Bitcoin أخبار
هل انكسر دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات أخيراً؟
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
كل أربع سنوات يقع حدث مهم يمتد أثره إلى أسواق العملات المشفرة. اكتملت هذه الدورة ثلاث مرات وهي الآن في الرابعة، لكن بعض المحللين يرون أن الاستراتيجية أصبحت قديمة. إليك ما ينبغي معرفته عن دورة بيتكوين (BTC ) الرباعية، وكيف أرشدت المتداولين، وما إذا كانت لا تزال صالحة.
BTC مخطط السعر
ما هي الدورة ذات الأربع سنوات في العملات المشفرة؟
تشير دورة بيتكوين الرباعية إلى الأنماط التاريخية التي تلت عمليات التنصيف. وباعتبارها أول عملة رقمية بالكامل، سُجلت جميع مقاييسها منذ الإطلاق، ما أتاح للمتداولين استنتاج اتجاهات متكررة قبل الأحداث وبعدها.
التنصيف
ينتج التنصيف عن آلية خوارزمية الإجماع SHA-256. تنخفض مكافأة التعدين كل 210,000 كتلة، ومع متوسط يقارب عشر دقائق للكتلة يحدث التغيير كل أربع سنوات تقريبًا.
صُممت البنية لمواءمة العرض مع تزايد قيمة العملة والشبكة. وقد نجحت، إذ ارتفعت قيمة بيتكوين بقوة خلال نحو 16 عامًا. كما يقلل كل تنصيف الإصدار السنوي الجديد مع اقتراب الشبكة من حد 21 مليون بيتكوين.
رغم انخفاض مكافأة التعدين 50% كل أربع سنوات من 50 بيتكوين في البداية إلى 3.125 حاليًا، فإن قيمتها النقدية أعلى بكثير بفضل السعر الراهن.
ما هي مراحل الدورة ذات الأربع سنوات؟
أتاحت البيانات التاريخية الواسعة تقسيم الدورة إلى أربع مراحل واضحة: ارتفاع قبل التنصيف وأثناءه وبعده بقليل، ثم تصحيح في السوق.
1. مرحلة الاختراق
المرحلة الأولى هي الاختراق، حيث يعزز المتداولون مراكزهم استعدادًا للحركة المقبلة. تبدأ عادة قبل التنصيف بشهرين إلى أربعة أشهر وتستمر عدة أشهر بعده.
2. مرحلة الحماس
تأتي مرحلة الحماس مباشرة بعد التنصيف وتشهد تقليديًا ارتفاعات قوية في بيتكوين. يحتفل الداعمون القدامى والجدد بأربع سنوات أخرى من النجاح وقد يصل السعر إلى قمم تاريخية جديدة.
3. مرحلة التصحيح
عندما يتراجع الحماس ويخرج المضاربون قصيرو الأجل، تنخفض الأسعار. قد يستمر التصحيح من شهر إلى سنوات ويختبر قناعة حاملي بيتكوين خلال سوق هابطة طويلة.
4. مرحلة التجميع
المرحلة الأخيرة هي التجميع. تنتهي السوق الهابطة، وتعود الثقة، وتستقر الأسعار، ثم يؤدي تزايد اهتمام المستثمرين إلى بدء دورة جديدة.
دورات الأربع سنوات السابقة
حتى الآن كانت الدورة الرباعية أداة مفيدة لقياس تقلب سوق بيتكوين. يوضح الجدول الدورات السابقة:
اسحب للتمرير →
| الدورة | تاريخ الانقسام إلى النصف | السعر قبل الانقسام إلى النصف | سعر الذروة | % الارتفاع | أدنى سعر في السوق الهابطة |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | نوفمبر 2012 | $12 | $1,150 | +9,483% | $170 |
| 2016 | يوليو 2016 | $650 | $20,000 | +2,976% | $3,200 |
| 2020 | مايو 2020 | $8,700 | $69,000 | +693% | $16,500 |
| 2024 | أبريل 2024 | $73,000 | $120,000 (تقديري) | +64% (مستمر) | ? |
ما الذي يسبب الدورة ذات الأربع سنوات؟
ظهرت نظريات عدة حول أسباب الدورة. في السابق عُدت زيادة الطلب ونشاط التعدين المحركين الأساسيين. لكن Arthur Hayes قدم تفسيرًا جديدًا في مقال «Long Live the King!»، موضحًا لماذا قد لا تعود الدورة قابلة للتطبيق.
عوامل أخرى قد تكون قد غذت الدورات؟
يرى Hayes أن تدفقات الأموال هي السبب الحقيقي لانكماش السوق وتوسعه. تزامنت دورات 2014 و2018 و2022 مع تشديد المعروض النقدي في اقتصادات كبرى وتصحيحات قاربت 80%.
يرى Hayes أن الدولار واليوان الصيني كانا المحركين الحقيقيين لاقتصاد بيتكوين، وأن الدور ينتقل الآن إلى المستثمرين المؤسسيين. بدأ أول صعود مع توسع الائتمان الصيني وانتهى عند تشديده، كما ساهم التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي.
قادت موجة أخرى من التوسع الائتماني الصيني الدورة الثانية ومولت استثمارات ICO. بردت السوق حين أصبحت قيود الائتمان أكثر صرامة.
يربط Hayes الدورة الثالثة بالاقتصاد الأمريكي والجائحة. وفرت شيكات التحفيز والقروض تدفقًا مفاجئًا للدولارات إلى استثمارات بيتكوين، ثم تباطأ الزخم وبدأت سوق هابطة عندما شدد الاحتياطي الفيدرالي الإقراض.
