Aerospace أسهم

أفضل 10 أسهم في قطاع الطيران والدفاع

mm
نُشر في
تم التحديث في

المخاطر المتصاعدة

إنه لأمر مؤسف أن النظام الدولي الذي ساد منذ عام 1990 وسقوط الاتحاد السوفيتي يتفكك. من الحرب في أوكرانيا إلى الحرب بين أرمينيا وأذربيجان، والحرب بين إسرائيل وحماس (وربما أكثر مثل الولايات المتحدة، حزب الله، وإيران)، إلى التوترات حول تايوان وتنافس الصين والولايات المتحدة، يصبح العالم مكانًا خطيرًا بسرعة.

“قد يكون هذا هو أخطر وقت شهدته العالم منذ عقود.” – جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan

لذلك، في هذا السياق، قد يكون من المنطقي للمستثمرين النظر إلى قطاع الدفاع. لقد حقق هذا القطاع أداءً جيدًا بالفعل لكنه قد يكون فقط في بداية نموه المتفجر. ذلك لأن، على عكس ما قد نفترضه من عناوين الأخبار، صناديق الدفاع المتداولة الرائدة ارتفعت أسعارها من 2007 إلى 2019 وظلت في الغالب ثابتة منذ ذلك الحين.

أحد الأسباب وراء هذا الأداء البطيء نسبيًا هو أن الولايات المتحدة قد خفضت إنفاقها على الدفاع إذا قُيس كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في السنوات القليلة الماضية.

المصدر: Crescat Capital

مواكبة الطلب المتزايد

عودة الحرب الصناعية في أوكرانيا فاجأت صناعة الدفاع الغربية. وحتى اليوم، لا تزال تكافح لتلحق بالركب وتنتج جميع المركبات والصواريخ وقذائف المدفعية اللازمة لاستبدال المخزونات المتناقصه. وكان ذلك قبل الانفجار المفاجئ للعنف في إسرائيل:

في حين أن هذا ليس خبرًا جيدًا على المدى القصير، إلا أنه خبر جيد لصناعة الدفاع. العالم يعيد التسلح وربما يدخل في حرب باردة جديدة. العديد من الجيوش التي تم تقليصها، خاصة في أوروبا، تبحث الآن عن إعادة بناء قواتها.

قد يشعر العديد من المستثمرين بعدم الارتياح من فكرة جني المال من مصنعي الأسلحة. وبالطبع، يحمل ذلك بعض الأسئلة الأخلاقية.

فقط الموتى هم من رأوا نهاية الحرب. – أفلاطون

لكن في النهاية، كل أمة تحتاج إلى القدرة على الدفاع عن نفسها. يُنظر إلى هذا القطاع غالبًا على أنه “سهم خطيئة”، إلى جانب التبغ والقمار والكحول، والتي تميل إلى تحقيق عوائد استثمارية أكبر من القطاعات الأخرى.

أفضل 10 أسهم في قطاع الطيران والدفاع

1. Lockheed Martin Corporation

Lockheed تقف وراء بعض أقوى (وأغلى) برامج الأسلحة في الولايات المتحدة، مثل F-35. الطائرة الشبحية التي تم تطويرها بالتعاون مع Northrop Grumman وBAE Systems عانت من تطوير متعثر لكنها الآن “تم تصحيح أخطائها” وتُصنع بكميات كبيرة، مع طلب يفوق الإنتاج.

(LMT )

بينما تنشط في جميع فروع الجيش، تركز الشركة في المقام الأول على التقنيات المتقدمة والفضاء الجوي، حيث تمثل الطيران $6.2 مليار من الإيرادات في الربع الأول 2023، الصواريخ والتحكم الناري $2.3 مليار (بما في ذلك HIMARS الشهيرة الآن في أوكرانيا)، المروحيات $3.5 مليار، والفضاء $2.9 مليار، لإجمالي مبيعات $15.1 مليار.

