تقلبات السوق تفتح فرصًا جديدة: ثلاث أسهم لمراقبتها بعد هبوط السوق هذا الأسبوع

في يوم الاثنين 5 أغسطس 2024، شهدت الأسهم انخفاضًا حادًا وكبيرًا، مما يمثل نقطة بارزة في الاتجاه الهابط المستمر.

عكسًا لهذا الانخفاض، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي، وهو مؤشر يتابعه الكثيرون يضم 30 شركة كبيرة مملوكة للجمهور في بورصتي نيويورك وناسداك، بنحو 1,034 نقطة تقريبًا، أي 2.6٪، ليصل إلى 38,703.27.

انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 3.43٪ وأغلق عند 16,200.08، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 3٪ لينتهي عند 5,186.33. والأكثر إقناعًا، سجل كل من داو جونز وS&P 500 الخسائر اليومية الأكبر منذ سبتمبر 2022.

أثرت التقلبات على الأسواق في كل مكان. في الشرق الأقصى، شهد سوق الأسهم الياباني أسوأ انخفاض له منذ يوم الاثنين الأسود في وول ستريت عام 1987. كما تضررت فئات الأصول الأخرى، حيث انخفض البيتكوين إلى 54,000 دولار أمريكي يوم الاثنين من 62,000 دولار أمريكي يوم الجمعة.

كانت مؤشرات STOXX 600 في أوروبا، التي تشكل مع مؤشر DAX عائلة عالمية وشاملة تضم أكثر من 17,000 مؤشر قائم على قواعد صارمة وشفافة، منخفضة بنسبة 2.2٪.

وصل مؤشر تقلب CBOE إلى 65، وهو أعلى مستوى له منذ الأيام الأولى التي ضرب فيها العالم جائحة كوفيد-19. وشهدت سندات الخزانة الأمريكية هبوطًا حيث سعى المستثمرون إلى اللجوء إلى ملاذ عالمي.

كان هناك العديد من الأسباب وراء هذه التقلبات. في الولايات المتحدة، خاف المستثمرون من ركود وشعروا بضغط الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لتشجيع تباطؤ عالمي، بينما سعت البنوك المركزية إلى إبقاء الأسعار مرتفعة قدر الإمكان.

كما تفاعل السوق، بما في ذلك أسواق آسيا، مع تقرير الوظائف غير المواتية لشهر يوليو الصادر في 2 أغسطس، والذي أظهر أن عدد الوظائف غير الزراعية ارتفع بمقدار 114,000 فقط في يوليو—أقل من التعديل النزولي إلى 179,000 في يونيو وتقدير داو جونز البالغ 185,000. ارتفع معدل البطالة إلى 4.3٪، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021.

أدى الجمع بين كل هذه العوامل إلى قيام المستثمرين ببيع أسهم التكنولوجيا الضخمة، وأسهم الذكاء الاصطناعي، وغيرها.

في وسط هذا الاندفاع للمستثمرين الذين ينسحبون أو يترددون، استمر الكثيرون في البحث عن أسهم يمكنها الصمود والازدهار على المدى الطويل. في هذا السياق، نستكشف كيف يمكن لتقلبات السوق أن تفتح فرصًا جديدة ونبرز ثلاث أسهم رائدة لمراقبتها بعد هبوط السوق هذا الأسبوع.

#1. Netflix

في يوم الاثنين، شهدت Netflix (NFLX ) أيضًا انخفاضًا. عند إغلاق السوق يوم الاثنين، انخفضت أسهم شركة البث بنسبة 9.2٪ عن الإغلاق عند 690.65 دولار الذي تم تحديده في 5 يوليو. كما شهد السهم عدة انخفاضات في تقييمه. لتكون أكثر دقة، انخفض إلى 29 مرة من أرباح الـ 12 شهرًا القادمة مقارنة بـ 34 مرة في 5 يوليو وأقل من متوسط الخمس سنوات البالغ 41 مرة. ومع ذلك، كان السهم في مرجعية جيدة لدى المحللين.

