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Allstates Gewinn im dritten Quartal sinkt wegen Katastrophen- und Anlageverlusten um 44,8%
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Allstate veröffentlichte seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 am 4. November 2026. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn sank für das am 30. September 2026 endende Quartal um 44,8 % auf 2,05 Milliarden US-Dollar gegenüber 3,72 Milliarden US-Dollar. Die Umsatzerlöse stiegen leicht um 0,5 % auf 17,35 Milliarden US-Dollar. Damit stand einem deutlichen Gewinnrückgang ein moderates Wachstum gegenüber.
Allstate führte den Rückgang hauptsächlich auf höhere Katastrophenschäden, den Vergleich mit einem Gewinn aus dem Verkauf des Gruppenkrankenversicherungsgeschäfts im Jahr 2025 sowie Nettoverluste aus Anlagen und Derivaten zurück. Höhere verdiente Prämien wirkten dem teilweise entgegen. Der verwässerte Gewinn je Aktie sank von 13,95 auf 8,03 US-Dollar.
Der bereinigte Nettogewinn, bei dem Ergebnisse aus Anlagen und Derivaten, Neubewertungen von Pensionsverpflichtungen, Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte oder deren Wertminderungen, Gewinne oder Verluste aus Veräußerungen, bestimmte außergewöhnliche Posten und die damit verbundenen Steuereffekte unberücksichtigt bleiben, sank um 16,2 % auf 2,49 Mrd. US-Dollar, nach 2,98 Mrd. US-Dollar. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 9,76 US-Dollar gegenüber 11,17 US-Dollar. Der geringere Rückgang des bereinigten Gewinns blendet einen Teil der Anlage- und Veräußerungseffekte aus, bildet aber weiterhin das niedrigere versicherungstechnische Ergebnis ab. Die Zahl der Policen im Bestand stieg insgesamt um 3,9 % auf 217,6 Millionen.
Katastrophenschäden belasten das versicherungstechnische Ergebnis
Die verdienten Prämien im Schaden- und Unfallversicherungsgeschäft stiegen um 3,8 % auf 15,09 Mrd. US-Dollar, während die Zahl der Policen im Bestand um 3,3 % zunahm. Dennoch sank das versicherungstechnische Ergebnis um 30,1 % auf 2,02 Mrd. US-Dollar, nach 2,89 Mrd. US-Dollar. Die Katastrophenschäden stiegen zugleich um 195,7 % auf 1,65 Mrd. US-Dollar, nach 558 Mio. US-Dollar.
Die ausgewiesene Schaden-Kosten-Quote stieg von 80,1 auf 86,6. Allstate erklärte, die Verschlechterung um 6,5 Prozentpunkte sei hauptsächlich auf einen Anstieg der Katastrophenschäden um 7,1 Prozentpunkte zurückzuführen gewesen. Teilweise ausgeglichen wurde dieser durch um 2,4 Prozentpunkte günstigere Rückstellungsauflösungen aus Vorjahren, die nicht auf Katastrophen entfielen. Die zugrunde liegende Schaden-Kosten-Quote, bei der Katastrophen, Neubewertungen von Rückstellungen aus Vorjahren sowie Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte oder deren Wertminderungen unberücksichtigt bleiben, lag bei 80,5 gegenüber 78,7. Das deutet auf zusätzlichen Druck über die Katastrophenschäden hinaus hin.
Die Zahl der Kfz-Policen im Bestand stieg um 3,4 %, und das Neugeschäft legte um 6,3 % zu. Die verdienten Prämien erhöhten sich jedoch lediglich um 0,6 % auf 9,65 Mrd. US-Dollar, da das Bestandswachstum weitgehend durch niedrigere Durchschnittsprämien ausgeglichen wurde. Das versicherungstechnische Ergebnis im Kfz-Geschäft sank von 1,73 Mrd. auf 1,62 Mrd. US-Dollar. Die zugrunde liegende Schaden-Kosten-Quote verschlechterte sich von 86,0 auf 89,8. Damit war der Druck nicht auf Katastrophenschäden beschränkt.
Die verdienten Prämien im Wohngebäudeversicherungsgeschäft stiegen um 11,5 % auf 4,33 Mrd. US-Dollar. Die Zahl der Policen im Bestand nahm um 3,3 % zu, das Neugeschäft legte um 10,2 % zu. Die durchschnittliche gebuchte Bruttoprämie für Policen der Marke Allstate stieg um 4,9 %. Das Unternehmen führte den Anstieg auf Tariferhöhungen und höhere Wiederherstellungskosten für Wohngebäude zurück.
