السرديات البارزة والأحداث القادمة التي يجب متابعتها المتعلقة ببيتكوين (BTC)

حسب ما يقوله تقريبًا كل متداول ومحلل، لقد خرج بيتكوين (BTC) رسميًا من سوق الدببة وهو الآن في صعود طال انتظاره في السعر، والمعنويات، ومقاييس أخرى مختلفة. ومع ذلك، فإن الأشهر القادمة – وربما السنوات – ستثبت أنها فترة مثيرة للغاية لرؤية ما سيبدو عليه المرحلة التالية من التبني لأهم أصل رقمي في العالم.

بينما لا توجد طريقة للتخطيط لكل تطور محتمل، هناك بعض الأحداث البارزة التي من المقرر حدوثها في العام القادم والتي يجب على كل متحمس لبيتكوين أن يكون على علم بها، حيث أن لكل منها القدرة على تعزيز الزخم وراء BTC (وليس بالضرورة في اتجاه صعودي). أدناه نظرة على بعض هذه الأحداث وما قد تعنيه للسوق.

تعويض Mt. Gox

أحد أول الأحداث التي قد تلعب دورًا في السعر والمعنويات المحيطة ببيتكوين هو توزيع الأموال المستردة من انهيار، قبل حوالي 10 سنوات، البورصة الشهيرة آنذاك Mt. Gox.

هذا الحدث ملحوظ بشكل خاص، لأنه أيضًا أحد الأكثر استقطابًا. بينما تُنظر أحداث مثل الانقسام (halving) على أنها إيجابية حصريًا، فإن توزيع الأموال هذا قد يعمل كمرساة على سعر BTC إذا اختار المستلمون تصفية أصولهم. مع ما يقرب من ~140,000 BTC ومقدار مكافئ من Bitcoin Cash (BCH) سيُطلق لأكثر من 10,000 حساب، يمثل ذلك تدفقًا هائلًا من BTC التي كانت غير متاحة سابقًا وقد تُباع في البورصات.

ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن هناك من يعتقد أن هذا الحدث لن يحقق شيئًا، متوقعين أن يظل العديد من الدائنين يحتفظون ببيتكوين المفقود منذ زمن طويل، مما يجعل أولئك الذين يختارون البيع ينتجون ‘ضوضاء بيضاء’ ستُمتص من قبل السوق دون أي تأثير حقيقي.

ثم هناك مكوّن Bitcoin Cash – وهو عامل نادرًا ما يُناقش. الدائنون في Mt. Gox الذين يدينون بـ BTC يعودون إلى زمن لم يكن فيه BCH موجودًا. بينما يحق لهم الحصول على BCH الناتج عن انقسام صلب في 2017، إلا أن هذا ليس مشروعًا شاركوا فيه أبدًا. لذا السؤال هو – هل سيستمرون في الاحتفاظ بـ BCH؟ أم سيكون Bitcoin Cash هو المتضرر عندما يفرغ الدائنون الأصل، وربما يشترون BTC مرة أخرى في العملية ويقضون على أي ضغط بيع على بيتكوين نفسه؟

نظرًا لحجم هذا الحدث وعدم اليقين المحيط بتأثيره المتوقع على سوق الأصول الرقمية، فإن وضع Mt. Gox هو بالتأكيد ما يستحق المتابعة في الأشهر القادمة. من المقرر حاليًا أن يتم سداد/توزيع الأموال قبل 1 نوفمبر 2023.

Ripple ضد SEC

لفترة طويلة الآن، كانت Ripple محاصرة في معركة قضائية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). من بين الاتهامات المختلفة التي طرحتها SEC هي الادعاءات بأن XRP كان/يُعد ورقة مالية غير مسجلة.

اعتمادًا على نتيجة هذه القضية، والتي من المتوقع أن تُحل في أي لحظة الآن، قد تثبت أنها نعمة لسعر BTC. إذا تم اعتبار XRP ورقة مالية عند بيعها في الأسواق الثانوية، فإن ذلك سيكون سيئًا للغاية للعديد من الأصول الرقمية التي تم هيكلتها وتوزيعها بطريقة مماثلة. إذا حدث ذلك، يتوقع البعض حدوث هجرة رأس مال من العملات البديلة المتأثرة قد تتدفق مرة أخرى إلى بيتكوين – مما قد يعزز سعر BTC على طول الطريق.

