Bloom Energy (BE): كهرباء خالية من الاحتراق لتغذية طفرة الذكاء الاصطناعي

الطاقة هي شريان الحياة للحضارة الصناعية. لفترة طويلة، كانت تتخذ شكل الوقود الأحفوري، والذي لا يزال حتى اليوم يمثل الجزء الأكبر من استهلاك الطاقة الأولية.

اليوم، يتحول استهلاك الطاقة نحو الكهرباء، حيث تعتمد التدفئة والنقل والصناعة على الطاقة بدلاً من الوقود الأحفوري (على الأقل بشكل مباشر).

في الوقت نفسه، تُبنى مراكز بيانات بمقاييس الجيجاواط في جميع أنحاء الولايات المتحدة والعالم، كل منها يستهلك طاقة تعادل إنتاج مفاعل نووي.

إن الجمع بين طفرة الذكاء الاصطناعي واتجاه الكهرباء يعني أن توليد الطاقة الكافية يصبح بشكل متزايد نقطة الاختناق لأي مشروع تكنولوجيا معلومات أو صناعي واسع النطاق. وبالتالي، فإن توليد الطاقة القابل للتوزيع والمرن والسريع النشر يطالب بارتفاع في السعر، بينما تكافح الشبكات وشركات المرافق لمواكبة الطلب المتزايد.

تقليديًا، كان ذلك يتم عبر بناء توربينات تعمل بالوقود الأحفوري، لكن مُصنّعي هذه التوربينات يعملون بالفعل بأقصى طاقة، ومعظمهم لديهم تراكم طلبات يمتد إلى أوائل الثلاثينيات من القرن الحالي.

أعلنت GE Vernova (GEV ) وحدها عن تراكم طلبات توربينات غازية إجمالي قدره 100 جيجاواط (GW) في الربع الأول من عام 2026، بزيادة عن 83 جيجاواط في نهاية عام 2025، حيث صرح الرئيس التنفيذي للشركة للمستثمرين بأنه يتوقع أن تُباع جميع حجوزات التوربينات حتى عام 2030 بحلول نهاية هذا العام.

مؤخرًا، يمكن أن يتخذ هذا الشكل أيضًا عبر مرافق الطاقة المتجددة، لكنها لا تزال تحتاج إلى بطاريات مكلفة لتعمل بشكل موثوق على مدار 24 ساعة طوال الأسبوع.

تقنية بديلة للتوربينات الغازية الملوثة وغالبًا غير المتوفرة، أو حدائق البطاريات المكلفة، هي خلايا الوقود. خلايا الوقود من نوع الصلب-أكسيد تحول الوقود مباشرة إلى كهرباء دون المرور بمرحلة الاحتراق. هذا يقلل الانبعاثات، مما يسهل الحصول على التصاريح. وبما أنها لا تعتمد على تصنيع معقد للتوربينات المتقدمة، يمكن توسيع نطاقها بسرعة أكبر لتلبية الارتفاع الهائل في طلب الطاقة لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وغيرها من المرافق دون الانتظار حتى الثلاثينيات.

المصدر: Bloom Energy [securities_stock_price_tag symbol="BE" exchange="NYSE"]

حاليًا، تُشغل غالبًا بالغاز الطبيعي، ولكن سيكون من السهل تكييفها مع الهيدروجين أو غيره من الوقود الأخضر في المستقبل، مما يساعد على جعل خلايا الوقود والمحللات التقنية جسرًا طبيعيًا بين الاقتصاد القائم على الوقود الأحفوري والاقتصاد المستقبلي للطاقة الخضراء.

إحدى الشركات الرائدة في هذا المجال هي Bloom Energy.

نظرة عامة على Bloom Energy

تاريخ Bloom Energy

Bloom Energy تم تأسيسها في عام 2002 تحت اسم Ion America، ثم أعيد تسميتها إلى Bloom Energy في عام 2006، بواسطة جيمس ماكلروي & ك. ر. سريدار، مطور أول خلية وقود هيدروجينية في الستينيات لبرنامج جيميني التابع لناسا والمنتج لتقنية تحويل غازات الغلاف الجوي للمريخ إلى أكسجين للدفع ودعم الحياة.