Lockheed نشطة أيضًا في الدفاع السيبراني والأنظمة البحرية (أنظمة AEGIS المضادة للطيران وصواريخ مضادة للسفن بعيدة المدى).

المصدر: Lockheed Martin

إنها موجودة في أكثر القطاعات تقدمًا في صناعة الدفاع، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والأسلحة الذاتية، الحرب الإلكترونية، الصواريخ الفائقة السرعة، الأسلحة الليزرية،

منذ التوسع العسكري الضخم في الحرب العالمية الثانية، كانت Lockheed Martin جزءًا أساسيًا من صناعة الدفاع الأمريكية. من غير المرجح أن يتغير ذلك قريبًا. فالتفوق الجوي هو المبدأ الأساسي في doctrine العسكرية لحلف الناتو.

الشركة من المرجح أيضًا أن تكون مستفيدة رئيسية من زيادة الإنفاق العسكري من حلفاء الولايات المتحدة، كما يتضح من المبيعات الأخيرة لطائرات F-35 إلى فنلندا وسويسرا وألمانيا، أو 486 نظام HIMARS الذي طلبته بولندا (أكثر مما تستخدمه الولايات المتحدة نفسها).

2. RTX Corporation

غالبًا ما يُطلق عليها اسم Raytheon فقط، الشركة هي مجموعة تضم صانع الأسلحة Raytheon، صانع مفاعلات الطيران Pratt & Whitney، وCollins Aerospace.

(RTX )

الشركة موجودة في كل ما يطير تقريبًا، حيث تنقل 11 مليون راكب يوميًا بفضل معدات Collins Aerospace، وتقلع طائرة تعمل بمحرك Pratt & Whitney كل ثانية، ويحمي نصف سكان العالم منتجات Raytheon العسكرية (بما في ذلك نظام صاروخ الدفاع الجوي Patriot، الذي تم بيعه مؤخرًا إلى بولندا بقيمة 15 مليار دولار).

المصدر: Raytheon

في قطاع مكونات الطائرات، ستكون RTX موردًا رئيسيًا للطلب المتراكم الضخم البالغ 12,500 طائرة بين إيرباص وبوينغ.

تتوقع الشركة نمو المبيعات بنسبة 6-7% CAGR حتى 2025، مع تدفق نقدي حر يبلغ 9 مليارات دولار في 2025.

RTX شركة مبتكرة جدًا، تقنياتها حاسمة للسفر الجوي، سواء العسكري أو المدني. كما تعمل على كهرباء النقل الجوي ونشر الوقود الجوي المستدام أو البديل، بالإضافة إلى دمج الأنظمة الحالية مع الذكاء الاصطناعي وأجهزة الاستشعار المتقدمة. وعلى الجانب العسكري، يعمل Raytheon أيضًا على الصواريخ الفائقة السرعة، وهي قدرة رئيسية تتأخر فيها الولايات المتحدة عن روسيا والصين، مع Lockheed Martin كالمنافس الحقيقي الوحيد.

الحرب في أوكرانيا أبرزت أهمية الهيمنة الجوية والدفاع الجوي في الحروب الحديثة. والازدهار بعد الجائحة في السفر أظهر أن الطلب على السفر الجوي لن يزول. لذا من المرجح أن تستمر RTX في الأداء الجيد كمورد مركزي لأنظمة السفر الجوي والدفاع الجوي في الولايات المتحدة وحلف الناتو. وهذا يجعلها خيارًا جيدًا للمستثمرين الباحثين عن شركة دفاعية ذات أنشطة مدنية واسعة.

3. Northrop Grumman Corporation

Northrop Grumman هي شركة دفاعية فضائية تشتهر بإنشاء قاذفة القنابل الاستراتيجية الشبحية B-2 الأيقونية، كل واحدة منها تكلف ما يقرب من مليار دولار. هذا التصميم الذي يزيد عمره عن 20 عامًا سيتم استبداله بـ B-21، الذي لا يزال قيد التطوير.