طلبات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

تم بناء القوة والحجم الحاليين لسوق الأصول الرقمية إلى حد كبير على أكتاف المستثمرين الأفراد على مدار ما يقرب من 15 عامًا. طوال هذا الوقت، ظل الغالبية العظمى من رأس المال الاستثماري على الهامش بينما كان المستثمرون المؤسسون ينتظرون وسائل أكثر كفاءة وتنظيمًا للحصول على تعرض للسوق مع نضجه. بناءً على النشاط الأخير، يبدو الآن أن ذلك اليوم قد وصل، مع مجموعة متنوعة من شركات الاستثمار التي تمثل تقريبًا 27 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة جاهزة للانضمام إلى المعركة. فيما يلي بعض الأمثلة على الأسماء التي أصبحت الآن مستعدة لوضع اسمها وسمعتها خلف بيتكوين.

• Blackrock
• Fidelity
• Vanguard
• ARK Invest

على الرغم من وجود أمثلة متعددة على إنشاء صناديق استثمار متداولة لبيتكوين في دول مثل كندا في السنوات الأخيرة، فإن الواقع هو أن الاقتصادات التي تتوفر فيها هذه الصناديق هي قطرة في دلو مقارنة بالولايات المتحدة. مع تقدير قيمة قطاع الأصول الرقمية بأكمله بنحو ~1.2 تريليون دولار، يشعر المستثمرون بحماس غير مفاجئ حول ما قد يعنيه دخول رأس المال المؤسسي لسعر BTC في وقت يتزايد فيه الطلب وتتناقص فيه العرض.

ليس الجميع متحمسًا لدخول رأس المال المؤسسي إلى السوق. بينما توزيع الأموال من Mt. Gox يثير استقطابًا بسبب تأثيره المحتمل على سعر BTC، فإن إطلاق أداة استثمارية شبيهة بـ ETF من قبل لاعبين مثل Blackrock يثير استقطابًا بسبب الانحراف عن الفلسفة الأصلية لبيتكوين، التي تعزز الحفظ الذاتي وتقليل مخاطر الطرف المقابل وغيرها من الأمور.

ومن المثير للاهتمام أن كل من الطلبات المذكورة أعلاه قد اختارت Coinbase كمنصة التداول المفضلة لها للإشارة إلى أسعار السوق الفوري. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسهم Coinbase (COIN)، على الرغم من وجود دعوى قضائية مستمرة لها مع SEC.

الانقسام (Halving)

بدون شك، فإن ‘الانقسام’ التالي لبيتكوين هو الحدث الأكثر توقعًا وأهمية لأسباب متعددة.

1. بينما قد يكون دخول رأس المال المؤسسي عبر منتجات شبيهة بـ ETF محفزًا للسوق، فإن موافقة هذه المنتجات ليست أمرًا مؤكدًا بأي حال. ومع ذلك، فإن الانقسام سَيَحْدُث وفقًا للجدول الزمني.
2. حتى إذا تمت الموافقة على منتج شبيه بـ ETF في الولايات المتحدة، لا توجد بيانات يمكن الرجوع إليها كنقطة مرجعية للقول بأنه سيكون إيجابيًا، حيث لم يتم الموافقة على أي منها بعد في أكبر اقتصاد في العالم. هناك احتمال أن يُطلق صندوق ثقة BTC أو ETF استجابة هادئة. من ناحية أخرى، أثبتت أحداث الانقسام (التي تحدث كل ~4 سنوات) أنها أحداث إيجابية للغاية للشبكة منذ نشأتها، متزامنة مع كل سوق صعودي حتى الآن.
3. إنه الحدث الذي له أكبر تأثير على أهم اللاعبين داخل نظام بيتكوين البيئي – المُنَجِّمين.

لماذا يُعد المُنَجِّمون الأكثر أهمية؟ المُنَجِّمون هم ما يجعل الشبكة لامركزية. هم المسؤولون عن أمان شبكة بيتكوين الفريد وموثوقيتها. هم المسؤولون عن إضافة الكتل التي تتألف من بيانات المعاملات إلى سلسلة كتل بيتكوين. على عكس باقي المشاركين في الشبكة، يتأثر المُنَجِّمون مباشرةً بالانقسام حيث يتم تقليل عدد BTC الممنوح لهم عن عملهم الشاق إلى النصف، مما يضاعف تكاليفهم فورًا. وبالتالي، سيتعين الآن على BTC الذي يبيعه المُنَجِّمون لتمويل عملياتهم أن يُباع بسعر أعلى بكثير، مما يرفع السوق بأكمله خلال الأشهر القادمة.