قامت الشركة بتجربة بعض النماذج الأولية لتقنيتها، بما في ذلك وحدة تجريبية بقدرة 5 كيلواط، للجامعة في تينيسي عام 2006، وأول خوادم تجارية بقدرة 100 كيلواط لشركة جوجل في يوليو 2008. خرجت تمامًا من “وضع التخفي” في عام 2010 عندما كشفت عن خادم Bloom Energy (“Bloom Box”)، خلية وقود قادرة على إنتاج الكهرباء في الموقع من خلال أكسدة مباشرة للوقود دون احتراق.

تستخدم خلايا الوقود 15%-20% أقل من الوقود لإنتاج نفس كمية الطاقة مقارنةً بالتوربينات الحرارية. كل عام، وعلى مدى أكثر من عقد، شهدت خلايا الوقود انخفاضًا في التكلفة بأرقام مزدوجة الرقم السنوي.

KR Sridhar – مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Bloom Energy

جذب ذلك على الفور اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين، ووصلت قيمة الشركة إلى 2.9 مليار دولار بحلول عام 2011، وجمعت عدة مليارات من التمويل في السنوات القليلة التالية. بدأت تضيف العديد من الشركات الكبرى إلى قائمة عملائها، بما في ذلك وولمارت (WMT ), فيديكس (FDX ), ميترو نيكس، فيراري، كوهيرانت، وغيرها.

المصدر: Bloom Energy

قامت الشركة بإجراء الاكتتاب العام الأولي في عام 2018. بعد ذروة في سعر السهم في منتصف 2018، شهدت انخفاضًا حادًا وفقدت ما يصل إلى 50% بحلول 2020، نتيجة عدم استقرار الدعم الفيدرالي لمشروعات الطاقة منخفضة الكربون وصعوبة الشركة في تحقيق الربحية.

في عام 2022، بدأت الشركة في إنتاج محلات تحليل هيدروجين عالية الكفاءة. كما بدأت شراكة لدمج تقنية خلايا الوقود مع تقنية التقاط الكربون، بحيث تكون الطاقة المنتجة في الأساس محايدة للكربون حتى عندما تُشغل بالغاز الطبيعي.

من عام 2024 حتى اليوم، أعادت Boom Energy تركيزها من السوق الأولية للمستشفيات والمواقع النائية وتوليد الطاقة الاحتياطية إلى مراكز البيانات، مما أدى إلى طفرة هائلة في كل من المبيعات وسعر السهم.

على سبيل المثال، أعلنت Bloom Energy وأوراكل (ORCL ) في أبريل 2026 عن شراكة لتوفير 2.8 جيجاواط من سعة خلايا الوقود الخاصة بـ Bloom Energy، والتي تشمل موقعًا بقدرة 2.45 جيجاواط.

يمكن للشركة الآن المنافسة في ‘الأسواق الكبيرة التي تستهلك طاقة عالية’ عبر الغرب الأوسط، والوسط الأطلنطي، وتكساس، وليس فقط في أسواق الكهرباء ذات الأسعار المرتفعة مثل كاليفورنيا وشمال شرق الولايات المتحدة.

KR Sridhar – مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Bloom Energy

Bloom Energy بالأرقام

أنفقت الشركة 1.2 مليار دولار في البحث والتطوير التراكمي، مما أدى إلى أكثر من 600 براءة اختراع تحمي تقنية خلايا الوقود الصلبة-الأكسيد.

تصنع خلايا الوقود أساسًا في موقعين: سان خوسيه، كاليفورنيا، المقر الرئيسي ومركز البحث والتطوير، ونيوارك، ديلاوير (مركز التجميع والإنتاج الضخم)، مع مساحة عالمية تتجاوز 1,300,000 قدم مربع.

المصدر: Bloom Energy

حوالي ثلثي (2/3) من القوى العاملة التي تزيد عن 2,200 شخص تقع في الولايات المتحدة، بينما ينتشر الباقون في مكاتب محلية في الهند، وكوريا الجنوبية، وتايوان، وأوروبا.

على مدار عمرها، نشرت Bloom Energy ما يصل إلى 1.4 مليار دولار من سعة الطاقة التراكمية في أكثر من 1,200 موقع. بعد زيادة حديثة في قدرة التصنيع، ستتمكن Bloom Energy من تصنيع ما يصل إلى 2 جيجاواط من السعة سنويًا بحلول نهاية 2026.

يجب أن تؤدي هذه الزيادة في الإنتاج إلى نمو حاد في الإيرادات أيضًا، حيث من المتوقع أن تتراوح إيرادات 2026 بين 3.4 مليار دولار و3.8 مليار دولار، مقارنةً بـ 2 مليار دولار في 2025 و1.5 مليار دولار في 2024، بالإضافة إلى نمو هامش الربح الإجمالي إلى 34% من 30% في 2025.