(NOC )

الشركة أيضًا على حافة تكنولوجيا الفضاء وقد عملت بشكل ملحوظ على تلسكوب جيمس ويب الفضائي المتقدم.

المصدر: Northrop

تستمد الشركة معظم إيراداتها من أنظمة الفضاء والطيران، مع قسم كبير آخر وهو قسم أنظمة المهمات الذي يغطي مجموعة واسعة من المستشعرات، وبرمجيات الدفاع السيبراني، والاتصالات المؤمنة، وC4ISR (القيادة، التحكم، الاتصالات، الحواسيب، الاستخبارات، المراقبة والاستطلاع). كما أنها منتج رائد للذخيرة، من العيارات الصغيرة إلى القذائف الموجهة والعيارات الكبيرة.

 

المصدر: Northrop

تتطلع الشركة إلى موقعها كمورد للأسلحة المتقدمة، مع تطوير ونشر أنظمة أسلحة ذاتية مثل X-47B، طائرة المروحية بدون طيار Fire Scout، طائرات المراقبة Global Hawk وMQ-4C Triton، أو طائرات الضربة الذاتية المستقبلية.

المصدر: Northrop

الشركة على حافة تطوير أسلحة الطاقة الموجهة (الليزر)، الحرب الإلكترونية، أنظمة مكافحة الطائرات بدون طيار، وصواريخ بالستية عابرة للقارات.

بينما توفر شركات مثل RTX وLockheed الضربة الأساسية لقوات الجو الأمريكية (طائرات مقاتلة، صواريخ، دفاع جوي)، توفر Northrop Grumman القدرة الأكثر تقدمًا، من الفضاء إلى القاذفات الثقيلة المتكاملة والستراتيجية. لذا، في نواحٍ كثيرة، الاستثمار في الشركة هو رهان على استمرار جيش الولايات المتحدة على منهجه كقوة عسكرية فائقة التقنية، مدفوعة بالابتكار، والقدرات المتقدمة، والميزة التكنولوجية الساحقة.

مع تزايد أهمية الطائرات بدون طيار والحرب الإلكترونية، من المرجح أن تصبح Northrop مركزية أكثر في قدرات الولايات المتحدة الهجومية والدفاعية، ومع قاذفاتها الشبحية الجديدة ستكون عاملاً رئيسيًا في مواكبة الخصوم من روسيا والصين.

4. General Dynamics Corporation

بعض أهم (وأغلى) أنظمة الأسلحة في الولايات المتحدة هي أصول فضائية. لكن مرارًا وتكرارًا، يعيد استراتيجيوا الجيش اكتشاف الحقيقة البسيطة أن أي حرب تُفوز أولاً وأخيرًا على الأرض وعلى البحر. من المشاة إلى الدبابات والمدفعية ومن السفن إلى الغواصات، فإن أكثر الطرق كفاءة من حيث التكلفة لنشر القوة النارية هي على الأرض أو على مستوى البحر.

(GD )

General Dynamics تقف وراء مركبة Stryker المدرعة، دبابات M1 Abrams، مدمرات Arleigh Burke ذات الصواريخ الموجهة، وغواصات Virginia & Columbia ذات الطاقة النووية. كما لديها خط أعمال مدني مع طائرات Gulfstream الخاصة.

المصدر: General Dynamics

كل نظام أسلحة من General Dynamics مركزي لعمليات جيش البحرية والبرية الأمريكية وغالبًا ما يُوصف بأنه العمود الفقري لقوتهم العسكرية.

على الجانب البحري، General Dynamics هي المورد الوحيد للغواصات النووية إلى جانب Huntington Ingalls Industries (انظر أدناه للملف التفصيلي للشركة). فئة Arleigh Burke لديها 73 سفينة نشطة حتى أكتوبر 2023، مع تخطيط لتسعة عشر سفينة أخرى للدخول إلى الخدمة.

على جانب الأسلحة البرية، دخلت دبابة M1 Abrams الخدمة في 1980 وتُعد واحدة من أثقل الدبابات العاملة عالميًا، وتم إنتاج أكثر من 10,000 وحدة. تم إنتاج حوالي 4,900 مركبة Striker منذ عام 2000.

