الفروقات بين ICO و IEO أو IDO

سوق العملات المشفرة مبدع للغاية عندما يتعلق الأمر بجمع الأموال للمشاريع الجديدة. في القطاع المالي التقليدي، يقتصر جمع الأموال على الحصول على قروض أو طلب مساعدة رأس المال المخاطر (VCs). ومع ذلك، تنتهي هذه الاستراتيجية بإلحاق الضرر بمؤسسي المشاريع الجديدة على المدى الطويل.

مساحة العملات المشفرة متنوعة، وتتيح خيارات التمويل المتاحة للمشاريع الجديدة جمع الأموال مع إشراك المجتمع. يمكن لشركات البلوك تشين والستارت أبات المشفرة إصدار توكناتها مقابل العملات الورقية أو غيرها من العملات المشفرة. تُعاد توجيه الأموال التي تم جمعها إلى نمو المشروع.

الطرق الثلاث الشائعة التي تجمع بها مشاريع العملات المشفرة الأموال هي العرض الأولي للعملة (ICO)، والعرض الأولي على البورصة (IEO)، والعرض الأولي على البورصة اللامركزية (IDO). أدناه، نشرح كل من هذه الطرق، مع مزاياها وعيوبها.

العرض الأولي للعملة (ICO)

العرض الأولي للعملة هو شكل من أشكال التمويل الجماعي. يشبه الـ ICO العرض الأولي العام (IPO) في سوق الأسهم. كانت الـ ICOs الطريقة الأولى التي بدأت بها شركات البلوك تشين والستارت أبات المشفرة بجمع الأموال من المستثمرين.

في الـ ICO، ستعرض الشركة توكنها القائم على البلوك تشين، ويمكن لأي مستثمر شراء هذه التوكنات باستخدام العملات المشفرة الشهيرة مثل Bitcoin (BTC) وEthereum (ETH) أو باستخدام العملات المستقرة مثل Tether (USDT). يمكن لاحقًا تداول التوكنات التي عرضتها الشركة على بورصة لامركزية (DEX) أو بورصة مركزية (CEX).

تعود تاريخ الـ ICOs إلى عام 2013، عندما أطلقت Mastercoin أول ICO. نجحت المنصة في جمع حوالي $600,000 من العملية. كما أطلقت Ethereum، ثاني أكبر شبكة بلوك تشين من حيث القيمة السوقية، ICO في عام 2014. جمعت الـ ICO 18 مليون دولار خلال 42 يومًا.

أفضل ما في الـ ICOs هو أنها تسمح للشركات بجمع الأموال دون المرور بعملية الحصول على الموافقة التنظيمية المكثفة. بينما هذا مفيد للمشروع، فإنه يشكل مخاطر كبيرة على المستثمر. أدناه مزايا وعيوب الـ ICOs كطريقة تمويل:

المزايا

إحدى الفوائد الرئيسية للـ ICOs هي أنها تجعل من السهل جدًا على الشركة جمع الأموال. علاوة على ذلك، فإنها توفر عوائد كبيرة لمديري الـ ICO. يقوم هؤلاء المديرون بإنشاء توكنات وفقًا لشروط الـ ICO ثم يوزعونها على المستثمرين الأفراد.

إذا كان المشروع قابلًا للتنفيذ وله إمكانات، يمكن للـ ICO أن يزوده بالتمويل اللازم للانتقال إلى مستويات جديدة. كان هذا هو الحال مع Ethereum، حيث استخدم المشروع الأموال لتحقيق النمو. أولئك الذين استثمروا في الـ ICO واحتفظوا بالتوكنات على مر السنين شهدوا أيضًا عوائد كبيرة.

العيوب

حقيقة أن الـ ICOs غير منظمة تجعلها محفوفة بالمخاطر للمستثمرين. سيجذب المشروع المستثمرين للمشاركة في الـ ICO من خلال وعدهم بعوائد عالية. ومع ذلك، تنتهي معظم المشاريع بأنها احتيالية، ويهرب المطورون بأموال المستثمرين.

حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من المخاطر المحتملة للـ ICOs على المستثمر. ومع ذلك، فإن إمكانية تحقيق عوائد هائلة جعلت بعض الأشخاص ينخدعون بمشاريع لم تنطلق حقًا أو بمشاريع تم التخلي عنها. لذلك، قبل الاستثمار في الـ ICO، يجب أخذ الوقت لإجراء فحص خلفية شامل للمشروع لتقييم حيويته.

العرض الأولي على البورصة (IEO)

العرض الأولي على البورصة (IEO) مشابه للـ ICO في كثير من النواحي. ومع ذلك، هناك فرق أساسي واحد: يتم تقديم الـ ICO على منصة تبادل عملات مشفرة. منصات التبادل هي الشركات التي تسهل تداول الأصول الرقمية.

ستكون منصة تبادل العملات المشفرة كطرف ثالث في هذه العملية. سيطلب المشروع خدمات منصة تبادل، والتي تُقدم عادةً مقابل رسوم، وستقوم المنصة بإطلاق التوكنات نيابة عن المشروع. مثل الـ ICOs، يتيح الـ IEO للمستثمر شراء التوكنات قبل إطلاقها رسميًا في السوق، مما يخلق فرصة لعوائد كبيرة.

نظرًا لأن منصة تبادل العملات المشفرة ستسهل هذه العملية، يجب على المشاريع التي ترغب في جمع أموالها عبر هذه الطريقة التأكد من تقديم جميع التفاصيل التي تجعل مشاريعهم تبدو أكثر أصالة. يجب على المشروع تقديم اقتراح سيُراجع بدقة من قبل المنصة الداعمة له. يتعين على المنصات إجراء العناية الواجبة للحفاظ على سمعتها.

توفر الـ IEOs فوائد متعددة للمشاريع، وإحدى هذه الفوائد هي أنها يمكن أن تجذب العديد من المستثمرين. حقيقة أن المنصات تقوم بالتحقق منها تعني أيضًا أنه بمجرد انتهاء مرحلة ما قبل البيع، سيتم إدراج التوكن على المنصة، مما يعزز سيولته فور دخوله السوق.

المزايا

الفائدة الرئيسية هي أن المشاريع يجب أن تجتاز العناية الواجبة. هذا يقلل من خطر تعرض المستثمر للاحتيال في مشاريع العملات المشفرة.

الفائدة الأخرى هي أن التوكن المدرج عبر الـ IEO سيحظى بسيولة أعلى في المنصة التي تم إدراجه فيها. سيحصل التوكن فورًا على وصول إلى قاعدة مستخدمين كبيرة، مما يعزز قيمته مع تزايد الطلب. علاوة على ذلك، سيعمل الإدراج على المنصة كاستراتيجية تسويقية.

العيوب

على الرغم من أن الـ IEO أقل خطورة من الـ ICO، إلا أن هناك مقايضة. الـ IEO أكثر مركزية، مما يحد من وصولك إلى التوكن إلى منصة تبادل محددة. للمشاركة في الـ IEO، يجب إنشاء حساب على منصة التبادل. قد لا يكون هذا مثاليًا للمستثمرين الذين يفضلون اللامركزية الكاملة لسوق العملات المشفرة.

حتى وإن تم التحقق من المشروع، فإن ذلك لا يحميه من تقلبات سوق العملات المشفرة. علاوة على ذلك، حذرت SEC أيضًا من أن بعض الـ IEOs قد تكون محفوفة بالمخاطر مثل الـ ICOs إذا فشلت في الالتزام بالقوانين الفيدرالية للأوراق المالية.

العرض الأولي على البورصة اللامركزية (IDO)

العرض الأولي على البورصة اللامركزية (IDO) هو أحد الاستراتيجيات الحديثة التي تم تطويرها في مجال العملات المشفرة والبلوك تشين للسماح للمشاريع بجمع الأموال. تسمح الـ IDOs للمشاريع المطورة على البلوك تشين بجمع الأموال بعد بيع توكناتها على البورصات اللامركزية (DEXs).

على الرغم من أن الـ IDOs هي أحدث التطورات، فقد أصبحت نماذج تمويل جماعي شائعة بشكل متزايد للتمويل اللامركزي (DeFi) والتطبيقات اللامركزية (DApps).