في أكتوبر 2025، أعلنت Brookfield (BAM ) وBloom Energy عن شراكة استراتيجية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 5 مليارات دولار. تم لاحقًا توسيعها إلى 25 مليار دولار في يونيو 2026.

توفر تقنية خلايا الوقود المتقدمة لشركة Bloom القدرة الفريدة لدينا على تصميم وبناء مصانع ذكاء اصطناعي حديثة بنهج شامل ومبتكر لتلبية احتياجات الطاقة. بصفتنا أكبر مستثمر في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في العالم، تضيف هذه الشراكة أداة قوية جديدة إلى استراتيجيتنا للنمو العالمي، خاصة في بيئة سوق مقيدة بالشبكة.

سيكاندر رشيد، رئيس عالمي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في Brookfield.
يجب أن تكون النتيجة صافي دخل تشغيلي لعام 2026 يتراوح بين 600 مليون دولار و750 مليون دولار، أي ثلاثة أضعاف صافي الدخل التشغيلي لعام 2025 البالغ 221 مليون دولار، ومضاعفة التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى 200 مليون دولار لعام 2026.

المصدر: Bloom Energy

تقنية Bloom Energy

كيف تعمل خلايا الوقود من Bloom

تحول خلايا الوقود من Bloom Energy الوقود إلى كهرباء عالية الكفاءة دون احتراق، منتجة هواءً عالي الحرارة وتدفقًا عالي التركيز من ثاني أكسيد الكربون. للقيام بذلك، تستخدم مادة خزفية صلبة كإلكتروليت. تعمل هذه الخلايا عند درجات حرارة قصوى (600°C إلى 1,000°C)، حيث تُجرى الأكسدة المباشرة عبر نقل أيونات O²⁻ وتحدث تفاعل ينتج ماء (H2O) وثاني أكسيد الكربون من الوقود الهيدروكربوني، أو ماء فقط عندما يكون الهيدروجين الأخضر هو الوقود.

المصدر: Bloom Energy

هذه الطريقة لا تستخدم أي معادن ثمينة مثل البلاتين، على عكس العديد من الأنظمة التحفيزية الأخرى. وهذا يجعلها أقل حساسية لتقلبات أسعار هذه السلع ويشرح أيضًا أن هذا النوع من خلايا الوقود يمكن استخدامه على نطاق المرافق بدلاً من التطبيقات المتخصصة في التنقل.

القابلية للتجزئة، السرعة والقابلية للتوسع

نظرًا لأن النظام يعتمد على خلايا وقود فردية بسعة 25 واط، يتم إنشاء مولدات كبيرة عن طريق تجميع هذه الخلايا معًا. يجعل ذلك التصميم قابلًا للتجزئة بطبيعته، حيث يتطلب الحصول على طاقة أكبر مجرد إضافة المزيد من الخلايا.

المصدر: Bloom Energy

بفضل خطوط الإنتاج الموجودة مسبقًا للأسواق الأخرى وعدم وجود عنق زجاجة في المواد الحرجة، أصبحت Bloom Energy الآن جاهزة لتوسيع الإنتاج بسرعة لمشاريع الذكاء الاصطناعي وإعادة التصنيع. يتوقع مطورو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أن تصل نسبة توليد الطاقة في الموقع إلى 33% بحلول 2030 و44% بحلول 2035، مما يعكس الإدراك المتزايد أن شبكة الطاقة العامة لن تكون كافية لتلبية الطلب في إطار زمني معقول، خاصةً مع تأخر العديد من المشاريع بسبب التصاريح والاتصالات بالشبكة.

المصدر: Bloom Energy

يجدر الإشارة إلى أن خلايا الوقود الصلبة-الأكسيد كانت التقنية الطاقية الأسرع توسعًا في التاريخ. كما أن موثوقيتها الفائقة كانت نقطة بيع، مع خيارات لتوافر مضمون تتراوح بين 3-9s (99.9%) حتى 5-9s (99.999%) وتسليم في ما لا يقل عن 90 يومًا. تساعد الانبعاثات الكربونية المنخفضة وانبعاثات NOx/SOx القريبة من الصفر في الحصول على تصاريح سريعة أيضًا.