الحرب في أوكرانيا شهدت جزءًا كبيرًا من حلف الناتو، الذي لا يزال يستخدم معدات من الحقبة السوفيتية أو دبابات ألمانية، يزود أوكرانيا بهذه الأسلحة. وقد فتح ذلك سوق تصدير كبير لـ General Dynamics، كما هو موضح من خلال المبيعات الكبيرة إلى بولندا (صفقة بقيمة 4.75 مليار دولار) وربما قريبًا إلى رومانيا.

على الجانب الآخر من العالم، جعل التنافس المتصاعد مع الصين الولايات المتحدة تقلق من أن تتخلف في القدرة البحرية، حيث من المتوقع أن تصبح الصين أكبر أسطول غواصات بحلول 2030. قد يكون من الصعب حل ذلك على المدى القصير، مع ورش بناء السفن العسكرية لشركة General Dynamics وHuntington Ingalls التي توصف غالبًا بأنها تعمل بالفعل بأقصى طاقتها. ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه مشجع لـ General Dynamics، التي ستكون في موقع رئيسي للمساعدة في بناء أسطول المحيط الهادئ الأمريكي.

كلا من الحرب في أوكرانيا والآن في إسرائيل أظهرا أهمية الأصول العسكرية “العادية” في بنية الأمن العالمية. القدرات البحرية والجنود على الأرض مهمان. لذا يمكن للمستثمرين في General Dynamics الاعتماد على إعادة تسليح حلفاء الناتو وتزايد التنافس مع الصين لإبقاء دفتر طلبات الشركة ممتلئًا، وربما أكبر من طاقة إنتاجه على المدى القصير والمتوسط.

5. BAE Systems plc

BAE هي الشركة الدفاعية الرائدة في المملكة المتحدة، أكبر مصنع في المملكة المتحدة، وأكبر مقاول دفاعي في أوروبا (السابعة عالميًا). على الرغم من كونها شركة بريطانية، تجني BAE معظم إيراداتها في الولايات المتحدة، وتأتي أوروبا في المرتبة الثالثة وسعودية في المرتبة الرابعة.

المصدر: BAE Systems

تمتلك الشركة أنشطة متنوعة، حيث تعد أنظمة الهواء والبحر أكبر القطاعات، تليها الأنظمة الإلكترونية (ES)، المنصات والخدمات (P&S)، والأمن السيبراني والاستخبارات (C&I). إجمالي طلبات الأعمال المتأخرة يبلغ 83 مليار دولار.

المصدر: BAE Systems

من بين أهم برامجها طائرات Eurofighter، المشاركة في برنامج F-35، Dreadnought، وغواصات فئة Astute.

في قطاع البحرية، منحت صفقة AUKUS (أستراليا، المملكة المتحدة، الولايات المتحدة) الأخيرة لشركة BAE 3.95 مليار جنيه إسترليني للمرحلة التالية من البرنامج المتعلق بالغواصات النووية.

على البر، تم اختيار BAE لتوفير المركبة المدرعة متعددة الأغراض (AMPV)، التي ستحل محل عائلة مركبات M113 التي تعود إلى حقبة حرب فيتنام في جيش الولايات المتحدة.

أدت حرب أوكرانيا فجأة إلى جعل قدرة القاعدة الصناعية للناتو على إنتاج ما يكفي من “الذخائر الأساسية” قذائف مدفعية 155 مم أمرًا حيويًا، حيث أن BAE، المورد لهذه الذخائر، يقع خلف Rheinmetall (انظر أدناه لمزيد من الوصف التفصيلي لتلك الشركة) وسعة الإنتاج أقل بكثير مما هو مطلوب، مع طلبات متراكمة تقاس بالعقود.

