حرب إيران حتى الآن: ملخص، تحليل، ودروس الاستثمار

منذ يوم السبت، 28^th فبراير، دخل الصراع المتصاعد في الشرق الأوسط بين إيران وجيرانها، بالإضافة إلى الولايات المتحدة، مرحلة نشطة. حتى الآن، أدى ذلك إلى حملة قصف أكثر شدة، من قبل وإلى إيران، مما لم تشهده المنطقة منذ غزو العراق في 2003.

يبدو أن المنطقة تنغمس في صراع أكبر بكثير كان يتوقعه العديد من المحللين، بعد “حرب الـ12 يوماً” الهادئة نسبيًا في منتصف 2025، مما جعلهم يظنون أن الصراع سيكون محدودًا.

قبل الخوض بعمق في الأسباب الكامنة وراء الصراع، ومناقشة كيف يمكن أن يتصاعد، وتأثيراته على الأسواق المالية، نحتاج إلى استعراض بعض الأحداث الرئيسية حتى الآن.

خط زمني لحرب إيران: الأحداث الرئيسية حتى الآن

الخطوات الأولى لحرب إيران

قامت الولايات المتحدة وإسرائيل بشن ضربات استباقية قتلت القائد الأعلى لإيران، الشيخ الشيعي الخميني، إلى جانب رئيس الحرس الثوري وقادة كبار آخرين.

تجاوزت انتقام إيران ما تم في حرب الـ12 يوماً العام الماضي، حيث استهدفت البلاد ليس فقط إسرائيل، بل جميع القواعد العسكرية الأمريكية القابلة للوصول بصواريخها وطائراتها بدون طيار، بغض النظر عن الدولة المستضيفة. ونتيجة لذلك، تعرضت الأردن، والإمارات العربية المتحدة، والبحرين، والكويت، والسعودية، وعمان، وقبرص، وقطر للضرب، بالإضافة إلى عدة ضربات على الأصول العسكرية الإسرائيلية، والمدن، وكذلك القواعد العسكرية الفرنسية والبريطانية.

المصدر: BBC

إجمالاً، أطلقت إيران أكثر من 500 صاروخ باليستي و2,000 طائرة بدون طيار. قُتل عدد من العسكريين والعديد من المدنيين في الهجوم، بالإضافة إلى أضرار واسعة في القواعد العسكرية والموانئ والمطارات.

في الوقت نفسه، تعرضت عاصمة إيران، طهران، لحملة قصف مكثفة استهدفت الأصول العسكرية وكذلك مراكز الشرطة ومدرسة للبنات (قُتل 165) وعدة مستشفيات.

قصف مستمر في جميع أنحاء الشرق الأوسط

في ضباب الحرب، مع التصريحات المتضاربة والتشويش من جميع الأطراف، قد يكون من الصعب فهم الوضع العسكري المتطور بسرعة بشكل كامل.

الدرس الأول في هذه الأيام الأولى من الصراع هو أنه بالنظر إلى الأضرار التي تسببت بها الضربات الإيرانية في جميع أنحاء الشرق الأوسط، يتضح أن دروع الصواريخ الغربية لا تعمل بالكفاءة المطلوبة، وربما لا يكون ذلك مفاجئًا بعد كفاءتها المتوسطة خلال حرب الـ12 يوماً.

يمكن أن يسبب ذلك مشكلة للإمارات، خاصة دبي، التي استُهدفت بشدة، بما في ذلك عدة فنادق فاخرة، والمطار الدولي، وميناء جبل علي، ومنطقة القنصلية الأمريكية، والمناطق السكنية. إذا استمر الوضع، قد يسبب ذلك مشاكل للأنظمة المالية في البلاد ويضر بصورتها كمركز مالي وتجاري آمن.

درس آخر يظهر هو أن إيران تبدو غير مستعدة لسلك مسار خفض التصعيد ورفضت جميع الدعوات لفتح مفاوضات مع الولايات المتحدة و/أو إسرائيل. يأتي ذلك رغم القصف المكثف من القوات الجوية والبحرية الأمريكية والإسرائيلية، التي تدعي ما يصل إلى 2,000 ضربة منفصلة، بما في ذلك 17 سفينة إيرانية. بقدر ما يمكن القول، تستعد القيادة الإيرانية لحرب مكثفة وطويلة.