على سبيل المثال، حافظ المحلل جيسون هيلفستين من أوبنهايمر على توصية شراء على السهم بسعر هدف قدره 725 دولارًا أمريكيًا. كانت نسبة نجاح Netflix 50٪، وهي عدد التوصيات الناجحة للمحلل مقسومة على إجمالي عدد توصياته خلال العام الماضي.

أثناء التعبير عن ثقته في إمكانات السهم، قال هيلفستين ما يلي:

“تتمتع الشركة بأفضل رؤية طويلة الأجل ضمن تغطيتنا وتستحق التداول بتقييم مميز، في رأينا.”

في شرح العوامل التي تولد هذا التفاؤل حول السهم، قال هيلفستين:

“محركات إيرادات NFLX واضحة جدًا حتى عام 2026: النصف الثاني من 2024 مدفوع بتيارات المشتركين المستمرة؛ عام 2025 سيستفيد من زيادات الأسعار وعام 2026 من تحقيق إيرادات الإعلانات على نطاق واسع.”

كان نمط إيرادات Netflix ثابتًا. بين عامي 2019 و2023، ارتفعت الإيرادات من 20.15 مليار دولار إلى 33.72 مليار دولار، بزيادة قدرها 6.7٪ عن العام السابق.

أثناء الحديث عن صلابة استراتيجية إيرادات وأرباح Netflix، أظهر المحللون تفاؤلًا وثقة. جاء أحدث تقرير من Netflix في 18 يوليو، حيث بلغ ربح السهم الواحد 4.88 دولار، أي أعلى بـ 0.14 دولار من تقدير المحللين البالغ 4.74 دولار. كما تفوقت الشركة في مجال الإيرادات بتحقيق 9.56 مليار دولار في الربع مقارنةً بتقدير الإجماع البالغ 9.53 مليار دولار.

أثناء الإشارة إلى العوامل الاستراتيجية التي قد تؤتي ثمارها لـ Netflix، قال توماس مونتيرو، المحلل الأول في Investing.com، ما يلي:

“الأرقام التي تفوقت على التوقعات في نمو ربح السهم وإيراداتها تُظهر أن استراتيجية دفع المستخدمين إلى نموذج الإعلانات بدأت تؤتي ثمارها ولا تزال تمتلك إمكانات غير مستغلة عالية جدًا.”

بغض النظر عن الاستراتيجية، يرتكز نموذج أعمال Netflix الأساسي على حجم المشتركين الذين يجذبهم بمرور الوقت. وفي هذا الصدد، كان أداء Netflix أكثر من مرضٍ. بين عامي 2019 و2023، نمت المنصة باستمرار، من أكثر قليلًا من 167 مليون مشترك إلى 260 مليون في عام 2023.

بين شركات البث عبر الإنترنت، تظل Netflix—على الرغم من المنافسة من عدة نظائر—متقدمة بشكل كبير، حيث تمتلك حصة سوقية تبلغ 44.21٪ في بداية عام 2023.

مؤشر حاسم آخر لمستقبل Netflix القوي والمستدام هو تفاعله الناجح مع الشباب. وفقًا لأبحاث Ampere، ما يقرب من 80٪ من الأمريكيين الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و34 عامًا إما مشتركون في Netflix أو لديهم إمكانية الوصول إليه عبر بيانات اعتماد مشتركة داخل العائلات أو كلمات مرور مشتركة.

تحظى محتويات Netflix أيضًا بتقدير كبير. في العام الأول من الجائحة، فازت Netflix بثلاثة وأربعين جائزة، وفي العام التالي حصلت على أربعة وأربعين جائزة لتسجل رقمًا قياسيًا لأكبر عدد من الانتصارات في سنة واحدة، متفوقة على رقم CBS لعام 1974.

بشكل عام، يبدو أن Netflix سهم يمكنه الظهور كفائز رغم تقلبات السوق المؤقتة، بفضل نموه المدفوع بمحتوى عالي الجودة يجذب الشباب—المشتركين الذين من المرجح أن يكونوا مربحين على المدى الطويل—مدعومًا باستراتيجية إيرادات وأرباح قوية وفعّالة.