المصدر: Bloom Energy

نحو مراكز بيانات DC

توفر شبكات الطاقة طاقة AC، حيث إن ذلك مطلوب لنقل الطاقة على مسافات طويلة دون خسائر كبيرة. ومع ذلك، تتطلب الحوسبة طاقة DC، مما يجبر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على الاعتماد على محولات معقدة ومتزايدة الندرة، والتي تستهلك كميات كبيرة من النحاس ومعادن أخرى.

يمكن لخلايا الوقود من Bloom Energy بدلاً من ذلك إنتاج طاقة DC مباشرة، مما يوفر مساحة ومعدات لبنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

المصدر: Bloom Energy

من المتوقع أن تصبح الهندسات المباشرة للـ DC أكثر أهمية في تصميم مراكز البيانات، لتصل إلى 100% من التصاميم الجديدة بعد عام 2030.

توليد الطاقة المستقبلي الجاهز

في البداية، كان العرض الرئيسي لـ Bloom Energy هو الطاقة المستمدة من الغاز الطبيعي التي كانت أقل انبعاثًا للكربون من الشبكة، كما قللت من انبعاثات الملوثات الأخرى، مع توفير توليد طاقة موثوق وسريع في الموقع.

مع تزايد الطلب على تقليل الانبعاثات أكثر، تتمتع الشركة بموقع فريد لتحسين كفاءة مرافق عملائها.

في هذه المرة، تنتج خلية الوقود تدفقًا مركزًا من ثاني أكسيد الكربون يسهل دمجه مع تقنية التقاط الكربون، مما يقلل الانبعاثات إلى الصفر تقريبًا عند تنفيذ ذلك.

عامل آخر هو أن تدفق الهواء الساخن المرافق للكهرباء يمكن أيضًا استخدامه عبر نظام الطاقة الحرارية المتكاملة (CHP). يمكن استخدام الحرارة الملتقطة للتدفئة الداخلية، أو الماء الساخن، أو العمليات الصناعية، مما يعزز كفاءة النظام الكلية إلى 80%–90%. ويمكن أيضًا تصور استخدام بطاريات حرارية لتخزين تلك الطاقة.

أخيرًا، يمكن استخدام نفس المبادئ العلمية التي تشغل خلايا الوقود لتشغيل المحللات التي تنتج الهيدروجين الأخضر. لذا مع انخفاض تكلفة الطاقة الشمسية وانتشار الهيدروجين كوقود شائع، يمكن لـ Bloom Energy الاستفادة من الطلب المتزايد على الهيدروجين، والذي يمكن بعد ذلك استهلاكه في وحدات خلايا الوقود الخاصة بها، مما يلغي الحاجة إلى الوقود الأحفوري تمامًا.

حالة الاستثمار في Bloom Energy

مميزات Bloom Energy

كانت Bloom Energy واحدة من الأسهم التي استفادت بشكل كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفع سعر سهمها بأكثر من 10 أضعاف، واستمرت في الإعلان عن صفقات متعددة الجيجاواط، متفوقة على سعة الطاقة التراكمية البالغة 1.4 جيجاواط التي تم تركيبها خلال العشرين سنة السابقة للشركة.

مثل هذا التحول انتقل Bloom Energy من مزود أنظمة الميكروغريد ومولدات الطاقة الاحتياطية إلى شركة توليد طاقة أساسية لصناعة الحوسبة والذكاء الاصطناعي. من المرجح أن يخلق ذلك اقتصاديات نطاق ضخمة، مما يجعل خلايا الوقود أكثر تنافسية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المرونة في تصميمها فيما يتعلق بمصادر الوقود (الغاز الطبيعي، الغاز الحيوي، الهيدروجين، الغازات المختلطة) تجعلها خيارًا جيدًا لتأمين بنية تحتية لمراكز البيانات ضد تغيّر اللوائح المتعلقة بانبعاثات الكربون.

التحول المستمر إلى بنية DC أولاً هو أيضًا رياح خلفية لـ Bloom Energy، حيث يساعد على تبسيط تصميم مراكز البيانات وإزالة عنق الزجاجة مثل توفر المحولات.

أخيرًا، قد تكون تقنية المحلل الكهربائي للشركة عملًا ثانويًا رائعًا في حال انطلقت اقتصاد الهيدروجين، مما سيزيد بدوره الطلب على مولدات خلايا الوقود الصلبة-الأكسيد التي تحرق الهيدروجين الأخضر لتوليد الطاقة. يمكن أيضًا أن تكون تشغيل السفن بخلايا الوقود خيارًا على المدى الطويل.

