الانتقاء الطبيعي: هل يمكن للعملات المستقرة أن تقتحم سوق العملات المشفرة؟

على الرغم من عدم اليقين المالي الذي فرضه عام 2020، فإن هذا العام العاصف كان بمثابة عام مزدهر لسوق العملات المستقرة. منذ بداية العام، شهدت العملات المشفرة التي تربط قيمتها بأصول موجودة مثل الذهب أو الدولار الأمريكي تدفقًا كبيرًا من التمويل مع تزايد رغبة المتداولين في شراء أصول مستقرة كوسيلة للحفاظ على أموالهم من الانخفاض.

في حين أصبحت العملات المستقرة مخزنًا مفيدًا للمال يَعِد بحماية أقوى ضد الاضطرابات التي يهددها COVID-19 والركود اللاحق، هناك أدلة معقولة تشير إلى أن هذه العملات تتطور بنشاط إلى ما وراء دورها كأصل تجاري وتُنظر إليها بشكل متزايد كوسيلة لنقل القيمة.

Over the coming years, we’re likely to see a range of central banks and large corporations start to tap into the stablecoin landscape, with global behemoths like Facebook already signalling their intent with the shelved Libra Project. With large scale investment into stablecoins looking like an inevitability, what will this mean for the crypto world’s smaller, un-tethered assets, like Ripple?

الصعود المتواصل للعملات المستقرة

Tether entered the fray as the world’s first stablecoin. Launched in 2014, it took a matter of years before the US dollar-backed cryptocurrency started to receive widespread adoption.

دخلت Tether الساحة كأول عملة مستقرة في العالم. أُطلقت في عام 2014، واستغرق الأمر بضع سنوات قبل أن تبدأ العملة المشفرة المدعومة بالدولار الأمريكي في الحصول على تبني واسع.

مع صعود بيتكوين الشهير نحو نهاية عام 2017، بدأ المزيد والمزيد من بورصات العملات المشفرة في التحول من أزواج التداول بين العملات الورقية والبيتكوين إلى أزواج Tether-بيتكوين، مما مكن البورصات التي تتعامل بالعملات المشفرة فقط من تعزيز حصتها في السوق.

فتح الازدهار المتأخر في عام 2017 الباب أمام المزيد من العملات المستقرة لدخول السوق، مع ظهور عدد لا يحصى من المشاريع في محاولة لتقليد هدف Tether ونجاحها.

شهد العام التالي وصول عدة لاعبين رئيسيين في عالم العملات المستقرة، من USD Coin إلى Paxos وTrueUSD.

مع وصول COVID-19 ما تسبب في عدم اليقين المالي الواسع، تضخمت القيمة السوقية للعملات المستقرة لتتجاوز 7 مليارات دولار في غضون ثلاثة أشهر – حيث كان ما يقرب من 6 مليارات دولار من استثمارات Tether.

منذ الربيع، أدى صعود بروتوكولات DeFi إلى تضخم أسواق العملات المستقرة بمقدار يصل إلى $100 مليون كل يوم – مما أدى إلى تضاعف القيمة السوقية للقطاع بأكثر من الضعف منذ بداية العام.

علاوة على ذلك، أدت الاتجاهات الناشئة المتعلقة بقبول مشاريع العملات المستقرة بين البنوك إلى مستوى أعلى من القبول بين المستثمرين. أعلن بنك Frick مؤخرًا أنه سيدعم USD Coin – مما يتيح للعملاء إرسال واستلام وتخزين العملة المستقرة باستخدام حساباتهم البنكية.

إن الصعود الصاروخي لسوق العملات المستقرة، إلى جانب تزايد الاهتمام بتقنية البلوك تشين من قبل المؤسسات المصرفية والشركات الكبيرة على حد سواء، يعني أن العملات المستقرة ستظهر كالشكل الأساسي للعملة المصرفية في سوق العملات المشفرة. لكن ماذا يعني هذا التطور للعملات مثل Ripple والمستثمرين الذين يتطلعون إلى تحويل ممتلكاتهم من بيتكوين إلى لايتكوين، على سبيل المثال، للاستفادة من المعاملات السريعة؟

التغلغل في سوق العملات المشفرة

جلبت سنوات تأسيس Ripple حماسًا واسعًا لتقنية البلوك تشين التي بُنيت عليها عملة XRP.

كانت المدفوعات باستخدام العملة سريعة وخالية من الرسوم العالية التي تفرضها بعض الأصول المشفرة المبكرة. تم تركيز العملة على المدفوعات بين البنوك، لكن نجاحها المبكر دفع Ripple إلى التوسع لتصبح شبكة مدفوعات مشفرة رائدة حول العالم.

في ذروة شعبيتها، كان من السهل الوصول إلى Ripple عبر بورصات العملات المشفرة الرائدة التي سمحت بالوصول السهل إلى التمويل الرقمي القابل للتداول.

مع ذلك، أسست Ripple عن غير قصد المخطط الأساسي لكيفية بناء عملة مستقرة ناجحة.

إن تنفيذ العملات المستقرة المرتبطة بأصول مختلفة صُممت للحفاظ على قيمتها خلال الانكماشات الاقتصادية مع عملها على إطار معاملات سهل مع رسوم معالجة محدودة قد وضع العديد من العملات المستقرة في منافسة مباشرة مع Ripple.

مع ظهور عملات مستقرة مدعومة من الشركات مثل JPM Coin ومشروع Utility Settlement Coin Project, من الواضح أن الحرس القديم لـ XRP يواجه معركة كبيرة لتجنب أن تُطغى عليه الشركات الناشئة الجديدة في السوق.

قوة التمويل المالية للعملات المستقرة المؤسسية تعني أن أنظمة الدفع السريعة لـ Ripple قد يتم تحسينها قريبًا عبر تطورات معاملات جديدة.

مع ذلك، قد يكون هناك بعض الأمل لـ Ripple بفضل طول عمر العملة في سوق يتوسع بسرعة. ساعدت Ripple في جذب أكثر من 300 عميل خلال فترة وجودها، وتتمتع بمستوى أعلى من الخبرة في مجال العملات المشفرة مقارنةً بمنافسيها.

من الواضح أن العملات المستقرة ستبقى موجودة في المستقبل القريب، بل وقد تحمل القدرة على إحداث تحول في العملات الوطنية التقليدية في الاستخدام السائد. مع تضخم القيم السوقية بشكل أسي، قد يكون الحرس القديم من العملات المشفرة غير المرتبطة عرضة للخسارة مع سعي المزيد من المتبنين إلى العثور على العملية والأسعار المستقرة داخل الأصول المشفرة.

بالنسبة لـ Ripple، يبدو مفهوم المنافسة لاستعادة مكانتها كعملة مفضلة في الصناعة للمعاملات غير واقعي نظرًا لقوة التمويل المالية لهذه اللاعبين الجدد الذين يطرحون العملات المستقرة في السوق.

بدلاً من ذلك، ما كان يُنظر إليه سابقًا كواحدة من أكثر العملات المشفرة واعدة في العالم سيتعين عليه الاستفادة من خبرته للتكيف بعيدًا عن جذوره في المعاملات السريعة. يعتمد سوق العملات المشفرة على الانتقاء الطبيعي، حيث ينجو فقط الأكثر ابتكارًا. في هذا المناخ القاسي، سيتعين على العديد من العملات المشفرة العملية في الماضي استكشاف تطورات بلوك تشين جديدة في أماكن أخرى للحفاظ على صلتها بالمتبنين.