كيف تحوّل JPMorgan من كاره للبيتكوين إلى مستخدم قوي

JPMorgan Chase (JPM ), أكبر بنك في الولايات المتحدة، قام بتحول كبير بشأن Bitcoin (BTC ) وأصول العملات المشفرة.

لسنوات، ظل الرئيس التنفيذي جيمي ديمون أحد أكثر الناقدين صخبًا للعملات المشفرة، حيث كان يرفض البيتكوين باعتباره احتيالًا ويتوقع انهياره النهائي. لكن المؤسسة نفسها الآن تطلق منتجات متقدمة مرتبطة بالعملات المشفرة.

JPMorgan هي شركة خدمات مالية عالمية ذات تاريخ يمتد لأكثر من قرنين. هي أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الأصول، حيث تبلغ أصولها 4 تريليون دولار اعتبارًا من 2025. وبقيمة سوقية تبلغ 846 مليار دولار، يتم تداول أسهم البنك عند 308 دولارات، بارتفاع 28.34٪ منذ بداية العام. وتدفع عائد توزيعات قدره 1.95٪.

JPM يشارك في الخدمات المصرفية الاستثمارية، المصرفية التجارية، إدارة الأصول، الخدمات المالية، ومعالجة المعاملات.

يعمل البنك أساسًا عبر ثلاثة أقسام: الخدمات المصرفية للمستهلكين والمجتمع (CCB)، الخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية (CIB)، وإدارة الأصول والثروات (AWM). تشمل المنتجات والخدمات التي يقدمها JPMorgan فروع البنوك، أجهزة الصراف الآلي، الخدمات المصرفية الرقمية والهاتفية، الإقراض، المدفوعات، صُنع السوق، التمويل، الحفظ، الوساطة، والأوراق المالية.

الآن، يضيف البنك العملات المشفرة إلى منتجاته. هذا التغيير يُظهر أن البنك لا يكتفي بمراقبة الأصول الرقمية عن بُعد بل يعمل بنشاط داخلها، على عكس خطابات الرئيس التنفيذي.

كيف يراهن الملاحظة الجديدة لـ IBIT من JPMorgan على سعر البيتكوين المستقبلي

في أواخر نوفمبر 2025، قدمت JPMorgan نشرة توضيحية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإطلاق استثمار على نمط المشتقات يتيح للمستثمرين تحقيق عوائد غير محدودة إذا انخفض سعر البيتكوين خلال العام المقبل، قبل تعافي حاد في 2028.

تسمح الملاحظة المهيكلة أساسًا للمستثمرين بالمراهنة على سعر البيتكوين المستقبلي باستخدام IBIT، وهو أكثر صندوق تداول للبيتكوين شهرةً، كوسيلة.

iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) هو صندوق بيتكوين الفوري التابع لشركة BlackRock (BLK ) ، والذي يمتلك ما يقرب من 70 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM)، مما يجعله أكبر صندوق من نوعه. ظهر الصندوق في أوائل 2024، إلى جانب 10 منتجات أخرى ساهمت في إضفاء الشرعية على العملة المشفرة للمستثمرين الأثرياء.

تحتفظ هذه الأدوات بالبيتكوين مباشرة وتتيح للمستثمرين الحصول على تعرض للبيتكوين عبر وسيلة سوقية منظمة يعرفها المستثمرون التقليديون بالفعل. كما أنها توفر سيولة خلال اليوم ومعاملة ضريبية أوضح.

صندوق بيتكوين الخاص بـ BlackRock يحتل الصدارة بين صناديق بيتكوين الفوري، حيث سجل تدفقات صافية تراكمية إجمالية قدرها 62.68 مليار دولار. لا يقترب أي صندوق آخر، حيث يأتي صندوق Fidelity’s FBTC في المرتبة الثانية بأقل من 12 مليار دولار، ثم Bitwise’s BITB يجذب 2.25 مليار دولار من التدفقات الصافية.

يتيح IBIT للمستثمرين تتبع سعر البيتكوين الفوري دون امتلاك الأصل.

الملاحظات المقترحة الجديدة من JPMorgan هي مثال آخر على شركة وول ستريت كبرى تقدم فرص استثمارية مرتبطة بالعملات المشفرة لا تتطلب من المستثمرين، أو في هذه الحالة، المصدر، امتلاك أي عملة مشفرة فعلًا.

