تعتزم Zylox وGL Capital استثمار HK$1.48 مليار في LifeTech رهناً بشروط

أعلنت LifeTech Scientific في 6 نوفمبر 2026 أن Zylox-Tonbridge Medical Technology وGL Capital اتفقتا، رهناً بشروط، على الاكتتاب في أسهم جديدة تصدرها LifeTech بقيمة تقارب HK$1.48 مليار. ويمثل الاستثمار المقترح خطوة أولى نحو إنشاء منصة أوسع للتدخلات الوعائية وتدخلات أمراض القلب البنيوية.

ستكتتب شركتهما المشتركة، GL Lighthouse Two Investment Limited، في 926,342,480 سهماً بسعر HK$1.60 للسهم الواحد. ويبيّن إفصاح الصفقة أن ذلك يعادل 20.0% من أسهم LifeTech المصدرة حالياً، ونحو 16.7% من إجمالي الأسهم بعد زيادة رأس المال، بافتراض عدم حدوث أي تغييرات أخرى في رأس المال السهمي.

تتوقع LifeTech أن تصبح Lighthouse Two أكبر مساهم منفرد فيها بعد إتمام الصفقة بالكامل. وستدفع Zylox نحو HK$889.3 مليون من موارد المجموعة الداخلية للاستحواذ على 60% من Lighthouse Two، فيما ستملك GL Lighthouse One النسبة المتبقية البالغة 40%. ومن خلال هذا الهيكل، ستمتلك Zylox بصورة غير مباشرة حقوق التصويت التي تملكها الشركة الاستثمارية في LifeTech، إضافة إلى حصة اقتصادية فعلية تبلغ نحو 10.0%.

استثمار GL Capital المرتبط في Zylox

وفي اتفاق منفصل لكنه مرتبط، وافقت GL Lighthouse Three، رهناً بشروط، على الاكتتاب في 39,800,000 سهم جديد من الفئة H في Zylox بسعر HK$22 للسهم. ويصف الإفصاح هذا السعر بأنه يزيد بنسبة 13.5% على سعر إغلاق سهم Zylox في 6 نوفمبر 2026، والبالغ HK$19.39.

تتوقع Zylox أن يدرّ إصدار الأسهم نحو HK$875.6 مليون من العائدات الإجمالية، وHK$863.6 مليون صافية بعد خصم النفقات. وستُخصص العائدات الصافية لاستثمارات أو عمليات استحواذ محتملة تدعم تطوير الأعمال على المدى الطويل. ومن المتوقع استخدام كامل المبلغ بحلول نهاية عام 2028، مع إشارة أعضاء مجلس الإدارة إلى أن هذا الجدول الزمني تقديري وقد يتغير تبعاً لظروف الأعمال والسوق.

منتجات متكاملة وانتشار دولي

تستند المبررات التشغيلية إلى الجمع بين مجالات مختلفة من سوق التدخلات الطبية. إذ تطور Zylox المنتجات العصبية الوعائية والوعائية الطرفية وتصنعها وتبيعها، فيما ستضيف LifeTech تدخلات علاج أمراض الأبهر والقلب البنيوية. وتشمل محفظة LifeTech سدادات الزائدة الأذينية اليسرى LAmbre وLAxible، إلى جانب ثلاثة أجيال من سدادات عيوب القلب الخلقية. وبذلك، ستغطي الشركتان معاً أربعة مجالات علاجية.

يشكل التوزيع الدولي محوراً أساسياً لهذه المبررات. وتفيد LifeTech بأن لديها سبع شركات تابعة خارج بر الصين الرئيسي، وشبكة مبيعات تغطي نحو 120 بلداً ومنطقة. وبلغت إيراداتها خارج بر الصين الرئيسي في عام 2025 قرابة RMB 400 مليون، بزيادة سنوية تقارب 14.4%، ومثّلت نحو 30% من إجمالي الإيرادات؛ وكانت أوروبا وآسيا أبرز مصادر الإيرادات الدولية.

وأفادت Zylox بأن إيراداتها الدولية في النصف الأول من عام 2026 نمت بنسبة 349.3% على أساس سنوي، وأن منتجاتها تُسوَّق في 70 بلداً ومنطقة خارج بر الصين الرئيسي، فيما تغطي شبكة التوزيع لديها أكثر من 135 بلداً ومنطقة. كما استحوذت الشركة على optimed، ومقرها ألمانيا، ودمجتها لتعزيز عملياتها في أوروبا.

وتضيف النتائج الأخيرة لـLifeTech تحفظاً مهماً إلى مبررات التوسع:

تجمع النتائج المعلنة بين نمو الإيرادات في عام 2025 وتراجع الربحية، أعقبته خسائر قبل الضرائب وبعدها في النصف الأول من عام 2026. لذا، يجمع الاستثمار بين استراتيجية أوسع للمنتجات والتوزيع، وبين شركة تراجعت أرباحها في الآونة الأخيرة.

شروط قيام تحالف أوسع

تقول LifeTech إن المستثمرين يعتزمون زيادة حصصهم في الشركة وتعزيز فرص اندماج مستقبلي مع Zylox.

وتصف Zylox الاكتتابات بأنها خطوة أولى، على أن تعتمد أي زيادة إضافية في الحصة على ظروف السوق والامتثال للقوانين واللوائح المعمول بها.

ولا يزال إتمام الصفقة مشروطاً أيضاً. فقد قُسّم إصدار أسهم LifeTech إلى شريحتين، تضم الأولى 370,536,992 سهماً والثانية 555,805,488 سهماً. وتتطلب الشريحة الثانية تقديم الإقرارات والحصول على الموافقات اللازمة للاستثمار الصيني المباشر في الخارج، إلى جانب استيفاء شروط مراقبة الاندماج المتعلقة بـ State Administration for Market Regulation. وحتى تاريخ الإعلان، لم يُستوفَ أي من شروط الشريحتين أو شروط اكتتاب Zylox في أسهم Lighthouse Two، ولم يُعفَ منها.

ما تم الاتفاق عليه هو استثمار أقلية مشروط، يطمح إلى تكامل أعمق، وليس اندماجاً مكتملاً. وتستند الجدوى التجارية إلى تكامل خطوط المنتجات وقنوات التوزيع الدولية؛ أما تحقيق المنصة الأوسع فيتوقف الآن على إتمام الصفقات على مراحل، واستيفاء الإجراءات التنظيمية المطلوبة، والبت في ما إذا كان سيُسعى إلى اندماج لاحق.