من المتوقع أن يكون هذا الانقسام الخاص صعوديًا بشكل خاص لبيتكوين بسبب توقيته. إنه أول انقسام يحدث بينما بيتكوين على وشك أن يصبح أصلًا سائدًا. كما يحدث في وقت تكون فيه عوامل أخرى مثل الموافقات المحتملة على منتجات شبيهة بـ ETF تمارس ضغطًا صعوديًا على دفاتر الأوامر، مما يزيد من تشويه العرض/الطلب على BTC. على الأقل، من المتوقع أن يؤثر الانقسام القادم على BTC بطريقة مشابهة للانقسامات السابقة. وفي سيناريو آخر، قد يتفوق على الانقسامات السابقة حيث تتضخم آثاره بفضل التبني الجماعي.

المجهول

خارج الأحداث المعروفة المذكورة أعلاه التي من المقرر حدوثها، هناك عدة أحداث قد تحدث قريبًا وتلعب دورًا كبيرًا في اتجاه السوق. على سبيل المثال،

• زيادة اعتماد BTC في خزائن الشركات
• دعم مدفوعات BTC في المتاجر الكبرى/التطبيقات
• تغير اتجاه بيانات التضخم

تعليق على تحركات الأسعار المتوقعة

مع كل هذه الأحداث المقررة للعام القادم، ماذا يعني ذلك للتوقعات التي يقدمها المتابعون والمشاركون في الصناعة؟ في نظرة حديثة لأداء بيتكوين، شارك البنك المتعدد الجنسيات Standard Chartered (STD.DE ) رأيه بأن السوق يمكن أن يتوقع رؤية BTC بقيمة 50,000 دولار في 2023، و120,000 دولار في 2024.

Greg Moritz, المؤسس المشارك في AltTab Capital, علق مؤخرًا على هذه التوقعات، قائلاً،

“بينما لا يمكن تقديم أي ضمانات عندما يتعلق الأمر بتحركات الأسعار، فإن توقعات Standard Chartered المتفائلة تتماشى مع توقعاتنا. عند النظر إلى حركة الأسعار التاريخية لبيتكوين، يميل إلى التحرك في دورة مدتها 4 سنوات حيث يشهد العام الأول (2022) انهيارات بنسبة 70-90٪، يتبعه نمو قوي في السنوات الثلاث التالية. العام القادم سيكون “الانقسام” لبيتكوين، وهو حدث مبرمج يتم فيه خفض معدل إنتاج بيتكوين جديد إلى النصف، مما يزيد الندرة. مع زيادة الندرة وتزايد الطلب، ترتفع الأصول عمومًا في السعر. علاوة على ذلك، فإن طلبات ETF الأخيرة تعطي سببًا إضافيًا للتفاؤل لأنها تمثل إمكانية تدفق رأس مال هائل إلى المجال. أخيرًا، شهدنا ارتفاعًا كبيرًا في الاهتمام من رأس المال المؤسسي، وعندما يدخل المال الذكي فئة أصول، يكون ذلك لأنهم يرون أيضًا إمكانات نمو قوية.”

Bradley Duke، المؤسس والمسؤول التنفيذي للاستراتيجية في مجموعة ETC، يعلق،

الكلمة الأخيرة

لدى بيتكوين العديد من السمات الجذابة و حالات الاستخدام التي مكنتها من أن تصبح ما هي عليه اليوم. قامت Fidelity Digital مؤخرًا بتسليط الضوء على أحد الأسباب الرئيسية التي تجعلها ترى جاذبية وراء BTC، قائلة،

“ببساطة، سياسة بيتكوين النقدية لا تعتمد على أو تتأثر بالسياسة أو العوامل الاقتصادية الخارجية”.

في وقت لا تزال فيه اقتصادات العالم تتأرجح بسبب التضخم، وارتفاع تكلفة المعيشة، وسلسلة من الشكوك الأخرى، يزداد الجذب نحو عملة رقمية تعمل على نطاق عالمي خارج تقلبات أي حكومة واحدة.

بشكل عام، بينما سيظل معارضو بيتكوين موجودين دائمًا، يصبح من الصعب بشكل متزايد سماعهم عند النظر إلى ما هو موجود على جدول أعمال BTC خلال العام القادم.