أُجري أول IDO بواسطة RAVEN على Binance DEX في يونيو 2019. كان الـ IDO ناجحًا، ومنذ ذلك الحين ظهرت المزيد في السوق، بما في ذلك Universal Market Access Protocol IDO وSushiSwap IDO.

المشاريع التي ترغب في جمع الأموال عبر الـ IDO تعرض توكناتها على الـ DEXs. توفر الـ DEXs مستوى أعلى من اللامركزية مقارنةً بالـ CEXs. بعض أشهر الـ DEXs هي Uniswap وPancakeSwap. ومع ذلك، هناك المزيد من هذه البورصات في السوق.

تستخدم المشاريع عملات مختلفة مثل Bitcoin وEther وUSDT لإنشاء مجموعة سيولة. أي شخص يمتلك محفظة Web3 مدعومة من قبل البورصة يمكنه بعد ذلك الاستثمار في التوكن. أفضل ما في الـ DEXs هو عدم الحاجة إلى متطلبات معرفة العميل (KYC) أو أي هوية.

تتميز الـ IDOs باختلافات عن الـ IEOs والـ ICOs. لن يمتلك المشروع أيًا من التوكنات التي تم جمعها خلال عملية جمع الأموال في الـ IDO. علاوة على ذلك، فإن الـ IDOs لامركزية بحيث لا توجد مجموعة صارمة من القواعد واللوائح التي يجب على هذه المشاريع اتباعها.

سجلت الـ IDOs نموًا كبيرًا خلال الأشهر القليلة الماضية بفضل طبيعتها المتنوعة. منذ أول IDO بواسطة RAVEN، أصبحت هذه الطريقة الجديدة للتمويل تحل محل الأموال التقليدية في قطاع البلوك تشين.

المزايا

إحدى الفوائد الرئيسية للـ IDOs هي أنها تعزز السيولة للبورصات اللامركزية (DEXs). تتحكم البورصات اللامركزية في حجم تداول أقل في مجال العملات المشفرة مقارنةً بالبورصات المركزية. من خلال الـ IDOs، يمكن للـ DEXs ملء هذه الفجوة والحصول على حصة كبيرة من حجم التداول في العملات المشفرة.

علاوة على ذلك، توفر الـ IDOs طريقة أكثر لامركزية للمشاريع في قطاع العملات المشفرة والبلوك تشين لجمع الأموال. كما أن الـ IDOs متوافقة مع بروتوكولات DeFi ومجموعات السيولة، مما يسمح لها بالاستفادة من أحد المجالات في قطاع البلوك تشين التي تشهد نموًا سريعًا وتصبح شائعة.

العيوب

استراتيجية التمويل الجماعي عبر الـ IDO لا تزال جديدة في هذا المجال. لم تحصل بعد على نفس الزخم الذي سجّله الـ ICOs والـ IEOs خلال السنوات القليلة الماضية. يمكن أن يكون ذلك عيبًا للمشاريع التي ترغب في جمع الأموال عبر الـ IDOs لأن الأموال التي تُجمع عادةً من العملية تكون أقل.

من جانب المستثمر، هناك معرفة محدودة حول الـ IDOs. قد يكون من الصعب على المستثمر العادي فهم منصات إطلاق الـ DEX. عادةً ما تكون هذه المنصات تقنية، وقد تكون سهولة الاستخدام صعبة بالنسبة لأولئك الذين لا يمتلكون المعرفة الكافية.

الخلاصة

تظهر مشاريع جديدة باستمرار في مجال العملات المشفرة. معظم هذه المشاريع تحتاج إلى تمويل، وتوفر الـ ICOs والـ IEOs والـ IDOs الفرصة المثالية لجمع الأموال اللازمة لتحقيق النجاح.

ومع ذلك، يأتي التمويل الجماعي مع مخاطر كبيرة للمستثمر. قطاع الأصول الرقمية أقل تنظيمًا مقارنةً بالقطاع المالي التقليدي. هناك دائمًا خطر أن بعض المشاريع التي تجمع الأموال قد لا تكون حقيقية، وينتهي المطاف بالمستثمرين بخسارة أموالهم. لذلك، من الأفضل إجراء العناية الواجبة قبل الاستثمار في هذه المنصات التمويلية.