إيرادات MSCI ترتفع 12.4% في الربع الثالث إلى 892 مليون دولار مع بلوغ أصول صناديق المؤشرات المتداولة مستوى قياسيًا

MSCI Inc. (MSCI ) أعلنت MSCI Inc. في 20 أكتوبر 2026 أن إيراداتها التشغيلية بلغت 892.0 مليون دولار في الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 12.4% عن الفترة نفسها من العام السابق، فيما ارتفعت ربحية السهم المخففة 14.4% إلى 4.86 دولار، وفقًا لـبيان نتائج الربع الثالث من 2026 الصادر عن الشركة.

جاءت الزيادة البالغة 98.6 مليون دولار في الإيرادات من ارتفاع الرسوم المرتبطة بالأصول بمقدار 49.1 مليون دولار، والإيرادات المتكررة من الاشتراكات بمقدار 44.5 مليون دولار، والإيرادات غير المتكررة بمقدار 5.0 ملايين دولار. وارتفعت الإيرادات المتكررة من الاشتراكات 7.7% والرسوم المرتبطة بالأصول 24.9% مقارنة بالربع الثالث من عام 2025، فيما بلغ نمو الإيرادات التشغيلية العضوي 12.3%. وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بلغت الإيرادات التشغيلية 2,609.8 مليون دولار، بزيادة 12.9%، وبلغت ربحية السهم المخففة 15.09 دولار، بزيادة 27.1%.

بلغ الدخل التشغيلي 502.1 مليون دولار، بزيادة 12.2%، وبلغ هامش التشغيل 56.3%، مقارنة بـ56.4% في الربع المقابل من العام السابق. وبلغ صافي الدخل 351.0 مليون دولار، بزيادة 7.9%. وبلغت ربحية السهم المعدلة 5.11 دولار، بزيادة 14.3%، فيما بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 554.8 مليون دولار، بزيادة 12.2%، وبلغ هامشها 62.2%، مقارنة بـ62.3% قبل عام.

«حققت MSCI في الربع الثالث مؤشرات مالية وتشغيلية قوية، من بينها أعلى مبيعات صافية جديدة متكررة على الإطلاق في التحليلات وحلول رأس المال الخاص، وأعلى مبيعات صافية جديدة متكررة لقطاع المؤشرات في الربع الثالث على الإطلاق، فضلًا عن تحقيق الرسوم المرتبطة بالأصول رقمًا قياسيًا جديدًا في هذا الربع»، حسبما قال هنري أ. فرنانديز، رئيس مجلس إدارة MSCI ومديرها التنفيذي. وأضاف فرنانديز أن الشركة حققت أيضًا أفضل أداء فصلي لها على الإطلاق مع مالكي الأصول وفي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ودخلت الربع الرابع بزخم متين وتفاعل قوي مع العملاء في مختلف مجالات أعمالها، على حد وصفه.

بلغ إجمالي معدل الإيرادات السنوي في 30 سبتمبر 2026 نحو 3,571.9 مليون دولار، بزيادة 12.1% عن 30 سبتمبر 2025. وارتفع معدل الإيرادات السنوي للاشتراكات المتكررة بمقدار 209.5 مليون دولار، كما ارتفع المعدل الخاص بالرسوم المرتبطة بالأصول بمقدار 175.9 مليون دولار، فيما بلغ نمو معدل الإيرادات السنوي العضوي للاشتراكات المتكررة 8.7%. وقالت MSCI إن نمو معدل الإيرادات السنوي للاشتراكات المتكررة جاء مدفوعًا أساسًا بقطاعات العملاء من مديري الأصول وصناديق التحوط والخدمات المصرفية والوساطة، وببلوغ الأصول المدارة في صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بمؤشرات MSCI مستوى قياسيًا. وبلغ معدل الاحتفاظ بالعملاء لدى الشركة 95.0%، مقارنة بـ94.7% في الربع الثالث من عام 2025. وبلغ صافي المبيعات الجديدة المجمعة للاشتراكات المتكررة 54.8 مليون دولار، بزيادة 41.2%، فيما بلغ إجمالي صافي المبيعات 76.4 مليون دولار، بزيادة 35.0%.