Die Katastrophenschäden im Wohngebäudeversicherungsgeschäft beliefen sich auf 1,33 Mrd. US-Dollar, nach 479 Mio. US-Dollar. Dadurch sank das versicherungstechnische Ergebnis von 1,11 Mrd. auf 452 Mio. US-Dollar. Die ausgewiesene Schaden-Kosten-Quote sprang von 71,5 auf 89,5, während die zugrunde liegende Quote mit 60,1 gegenüber 59,8 nahezu unverändert blieb. Dieser Gegensatz zeigt, dass Katastrophen der Hauptgrund für die Verschlechterung der ausgewiesenen Rentabilität im Wohngebäudeversicherungsgeschäft waren.
Anlageerträge steigen, während Portfoliowerte sinken
Die Nettoanlageerträge stiegen im 87,4 Mrd. US-Dollar schweren Portfolio von Allstate um 228 Mio. auf 1,177 Mrd. US-Dollar. Die Erträge aus marktbezogenen Anlagen erhöhten sich aufgrund höherer Anlagebestände und gestiegener Renditen festverzinslicher Wertpapiere von 780 Mio. auf 887 Mio. US-Dollar. Die erfolgsabhängigen Erträge stiegen laut Allstate aufgrund höherer Bewertungen von Private-Equity-Anlagen von 227 Mio. auf 355 Mio. US-Dollar.
Die Nettoverluste aus Anlagen und Derivaten beliefen sich auf 545 Mio. US-Dollar. Im Vorjahreszeitraum hatte es Gewinne von 252 Mio. US-Dollar gegeben. Allstate führte die Verluste hauptsächlich auf höhere Zinssätze zurück, darunter Verluste aus Verkäufen festverzinslicher Wertpapiere, aus der Bewertung börsengehandelter Fonds für festverzinsliche Wertpapiere sowie aus zinssatzbezogenen Derivaten.
Die Gesamtrendite des Portfolios lag bei minus 2,1 %, gegenüber plus 2,0 % im Vorjahresquartal. Die nicht realisierten Nettokapitalverluste vor Steuern beliefen sich zum 30. September auf 2,6 Mrd. US-Dollar, gegenüber 97 Mio. US-Dollar im Vorquartal. Hauptgrund waren niedrigere Bewertungen festverzinslicher Wertpapiere infolge gestiegener Zinssätze. Diese Veränderung erklärt, wie die Nettoanlageerträge steigen konnten, während die Marktwertverluste den Gewinn weiterhin belasteten und den konsolidierten Umsatz nahezu unverändert ließen.
Protection Services wächst, Kapitalrückflüsse werden fortgesetzt
Der Umsatz von Protection Services stieg um 6,9 % auf 964 Mio. US-Dollar, während der bereinigte Nettogewinn von 46 Mio. auf 64 Mio. US-Dollar zunahm. Protection Plans trug maßgeblich zu dieser Verbesserung bei: Der Umsatz stieg um 7,3 % auf 631 Mio. US-Dollar, und der bereinigte Nettogewinn erhöhte sich von 34 Mio. auf 47 Mio. US-Dollar. Hauptgründe waren höhere Bruttomargen und niedrigere Betriebskosten.
Allstate gab im dritten Quartal rund 1,5 Mrd. US-Dollar in Form von Aktienrückkäufen und Dividenden an die Aktionäre zurück. Zum 30. September standen im Rahmen der im Februar 2026 aufgelegten Rückkaufgenehmigung über 4,0 Mrd. US-Dollar noch 1,3 Mrd. US-Dollar zur Verfügung.
Das Quartal verdeutlicht den Unterschied zwischen operativem Wachstum und stabilen Erträgen. Allstate baute seinen Versicherungsbestand aus, steigerte die Prämieneinnahmen im Wohngebäudegeschäft und erweiterte Protection Services. Höhere Katastrophenschäden und die Bewertung zinssensitiver Anlagen bestimmten jedoch den Vergleich des Ergebnisses unterm Strich. Die nahezu unveränderte zugrunde liegende Schaden-Kosten-Quote im Wohngebäudegeschäft zeigt, dass die versicherungstechnische Rentabilität dort stabiler blieb als das ausgewiesene Ergebnis. Die schwächere zugrunde liegende Schaden-Kosten-Quote im Autogeschäft zeigt dagegen, dass nicht nur Katastrophen die Ergebnisse belasteten. Ob sich mit dem Wachstum des Versicherungsbestands und der Prämieneinnahmen angesichts dieser Volatilitätsquellen stabilere Erträge erzielen lassen, ist die zentrale Frage für die kommenden Quartale.