#2. NVIDIA

أثرت تقلبات الأسبوع الأول من أغسطس أيضًا على NVIDIA (NVDA ). انخفض بنسبة 6.4٪، مما أدى إلى تراجع من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا إلى ما يقرب من 29٪. ومع ذلك، يبدو أن السهم مستعد للمدى الطويل، حيث أسسه قوية.

شهدت إيرادات NVIDIA نموًا هائلًا بين عامي 2023 و2024 (حتى الآن). بين عامي 2019 و2023، ارتفعت إيرادات NVIDIA من 11.716 مليار دولار إلى 26.974 مليار دولار. ومع ذلك، بين عامي 2023 و2024، ارتفعت من ما يقرب من 27 مليار دولار إلى ما يقرب من 61 مليار دولار. ولا يتوقف الأمر هنا، حيث تشير التقديرات إلى أن الشركة قد تنهي العام بالقرب من 111 مليار دولار.

سُئل العديد من المحللين عما إذا كانت NVIDIA تستطيع الحفاظ على زخمها. كانت الردود في الغالب إيجابية، مع توقع أن يظل الطلب قويًا وأن تبقى الأرباح كبيرة مع استبدال وحدات معالجة الرسوميات (GPU) لوحدات المعالجة المركزية (CPU) في مراكز البيانات وتطور نماذج الذكاء الاصطناعي للتعامل مع مهام أكثر تعقيدًا، بما في ذلك الصور والفيديو والرسومات ثلاثية الأبعاد.

على الرغم من أن معظم الإيرادات هذا العام جاءت من قطاع مراكز البيانات، تخدم NVIDIA مجموعة من القطاعات بما في ذلك الألعاب، والسيارات، والتصوير الاحترافي، والمصنعين الأصليين (OEM)، وغيرها. وهذا يجعل موقع NVIDIA في السوق متنوعًا جيدًا وقويًا للنمو على المدى الطويل.

في توضيح آفاق NVIDIA، توقع توماس مونتيرو، المحلل الأول في Investing.com، أن تظل ريادة الشركة في ثورة الذكاء الاصطناعي غير مُعَرضة للتحدي في الوقت الحالي. وأضاف أيضًا:

“في ظل تزايد المنافسة وتوقع الاعتماد الذاتي على مجال الرقائق للتقنيات الكبيرة، تشير كل من الربحية والتوجيه إلى أن الطلب المتزايد في جميع المجالات يجب أن يعوض بشكل كبير عن التحديات في بقية العام.”

جغرافيًا، أعمال NVIDIA متنوعة جيدًا، حيث تحقق إيرادات كبيرة من جميع المناطق الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك الصين، وأوروبا، وآسيا والمحيط الهادئ، وتايوان، والولايات المتحدة.

على الرغم من وجود العديد من المنافسين، لا يزال اختراق NVIDIA قويًا في سوقها الأساسي. في الربع الرابع من عام 2023، امتلكت الشركة 80٪ من حصة سوق وحدات معالجة الرسوميات. اليوم، أكثر من 90٪ من تدريب الشبكات العصبية يتم على وحدات معالجة الرسوميات من NVIDIA.

تمتلك NVIDIA العديد من الإنجازات الأخرى التي لم تكن لتتحقق لو لم تكن أسسها قوية. على سبيل المثال، كانت أول شركة تصنيع شرائح تصل إلى قيمة سوقية قدرها تريليون دولار.

بشكل عام، تبدو NVIDIA واحدة من أكثر الشركات تجهيزًا واستعدادًا للمستقبل لخدمة عالم سيصبح قريبًا يمتلك المزيد من أجهزة الكمبيوتر الشخصية، ومعدات العمل عن بُعد، وأجهزة ألعاب فيديو عالية الجودة، ومراكز بيانات ضخمة.

