Råvare-ETF'er – alt hvad du behøver at vide

Råvare-ETF'er tilbyder investorer et praktisk indgangspunkt til råvaremarkederne, enten gennem eksponering mod individuelle råvarer eller diversificerede råvareindekser. Dette er særligt attraktivt, fordi investering direkte i råvarer kan indebære betydelig logistisk og operationel kompleksitet, herunder opbevaring, transport og forsikring.

Ved at pakke råvareeksponering ind i børsnoterede produkter giver ETF'er investorer mulighed for at deltage i disse markeder ved hjælp af de samme mæglerkonti, som de bruger til aktier og obligationer.

Hvad er råvarer?

Varer er fysiske varer, der er meget udbredte og udskiftelige, hvilket betyder, at én enhed stort set er ækvivalent med en anden. De er typisk enten naturligt forekommende ressourcer eller landbrugsprodukter og kaldes undertiden basismaterialer.

Råvaremarkedet grupperes almindeligvis i tre brede kategorier:

• Metaller, herunder ædle metaller som guld og sølv, samt basismetaller som kobber, jern og zink.
• Energiråvarer, såsom råolie, naturgas og kul.
• Landbrugsråvarer, herunder husdyr og bløde råvarer som majs, hvede og bomuld.

Fordi råvarepriser ofte bevæger sig uafhængigt af aktier og obligationer, bruges råvarer ofte til at diversificere porteføljer og afdække mod inflation.

Hvad er råvare-ETF'er?

Børsnoterede fonde (ETF'er) er børsnoterede investeringsinstrumenter, der besidder en kurv af aktiver og handles på børser ligesom aktier. Råvare-ETF'er anvender denne struktur på råvaremarkederne, hvilket giver investorer mulighed for at opnå bred eller målrettet eksponering med en enkelt handel.

Nogle råvare-ETF'er følger diversificerede råvareindekser, mens andre fokuserer på en enkelt råvare såsom guld, olie eller sølv. Investorer kan lære mere om, hvordan ETF'er fungerer. link..

Fysiske råvarer vs. futuresbaseret eksponering

I modsætning til aktier og obligationer introducerer råvarer virkelige udfordringer. Fysiske råvarer skal opbevares, transporteres, forsikres og sikres. Af denne grund opererer en stor del af det globale råvaremarked gennem futureskontrakter snarere end fysisk levering.

Futureskontrakter repræsenterer aftaler om at købe eller sælge en råvare på en fremtidig dato. I praksis lukkes eller rulles de fleste futurespositioner over før udløb. Nogle råvare-ETF'er ejer fysiske aktiver direkte, mens andre er afhængige af futureskontrakter eller en kombination af begge.

Baglæns og negativ rulleudbytte

Når ETF'er bruger futureskontrakter til at opnå råvareeksponering, kan investorer støde på et fænomen kendt som tilbageskridtDette sker, når futureskontrakter med kort løbetid handles med rabat i forhold til kontrakter med længere løbetid.

Efterhånden som futureskontrakter nærmer sig udløb, skal ETF'er flytte positioner over i nye kontrakter. Hvis længerevarende kontrakter er dyrere, kan denne proces udhule afkastet over tid. Denne præstationshæmning er kendt som negativt rulleudbytte.

For futuresbaserede råvare-ETF'er er det vigtigt at forstå, hvordan roll yield påvirker den langsigtede performance. Investorer bør undersøge, hvor tæt en ETF følger sit benchmark eller den underliggende råvare over tid.

ETN'er vs ETF'er

Exchange-traded notes (ETN'er) og exchange-traded funds (ETF'er) grupperes ofte sammen, men de er strukturelt forskellige produkter.

ETF'er opbevarer aktiver i trust, enten fysiske råvarer eller futureskontrakter. ETN'er er derimod usikrede gældsinstrumenter udstedt af finansielle institutioner. I stedet for at opbevare aktiver direkte lover ETN-udstedere at betale afkast knyttet til et indeks og afdække deres eksponering internt.

Den primære fordel ved ETN'er er præcis indekssporing. Den primære risiko er modpartseksponering. Hvis udstederen skulle stå over for økonomiske vanskeligheder, kan investorer blive udsat for tab uanset råvarens præstation.

Eksempler på råvare-ETF'er

De største råvare-ETF'er er typisk enkeltstående råvarefonde. Guld-fokuserede ETF'er dominerer sektoren, efterfulgt af fonde, der følger råolie, sølv og platin.

Den største af disse er SPDR Gold Trust (GLD), der forvaltes af State Street, og som opbevarer fysisk guld på vegne af investorer. Blandt diversificerede fonde giver Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund (PDBC) eksponering mod futureskontrakter på tværs af en bred vifte af råvarer og forvalter aktivt roll yield-effekter.

Energieksponering opnås almindeligvis gennem fonde som United States Oil Fund (USO), mens landbrugseksponering kan opnås gennem produkter som iPath Livestock ETN (COW) eller Invesco DB Agriculture Fund (DBA).

Fordele ved råvare-ETF'er

• De tilbyder en af ​​de nemmeste måder at få adgang til råvaremarkederne.
• De er generelt mere omkostningseffektive end råvareinvesteringsforeninger.
• De tilbyder diversificeringsfordele på grund af lav korrelation med aktier og obligationer.
• De kan være med til at afbøde inflationen.

Ulemper ved råvare-ETF'er

• Fysisk opbevaring og driftsomkostninger kan reducere afkast.
• Futuresbaserede ETF'er kan lide af negativt roll yield.
• Råvarepriser kan være meget volatile.
• ETN'er introducerer udstederens modpartsrisiko.

Anbefalet ETF-mægler