المصدر: BAE Systems

تسعى BAE إلى الاستحواذ على Balls Aerospace الأمريكية مقابل 5.55 مليار دولار، ما سيوسع وصول BAE إلى تكنولوجيا الفضاء، سواء المدنية أو العسكرية.

تبتكر الشركة في تقنيات مثل الواقع الافتراضي والواقع المعزز، الذخائر المتقدمة، الدفاع السيبراني، الحرب الإلكترونية، الطائرات بدون طيار، والمراقبة. كما تعمل BAE على تطبيقات الكهرباء المدنية، بما في ذلك الطيران الهجين والكهربائي.

صفقة AUKUS ترمز إلى التكامل المتزايد بين صناعات الدفاع في المملكة المتحدة وأستراليا مع الأمريكية. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في ظل التوترات الدولية المتصاعدة، مما يفتح فرصًا جديدة لشركة BAE في الخارج. وهذا يجعلها أحد أكبر مقاولين دفاعيين في أوروبا بينما هي مرتبطة بعمق بميزانية الدفاع الأمريكية، مما يحميها من خطر انخفاض الإنفاق الدفاعي في الاتحاد الأوروبي.

6. L3Harris Technologies, Inc.

L3Harris هي مورد رئيسي لصناعة الدفاع. حققت 60% من إيراداتها في 2022 من وزارة الدفاع الأمريكية (DoD)، 20% من أوامر الدفاع الدولية، و20% من الصناعات المدنية.

(LHX )

تبيع حلولًا في أنظمة المهمات المتكاملة (المستشعرات، مركز القيادة، إلخ…)، الفضاء، وأنظمة الاتصالات. تتمتع الشركة بموقع رائد في جميع مجالات الهواء، الأرض، الفضاء، البحر، & السيبراني، حيث يسيطر Harris على 45% من سوق الراديوهات التكتيكية العالمية، وهو ما يفوق المنافس التالي بعدة مرات.

المصدر: L3Harris

من نواحٍ كثيرة، أنظمة L3Harris “غير مرئية” للجمهور العام، إما لأنها تقع في أقمار صناعية في المدار أو لأنها ليست بصرية مثل الدبابات والمدمرات، مع أشياء مثل الراديوهات، الهوائيات، أدوات التوجيه، الرادارات، السونارات، البصريات، إلخ. ومع ذلك، فإن هذه المعدات حيوية تمامًا لمعظم المعدات العسكرية الحديثة في ساحة معركة متصلة بشكل متزايد.

توسّع الشركة من خلال الاستحواذ، مع شراء Aerojet Rocketdyne مطور صواريخ الفائقة السرعة في يوليو 2023 مقابل 4.7 مليار دولار، مضيفة قسمًا رابعًا للشركة.

نظرًا لتواجدها في معظم معدات الناتو، من المرجح أن تستفيد L3Harris من التوسع العام للمعدات الجديدة أو المُحسّنة، بغض النظر عن نظام السلاح الذي تختاره أي دولة.

هذا يجعلها اختيارًا جيدًا للمستثمرين الذين يرغبون في التعرض لقطاع الدفاع لكنهم غير مهتمين بالتعمق في تفاصيل أسلحة معينة أو أي فرع من الفروع العسكرية قد يكون الأكثر جاذبية للاستثمار.

7. Dassault Aviation société anonyme (AM.PA)

مع كون أكبر مصنعي الأسلحة أمريكيين، قد يكون من السهل نسيان أن دولًا أخرى هي أيضًا مصنّعين ومصدرين كبار للأسلحة. أحدهم هو فرنسا، حيث Dassault Aviation هي الشركة الرائدة في البلاد. هي جزء من مجموعة Dassault، التي تشمل أيضًا Dassault Systèmes الأكبر، مجموعة الإعلام Dassault Figaro، بالإضافة إلى شركة المرافق العامة Veolia.