الآن، الطريقة التي يعمل بها هذا الاستثمار الأخير هي أن الملاحظة المهيكلة تحدد مستوى سعر محدد لصندوق IBIT.

ثم، بعد حوالي عام، إذا تم تداول الصندوق عند هذا المستوى السعري أو أعلى، سيتم استدعاء الملاحظات تلقائيًا، وستدفع البنك للمستثمرين المشاركين عائدًا أدنى مضمونًا بنسبة 16٪. ولكن إذا كان سعر IBIT يتداول أقل من السعر المحدد بحلول نهاية 2026، لن يتم استدعاء الملاحظات خلال السنتين التاليين، ويمكن للمستثمرين الاستمرار في الحفاظ على تعرضهم لزيادة أرباحهم المحتملة في 2028.

إذا تجاوز IBIT المستوى السعري التالي الذي حدده JPMorgan بحلول نهاية 2028، سيحصل المستثمرون على عائد 1.5 مرة على استثمارهم الأصلي، دون حد أقصى للارتفاع. لذا، إذا ارتفع BTC بقوة بحلول 2028، يمكن للمستثمرين تحقيق عائد كبير.

The instrument also provides downside protection. According to the prospectus, investors receive their full principal back at maturity as long as IBIT’s final price in 2028 has not fallen more than 40% from its initial level (i.e., it stays at or above 60% of the starting price). If IBIT finishes below that 60% barrier, investors then participate one-for-one in the further downside and can lose a substantial portion, or all, of their principal.

يوضح JPMorgan في النشرة أن الملاحظات ليست ودائع بنكية أو مؤمنة من قبل مؤسسة التأمين الفيدرالية للودائع (FDIC). كما حدد بوضوح الطبيعة الخطرة للاستثمار، مشيرًا إلى أن الأداة لا “تضمن أي عودة لرأس المال.”

“يجب أن يكون المستثمرون مستعدين للتخلي عن دفعات الفائدة وأن يكونوا مستعدين لخسارة جزء كبير أو كل مبلغ رأس المال عند الاستحقاق.”

عمليًا، يوفر هيكل JPMorgan فرصة للمستثمرين لتحقيق عائد ثابت إذا ظل IBIT ثابتًا خلال عام وحماية من الانخفاض بشرطية تقريبًا بنسبة 40٪ على المدى الطويل، عبر مستوى الحاجز 60٪ عند الاستحقاق. كما أن الاستثمار في الملاحظة المهيكلة، بدلاً من IBIT، يمنح فرصة لصعود 1.5 مرة.

تتماشى الملاحظة المهيكلة المقترحة من البنك مع دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات، مما يجعلها خيارًا مثاليًا لأولئك الذين يؤمنون بالدورة أو يتبعونها في استثماراتهم.

تاريخيًا، تتضمن هذه الدورة أن يمر البيتكوين بسوق هبوط تقريبًا لمدة عام بعد ذروة السعر، كما يعتقد الكثيرون أن 6 أكتوبر كان ذلك. عادةً ما يحدث سوق الهبوط حوالي عامين بعد حدث الانقسام، وبمجرد أن يجد BTC القاع، يتبع ذلك صعود في سنة الانقسام والسنة التي تليها.

حدث آخر انقسام للبيتكوين في أبريل، والانقسام التالي مقرر في أبريل 2028، والذي سيقلل مكافأة الكتلة من 3.125 BTC إلى 1.56 BTC.

على الرغم من ذلك، لا يُعد عرض JPM جديدًا حقًا، حيث أن Morgan Stanley (MS ) تقدم بالفعل منتجًا مشابهًا مرتبطًا بـ IBIT. وقد سجل المنتج مبيعات بقيمة 104 ملايين دولار.

توفر تعرضًا لتقلبات سعر البيتكوين، “ولكن ضمن حدود صارمة”، حسب ما ذكر Bloomberg. الملاحظات ذات السنتين من Morgan Stanley، والتي تُعرف بـ “dual directional autocallable trigger plus”، تعد بعوائد أعلى ليس فقط إذا ارتفع IBIT ولكن حتى إذا ظل ثابتًا عند الاستحقاق. تُضمن مكاسب متواضعة إذا انخفض IBIT بأقل من 25٪؛ وما بعد ذلك، “يتحمل المستثمرون الخسائر بالكامل، دون أي وسادة.”