سلبيات Bloom Energy

حجة رئيسية لاستخدام خلايا وقود Bloom Energy لتشغيل مراكز البيانات هي سرعة النشر وانخفاض انبعاثات الكربون وNOx مقارنةً بتقنيات الطاقة المحلية الأخرى مثل الميكرو توربينات الغاز.

مع ذلك، قد تفضّل نفس الحجة تركيب المزيد من الألواح الشمسية + البطاريات، خاصةً في المناطق ذات الطقس المشمس طوال العام تقريبًا، مثل العديد من الولايات في جنوب الولايات المتحدة. لذا قد يبدأ الازدهار الحالي في مواجهة منافسة جدية مع انخفاض تكلفة البطاريات على نطاق المرافق، لا سيما بفضل ظهور بطاريات الصوديوم القابلة للتسويق تجاريًا وغيرها من الكيميائيات غير القائمة على الليثيوم.

وبالمثل، قد تكون بدائل أخرى قابلة للتطبيق وبنقطة سعر تنافسية مع خلايا الوقود الصلبة-الأكسيد. على سبيل المثال، من المتوقع أن تتحمل المفاعلات النووية الصغيرة (SMRs) جزءًا كبيرًا من حمل طاقة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وبالمثل، إذا أثبتت زيادة توليد الطاقة وسعة الشبكة كفاية في النهاية، فإن الاتصال بالشبكة + حديقة بطاريات محلية قد تكون كافية لتلبية طلب مراكز البيانات.

لا يزال الطلب الفعلي على الحوسبة غير واضح، حيث من المحتمل أن تتنافس الشركات الأمريكية للذكاء الاصطناعي بشدة مع نماذج الذكاء الاصطناعي المفتوحة المصدر الصينية، على الأقل في الأسواق الخارجية. قد تقلل نماذج الذكاء الاصطناعي الأكثر كفاءة والأجهزة الأقل استهلاكًا للطاقة مثل وحدات معالجة Tensor (TPUs) والرقائق النيورومورفية أيضًا من الطلب الحالي على الطاقة المتوقعة من احتياجات وحدات معالجة الرسوميات (GPUs).

لذلك بشكل عام، عند أسعار الأسهم الحالية، يُعد الاستثمار في Bloom Energy رهانًا على استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي وبقاء خلايا الوقود تنافسية مقابل بدائل مثل SMRs وحدائق البطاريات الكبيرة. إنه رهان يمكن أن يكون منطقيًا، لكنه ليس خاليًا من المخاطر.

مستقبل Bloom Energy

بغض النظر عن حالة الاستثمار اليوم بعد الارتفاع القوي في سعر سهمها، تُعد Bloom Energy شركة تكنولوجيا مثيرة للاهتمام بنت نجاحها الأخير على مدى عقدين من التميز العلمي والبناء التجاري الذكي، حيث حددت الأسواق الصحيحة المستهدفة في كل مرحلة من مراحل نضج تقنية خلايا الوقود: بدأت بالطاقة الاحتياطية، وتوسعت إلى إمدادات الطاقة منخفضة الكربون، سريعة النشر، ذات البصمة الصغيرة، ثم تحولت بسرعة نحو الذكاء الاصطناعي، محققة شراكات ضخمة مع شركات رائدة مثل أوراكل وبروكفيلد.

ستتمكن التقنية نفسها من التحول بسهولة من الغاز الطبيعي إلى الغاز الحيوي أو الهيدروجين، مما يجعلها مرشحًا محتملًا للفوز بمتطلبات انبعاثات الكربون الأكثر صرامة في المستقبل لتوليد الطاقة.

كما تمتلك الشركة براءات اختراع رئيسية وقدرة صناعية في تقنية المحلل الصلب-الأكسيد، والتي قد تصبح أكثر أهمية في إنتاج الهيدروجين الأخضر.

بشكل عام، بغض النظر عن نتيجتها على المدى الطويل، من المحتمل أن نقطة التحول في طفرة الذكاء الاصطناعي قد منحت Bloom Energy الحجم والربحية التي تحتاجها لتصبح شركة توليد طاقة أكثر نضجًا، مما يجعلها جزءًا أساسيًا من مزيج الطاقة المستقبلي في العقود القادمة، بغض النظر عن عدم اليقين المتعلق بالذكاء الاصطناعي.

آخر أخبار وتطورات سهم Bloom Energy (BE)