ADDX (formerly iStox): الرائد في ترميز الأسواق الخاصة

من iStox إلى ADDX: قصة نجاح سنغافورية

في الأيام الأولى لثورة الرموز الأمنية، كان تشكيل الشراكات لتسريع التطوير أمرًا حاسمًا. ظهرت إحدى أهم التعاونات في سنغافورة بين شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، وسوق الأوراق المالية السنغافورية (SGX)، وإدارة هليكونيا كابيتال.

كانت تُعرف أصلاً باسم iStox، وتمت إعادة تسمية المنصة رسميًا إلى ADDX في مايو 2021. اليوم، تُعد واحدة من أكبر وأكثر البورصات الخاصة تنظيمًا نشاطًا في العالم، حيث تستخدم تقنية البلوك تشين لتعميم الوصول إلى الأصول من الدرجة المؤسسية.

المنصة: تعميم الأسواق الخاصة

تم بناء ADDX بمهمة واضحة: حل مشكلات السيولة والوصول المتأصلة في الأسواق الخاصة. تاريخيًا، كان الاستثمار في الأسهم الخاصة أو صناديق التحوط أو الشركات الناشئة قبل الطرح العام يتطلب ملايين الدولارات من رأس المال وعلاقات راسخة.

من خلال الاستفادة من تقنية البلوك تشين والعقود الذكية، تقوم ADDX بتجزئة هذه الأصول الضخمة. يتيح ذلك للمنصة خفض الحد الأدنى لحجم التذكرة من المليون دولار التقليدي إلى ما لا يقل عن $10,000. تفتح هذه الكفاءة الباب أمام “المستثمرين المعتمدين” لبناء محافظ متنوعة كانت محجوزة سابقًا للأفراد ذوي الثروات الفائقة والمؤسسات.

معالم تنظيمية

كان الإطلاق الأصلي يعتمد على الموافقة التنظيمية، وهو عائق فشل العديد من المنافسين في تجاوزه. ومع ذلك، نجحت ADDX في التخرج من صندوق التجارب المالية (Fintech Sandbox) التابع لسلطة النقد في سنغافورة (MAS) في أوائل 2020.

هي الآن مرخصة بالكامل كمنظم سوق معترف به (RMO) وتحمل رخصة خدمات الأسواق المالية (CMS). يضمن هذا الحصن التنظيمي أن جميع الإصدارات على المنصة—من الأوراق التجارية إلى صناديق العقارات—تلتزم بالمعايير الصارمة لقانون الأوراق المالية والعقود المستقبلية في سنغافورة.

قوة داعمة من المستثمرين

بينما وضعت الشراكة الأولية مع SGX وهليكونيا الأساس، توسع نظام ADDX البيئي ليشمل بعضًا من أكبر الأسماء في التمويل الآسيوي والعالمي.

• Singapore Exchange (SGX): كداعم مبكر، جلبت SGX خبرة عميقة في بنية السوق. أشار تشو سوتات، نائب الرئيس التنفيذي السابق في SGX، إلى أن المنصة تضيف حيوية إلى نظام سوق رأس المال في سنغافورة.
• Heliconia Capital Management: شركة تابعة لـ Temasek Holdings، تركز Heliconia على الاستثمار في الشركات السنغافورية ذات الإمكانات العالية. شاركهم أظهر صحة ADDX كـ “مُعطِّل محتمل” في الأسواق الرأسمالية التقليدية.
• New Strategic Partners: في السنوات الأخيرة، توسعت قائمة المساهمين لتشمل UOB، وStock Exchange of Thailand (SET)، وHamilton Lane، وKB Securities.

العمليات الحالية

منذ تأسيسها، تجاوزت ADDX حجم المعاملات الإجمالي $2 billion. تتميز المنصة بمجموعة متنوعة من المصدرين، بما في ذلك عمالقة عالميين مثل Partners Group وInvestcorp وHamilton Lane (HLNE ).

على عكس الأيام الأولى عندما عانى القطاع من “نقص السيولة”، تدير ADDX الآن سوقًا ثانوية فعّالة. يمكن للمستثمرين الذين يشترون وحدات الصناديق المرمزة إدراجها للبيع في البورصة، مما يوفر خيار سيولة لا تستطيع الصناديق الخاصة التقليدية عادةً تقديمه إلا عند نضوج الصندوق.