Swipe to scroll →

أشار Bloomberg أيضًا في تقريره إلى أن هذه الاستثمارات المتعددة الطبقات شهدت نهاية “الركود” في صناعة المنتجات المهيكلة في الولايات المتحدة بعد انهيار Lehman Brothers في 2008. كان البنك الاستثماري مصدرًا رئيسيًا لمثل هذه المنتجات، وقد “قضى زواله على مليارات الدولارات من الملاحظات.”

وُلد البيتكوين نتيجة الأزمة المالية التي أدت إلى إفلاس Lehman Brothers، الرابع أكبر بنك استثماري في الولايات المتحدة، الذي فشل بسبب الأصول الخطرة، والرفع المالي العالي، والمنتجات المالية المعقدة مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

حرب جيمي ديمون على البيتكوين

التطور الأخير من JPMorgan Chase هو إشارة أخرى على تزايد مؤسسية البيتكوين، حيث يسعى اللاعبون الكبار إلى رهانات استراتيجية لركوب تقلبات BTC. ولكن الأهم من ذلك، أنه يمثل حركة محورية للبنك الذي كان الرئيس التنفيذي له ناقدًا للبيتكوين منذ زمن طويل، واصفًا إياه بالاحتيال.

جاءت أول تعليقات ديمون في سبتمبر 2017 عندما وصف البيتكوين بأنه “احتيال”.

قال الرئيس التنفيذي قبل ثماني سنوات عندما كان سعر BTC يتداول حول 4,100 دولار: “إنه ليس شيئًا حقيقيًا، في النهاية سيُغلق”. وقد أشار إلى المكاسب الضخمة للأصل، التي اشترتها ابنته أيضًا. قال إن BTC “ارتفع والآن تعتقد أنها عبقرية”.

في حالة منفصلة، وصف ديمون هوس البيتكوين بأنه “أسوأ من زهور التوليب. لن ينتهي بشكل جيد. سيُقتل أحدهم.”

هذا ليس كل شيء. ذهب أبعد من ذلك وحذر أنه سي “يطلق النار في ثانية” على أي متداول في JPMorgan يتداول الأصل المشفر لأنه “يتعارض مع قواعدنا وهم أغبياء”. وبعد شهر، قال: “إذا كنت غبيًا بما يكفي لشرائه، ستدفع ثمنه يومًا ما.”

بعد بضعة أشهر، في يناير 2018، شارك ديمون “ندمه” على وصفه BTC بالاحتيال وقلقه بشأن “ما ستشعر به الحكومات حيال البيتكوين عندما يصبح كبيرًا حقًا.”

ومع ذلك، فإن اهتمامه الرئيسي هو تقنية البلوك تشين، التي قال إنها “حقيقية”.

بحلول 2021، أصبحت المؤسسات أكثر نشاطًا في بنية البنية التحتية للعملات المشفرة، واستمر JPMorgan نفسه في مبادراته للبلوك تشين ونشر أبحاث حول مواضيع البلوك تشين والعملات المشفرة بينما ظل ديمون متشككًا علنًا.

وصف ديمون البيتكوين بأنه “عديم القيمة”، بينما استمر الأصل الرقمي في تحقيق أعلى مستوى تاريخي جديد.

قال ديمون في ذلك الوقت: “بغض النظر عما يعتقده أي شخص بشأنه، ستحكمه الحكومة. سيقننونه لأغراض مكافحة غسل الأموال، ولأغراض قانون سرية البنوك، وللضرائب.”

من الجدير بالذكر أن JPMorgan Chase دفع مليارات الدولارات كغرامات بسبب تورطه في الاحتيال، وتلاعب السوق، ونقائص في مكافحة غسل الأموال، وانتهاكات العقوبات.

خلال جلسة استماع لجنة المصارف في مجلس الشيوخ في ديسمبر 2023، كرر موقفه قائلاً إنه “كان دائمًا معارضًا بشدة” للعملات المشفرة وأنه “إذا كنت الحكومة، سأغلقها.”