حاليًا، مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق استراتيجية يمر من خلالها 20% من هيدروكربونات العالم، مغلق فعليًا أمام الشحن، حيث تقوم شركات التأمين بإلغاء السياسات وتتعرض عدة ناقلات لهجمات طائرات بدون طيار.

تم تسجيل أضرار متوسطة في مرافق النفط، لكن لم تحدث ضربات شاملة على حقول النفط أو السفن.

المصدر: Forbes

من الصعب تقييم القدرات العسكرية الحالية لإيران، لكن تحطم ثلاث طائرات إف-15 مؤخرًا في الكويت وإبقاء مجموعات carriers الأمريكية بعيدًا عن سواحل إيران قد يشير إلى أنها لم تتدهور بالكامل، على الأقل ليس بعد.

اسحب للتمرير →

لماذا بدأت الحرب مع إيران؟

على الرغم من أن الولايات المتحدة تسعى لتصنيف الوضع كـ “عمليات قتالية كبرى”، فإن حجم الانتقام من قبل إيران، وعدم وجود نهاية واضحة للصراع، يجعل من المحتمل أن يُنظر إليه كحرب حقيقية.

في صميم الصراع تكمن تراكم التوترات بين إيران وإسرائيل والولايات المتحدة، نتيجة البرنامج النووي الإيراني. يُنظر إلى هذا البرنامج منذ زمن طويل كتحضير لبناء أسلحة نووية، وهو “خط أحمر” لأعداء إيران الذين صرحوا مرارًا أنهم مستعدون للذهاب إلى الحرب لتجنب أن تصبح البلاد مسلحة نوويًا.

دافع قوي لتجنب إيران نووية هو العداء المستمر للبلاد تجاه الولايات المتحدة وإسرائيل، اللتين تصفهما قيادة إيران بـ “الشيطان الأكبر” و”الشيطان الصغير” على التوالي. لذا، على الرغم من تأكيدات إيران أن البرنامج مخصص للطاقة والاستخدام المدني فقط، يسيطر الشك على صدق هذا الادعاء.

استمرت المفاوضات بشأن البرنامج النووي لسنوات، مع تحقيق العديد من التقدمات، لكنها أُلغيت بسبب نكسات أخرى (مثل انسحاب إدارة ترامب الأولى من اتفاقية الخطة الشاملة المشتركة – JPCOA – في 2018) أو الانطباع بأن إيران لا تتفاوض بنية حسنة وتستغل الوقت لتجميع المزيد من المواد الانشطارية.

مع توقف الصراع لجميع المفاوضات، ارتفع خطر تطوير إيران لأسلحة نووية للفوز بهذه الحرب اليوم. بالإضافة إلى ذلك، كان القائد الأعلى الراحل الخميني أحد المعارضين الرئيسيين داخل نظام إيران لتطوير الأسلحة النووية، حيث أصدر فتوى ضد الأسلحة النووية في عام 2003 (الفتاوى هي أحكام دينية حول الشريعة الإسلامية).

بشكل عام، من الصعب تحديد ما إذا كان حجم الانتقامات الضخمة لإيران مفاجئًا، أو إذا كان يُعتبر من قبل إدارة ترامب مخاطرة مقبولة لتجنب تطوير إيران للنووي.

“صرح ترامب أن الحرب كانت في البداية من المتوقع أن تستمر من أربعة إلى خمسة أسابيع، لكنه أضاف أن الجيش الأمريكي يمتلك القدرة على الاستمرار لفترة أطول بكثير من ذلك.” CNN

حسابات استراتيجية معقدة

الصراع الذي كان يتصاعد لسنوات يبدو الآن أنه يصل إلى نقطة الغليان. وقد يتصاعد أكثر، حيث تُقفل جميع الأطراف في مواقف متضاربة ومتعارضة.

من جانب الولايات المتحدة وإسرائيل، فإن إيران المسلحة نوويًا غير مقبولة، لأنها ستصبح الدولة الوحيدة في الشرق الأوسط التي تمتلك هذه القدرة إلى جانب إسرائيل.

الدعم المستمر لإيران للمجموعات المعادية لإسرائيل أو للدول العربية المجاورة (حزب الله اللبناني، الحوثيون اليمنيون، الميليشيات الشيعية العراقية، وحتى مؤخرًا الأسد في سوريا) ساهم أيضًا في استمرار العداوة.

