تراجع إيرادات OpenText بنسبة 4% مع نمو إيرادات الخدمات السحابية الأساسية 11%

أعلنت OpenText في 5 نوفمبر 2026 أن إيراداتها في الربع الأول من سنتها المالية، المنتهي في 30 سبتمبر 2026، تراجعت بنسبة 4.0% إلى 1.237 مليار دولار، فيما ارتفعت إيرادات الخدمات السحابية الأساسية بنسبة 11.2% إلى 339 مليون دولار. وتُظهر النتائج المقوّمة بالدولار الأمريكي أن نمو الأنشطة التي تصنفها OpenText على أنها أساسية لم يكن كافيًا لتعويض الانكماش في بقية محفظتها.

يعرض عرض المستثمرين التابع لـOpenText تقسيم المحفظة الذي يفسر هذا التباين. ارتفعت الإيرادات الأساسية بنسبة 2.4% إلى 864 مليون دولار، بينما تراجعت الإيرادات غير الأساسية بنسبة 16.1% إلى 372 مليون دولار. وانخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 1.7% على أساس العملة الثابتة، باستثناء التخارج من eDOCS وVertica؛ ويُحتسب أساس العملة الثابتة بتطبيق أسعار الصرف للفترة المقارنة السابقة على إيرادات الفترة الحالية. وتشمل الفئات الأساسية المحتوى، وشبكة الأعمال، وإدارة عمليات تقنية المعلومات، والأمن السيبراني للمؤسسات.

وجاء النمو متفاوتًا بين تلك الفئات الأساسية:

كان المحتوى المحرك للزيادة في الإيرادات الأساسية، فيما سجلت شبكة الأعمال تغيرًا طفيفًا، وتراجعت الفئتان الأخريان بمعدلات من رقمين.

وبحسب أنواع الإيرادات، ارتفعت إيرادات الخدمات السحابية والاشتراكات بنسبة 4.3% إلى 505 ملايين دولار، لكن إيرادات دعم العملاء انخفضت بنسبة 9.0% إلى 534 مليون دولار. وتراجعت الإيرادات السنوية المتكررة، التي تعرّفها OpenText بأنها مجموع بندي الإيرادات هذين، بنسبة 3.0% إلى 1.040 مليار دولار. ومع ذلك، شكلت 84.1% من إجمالي الإيرادات، بزيادة قدرها 90 نقطة أساس عن العام السابق، لأن الإيرادات المتكررة انكمشت بوتيرة أبطأ من إجمالي الإيرادات. وانخفضت إيرادات التراخيص بنسبة 8.0% إلى 124 مليون دولار، كما تراجعت إيرادات الخدمات المهنية والإيرادات الأخرى بنسبة 11.0% إلى 73 مليون دولار.

وفي قطاع الخدمات السحابية، ارتفعت إيرادات المحتوى بنسبة 20.7% إلى 163 مليون دولار، في حين انخفضت الإيرادات السحابية غير الأساسية بنسبة 7.4% إلى 167 مليون دولار. وأفادت OpenText بإبرام 35 صفقة سحابية تجاوزت قيمة كل منها مليون دولار، بزيادة قدرها 6.1%، وبلغ صافي معدل تجديد العقود السحابية 95%، بانخفاض قدره 100 نقطة أساس. ولا يشمل مقياس التجديد Carbonite وZix، كما يستبعد أثر التحول من الخدمات غير السحابية إلى الخدمات السحابية.

تباين مسارا الأرباح والتدفقات النقدية

تراجع الدخل التشغيلي وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 7.1% إلى 251 مليون دولار، لكن صافي الدخل العائد إلى OpenText ارتفع بنسبة 5.9% إلى 155 مليون دولار، كما ارتفعت ربحية السهم المخففة إلى 0.64 دولار من 0.58 دولار. وتساعد قائمة الدخل على تفسير هذا التباين: فقد بلغ الدخل الآخر 16.1 مليون دولار، مقارنةً بمصروف قدره 3.0 ملايين دولار قبل عام، كما انخفض صافي مصروفات الفوائد والمصروفات ذات الصلة إلى 67.9 مليون دولار من 81.1 مليون دولار. وأسهمت هذه التغيرات في تحسين النتائج بعد الربح التشغيلي.