إذا كان الاستعداد للمستقبل هو ما يجعل السهم مناسبًا للمدى الطويل، فإن Coinbase يجب أن تكون بالتأكيد السهم الثالث في قائمتنا، لأنها تخدم أصل المستقبل كما لا أحد آخر!

#3. Coinbase

لم يحفظ هبوط السوق في 5 أغسطس Coinbase، حيث انخفض سعره إلى ما يقرب من 166 دولارًا أمريكيًا. ومع ذلك، في وقت كتابة هذا المقال، يتعافى سعر السهم ويقارب حاليًا 194 دولارًا أمريكيًا.

كانت أرباح Coinbase للربع الأول من عام 2024 قوية، حيث تضاعفت أكثر من العام السابق لتصل إلى 1.6 مليار دولار. واكتسبت زخمًا من تجدد اهتمام المستهلكين بمنصتها التداولية بعد الموافقة على صناديق تداول البيتكوين (ETFs) في الولايات المتحدة وتقديمها ضمن حدود تنظيمية للهيئة الأمريكية للأوراق المالية (SEC). وفقًا لمحلل الأسهم في Morningstar، مايكل ميلر، فإن الرسوم العالية التي تفرضها Coinbase مقارنةً بنظرائها تُظهر أنها ليست تحت ضغط كبير. كما تشير التحليل إلى حصة سوقية قوية للشركة.

توجد العديد من العوامل التي تصب في مصلحة Coinbase لتظهر كفائزة على المدى الطويل. على سبيل المثال، قد تكون هي المنصة الرائدة الوحيدة لتبادل العملات المشفرة في الولايات المتحدة التي اكتسبت سمعة موثوقة ومتوافقة لشراء وبيع العملات المشفرة في مجال غالبًا ما يرتبط بممارسات أمان ضعيفة وأنظمة تنظيمية غير منتظمة.

الهيكل المالي الأساسي لـ Coinbase قوي. حتى ديسمبر 2023، كان لديها أكثر من 5.1 مليار دولار نقدًا وأكثر من مليار دولار في العملات المشفرة، بما في ذلك أكثر من 550 مليون دولار في USDC. الديون أقل من 3 مليارات دولار. تجعل الاحتياطيات النقدية القوية Coinbase أكثر مرونة.

من الناحية التشغيلية، لا تزال آفاق الشركة قوية، حيث يزداد عدد المشاركين، مما يدفع حجم التداول الإجمالي للارتفاع. في الربع الأخير، ارتفع إيراد التداول التجزئة لـ Coinbase بنسبة 99٪ مقارنة بالربع السابق و184٪ مقارنة بالعام الماضي ليصل إلى 935.2 مليون دولار.

كما كان مكتب التحليل Oppenheimer متفائلًا في تقييمه لـ Coinbase والقطاع الذي تعمل فيه. في أبريل من هذا العام، أبرزت الشركة حقيقة أن السهم ارتفع بأكثر من 100٪ منذ يناير، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر S&P 500 الذي ارتفع فقط بنسبة 6٪ ضئيلة.

كان المحللون محددين قدر الإمكان عندما قالوا ما يلي:

“في هذا المستوى من التداول، نحن حذرون من التقلبات على المدى القريب، لكننا نظل متفائلين بشأن اعتماد تقنية البلوك تشين على المدى الطويل.”

Concluding Thoughts

من المعروف أن الأسواق دورية، حيث تُعد التقلبات المتكررة صعودًا وهبوطًا أحد أبرز سماتها. بينما قد يبدو السوق المتقلب مزعجًا للمستثمرين على المدى القصير، فإنه يوفر أيضًا فرصة لتحديد الأسهم ذات الصمود والأسس القوية.

إذا كانت الشركة تقدم قيمتها بشكل صحيح وتوفر تلك القيم بطريقة سهلة الوصول، فهناك كل سبب لتكافئ المستثمرين على المدى الطويل. ومع ذلك، من الضروري أن يكون المستثمرون حذرين ومدركين لاستراتيجية إيرادات الشركة وأرباحها، وإدارتها المالية، وكفاءة اللوجستيات التي تدعم التزاماتها.