ثم، بعد شهر، في منتدى الاقتصاد العالمي 2024 في دافوس، سويسرا، قال رئيس أكبر بنك في العالم من حيث القيمة السوقية: “البيتكوين لا يفعل شيئًا” و“هذه هي المرة الأخيرة التي أتحدث فيها عن هذا مع CNBC، فساعدني الله.”

في مايو 2025، بعد أن سمح البنك أخيرًا لعملائه بشراء البيتكوين، صرح ديمون بأن آرائه الشخصية حول العملة المشفرة لم تتغير. قال ديمون: “لا أعتقد أنه يجب عليك التدخين، لكنني أدافع عن حقك في التدخين”. “أدافع عن حقك في شراء البيتكوين.”

لذا، بينما كان “نصيحه الشخصية هي عدم الانخراط… إنها دولة حرة”، أضاف ذلك.

طوال هذه الفترة، مدح ديمون تقنية البلوك تشين، التقنية الأساسية التي تدعم البيتكوين، وإيثريوم (ETH )، والعملات المشفرة الأخرى. وفقًا له، البلوك تشين حقيقي وفعال.

عند الحديث عن البلوك تشين القابل للبرمجة مثل إيثريوم، الذي يسمح للمطورين بإنشاء وتنفيذ شفرة ذاتية التنفيذ عبر العقود الذكية، قال ديمون إنهم “قد يفعلون شيئًا فعليًا”. وأشار إلى أن هذه السلاسل يمكن استخدامها “لشراء وبيع العقارات ونقل البيانات — توكين الأشياء التي تقوم بفعل شيء بها”، على عكس البيتكوين، “الذي لا يفعل شيئًا”.

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، رغم أنه لا يفهم جاذبيتها، أشار ديمون إلى أنهم لا يستطيعون البقاء على الهامش. خلال الأشهر القليلة الماضية، أصبح “مؤمنًا بالعملات المستقرة”.

مؤخرًا، قال ديمون إن البلوك تشين سيستبدل الأنظمة “الغير مرنة أو المتأخرة أو غير المتاحة على مدار 24/7”، لكنه “لن يستبدل كل شيء”. وأحيانًا، هو “حل يبحث عن مشكلة”.

داخل بنية البنية التحتية للعملات المشفرة والبلوك تشين في JPMorgan

على الرغم من وجود رئيس تنفيذي يعتقد أن البيتكوين والعملات المشفرة احتيال وخداع في القمة، قامت JPMorgan بالعديد من التطورات البارزة.

يتضمن ذلك Quorum، وهو بلوك تشين من الدرجة المؤسسية ومُصرح به. في 2020، تم الاستحواذ على النسخة المؤسسية من بلوك تشين إيثريوم من قبل ConsenSys، شركة تقنية بلوك تشين أسسها أحد مؤسسي إيثريوم جوزيف لوبين.

أنشأ البنك أيضًا شبكة نظير إلى نظير لمشاركة معلومات الدفع وتقليل الاحتكاك عبر الحدود. تم إطلاقها في الأصل باسم Interbank Information Network (IIN)، ثم أعيد تسميتها إلى Liink، أول شبكة تقودها البنوك لتبادل البيانات بين المؤسسات والشركات التقنية المالية.

كما قدمت JPMorgan رمزًا رقميًا، JPM Coin، في عام 2019 للمدفوعات الجملة المؤسسية والتسوية بين عملائها.

في 2020، عندما استخدم البنك عملته الرقمية تجاريًا للمرة الأولى، أنشأ عملًا جديدًا يُدعى Onyx لاستضافة جهوده في البلوك تشين والعملات الرقمية. في أواخر العام الماضي، أعاد JPM تسميته إلى Kinexys.

تمتعت Kinexys بتوسع كبير، بما يتماشى مع هدف البنك لجعل شبكة البلوك تشين عنصرًا أساسيًا في التسوية المؤسسية. لقد عالجت أكثر من 1.5 تريليون دولار في حجم المعاملات منذ إنشائها وتحقق متوسطًا يزيد عن 2 مليار دولار في حجم المعاملات اليومي.

علاوة على ذلك، تُعد JPMorgan واحدة من بين 30 بنكًا عالميًا يشاركون في مبادرة SWIFT لإنشاء دفتر أستاذ رقمي مشترك لتسهيل المدفوعات الفورية عبر الحدود.

بينما بدأ بالبلوك تشين، وسع البنك منذ ذلك الحين خدماته إلى العملات المشفرة أيضًا.