انخفض المتوسط المرجح لعدد الأسهم المخففة إلى 242.1 مليون سهم من 253.8 مليون سهم، ما أسهم أيضًا في رفع ربحية السهم. وأعادت OpenText شراء أسهم عادية بقيمة 23 مليون دولار لإلغائها خلال الربع.

تراجع EBITDA المعدل، الذي يستثني الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الأصول غير الملموسة المستحوذ عليها والدخل أو المصروفات الأخرى والتعويضات القائمة على الأسهم والرسوم الخاصة، بنسبة 5.3% إلى 442 مليون دولار. أما توليد النقد فسلك اتجاهًا معاكسًا: إذ ارتفعت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية بنسبة 16.6% إلى 172 مليون دولار، في حين زادت التدفقات النقدية الحرة، المعرّفة بأنها التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية مطروحًا منها النفقات الرأسمالية، بنسبة 36.8% إلى 139 مليون دولار. وانخفضت النفقات الرأسمالية إلى 33.8 مليون دولار من 46.5 مليون دولار، ما ساعد التدفقات النقدية الحرة على النمو بوتيرة أسرع من التدفقات النقدية التشغيلية.

التوقعات وتخصيص رأس المال

جاءت إيرادات OpenText في الربع الأول ضمن نطاق التوقعات السابقة، البالغ 1.220 مليار دولار إلى 1.250 مليار دولار. وتجاوز هامش EBITDA المعدل البالغ 35.8% كلاً من توقعات الربع الأول السابقة وتوقعات السنة المالية كاملة، التي حُدد لكل منهما نطاق من 32% إلى 33%.

وبالنسبة إلى الربع الثاني من السنة المالية، تتوقع OpenText إيرادات تتراوح بين 1.260 مليار دولار و1.290 مليار دولار، وهامش EBITDA معدلًا بين 33% و34%. وتشمل التقديرات استثمارات النمو المتوقعة في البحث والتطوير والمبيعات والتسويق.

وتتضمن توقعات السنة المالية كاملة أيضًا إجمالي إيرادات يتراوح بين 5.135 مليارات دولار و5.185 مليارات دولار، وتدفقات نقدية حرة بين 625 مليون دولار و725 مليون دولار، ونموًا في الإيرادات الأساسية على أساس العملة الثابتة يتراوح بين 2% و3%، ونموًا في الخدمات السحابية الأساسية بين 8% و10%.

وقالت الإدارة إن توقعات هامش الربح السنوي تعكس استثمارات في تعزيز قدرات المبيعات، ومنظومة الشركاء، والبحث والتطوير. وتُظهر مصروفات الربع الأول المُعلنة اتجاهات متباينة ضمن هذا البرنامج: إذ ارتفعت مصروفات المبيعات والتسويق إلى 277.6 مليون دولار من 257.1 مليون دولار، بينما انخفضت مصروفات البحث والتطوير إلى 142.1 مليون دولار من 169.1 مليون دولار.

بعد نهاية الربع، أتمّت OpenText طرح سندات ممتازة مضمونة بقيمة 1.0 مليار دولار، واستخدمت عائداته لسداد سنداتها المستحقة في عام 2027، فيما خفّض عرض شراء ديون السندات المستحقة في عام 2028 بمقدار 300 مليون دولار. وباحتساب عمليات السداد في أكتوبر، أعلنت الشركة خفض ديونها بنحو 949 مليون دولار على مدى اثني عشر شهرًا. وبلغت الرافعة المالية الصافية، المُعرّفة بأنها إجمالي الديون وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، بعد طرح النقد وما يعادله، مقسومًا على الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، 2.55 مرة في 30 سبتمبر 2026.

يخرج OpenText من هذا الربع بنشاط أساسي متنامٍ تقوده الخدمات السحابية، لكن بحجم أعمال إجمالي أصغر. فقد توسّع قطاع المحتوى والخدمات السحابية الأساسية، وتحسّن توليد النقد، فيما ضغط تراجع إيرادات الدعم والأنشطة غير الأساسية على إجمالي المبيعات والأرباح المعدلة. ويتمثل السؤال المحوري فيما تبقى من السنة المالية 2027 في ما إذا كان نمو الأنشطة الأساسية قادرًا على تعويض هذا الانكماش، بينما تموّل OpenText افتراضات الاستثمار التي أدرجتها في توقعاتها.