من المحتمل أن الجانب الأمريكي يأمل في إضعاف الجيش الإيراني بما يكفي للانخراط في حملة قصف جوي مطولة، مع هدف نهائي هو زعزعة استقرار النظام.

من الجانب الإيراني، يُنظر إلى الصراع الآن على أنه وجودي، حيث تُرى الولايات المتحدة غير راضية عن أي شيء أقل من تغيير النظام بالكامل، وربما حتى تقسيم البلاد على أساس عرقي.

بالإضافة إلى ذلك، قد يجعل القصف المتكرر للبلاد مرتين خلال مفاوضات برنامجها النووي إيران غير راغبة في خوض مزيد من المفاوضات، إذ قد يكون ذلك تمهيدًا لجولة ثالثة متجددة من القصف.

يبدو أن الجانب الإيراني يهدف إلى الاستفادة من استنزاف مخزون الدفاع الجوي الغربي، الذي أصيب بضغط شديد بسبب أربع سنوات من الحرب في أوكرانيا، مما قد يسمح له بإلحاق أضرار جسيمة باستخدام طائرات بدون طيار رخيصة ومتوفرة.

قدّر مشروع الدفاع الصاروخي في مركز الدراسات الإستراتيجية والدولية، وهو معهد أبحاث في واشنطن، أنه في عام 2025، أطلقت الولايات المتحدة ما يصل إلى 20٪ من صواريخ الاعتراض Standard Missile-3 (SM-3) المتوقعة أن تكون متوفرة لديها، وبين 20٪ إلى 50٪ من صواريخ THAAD. CSIS

في الوقت نفسه، تُعد دول الخليج العربية ضحايا جانبية للحرب المتوسعة، حيث يجبرها القصف على موقف لا يمكنها فيه البقاء محايدة إلى حد ما وتقديم المساعدة اللوجستية للولايات المتحدة فقط.

حتى إذا كانت العديد من هذه الدول السنية غير راغبة في الانحياز إلى إسرائيل، فإنها تبدو في مسار تصادم مع إيران السنية.

“تم تجاوز جميع الخطوط الحمراء بالفعل. هناك هجمات على البنية التحتية. هناك هجمات على مناطق سكننا. وتأثيرات هذه الهجمات واضحة جدًا. عندما يتعلق الأمر بالرد المحتمل، جميع الخيارات مع قيادتنا. لكن علينا أن نوضح بوضوح أن هجمات كهذه لن تمر دون رد ولا يمكن أن تمر دون رد.” Majed al Ansari –المتحدث باسم وزارة الخارجية القطرية

كيف يمكن أن تؤثر حرب إيران على الأسواق العالمية

من المخاطر إجراء أي توقعات أو استنتاجات في هذه المرحلة المبكرة بعد اضطراب كبير مثل بدء هذه الحرب مع إيران. ومع ذلك، بعد بضعة أيام من فتح الأسواق، بدأت تظهر بعض الأنماط.

بالطبع، يرغب المستثمرون في النهاية في تقييم خطورة الوضع بدقة ومراقبة تطور الصراع.

كقاعدة عامة، كلما تطور الصراع أكبر أو استمر لفترة أطول، كلما زادت سوء وانتشار عواقبه.

النفط والغاز

ليس من المفاجئ أن آلاف الضربات الجوية والهجمات الصاروخية في الشرق الأوسط لها أولاً وقبل كل شيء عواقب اقتصادية على إمدادات النفط والغاز العالمية.

حتى الآن، كان تحرك أسعار النفط هادئًا نسبيًا، خاصةً مع الضربات على مرافق الصادرات السعودية، والناقلات، وأنابيب النفط الإيرانية.

يبدو أن الأسواق إما متساهلة أو تحكم بأنها ستكون اندلاعًا سريعًا، والوقت فقط سيظهر أي تفسير هو الصحيح.

المصدر: OilPrice

تفاعلت أسعار الغاز بقوة أكبر، حيث أوقفت قطر إنتاجها في مرافق الغاز الطبيعي المسال الضخمة، المسؤولة عن نسبة مزدوجة الرقم من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية.