بلغت الأصول المدارة في نهاية الفترة بصناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بمؤشرات MSCI للأسهم 2,905 مليارات دولار في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بـ2,818 مليار دولار في 30 يونيو 2026 و2,211 مليار دولار قبل عام. وسجلت تلك الصناديق تدفقات نقدية داخلة بقيمة 76 مليار دولار في الربع الثالث، وأضاف ارتفاع الأسواق 11 مليار دولار. وبلغ معدل الرسوم في نهاية الفترة على أصول الصناديق 2.28 نقطة أساس، انخفاضًا من 2.41 نقطة أساس قبل عام.

نتائج القطاعات

بلغت الإيرادات التشغيلية لقطاع المؤشرات 532.6 مليون دولار، بزيادة 18.1%، مع نمو عضوي قدره 18.0%. وارتفعت الرسوم المرتبطة بالأصول، البالغة 246.6 مليون دولار، بنسبة 24.9%، كما ارتفعت الإيرادات المتكررة من الاشتراكات، البالغة 269.5 مليون دولار، بنسبة 11.1%. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للقطاع 412.4 مليون دولار، بهامش 77.4% مقارنة بـ77.6% قبل عام. وبلغ معدل الإيرادات السنوي لقطاع المؤشرات 2,082.7 مليون دولار، بزيادة 16.5%. وقالت MSCI إن الزيادة في معدل الإيرادات السنوي للرسوم المرتبطة بالأصول جاءت مدفوعة أساسًا بارتفاع الأصول المدارة في صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بمؤشرات MSCI للأسهم، وكذلك في الصناديق المفهرسة غير المتداولة المرتبطة بمؤشرات MSCI، فيما جاء نمو معدل الإيرادات السنوي للاشتراكات المتكررة أساسًا من منتجات المؤشرات الموزونة بالقيمة السوقية والمنتجات المخصصة.

بلغت الإيرادات التشغيلية لقطاع التحليلات 191.0 مليون دولار، بزيادة 4.8%، مع نمو عضوي قدره 5.2%. وتراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للقطاع 4.9% إلى 85.7 مليون دولار، وبلغ الهامش 44.9% مقارنة بـ49.4% قبل عام، فيما ارتفع معدل الإيرادات السنوي لقطاع التحليلات 6.9% إلى 793.5 مليون دولار، بفضل نمو عزته الشركة إلى منتجات تحليلات الأسهم ومنتجات فئات الأصول المتعددة.

بلغت الإيرادات التشغيلية لقطاع الاستدامة والمناخ 93.7 مليون دولار، بزيادة 4.0%، مع نمو عضوي قدره 2.2%. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 10.1% إلى 38.2 مليون دولار. وبلغ معدل الإيرادات السنوي 384.8 مليون دولار، بزيادة 3.8%، مع نمو منتجات المناخ الذي قابلته جزئيًا حالات إلغاء، فيما بلغ معدل الاحتفاظ بالعملاء في القطاع 91.0% مقارنة بـ93.6% قبل عام.

حقق قطاع «الأنشطة الأخرى – الأصول الخاصة»، الذي يضم قطاعي الأصول الحقيقية وحلول رأس المال الخاص، إيرادات تشغيلية بلغت 74.7 مليون دولار، بزيادة 6.7%. وتراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 4.6% إلى 18.5 مليون دولار. وبلغ معدل الإيرادات السنوي 310.9 ملايين دولار، بزيادة 8.9%، وقالت MSCI إن ذلك جاء مدفوعًا أساسًا بمنتجات حلول رأس المال الخاص، ومنها Total Plan Manager وPrivate Capital Transparency Data وPrivate Capital Intel.

بلغ إجمالي المصروفات التشغيلية 389.9 مليون دولار، بزيادة 12.8%، كما بلغت المصروفات المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 337.2 مليون دولار، بزيادة 12.8% أيضًا. وعزت الشركة هذه الزيادة أساسًا إلى ارتفاع تكاليف تكنولوجيا المعلومات والأتعاب المهنية وتكاليف بيانات السوق، إلى جانب زيادة مكافآت الحوافز والرواتب، وهو ما قابله جزئيًا ارتفاع رسملة التكاليف المرتبطة بالبرمجيات المطورة داخليًا. وشمل الربع 6.1 ملايين دولار من المصروفات المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، و1.9 مليون دولار من إطفاء الأصول غير الملموسة، وكلاهما مرتبط بعمليات الاستحواذ على Compass وVantager وPM Insights وFirst Street. وبلغت المصروفات الأخرى، بالصافي، 74.2 مليون دولار، بزيادة 45.2%، مدفوعة أساسًا بارتفاع مصروفات الفائدة نتيجة زيادة مستويات الدين، وبلغ معدل الضريبة الفعلي 18.0% مقارنة بـ17.9% قبل عام. وكان لدى MSCI 6,259 موظفًا في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 0.1% عن العام السابق.