أشهر وأهم نظام أسلحة لـ Dassault هو المقاتلة الفرنسية Rafale. شهدت المقاتلة مؤخرًا زيادة في الأمل لتصديرها إلى الشرق الأوسط، وخاصة طلب إضافي لـ 24 طائرة إلى قطر، مع الأحداث الأخيرة في إسرائيل التي تجعل من الصعب تقييم ما إذا كانت ستزيد أو تقلل فرص إتمام الصفقة. تم أيضًا بيع 42 طائرة Rafale لإندونيسيا في 2022، واختارت الهند Rafale لقواتها البحرية في 2023، مضيفة إلى 26 طائرة موجودة مسبقًا.

في المجموع، شهدت Dassault Aviation 80 طلبًا جديدًا لـ Rafale في النصف الأول من 2023 ولديها طلب متأخر قائم يبلغ 164 طائرة، منها 125 للتصدير. يمنح هذا الطلب المتراكم الشركة أكثر من 10 سنوات من الرؤية المستقبلية.

تنتج Dassault أيضًا طائرات الأعمال Falcon، مع وجود 2,100 وحدة في الخدمة.

إلى جانب مبيعاتها الخاصة، تمتلك Dassault Aviation حصة 25.23% في مقاول الدفاع الفرنسي الرئيسي الآخر، Thales (HO.PA)، مع نشاط في الفضاء، البرمجيات، والأمن السيبراني.

على عكس مصنعي المقاتلات الأمريكية، تتبع Dassault استراتيجية الإنتاج المشترك مع دول ثالثة، بما في ذلك دول غير حلف الناتو مثل الهند أو إندونيسيا. يساهم ذلك بشكل كبير في نجاحاتها الأخيرة في التصدير، حيث تتطلع العديد من الدول إلى تطوير صناعاتها الدفاعية المحلية وتوطين جزئي لإنتاج الأنظمة المتقدمة، خاصة في مجال الطيران والفضاء.

هذا الاتجاه للتعاون الدولي واضح أيضًا في برنامج nEUROn، أول طائرة مقاتلة بدون طيار أوروبية (UCAV)، تم تطويره بالتعاون مع حكومات إيطاليا، السويد، إسبانيا، اليونان، وسويسرا.

قطاع الدفاع الأوروبي يشهد ازدهارًا في أعقاب حرب أوكرانيا، والحاجة لجميع أعضاء الناتو إلى رفع إنفاقهم الدفاعي إلى أكثر من 2% من الناتج المحلي الإجمالي. مع نجاح استراتيجية تصدير Dassault Aviation، يجعل ذلك الشركة سهم دفاعي جيد ي diversifies بعيدًا عن النهج المتمركز حول الولايات المتحدة للعديد من أسهم الدفاع.

8. Rheinmetall AG

Rheinmetall هي أكبر مقاول دفاعي في ألمانيا. لطالما اتخذت ألمانيا موقفًا لتقليل قواتها المسلحة بعد سقوط الاتحاد السوفيتي. غيّرت غزو أوكرانيا ذلك، حيث تسعى ألمانيا إلى رفع إنفاقها إلى 2% من الناتج المحلي الإجمالي، وقد ضاعفت إنفاقها الدفاعي بالفعل بين 2014 و2024.

المصدر: Rheinmetall

المنتجات “الرئيسية” للشركة هي الدبابات (Leopard وفي المستقبل Panther)، الشاحنات العسكرية، أنظمة الدفاع الجوي، والأنظمة الجوية غير المأهولة (الطائرات بدون طيار)، بالإضافة إلى المستشعرات والأنظمة الإلكترونية.

المصدر: Rheinmetall

Rheinmetall هي أيضًا أكبر منتج لقذائف المدفعية في أوروبا، خاصة عيار 155 مم الحاسم، مع مرافق في ألمانيا وجنوب أفريقيا، ومرفق جديد يُبنى في المجر. كما تنتج ذخيرة طائرة مستمرة (طائرة انتحارية)، HERO.

