iCapital تتلقى استثمارًا استراتيجيًا غير معلن من DTCC لدفع سير العمل

Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) وشركة التكنولوجيا المالية iCapital في 28 سبتمبر 2026، أعلنت عن تعاون استراتيجي لتطوير البنية التحتية التي تدعم الأسواق الخاصة، مع قيام DTCC بإجراء استثمار استراتيجي في iCapital لدعم المبادرة. الـالإعلان، المؤرخ في نيويورك ولندن وهونغ كونغ وسنغافورة وسيدني، لم يكشف عن مبلغ أو شروط الاستثمار.

من خلال الجمع بين بنية سوق DTCC التحتية، وقدرات المعالجة، وشبكتها مع منصة تكنولوجيا iCapital وسير عمل الاستثمارات، تهدف الشركتان إلى ربط البيانات والعمليات والمشاركين في السوق عبر دورة حياة الاستثمار الخاصة. وقالت الشركتان إن التعاون يهدف إلى تقليل الاحتكاك التشغيلي ومساعدة مستشاري الثروات ومديري الأصول على المشاركة في الأسواق الخاصة بشكل أكثر كفاءة، وعلى نطاق أوسع، ومع مخاطر أقل. وصفوا قدراتهم المكملة بأنها تهدف إلى تقديم تقنية محسنة، وكفاءة تشغيلية، وتوحيد صناعي.

“تمثل الأسواق الخاصة أحد أهم مجالات النمو في الخدمات المالية اليوم، مما يخلق حاجة ملحة لبنية تحتية حديثة وقابلة للتوسع. تعكس شراكتنا الاستراتيجية مع iCapital التزام DTCC بدعم التطور المستمر للأسواق المالية المتنوعة”، قال فرانك لا سالا، الرئيس، الرئيس التنفيذي ومدير DTCC. “ستعتمد تبني أوسع للاستثمارات البديلة على جعل النظام البيئي أسهل في التنقل، وأكثر كفاءة في التشغيل، ومتينًا للغاية”.

مع تزايد احتواء محافظ المستثمرين على كل من الاستثمارات العامة والخاصة، قالت الشركتان إنهما تهدفان إلى تعزيز حلول صناعية قابلة للتوسع تُبسط العمليات، وتحسن جودة البيانات، وتخلق تجربة أكثر سلاسة للشركات والمستثمرين. تم تصميم التعاون لدعم سير عمل أكثر ترابطًا وتلقائيًا عبر دورة حياة الاستثمار الخاصة. بالنسبة لمستشاري الثروات، قالت الشركتان إن ذلك يمكن أن يبسط كيفية الوصول إلى الاستثمارات البديلة وإدارتها ضمن محافظ العملاء. بالنسبة لمديري الأصول، قالوا إن ذلك يمكن أن يوفر بنية تحتية أكثر كفاءة وتوحيدًا للوصول إلى سوق الثروات ودعمها.

قضية DTCC المنشورة للبنية التحتية المشتركة

يتبع التعاون الحجج التي نشرتها DTCC لصالح توحيد عمليات الأسواق الخاصة على نمط بنية السوق العامة. في مقالة DTCC المنشورة في 11 فبراير 2026، كتبت تاليا كلاين، المديرة العامة ورئيسة حلول الثروات & Investment Solutions في DTCC، أن الأسواق الخاصة وصلت إلى 24.4 تريليون دولار من الأصول بحلول نهاية 2023، ومع ذلك فإن غياب التوحيد يكلف الصناعة مليارات من الخسارة في الكفاءة ويمنع ملايين المستثمرين من المشاركة في فئة الأصول.

وصفت كلاين البنية التحتية المشتركة للأسواق الخاصة بأنها معايير بيانات مشتركة لمعلومات الصناديق، وبروتوكولات موحدة لاستدعاءات رأس المال أو التوزيعات، ومرافق مشتركة لإدارة الاشتراكات والتحويلات. كتبت أن البنية التحتية المشتركة تخلق الثقة عندما توفر القواعد الواضحة، والحوكمة الشفافة، والمعايير التشغيلية القوية ثقة للمشاركين في السوق، وهو ما وصفت أنه مهم بشكل خاص مع فتح الأسواق الخاصة لقاعدة أوسع من المستثمرين. كما كتبت أن البنية التحتية المشتركة توزع التكاليف، حيث يجمع القطاع الموارد للوظائف التي لا تميز بين شركة وأخرى بدلاً من أن تبني كل شركة أنظمة مكررة.

رسمت كلاين تشابهاً مع أواخر الستينات، عندما فاقت أحجام التداول المتزايدة في الأسواق العامة النظام الورقي، وضاعت الشهادات، وفشلت الصفقات في التسوية. وجاء الرد، بحسب ما كتبت، ليس من كل شركة وساطة بناء أنظمة فردية أفضل بل إنشاء بنية تحتية مشتركة على شكل The Depository Trust Company في الولايات المتحدة، وبعد ذلك أصبح بإمكان الأوراق المالية الانتقال إلكترونياً وأصبحت التسوية موثوقة. لم تقمع تلك البنية التحتية الابتكار في الأسواق العامة بل مكنته، وفقاً لحجتها، مكتوبةً أن الأسواق الخاصة تحتاج إلى نفس التحول لأن تكلفة الفرصة الضائعة للعمل دون بنية تحتية مشتركة تتزايد.

تناولت كذلك الترميز، وهو تمثيل حصص الصناديق على شبكات البلوك تشين، ووصفت ظهوره كنقطة تحول طبيعية للصناعة لتتوحد حول المعايير. كتبت أن الترميز وحده لن يحل المشكلة وقد ينتج أنظمة أكثر تجزئًا ومجموعات سيولة معزولة دون توحيد، مضيفةً أن الفائدة تكمن في دمج الترميز مع البنية التحتية المشتركة وتوحيد البيانات والعمليات المتعلقة بهذه الأصول.

تحتاج بناء بنية تحتية مشتركة للأسواق الخاصة إلى تجاوز المصالح المتجذرة، والتنسيق بين المنافسين، وإجراء استثمارات طويلة الأجل تفيد النظام البيئي في المقام الأول بدلاً من الشركات الفردية، كتبت كلاين. وأدرجت أربعة عناصر قالت إنها ضرورية: جمع مديري الصناديق، والمستثمرين، والموزعين، ومقدمي الخدمات، والجهات التنظيمية على طاولة التصميم؛ البدء بالمجالات التي توفر فيها التوحيد أكبر فائدة بأقل مقاومة؛ بناء مكونات مرنة يمكن للمشاركين استخدامها بدلاً من أنظمة موحدة تتطلب تبنيًا شاملًا؛ وضمان نماذج حوكمة تمنح جميع أصحاب المصلحة صوتًا مناسبًا وتحمي من إساءة استغلال الموقع السوقي.