في النصف الأول من هذا العام، سمح JPM أخيرًا لعملائه بشراء BTC. في ذلك الوقت، أشار ديمون إلى أنه بينما “سيسمحون لك بشرائه”، فإن البنك لن يحتفظ به في الحفظ بل “سيضعه في كشوفات العملاء.”

كما تم تقديم رمز إيداع الدولار الرقمي على Base، وهو L2، من قبل أكبر بورصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة، Coinbase (COIN )، في ذلك الوقت. وأشار البنك إلى أن رمز إيداع J.P. Morgan (JPMD) “يمثل أول منتج سيُقدَّم من قبل J.P. Morgan على بنية بلوك تشين عامة، وسيُوفر للعملاء المؤسسين بديلًا رقميًا للعملات المستقرة.”

في النصف الثاني من هذا العام، وقعت JPMorgan وCoinbase اتفاقًا للسماح لعملاء البنك بربط حساباتهم المصرفية مباشرةً بمحافظهم المشفرة لتسهيل شراء العملات المشفرة بسرعة وسهولة و“التحكم في مستقبلهم المالي.”

بدءًا من العام المقبل، سيتمكن العملاء أيضًا من تحويل نقاطهم إلى حساب Coinbase الخاص بهم و“تمويل محفظة مشفرة.”

في نفس الفترة تقريبًا، أفاد Financial Times أن البنك يدرس تقديم قروض مضمونة مباشرةً بحيازات العملاء من العملات المشفرة في العام المقبل. وأنهم سيقبلون أيضًا أسهم صناديق ETF المشفرة مثل IBIT كضمان للقرض.

ثم في الشهر الماضي فقط، أفاد Bloomberg أن البنك الاستثماري المتعدد الجنسيات سيسمح لعملائه المؤسسين حول العالم باستخدام كل من الأصول المشفرة الرئيسية كضمان للقروض بحلول نهاية هذا العام. لتقديم هذه الخدمة، سيعتمد على وصاة من طرف ثالث لحفظ العملات المشفرة المرهونة بأمان.

الآن، أطلقت JPMorgan منتجها الخاص المتعلق بالبيتكوين، مما يُظهر أن البنك لا يستطيع ببساطة تجاهل الطلب المتزايد من العملاء المؤسسين على منتجات العملات المشفرة. إنه في الواقع أقوى دفعة من وول ستريت لتوجيه تعرض BTC إلى منتج محدد المخاطر للعملاء الأثرياء.

البيتكوين كأصل ماكرو في وول ستريت

إذن، من الواضح أن JPMorgan يغوص أعمق في عالم العملات المشفرة بينما لا يزال قائدها متشككًا، على الأقل شخصيًا وعامًا.

من المثير للاهتمام، شارك لاري فينك من BlackRock آراء ديمون حول البيتكوين، واصفًا إياه بـ “مؤشر غسيل الأموال” في 2017. قال رئيس أكبر شركة إدارة أصول في العالم: “البيتكوين يوضح لك مقدار الطلب على غسيل الأموال في العالم”. “هذا كل ما هو عليه.”

في تحول كامل، أطلقت BlackRock صناديق ETFs الفورية للبيتكوين وإيثريوم، والآن يعتقد فينك أن BTC يمكن أن يحل محل الدولار كعملة احتياطية عالمية بسبب الدين الوطني وقد يصل يومًا إلى 700,000 دولار.

في الوقت نفسه، يعتقد JPMorgan أن سعر البيتكوين قد يرتفع إلى 240,000 دولار على المدى الطويل.

يأتي هذا التوقع الأخير بعد أن شهد BTC والسوق الأوسع للعملات المشفرة فترة صعبة خلال الشهرين الماضيين. في 21 نوفمبر، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 81,000 دولار، وهو مستوى لم يُشهد منذ أبريل هذا العام. منذ هذا الانخفاض بنسبة 35.7٪ عن ذروته، تعافى البيتكوين إلى حد ما.

يتداول حول 91,500 دولار، ولا يزال سعر BTC منخفضًا بنسبة 1.58٪ منذ بداية العام. كما أن ملك العملات المشفرة منخفض بنسبة 20٪ خلال الشهر الماضي و1.8٪ خلال العام الماضي، وهو أقل بنسبة 27.6٪ عن أعلى مستوى تاريخي (ATH) قدره 126,000 دولار.