هذا صحيح بشكل خاص لأسعار الغاز الأوروبية، حيث يسعى القارة في الوقت الحالي للتخلي عن إمدادات الغاز الروسية، مما يجعلها عرضة للحصول على الغاز الطبيعي المسال فقط من الولايات المتحدة، أو ربما أستراليا. أسعار الغاز الأوروبية أعلى بنحو 75٪ من إغلاق الجمعة.

مع ذلك، حتى الآن، صدمة الأسعار لا تقارب تلك التي شهدها الاتحاد الأوروبي في 2022 خلال غزو أوكرانيا، حيث لا يزال السعر الأخير جزءًا صغيرًا من سعر الغاز في تلك الفترة.

المصدر: Trading Economics

مع ذلك، لا يعني ذلك أن محفظة متوازنة لا يمكن أن تستفيد من أسهم النفط والغاز الموجودة في ولايات قضائية آمنة مثل تلك الموجودة في نصف الكرة الغربي، خاصة إذا تصاعد الصراع أكثر وارتفعت أسعار النفط والغاز العالمية بسرعة.

الذهب والفضة

تمامًا كما خذلت توقعات ارتفاع أسعار النفط إلى السماء حتى الآن، الأمر نفسه ينطبق على الذهب، الذي لم يتفاعل بقوة مع الصراع حتى الآن. بل إن سعره انخفض بعد ارتفاع مبدئي. ويمكن قول الشيء نفسه عن الفضة، التي شهدت نهاية متقلبة في 2025 وبداية 2026.

المصدر: Trading Economics

ومع ذلك، كان الذهب تاريخيًا ملاذًا للمال خلال الحروب، وله تقليد طويل في لعب هذا الدور في ثقافات الشرق الأوسط. لذا إذا تصاعدت الحرب أو استمرت أطول مما تتوقعه الأسواق حاليًا، قد نشهد زيادة في الطلب على الذهب.

يجب على المستثمرين أيضًا مراعاة أن الذهب كان في مسار فوز خلال الـ12 شهرًا الماضية، لذا من الممكن أن يكون جزءًا من “الهروب إلى الأمان” قد تم تسعيره بالفعل، مما يفسر الافتقار الأخير إلى تحركات سعرية جذرية.

بيتكوين

كانت بيتكوين والعملات الرقمية شائعة إلى حد ما في إيران، حيث بلغت معاملات العملات المشفرة في البلاد العام الماضي ما بين 8 إلى 11 مليار دولار، جزئيًا بسبب العقوبات التي تجعل من الصعب تحويل الأموال داخل وخارج البلاد. يبدو أن جزءًا من هذه الأموال تم نقلها خارج البلاد في بداية الصراع.

على عكس الذهب، كان بيتكوين يواجه صعوبات في الأشهر القليلة الماضية، إلى درجة أن البعض وصفه بـ “شتاء تشفير جديد”. ومع ذلك، أدى ذلك إلى عدم انخفاض العملات المشفرة إلى مستويات جديدة عند إعلان الحرب مع إيران، حيث ارتدّ الذهب الرقمي بيتكوين حتى إلى الأخبار.

“هذه المرة، كان تطور السعر بنّاءً، فقد ارتفع بيتكوين رغم تزايد عدم الاستقرار… هذا الاختلاف مهم. إن عدم حدوث تصفيات كبيرة رغم ارتفاع العوائد والتوترات الجيوسياسية يشير إلى أن المراكز تم تعديلها مقارنةً بالمراحل السابقة.” James Butterfill – Head of research at CoinShares (CSHR )

قد يعكس ذلك مرحلة جديدة لبيتكوين والعملات الرقمية الأخرى، حيث تبدأ في التفاعل بطريقة مشابهة للذهب وغيرها من الأصول “الملاذ الآمن” في حالة عدم الاستقرار الدولي والجيوسياسي.

الطاقة المتجددة، الأمونيا الخضراء والكيماويات

في حال ارتفعت أسعار النفط والغاز أكثر في الأسابيع القادمة، سيكون الفائزون مصادر الطاقة البديلة التي لا تعتمد على الواردات من الشرق الأوسط.

سيكون هذا صحيحًا لشركات المرافق التي تمتلك طاقة متجددة كبيرة في مناطق تعتمد على واردات الوقود الأحفوري، مثل الاتحاد الأوروبي وآسيا.

