إيرادات Safran ترتفع 14.7% في الربع الثالث مع زيادة تسليمات LEAP

أعلنت Safran في 23 أكتوبر 2026 عن إيرادات معدّلة بلغت 9,003 ملايين يورو في الربع الثالث من 2026، بزيادة 14.7% مقارنة بالفترة نفسها من 2025، و13.4% على أساس عضوي، وأكدت توقعاتها للعام 2026 بأكمله، التي رفعتها في يوليو 2026، وفقًا لـبيان إيرادات الربع الثالث الصادر عن الشركة.

على أساس موحّد، بلغت إيرادات الربع الثالث 8,890 مليون يورو، بزيادة 15.2%. وبلغت الإيرادات المعدّلة للأشهر التسعة الأولى من 2026 نحو 26,574 مليون يورو، بزيادة 17.5%، فيما بلغت الإيرادات الموحّدة للفترة نفسها 26,135 مليون يورو، بزيادة 15.7%. وتُعدّ Safran الأرقام المعدّلة إلى جانب بياناتها المالية الموحّدة؛ إذ تُقاس إيرادات العملات الأجنبية بعد خصم المشتريات بسعر التحوط، وتُحَيَّد التغيرات في القيمة السوقية للأدوات المستخدمة للتحوط من التدفقات النقدية المستقبلية. وتضيف التسوية المنشورة 113 مليون يورو ناتجة عن إعادة قياس تحوط العملات إلى إيرادات الربع الثالث الموحّدة البالغة 8,890 مليون يورو، لتصل إلى الرقم المعدّل البالغ 9,003 ملايين يورو، كما تضيف 439 مليون يورو ناتجة عن إعادة القياس إلى الإيرادات الموحّدة للأشهر التسعة.

يُظهر تحليل التغير في إيرادات الربع الثالث نموًا عضويًا قدره 1,051 مليون يورو، وأثرًا إيجابيًا للعملات بقيمة 84 مليون يورو، وتغيرًا إيجابيًا في نطاق التوحيد بقيمة 15 مليون يورو. وبلغ متوسط السعر الفوري لليورو مقابل الدولار 1.15 خلال الربع، مقابل 1.17 في الربع الثالث من 2025، فيما ظل سعر التحوط دون تغيير عند 1.12. وبالنسبة إلى الأشهر التسعة الأولى، يورد التقرير الكامل نموًا عضويًا قدره 4,040 ملايين يورو، أو 17.9%، وأثرًا إيجابيًا لنطاق التوحيد بقيمة 570 مليون يورو، وأثرًا سلبيًا للعملات بقيمة 657 مليون يورو، مع متوسط سعر فوري بلغ 1.16 مقابل 1.12 قبل عام. وتعكس آثار نطاق التوحيد إدراج أنشطة أنظمة التحكم بالطيران والتشغيل من Collins Aerospace منذ أغسطس 2025، والتخارج من Safran Passenger Innovations في يناير 2026، وإدراج Attollo منذ يناير 2026.

قال الرئيس التنفيذي Olivier Andriès إن Safran «حققت مجددًا نموًا قويًا في الإيرادات خلال الربع الثالث، بلغ 15%»، مشيرًا إلى الطلب القوي على معدات الطيران التجاري الأصلية وأنشطة الخدمات، والتقدم المطّرد في زيادة إنتاج محركات LEAP بدعم من تحسن ظروف سلسلة التوريد، واستمرار قوة مبيعات قطع غيار المحركات المدنية. وأضاف أن أنشطة المجموعة في قطاع الدفاع تستفيد من ديناميكيات السوق القوية، وأن Safran توسّع قدراتها الإنتاجية، مؤكدًا: «نحن على ثقة بقدرة Safran على الوفاء بالتزاماتها لعام 2026 وتسريع الإنتاج في قطاعي الطيران المدني والدفاع»

إيرادات الأقسام والتسليمات

ارتفعت الإيرادات العضوية لقسم الدفع بنسبة 13.2% خلال الربع، مع زيادة إيرادات خدمات ما بعد البيع 18.7% والمعدات الأصلية 3.5%؛ وبلغت إيرادات القسم 4,628 مليون يورو مقابل 4,044 مليون يورو قبل عام. وزادت مبيعات قطع غيار محركات الطيران المدني 17.0% بالدولار الأمريكي، مدفوعةً بتسعير CFM56 وتحسن توافر القطع، ما دعم بقاء حجم أعمال الصيانة عند مستوى مرتفع لكنه مستقر مقارنة بالنصف الأول من 2026. كما أسهمت محركات LEAP، التي استفادت من زيادة زيارات الصيانة لدى جهات خارجية، وتوسّع نطاق أعمال الصيانة، وتحسن الأسعار. وارتفعت إيرادات الخدمات 19.0% بالدولار، ويُعزى ذلك أساسًا إلى نمو عقود LEAP القائمة على الأجر عن كل ساعة طيران. وعلى مدى الأشهر التسعة، ارتفعت إيرادات قطع الغيار 23.9% وإيرادات الخدمات 32.5%، وكلتاهما بالدولار.

