النبيذ الفاخر المرمّز من قبل PhillipCapital كأوراق مالية رقمية تُستخدم بشكل متزايد في الاستثمارات الفاخرة

أعلنت PhillipCapital، وهي مجموعة مالية آسيوية تأسست عام 1975، في 27 ديسمبر 2022 عن إصدار أوراق مالية رقمية تحمل اسم رموز En Primeur ‏(EP). وترتبط هذه الأوراق المدعومة بأصول حقيقية بـنبيذ بوردو من محصول 2020، الذي كان يُطرح آنذاك بنظام البيع قبل التعبئة، المعروف باسم en primeur.

هيكل المشروع

كان من المقرر إدراج الرموز للتداول في Alta، وهي سوق خاصة للأوراق المالية في سنغافورة. واستهدف الطرح المستثمرين المعتمدين أو المؤسسيين المستوفين للشروط السنغافورية، ولم يكن عرضًا مفتوحًا للجميع بلا قيود.

وفق الإعلان، يرتبط كل رمز EP بحزمة تضم 36 زجاجة من 16 نوعًا من النبيذ، مع توقع التعبئة في 2023. ولم يُذكر العدد الإجمالي للرموز. ومن أمثلة دور النبيذ المذكورة:

• Lafite Rothschild
• Haut-Brion
• Mouton Rothschild

أتاحت الشروط المعلنة الاختيار بين تسلّم النبيذ فعليًا والحصول على حصيلة بيعه عند التعبئة أو عند استحقاق أدوات الدين المضمونة في 2026. واستحقاق الورقة المالية يختلف عن نضج النبيذ نفسه.

تعليقات الشركتين

شرح لوك ليم، العضو المنتدب في Phillip Securities، هدف المبادرة:

قال إن العملاء الأثرياء ومكاتب إدارة الثروات العائلية يبحثون عن استثمارات بديلة لاستكمال محافظهم. ورأى أن الأوراق المالية الرقمية المدعومة بأصول يمكن أن تتيح الوصول إلى منتجات فاخرة نادرة وتستجيب لاحتياجات العملاء المتغيرة.

وبيّن ويلي تشانغ، الرئيس التنفيذي للعمليات في Alta، الفوائد المستهدفة من الإدراج:

بحسب تشانغ، يمكن للترميز تحويل محفظة نبيذ عالي الجودة إلى أوراق مالية رقمية قابلة للتداول وتوسيع الوصول إليها. وكانت تصريحاته بشأن الأمان والتكلفة ومكانة Alta تعكس رأي مقدم الخدمة، ولا تمثل ضمانًا للسيولة أو العائد.

الاستثمار في المنتجات الفاخرة

يمثل النبيذ مثالًا على تحويل حقوق الأصول الفاخرة إلى رموز استثمارية، إلى جانب الأعمال الفنية والسيارات. وقد يسهل التسجيل الرقمي وتقسيم الحقوق الوصول إلى الاستثمار، لكن الإدراج لا ينشئ سوقًا سائلة تلقائيًا.

ومن المبادرات السابقة المرتبطة بالمشروبات الفاخرة:

• Wave Financial: صندوق لويسكي وبوربون كنتاكي مع Wilderness Trail Distillery
• ADDX: ترميز حقوق الاستثمار في نبيذ بورغونيا الفرنسي

أشارت PhillipCapital إلى الطبيعة المادية والقابلة للاستهلاك للنبيذ بوصفها سمة استثمارية محتملة. وكان منطقها كما يلي:

قد تصبح المحاصيل النادرة والمطلوبة أكثر جاذبية لهواة الجمع مع نضجها، وفق رأي الشركة. لكن القيمة لا ترتفع تلقائيًا مع العمر؛ فالجودة والتخزين والتأمين والتكاليف والطلب تؤثر في النتيجة.

تطبيقات تتجاوز المنتجات الفاخرة

يمكن للأوراق المالية الرقمية أيضًا أن تمثل حقوقًا في العقارات أو أدوات الدين أو أسهم الشركات. وليس كل رمز غير قابل للاستبدال، NFT، ورقة مالية تلقائيًا؛ فالحقوق والهيكل القانوني هما الأساس. وقد يحسن الترميز كفاءة التسجيل ونقل الحقوق وشفافيتهما، لكنه لا يخفض دائمًا الحد الأدنى للاستثمار ولا يضمن الربح.