effizienzgewinne an die Zedenten weitergeben. Beteiligte Kunden erhalten diese Vorteile in Form einer Dividende, deren Höhe sich nach Cortinas Anteil an ihren Rückversicherungsprogrammen richtet. Das Syndikat wird im Rahmen eines festgelegten Modells bei allen geeigneten Verträgen Folgekapazität bereitstellen. Die mehrjährige Struktur soll über mehrere Verlängerungszyklen hinweg stabile Kapazität gewährleisten.

Die Ankündigung legt die Beteiligung über Anteile an Rückversicherungsverträgen fest und nicht über einen Kapitalbetrag. Für beteiligte Kunden wird Cortina 3 % der geeigneten Excess-of-Loss-Verträge für Sachkatastrophen zeichnen, die von Aon vermittelt werden, sowie 5 % aller anderen geeigneten, von Aon vermittelten Verträge. Die Prozentsätze legen den Anteil des Syndikats am geeigneten Geschäft fest, nicht jedoch die dahinterstehende Gesamtkapazität in Geldwerten.

Cortina wird traditionelle Rückversicherer durch ein herkömmliches Führungs- und Folgemodell ergänzen. Bei jeder Platzierung wird Cortina den Bedingungen und Schadenentscheidungen des oder der führenden Rückversicherer folgen. Deren Zeichnungsrolle bleibt damit zentral für das Programm und wird nicht ersetzt. In dieser Struktur umfassen die Aufgaben von QBE als geschäftsführendem Agenten die Zeichnung und Governance von Cortina. Die Struktur bietet Kunden außerdem die finanzielle Sicherheit eines Lloyd’s-Syndikats mit einem Finanzstärkerating von A+.

London Bridge 2 bringt Kapital mit Lloyd’s zusammen

Jon Gray, Präsident und Chief Operating Officer von Blackstone, erklärte, die Partnerschaft mit Aon und QBE werde die für die Rückversicherung verfügbaren Kapitalquellen erweitern und die Widerstandsfähigkeit über Marktzyklen hinweg stärken. Blackstone bleibe ein langfristiger Investor in diesem Sektor.

Jason Harris, CEO von QBE International, bezeichnete Cortina als „ein Modell für Rückversicherungskapazität bei Lloyd’s, das erste seiner Art“. Es verbinde langfristiges institutionelles Kapital mit stabiler, disziplinierter Kapazität, während QBE Re seinen Schwerpunkt weiterhin auf langfristige Partnerschaften lege.

Lloyd’s CEO Patrick Tiernan erklärte, die Transaktion nutze den Rahmen London Bridge 2, um neues langfristiges Kapital mit den Zeichnungs- und Aufsichtsstandards von Lloyd’s zu verbinden. Ziel sei es, langfristigen Mehrwert für Kunden, Investoren und den Markt zu schaffen.

Die unmittelbare offene Frage ist, ob Cortina die noch ausstehenden Maßnahmen von Lloyd’s abschließen und die grundsätzliche Zustimmung rechtzeitig für den geplanten Start im Januar 2027 in eine endgültige Genehmigung umwandeln kann. Bis dahin legen die Vertragsanteile und die Dividende das vorgeschlagene Angebot für Kunden fest. Erst die endgültige Genehmigung würde es ermöglichen, dass die Struktur mit der Bereitstellung von Rückversicherungskapazität beginnt.