بلغ إجمالي تسليمات محركات LEAP خلال الربع 535 محركًا، مقابل 511 قبل عام، بزيادة 5% على أساس سنوي وعلى أساس فصلي متتابع، مع عودة نسبة المحركات الاحتياطية إلى مستوياتها الطبيعية مقارنة بالنصف الأول من 2026، بحسب الشركة. وبلغت تسليمات LEAP خلال الأشهر التسعة 1,565 وحدة، بزيادة 26%. وتراجعت إيرادات محركات الطائرات العسكرية على أساس سنوي، ويُعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض تسليمات M88 نتيجة توقيت تسليم طائرات Rafale للعملاء في أسواق التصدير: فلم تُسلَّم أي محركات M88 في الربع الثالث من 2026، مقابل سبعة قبل عام، فيما بلغت التسليمات خلال الأشهر التسعة 33 محركًا، مقابل 17. ونمت أنشطة توربينات المروحيات بفضل زيادة التسليمات وارتفاع مستوى الخدمات، إذ سُلّمت 213 وحدة خلال الربع، مقابل 192.

ارتفعت الإيرادات العضوية لقسم المعدات والدفاع بنسبة 15.7%، وبلغت إيرادات القسم 3,623 مليون يورو مقابل 3,004 ملايين يورو، مع أثر إيجابي لنطاق التوحيد قدره 122 مليون يورو، يعكس أساسًا أنشطة أنظمة التحكم بالطيران والتشغيل التي أُدرجت منذ أغسطس 2025. ونمت مبيعات المعدات الأصلية 16.2%، بقيادة أنشطة الدفاع، ومنها AASM Hammer، وأنظمة الإلكترونيات الضوئية، وأنظمة الملاحة بالقصور الذاتي، وباحثات الصواريخ؛ كما أسهمت في النمو أغطية محركات A320neo والأنظمة الكهربائية لطائرات 737 MAX و787 وA350. وارتفعت خدمات ما بعد البيع 14.7%، ولا سيما في أغطية المحركات وأنظمة التشغيل.

ارتفعت الإيرادات العضوية لقسم مقصورات الطائرات بنسبة 5.8%، في حين تراجعت إيرادات القسم المعلنة 6.4% إلى 751 مليون يورو، مقارنةً بـ802 مليون يورو، بعد أثر سلبي لنطاق التوحيد بلغ 107 ملايين يورو، يشمل التخارج من Safran Passenger Innovations. ونمت أنشطة ما بعد البيع 8.0%، مدفوعةً في معظمها بقطاع المقاعد، من حيث الحجم والأسعار، مع إسهام قطاع المقصورة أيضًا بفضل نشاط العملاء في الشرق الأوسط وأوروبا والأمريكتين. وزادت مبيعات المعدات الأصلية 4.4%، مدفوعةً أساسًا بتسليم مقاعد درجة رجال الأعمال، التي بلغ عددها 635 وحدة مقابل 428 قبل عام، بزيادة 48%. وقالت Safran إن الطلب في سوق المقاعد لا يزال يفوق المعروض، ما يتيح شروطًا تعاقدية أفضل، رغم استمرار تحديات الاعتماد في القطاع.

إعادة شراء الأسهم والتحوط وتوقعات 2026

في إطار برنامج Safran لإعادة شراء أسهم بقيمة 5 مليارات يورو لإلغائها، أطلقت الشركة شريحة لإعادة شراء أسهم بقيمة 375 مليون يورو في 21 سبتمبر 2026، وأتمّت العملية في 20 أكتوبر 2026. وحتى 20 أكتوبر، كانت الشركة قد أعادت شراء نحو 4 ملايين سهم خلال عام 2026، أي ما يعادل 1% من رأس المال، بإجمالي 1.25 مليار يورو، على أن تُلغى الأسهم قبل نهاية العام. ويفصّل العرض التقديمي للنتائج مشتريات بقيمة 875 مليون يورو بين يناير ويوليو 2026، شملت نحو 2.8 مليون سهم، فيما مثّلت الشريحة البالغة 375 مليون يورو نحو 1.2 مليون سهم.

في 14 سبتمبر 2026، رفعت Standard & Poor’s تصنيفها الائتماني طويل الأجل لمُصدِر الدين Safran، وكذلك تصنيف ديونها الممتازة غير المضمونة، إلى «A» مع نظرة مستقبلية مستقرة، بعد أن كان «A-» مع نظرة مستقبلية إيجابية.