إعادة رأس المال والتوجيهات للسنة الكاملة 2026

بلغ النقد وما يعادله 261.0 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، وبلغ إجمالي أصل الدين القائم 6.8 مليار دولار. وبلغت نسبة إجمالي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 3.2 مرة، ضمن النطاق المستهدف من 3.0 إلى 3.5 مرات، الذي تقول MSCI إنها تسعى إلى الحفاظ عليه. وانخفض صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية بنسبة 3.0% إلى 436.1 مليون دولار، ويُعزى ذلك أساسًا إلى ارتفاع المدفوعات النقدية للفوائد، قابله جزئيًا ارتفاع التحصيلات النقدية من العملاء. وانخفض التدفق النقدي الحر بنسبة 8.9% إلى 385.4 مليون دولار، وبلغت النفقات الرأسمالية 50.7 مليون دولار.

بلغت عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الربع 552.3 مليون دولار، أي ما يعادل 1.0 مليون سهم بمتوسط سعر قدره 562.92 دولارًا. وباحتساب عمليات الشراء حتى 19 أكتوبر 2026، بلغت عمليات إعادة الشراء منذ بداية الربع 627.2 مليون دولار، أي ما يعادل 1,116,460 سهمًا بمتوسط سعر قدره 561.81 دولارًا. وكان نحو 0.9 مليار دولار لا يزال متاحًا بموجب تفويض إعادة شراء الأسهم في 19 أكتوبر 2026. وبلغ المتوسط المرجح لعدد الأسهم القائمة بعد التخفيف 72.3 مليون سهم، بانخفاض قدره 5.6% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

دفعت MSCI نحو 147.5 مليون دولار توزيعات أرباح خلال الربع. وفي 19 أكتوبر 2026، أعلن مجلس إدارتها توزيع أرباح نقدية قدرها 2.05 دولار للسهم عن الربع الرابع من عام 2026، تُدفع في 27 نوفمبر 2026 للمساهمين المسجلين حتى إغلاق التداول في 13 نوفمبر 2026.

أتمت MSCI في 3 أغسطس 2026 استحواذها على First Street Technology, Inc.، وهي مزود لبيانات وتحليلات مخاطر المناخ المادي القائمة على الفيزياء، مقابل سعر شراء إجمالي قدره 122.6 مليون دولار، بعد خصم النقد المستحوذ عليه. ويشمل إجمالي المقابل القيمة العادلة لمدفوعات نقدية إضافية محتملة خلال العامين التاليين لإتمام الصفقة، رهناً بتحقيق حدود إيرادات محددة، وتُدرج نتائج First Street ضمن قطاع العمليات المعني بالاستدامة والمناخ.

أبقت MSCI توجيهاتها للسنة المالية 2026 دون تغيير فيما يتعلق بالمصروفات التشغيلية، التي تتراوح بين 1,535 مليون دولار و1,575 مليون دولار؛ ومصروفات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، التي تتراوح بين 1,340 مليون دولار و1,370 مليون دولار؛ ومصروفات الإهلاك والإطفاء، التي تتراوح بين 195 مليون دولار و205 ملايين دولار؛ والنفقات الرأسمالية، التي تتراوح بين 160 مليون دولار و170 مليون دولار؛ وصافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية، الذي يتراوح بين 1,655 مليون دولار و1,705 ملايين دولار؛ والتدفق النقدي الحر، الذي يتراوح بين 1,485 مليون دولار و1,545 مليون دولار. ورفعت الشركة توجيهاتها لمصروفات الفوائد إلى نطاق يتراوح بين 288 مليون دولار و291 مليون دولار، بعد أن كان بين 282 مليون دولار و286 مليون دولار، كما ضيّقت نطاق توجيهاتها لمعدل الضريبة الفعلي إلى ما بين 18.0% و19.5%، بعد أن كان بين 18.0% و20.0%. وقالت MSCI إن هذه التوجيهات تستند إلى افتراضات بشأن عوامل الاقتصاد الكلي وأسواق رأس المال، وهي افتراضات تنطوي على عدم اليقين.

كان من المقرر أن تستعرض الإدارة العليا نتائج الربع الثالث في مؤتمر عبر الهاتف عند الساعة 11:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي، في 20 أكتوبر 2026.