لكن وفقًا للبنك، يمكن للبيتكوين بسهولة أن يتضاعف أكثر من ضعفه عن سعره الحالي.

في وقت سابق من هذا الشهر، حدد فريق البحث في JPMorgan، بقيادة المدير العام نيكولاس بانجيرتزوجلو، هدفًا يبلغ حوالي 170,000 دولار للأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة. في ذلك الوقت، كان BTC يتداول فوق 100,000 دولار بقليل.

للتوصل إلى هذا التقييم، أجرى المحللون مقارنة (معدلة للتقلب) بين BTC والاستثمارات الذهبية في القطاع الخاص. وفقًا لـ “تمرينهم الميكانيكي”، سيتعين على القيمة السوقية للبيتكوين أن ترتفع بنسبة 67٪ لتطابق ما يقرب من 6.2 تريليون دولار من استثمارات الذهب في القطاع الخاص على أساس معدل للتقلب.

وأشار التقرير أيضًا إلى أن الارتفاعات الأخيرة في تقلب الذهب جعلت العملة المشفرة أكثر جاذبية على أساس مخاطر معدل.

Gold is the world’s largest asset, boasting a market cap of over $29 trillion, while the total market cap of the crypto sector is $3.2 trillion. Currently trading at $4,195 per ounce, the bullion is up 5.37% in the past month and 57.82% in the past year.

مع قيمة سوقية تبلغ 1.8 تريليون دولار، يحتل البيتكوين المرتبة التاسعة بين جميع الأصول، بما في ذلك الشركات العامة، والمعادن الثمينة، والعملات المشفرة، وصناديق ETFs.

خلال الأشهر القليلة الماضية، تراجع البيتكوين تحت الفضة، التي تحتل المرتبة السادسة بقيمة سوقية تبلغ 3 تريليون دولار. ارتفعت الفضة بأكثر من 14٪ في الشهر الماضي و77.76٪ في العام الماضي حيث يتداول بسعر 54.30 دولار.

في الوقت نفسه، إيثريوم هو الأصل الأربعون من حيث الحجم، بقيمة سوقية تبلغ 365 مليار دولار، حيث تعافى سعره إلى 3,025 دولار، بانخفاض 9.82٪ منذ بداية العام و38.8٪ عن ذروة 4,945 دولار.

وفقًا لـ JPMorgan، فإن العملات المشفرة “تبتعد عن التشبه بنظام رأس المال المخاطر إلى فئة أصول ماكرو قابلة للتداول مدعومة بسيولة مؤسسية بدلاً من المضاربة التجزئة.”

انخفضت مشاركة التجزئة في الصناعة، والآن يوفر المستثمرون المؤسسون عمقًا في السوق، وفقًا للبيان. وقال JPM إن “أسعار العملات المشفرة الآن تتأثر أكثر بالاتجاهات الاقتصادية الأوسع بدلاً من دورة الانقسام الربعية المتوقعة للبيتكوين”، موصفًا البيتكوين كاستراتيجية نمو متعددة السنوات.

ماذا يعني تحول جيمي ديمون للوراء بالنسبة لمستقبل البيتكوين

أصبح البيتكوين الآن فئة أصول مؤسسية مع جهود مثل مبادرات البلوك تشين الجديدة، شراكات الحفظ، برامج القروض المضمونة بالعملات المشفرة، ومنتجات العائد المحمي والصعود المعزز التي تدمج تدريجيًا الأصل المشفر أعمق في التمويل العالمي.

هذا يُظهر أن حركة جديدة في الطريق. ولكن رغم أن هذه المؤسسية لا تضمن استقرار الأسعار، كما رأينا هذا العام، فإنها تقلل الاحتكاك للمستثمرين ذوي الأموال الكبيرة وتُمكّن تدفقات رأس مال أكبر مقارنة بالدورات السابقة.

مع استمرار البنوك ومديري الأصول في بناء منتجات متعلقة بالبيتكوين، حتى وإن ابتعد بعض القادة علنًا عن الأصل، فإن الاتجاه واضح: العملات المشفرة تصبح جزءًا من البنية الأساسية للنظام المالي، سواء أحبها نقادها أم لا.