الوقود الأحفوري لا يُستخدم فقط للنقل والتدفئة؛ بل هو أيضًا مادة خام رئيسية لصناعة الكيماويات. لذا في هذا السياق، قد تصبح الكيماويات المنتجة في مناطق الغاز منخفض السعر مثل الولايات المتحدة مربحة للغاية للتصدير إلى مناطق تعاني من نقص الغاز الطبيعي.

يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة للأمونيا، بما في ذلك الأمونيا الخضراء المنتجة من مصادر متجددة (اتبع الرابط للحصول على 5 أسهم نشطة في هذا المجال)، حيث سيظل مدخل الطاقة للأمونيا الخضراء دون تغيير، لكن من المرجح أن يرتفع السعر العالمي للأسمدة.

الشحن

عندما أُغلق مسار التجارة في البحر الأحمر بسبب قصف الحوثيين، استفادت العديد من أسهم الشحن بشكل كبير، حيث أدى السفر حول أفريقيا بدلاً من المرور عبر قناة السويس إلى زيادة الطلب على سفن الشحن بشكل مصطنع.

ومع ذلك، إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا بشكل دائم، قد يحدث العكس. مع انخفاض صادرات الغاز والنفط والكيماويات، ستعاني العديد من شركات الشحن من انخفاض الطلب، خاصة تلك المتخصصة في ناقلات هذه السلع. سيؤدي تراجع النشاط الاقتصادي في اليابان وكوريا وأوروبا بسبب ارتفاع أسعار الطاقة إلى تضرر الطلب على الشحن أكثر.

إذا تضررت أي حقول نفط أو غاز بشكل خطير، قد يؤدي ذلك إلى خفض الإنتاج بشكل دائم وتقليل الطلب على الشحن وفقًا لذلك.

أوروبا وآسيا

في السبعينيات، كانت حرب يوم كيبور محفزًا رئيسيًا لصدمات النفط والركود التضخمي اللاحق الذي ميز العقد بأكمله. في عام 2026، أصبحت الولايات المتحدة أقل اعتمادًا على نفط الشرق الأوسط مقارنة بالسبعينيات، بفضل ثورة النفط الصخري. وهذا ليس صحيحًا بالنسبة لأوروبا وآسيا باستثناء الصين.

في الرابع من فبراير، شهد السوق الكوري أكبر انهيار يومي مسجل، حيث هبط بنسبة 12٪. كما انخفضت أسواق الأسهم في اليابان وتايوان بنسبة 3.6٪ و4.2٪ على التوالي.

العديد من الأماكن التي كان الناس قد diversifying into قبل هجمات إيران تظهر الآن فجأة كالأكثر عرضة للخطر. مرحلة “بيع ما يمكنك” تنتشر. تراجع آسيا يتحول إلى فوضى لأن الأسواق لم تعد تعتبر ذلك صدمة إخبارية أسبوعية واحدة. Charu Chanana – Chief investment strategist at Saxo in Singapore.

إذا أصبحت أسعار الطاقة المرتفعة مشكلة لهذه الاقتصادات، فمن المرجح أن تتفاعل أسواق الأسهم لديها وفقًا لذلك.

أسهم الدفاع

عند إعلان اندلاع حرب كبرى، يكون رد الفعل للعديد من المستثمرين هو نقل أجزاء من محفظتهم إلى أسهم مرتبطة بصناعة الدفاع.

كان هذا حتى الآن خطوة جيدة، خاصةً لأسهم الدفاع الجوي وشركة تصنيع أنظمة الدفاع الصاروخي والذخيرة الدقيقة مثل Northrop Grumman (NOC ) (اتبع الرابط للحصول على تقرير استثماري عن الشركة) أو RTX/Raytheon (RTX ).

ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر، حيث ارتفعت هذه الأسهم بالفعل بشكل كبير في السنوات القليلة الماضية بسبب حرب أوكرانيا، مما يجعلها مرتفعة السعر إلى حد ما.

خطر آخر هو أن البيت الأبيض يبدو غير راضٍ عن معدل إنتاج الذخيرة من قبل صناعة الدفاع الأمريكية. بالفعل في يناير 2026، قبل بدء الحرب مع إيران، كان ترامب يهدد بفرض إيقاف توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم على شركات الدفاع، وتحويل أرباحها نحو زيادة القدرة الإنتاجية.