لماذا تختلف هذه الدورة ذات الأربع سنوات؟
تختلف الدورة الحالية لأن بيتكوين أصبحت أكثر رسوخًا واعتمدتها حكومات ومؤسسات ومطورون. لم تعد استثمارًا هامشيًا أو أداة للويب المظلم، بل مخزن قيمة محايدًا وموثوقًا وعملة رقمية.
قد يكون الأمر مجرد تأخير، لكن علامات عدة تشير إلى تغير النمط. مر 18 شهرًا على الارتفاع من دون سوق هابطة واضحة، وتظهر مؤشرات فنية مثل RSI نموًا منضبطًا.
بلغ RSI أكثر من 90 في الدورات الثلاث السابقة، لكنه لم يصل حتى إلى الثمانين هذه المرة. يشير ذلك إلى نمو مستقر لا إلى فقاعة، وقد يستمر الاتجاه.
الدعم المؤسسي
الفرق الأكبر هو الدعم المؤسسي المتزايد. تقدم كبرى المؤسسات المالية الآن بيتكوين ومنتجات مثل صناديق ETF، فلم يعد الأصل مدعومًا بالمطورين والمتداولين الأفراد وحدهم.
تواصل BlackRock (BLK ) وFidelity وMicroStrategy استثمار مليارات الدولارات في صناديق ETF وأدوات رقمية أخرى. وأعلنت SEC هذا الشهر قواعد تقديم عامة لأصول البلوكشين مثل ETF، في تطوير واضح عن النهج السابق الخاص بكل طلب.
أطلقت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية في 2024 وجمعت عشرات المليارات. يقترب IBIT التابع لـBlackRock من 100 مليار دولار من الأصول المدارة بوصفه الأسرع نموًا في التاريخ. يعكس ذلك تحولًا هيكليًا نحو الطلب المؤسسي قد يلغي الدورة الرباعية.
يغير دخول شركات الاستثمار التقليدية قواعد السوق. فهي تستثمر طويلًا وفق المقاييس وتملك القوة المالية لعبور الأسواق الهابطة، بخلاف كثير من المشاركين في الدورات السابقة.
تجعل دورات الشراء المحددة للمؤسسات السوق أكثر سلاسة. يثبت ضغط الشراء المستمر انخفاضات الأسعار ويعزز الطلب.
توسيع السيولة
يشير Hayes أيضًا إلى أن الاقتصادات الكبرى توسع السيولة بدل تقييدها. خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر ضمن هدف أوسع لخفضها 100 نقطة خلال عام.
يخطط الاحتياطي الفيدرالي لخفضين إضافيين قبل نهاية 2025، أحدهما هذا الشهر والآخر في ديسمبر. تزيد هذه الإجراءات تدفق الأموال ورأس المال المتاح للاستثمار في بيتكوين.
تواصل الصين مواجهة الانكماش بزيادة السيولة، ما قد يدعم بيتكوين. ويمكن للهند والاتحاد الأوروبي واليابان والبرازيل أيضًا التأثير في المعروض النقدي العالمي.
الرياضيات المحيطة بالانقسام إلى النصف مختلفة
يرتبط الاعتقاد بأن الدورة قديمة كذلك بالرياضيات الأساسية. يخفض كل تنصيف مكافأة عقد الشبكة 50%، ويقلل التضخم ويخلق صدمة في العرض.
تحدد السوق اليوم كثيرًا من الأسعار. ولأن المكافآت تحتوي على بيتكوين أقل بكثير، يملك المعدنون عملات إضافية أقل للبيع. كان المعدنون الأوائل يحصلون على 50 عملة، فيبيعون الكثير ويحتفظون بجزء.
بعد التنصيف المقبل ستصبح المكافأة 1.5625 بيتكوين فقط، لذلك ستصل عملات أقل إلى السوق. وقد يفضل المعدنون الاحتفاظ بها بدل بيعها خلال مرحلة الحماس.
المستثمرون الذين يحتفظون (HODLers)
يتزايد أيضًا عدد حاملي بيتكوين طويلًا. حقق من احتفظ بالعملة خلال التقلبات عوائد كبيرة، ومع تقلص العرض يصبح الاحتفاظ أكثر شيوعًا من السعي وراء ربح سريع.
قوى الاقتصاد الكلي تقود بيتكوين الآن
لم تعد بيتكوين تعيش في فقاعة رقمية. أصبحت جزءًا من الاقتصاد العالمي وتتأثر، مثل الأصول الأخرى، بالتضخم والفائدة والمعروض من العملات الورقية والاتجاهات الكلية.
هل من المتوقع أن تكون كل دورة ذات أربع سنوات الأخيرة؟
يتجدد قبل كل تنصيف وأثناءه الجدل حول ما إذا كانت هذه آخر مرة تتكرر فيها الدورة. تبدو الدورة الحالية مختلفة، خصوصًا في التصحيح المتأخر، لكن الحكم النهائي ما زال مبكرًا.
أفكار نهائية: هل انتهت دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات؟
إذا كان Hayes ومن يعزون الدورة إلى عوامل خارجية على حق، فالسوق تدخل منطقة مجهولة. بيتكوين اليوم أكثر قيمة وفهمًا من أي وقت مضى وربما تجاوزت دورتها الرباعية. وحده الوقت سيحسم ذلك.
اقرأ المزيد من أخبار الأصول الرقمية هنا.