الحرب في أوكرانيا أظهرت مخططي القوات الأوروبية ما قد يبدو عليه صراع بري في أوروبا:

  • اعتماد كبير على المدفعية، مع استهلاك هائل للذخائر يفوق التوقعات السابقة.
  • الأهمية المتزايدة للطائرات بدون طيار والذخائر المستمرة.
  • وبالتالي، تزداد أهمية الدفاعات الجوية المحلية والمتنقلة، التي لا تستهدف الطائرات بل الطائرات بدون طيار والأهداف الأصغر/الأرخص.

لجميع هذه الاحتياجات الجديدة، Rheinmetall في موقع جيد لتلبية جيوش أوروبا. إنها المقاول الأوروبي الكبير الوحيد الذي توقع الحاجة إلى مصانع ذخائر جديدة. يمكنها أيضًا توفير طائرة HERO، بالإضافة إلى أنظمة دفاع جوي ثابتة أو متنقلة، برية أو بحرية، محلية ومتصلة.

المصدر: Rheinmetall

في الربع الثاني من 2023، نجحت Rheinmetall في اختيارها كمرشح نهائي لبرنامج المركبة القتالية الأمريكية XM30. لن يُعلن الفائز قبل 2027، لكن استبدال مركبة M2 Bradley قد يكون نقطة تحول لـ Rheinmetall، حيث تم إنتاج 6,785 وحدة من سابقتها.

على صعيد أكثر سلامًا، تعمل Rheinmetall أيضًا على تقنية الهيدروجين وقد تلقت بالفعل طلبات لتقنيتها في هذا القطاع. تستكشف الشركة أيضًا إمكانات التطبيقات المدنية لأنظمة طائراتها الأرضية، مثل عامل نقل أمتعة غير مأهول للمطارات.

نظرًا لتركيزها على الذخائر، الدبابات، والدفاع الجوي، فإن Rheinmetall في وضع ممتاز لسد الفجوة في الدفاع الأوروبي التي كشفتها حرب أوكرانيا. من المرجح أيضًا أن تستفيد من الطلبات الجديدة الناجمة عن الحاجة لإعادة بناء الترسانات بعد إرسال أسلحة أقدم إلى أوكرانيا.

9. Huntington Ingalls Industries, Inc.

هناك اتجاه سائد في صناعة الدفاع، خاصة في الولايات المتحدة، يتمثل في الاندماجات والاستحواذات التي تؤدي إلى إنشاء تكتلات دفاعية ضخمة نشطة في جميع قطاعات الدفاع مرة واحدة.

(HII )

حتى الآن، قاومت Huntington Ingalls هذا الاتجاه، مركزةً حصريًا على بناء السفن. الشركة مسؤولة عن بناء معظم أسطول البحرية الأمريكية، بما في ذلك حاملات الطائرات، الغواصات، السفن البرمائية، المدمرات، إلخ. وهذا يشمل حاملة الطائرات من فئة Ford، أكبر سفينة عسكرية في العالم.

لا تقتصر مسؤولية Huntington Ingalls على بناء هذه السفن فحسب، بل تشمل صيانتها وتحديثها، مما يمنح الشركة رؤية واضحة على عملها لعدة عقود قادمة.

أصبح بناء السفن الآن العامل المحدد في تعزيز أسطول البحرية الأمريكية، بدلاً من الميزانية أو الحاجة إلى المزيد من السفن. من الواضح بشكل متزايد أن الولايات المتحدة ستحتاج إلى عملية تستغرق عقدًا من الزمن لزيادة طاقة أحواض بناء السفن لديها لمواكبة الصين، مع وجود واحدة فقط من 13 حوض سفن عسكري صيني تتفوق على جميع 7 أحواض سفن عسكرية أمريكية معًا.

من المتوقع أن يضمن ذلك النمو المستمر لـ Huntington Ingalls حتى عام 2040 أو ما بعده، وحتى ذلك الحين، ستستمر الحاجة إلى الصيانة والإصلاحات وتحديثات الأسطول الحالي في تشغيلها بطاقة 100% لفترة أطول.