بلغت قيمة محفظة التحوط، محسوبة بالدولار الأمريكي، 61.1 مليار دولار في سبتمبر 2026، مقارنةً بـ59.5 مليار دولار في يونيو 2026. وتفيد الشركة بأن تحوط عام 2026 مكتمل عند سعر صرف مستهدف لليورو مقابل الدولار يبلغ 1.12، استنادًا إلى فرضية عمل تتمثل في تعرض سنوي صافٍ قدره 16 مليار دولار؛ وأن عامي 2027 و2028 محوطان بالكامل عند 1.12، مع سقف للتعرض السنوي الصافي يبلغ 17 مليار دولار؛ وأن عام 2029 محوط بالكامل عند سعر مستهدف يتراوح بين 1.12 و1.14، مع سقف للتعرض يبلغ 17 مليار دولار؛ وأن حجم التحوط لعام 2030 بلغ 8.2 مليارات دولار في نهاية سبتمبر 2026. ويضيف العرض التقديمي أن دفتر التحوط يتضمن خيارات حاجزية ذات مستويات تفعيل للإلغاء تتراوح بين 1.17 و1.35، ويصفها بأنها تشكل خطرًا على حجم دفتر التحوط وعلى أسعار التحوط المستهدفة اعتبارًا من 2026، في حال حدوث تقلبات مفاجئة وكبيرة في أسعار الصرف. كما أن نحو 45% من إيرادات الشركة بالدولار الأمريكي محوط طبيعيًا من خلال المشتريات بالدولار. ويُقدّر صافي التعرض لعام 2030 بـ12 مليار دولار.

أكدت Safran توقعاتها للعام بأكمله 2026، التي رُفعت في يوليو: نمو الإيرادات بنسبة تقع في منتصف خانة العشرات، ودخل تشغيلي متكرر يتراوح بين 6.4 و6.5 مليارات يورو، وتدفق نقدي حر يتراوح بين 4.7 و4.9 مليارات يورو. ويتضمن تقدير التدفق النقدي أثرًا سلبيًا متوقعًا بنحو 500 مليون يورو جراء الضريبة الإضافية الفرنسية على الشركات، كما يظل مرهونًا بجدول سداد بعض الدفعات المقدمة وبوتيرة سداد الجهات الحكومية. وتفترض التوقعات ارتفاع تسليم محركات LEAP بنسبة تتراوح بين 16% و19%، وارتفاع إيرادات قطع الغيار والخدمات المقومة بالدولار، لكل منهما، بنسبة تقع في منتصف العشرينات، وسعر صرف فوري لليورو مقابل الدولار عند 1.15، وسعر تحوط عند 1.12. وتشمل المسائل التي ينبغي مراقبتها قدرات الإنتاج لدى سلسلة التوريد، والأثر المحتمل للصراع في الشرق الأوسط.

ويشير العرض التقديمي أيضًا إلى أن مشروع قانون المالية الفرنسي لعام 2027 يقترح تمديد الضريبة الإضافية على الشركات إلى عام 2027، ما قد يترتب عليه تدفق نقدي خارج من Safran يتراوح بين نحو 400 و500 مليون يورو، بحسب المعدل النهائي، سواء أكان 31.4% أم 41.2%.

تشمل أبرز مستجدات أعمال الربع الثالث الواردة في العرض التقديمي مذكرة تفاهم أبرمتها Turkish Airlines لشراء أكثر من 300 محرك من طراز LEAP-1B، مع خدمات لأكثر من 600 محرك واتفاقية خدمات صيانة (MSA) لمنشأة الصيانة والإصلاح والعمرة المستقبلية التابعة لها؛ وإنشاء خط تجميع جديد لمحركات TR40 في تكساس، من شأنه مضاعفة القدرة الإنتاجية للمحركات النفاثة بحلول عام 2028؛ واختيار نظام SkyNaute للملاحة بالقصور الذاتي لطائرة Airbus A220، في أول استخدام له في الطيران التجاري؛ وأول إطلاق ناجح من غواصة لصاروخ M51.3 تابع لـArianeGroup، إلى جانب طلب Amazon ست عمليات إطلاق إضافية لصاروخ Ariane 6.

حددت Safran موعد ورشة عمل حول IFRS18 في 3 ديسمبر 2026، من الساعة 8:30 صباحًا إلى 9:30 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا (CET)، وإعلان نتائج العام بأكمله 2026 في 9 فبراير 2027، وإعلان إيرادات الربع الأول من 2027 في 23 أبريل 2027، واجتماعها العام السنوي في 27 مايو 2027، وإعلان نتائج النصف الأول من 2027 في 28 يوليو 2027، وإعلان إيرادات الربع الثالث من 2027 في 21 أكتوبر 2027. واستضافت الشركة بثًا عبر الإنترنت للمحللين والمستثمرين عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا (CET) في يوم إعلان النتائج.