على الرغم من هذا التوقع، لا يزال سعر سهم الشركة يتداول عند نفس مستوى 2017، مع تركيز معظم انتباه الأسواق على شركات الطيران أو مقاولين دفاعيين أوروبيين. في حال حدوث أزمة أمنية في المحيط الهادئ أو حتى في الخليج الفارسي، من المرجح أن تعود الحاجة إلى بحرية قوية إلى الصدارة، وقد تتبع الأسواق ذلك وفقًا لذلك.

10. Leonardo S.p.A.

المقاول الدفاعي الإيطالي يقدم العديد من الأنظمة العسكرية المستخدمة في منصات متعددة. Leonardo أكثر من شركة تكنولوجيا، تبيع منتجاتها للآخرين لتكاملها في معداتهم النهائية. وهذا يجعلها مختلفة قليلاً عن شركات الدفاع الأكبر التي تركز عادةً على بيع طائرة أو دبابة أو غواصة محددة.

المصدر: Leonardo

الشركة تبيع في الغالب للولايات المتحدة، إيطاليا، وأوروبا. أعمالها مدفوعة أساسًا بالمشتريات للمروحيات والطائرات، تليها الإلكترونيات (خاصة الرادارات وأدوات الاتصالات).

المصدر: Leonardo

Leonardo أيضًا تبدأ في التحول إلى شركة قابضة لمعدات الدفاع المتخصصة، ساعيةً لبناء التآزر عبر محفظتها وبين الشركاء.

مؤخرًا، استحوذت Leonardo على حصة 25.1% في شركة المستشعرات الألمانية Hensoldt، مقابل 606 مليون يورو (ممول ذاتيًا)، عقب الاندماج في 2022 مع شركة RADA Electronic Industries الإسرائيلية (اندماج أسهم كامل). يأتي ذلك من مشاركات متعددة أخرى في شركات المروحيات، صانعي الأقمار الصناعية، وشركات الإلكترونيات الدفاعية.

المصدر: Leonardo

فرصة نمو رئيسية لـ Leonardo تكمن في سوق مكافحة الطائرات بدون طيار. تجمع أنظمة DRS للمراقبة الجوية وأنظمة مكافحة الطائرات بدون طيار (C‑UAS) الرادار، الصواريخ قصيرة المدى، والمدفع الآلي (انظر الفيديو) لحماية من جميع تهديدات الطائرات بدون طيار، بما في ذلك الطائرات الرباعية والذخائر المستمرة التي أثبتت في أوكرانيا أنها مدمرة حتى لأقوى الدبابات. كما توفر SPEAR، الذي يستخدم الطاقة الكهرومغناطيسية عالية القدرة (HPEM) لتسخين إلكترونيات الطائرات بدون طيار الواردة، بما في ذلك خطر أسراب الطائرات بدون طيار المتزايد.

يمكن إضافة هذه الأنظمة إلى العديد من منصات المركبات وتوفير استجابة مرنة لتهديد سريع التغير. في 2021، حصلت Leonardo على عقد بقيمة 600 مليون دولار لحزم مكافحة الطائرات بدون طيار من قبل الجيش الأمريكي بالتعاون مع General Dynamics، بفضل عملية نمذجة سريعة استغرقت عامين فقط.

main

النشاط الأساسي لشركة Leonardo، الإلكترونيات الدفاعية والطيران، هو نشاط مستقر جدًا ومتنامٍ. مع أنظمة مكافحة الطائرات بدون طيار، قد تجعل ذلك Leonardo شركة دفاعية سريعة النمو. مع تداول السهم عند نسبة سعر إلى ربح أقل من 10، فإن الشركة رخيصة نسبيًا، وربما لا يعكس سعر سهمها إمكانات النمو على الرغم من عوائد ثلاثية منذ 2020.

mm

جوناثان هو باحث سابق في الكيمياء الحيوية عمل في التحليل الجيني والاختبارات السريرية. وهو الآن محلل أسهم وكاتب مالي يركز على الابتكار ودورات السوق والسياسة الجغرافية في منشورته "The Eurasian Century"