هل انكسر دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات أخيراً؟

Every four years, a significant event occurs that ripples through the crypto markets. This 4-year cycle has occurred 3x in the past and is in the midst of the fourth. However, some see this trading strategy as obsolete, citing several factors that make this approach outdated. Here’s everything you need to know about Bitcoin’s (BTC ) 4-year cycle, how it has guided traders in the past, and if it remains a viable strategy to follow.

ما هي الدورة ذات الأربع سنوات في العملات المشفرة؟

Bitcoin’s 4-year cycle is a term that refers to Bitcoin’s past market patterns following its halving. As the first all-digital currency, Bitcoin has had the luxury of every metric being tracked since its launch. As such, traders have managed to extrapolate data every year to form trends that follow and lead up to the events.

التقليل إلى النصف

The halving occurs due to the mechanics of the SHA-256 consensus algorithm. Bitcoin’s cryptographic algorithm includes a reduction in mining rewards every 210,000 blocks. As the average block time is around 10 minutes, this equates to a mining reward change every 4 years, referred to as the halving.

كان هدف هذا الهيكل هو مراعاة القيمة المتزايدة للعملة والشبكة. إلى هذا الحد، كان الإجراء ناجحًا حيث ارتفعت قيمة البيتكوين بشكل كبير منذ إطلاقه قبل ما يقرب من 16 عامًا. ومن الجدير بالذكر أن الانقسام إلى النصف يمثل أيضًا انخفاض العرض السنوي للبيتكوين مع اقتراب الشبكة من إجمالي انبعاثاتها البالغ 21 مليون.

Despite the mining rewards reducing 50% every 4 years from 50 Bitcoin originally, all the way down to their current 3.125 Bitcoin, the monetary value of the rewards is still much higher due to the coin’s current price.

ما هي مراحل الدورة ذات الأربع سنوات؟

Thanks to the extraordinary amount of data on Bitcoin’s historic rise into global stardom, analysts have successfully broken the halving cycle into 4 distinct phases. Each phase has been recognizable in the prior halving events. They include a price build-up before, during, and shortly after the event, followed by a market correction.

1. مرحلة الانفجار

The first stage of the 4-year cycle is the breakout phase. This stage sees traders starting to strengthen their positions in anticipation of future movements. This stage will usually begin 2-4 months before the halving event and will continue all the way to months after the rewards have been split.

2. مرحلة الضجيج

Directly following the halving, the hype phase hits the market. Traditionally, this time will see major price surges in the Bitcoin market. Bitcoiners and others who have just begun to learn about the asset will rally, celebrating another 4 years of success. Notably, the hype phase can result in all-time highs.

3. مرحلة التصحيح

Once the hype slows and those who expected to ride off a quick market movement begin to leave the market, the prices will drop. This period can last a month or even years. This sharp correction tests Bitcoiners’ “diamond hands” as the currency has seen significant value loss and remained in a bear market for years.

4. مرحلة التجميع

The final phase of the 4-year cycle is the accumulation phase. This time marks the end of the bear market, as investors who were once wary of Bitcoin’s longevity begin to regain confidence in the market. During this phase, the market would stabilize and begin to see growing investor interests, which eventually renew the cycle.

دورات الأربع سنوات السابقة

To date, the 4-year cycle has been a reliable method to gauge Bitcoin’s market unpredictability. Here’s a look at the past 4-year cycles and how their phases occurred:

اسحب للتمرير →

ما الذي يسبب الدورة ذات الأربع سنوات؟

There have been several theories as to what causes the 4-year cycle. In the past, it was believed that growing demand from traders and mining activities were the primary driving factors behind these market movements. However, a new theory recently emerged after Arthur Hayes published the “Long Live the King!” essay. In this paper, Hayes gives a compelling argument as to the root causes of the 4-year cycle and why it may no longer be applicable.

عوامل أخرى قد تكون قد غذت الدورات؟

Hayes argues that the real reason for the market contractions and expansions is monetary flow. He presents his argument concisely, illustrating how the cycles of 2014, 2018, and 2022 coincided with major economies tightening their monetary supply, leading to nearly 80% value corrections.

يُجادل هايز بأن السبب الحقيقي لانكماش وتوسع السوق هو تدفق الأموال. يقدم حجته باختصار، موضحًا كيف تزامنت دورات 2014 و2018 و2022 مع تشديد الاقتصادات الكبرى لإمداداتها النقدية، مما أدى إلى تصحيحات قيمة تقارب 80٪.

يشرح هايز كيف أن الدولار الأمريكي واليوان الصيني هما المايسترو الحقيقيان لاقتصاد البيتكوين وكيف انتقلت الشعلة الآن إلى المستثمرين المؤسسين. يذكر تفاصيل حيوية، بما في ذلك أن أول ارتفاع صعودي للبيتكوين حدث بالضبط خلال توسع ائتماني صيني وانتهى عندما شددت السلطات الصينية الإمداد. كما نسب استراتيجية التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي كعامل آخر يدفع الدورة الأولى.

كانت الدورة الثانية مدفوعة بتوسع ائتماني صيني آخر، مما مكن المستثمرين من الدخول في استثمارات ICO، مما عزز الاقتصاد. في حجته، يُظهر كيف أن السوق برّدت عندما بدأت قيود الائتمان الصيني تصبح أكثر صرامة.

يُشير هايز إلى أن اقتصاد الولايات المتحدة وجائحة كوفيد دفعت الدورة الثالثة للانقسام إلى النصف. يذكر تدفقًا مفاجئًا من الدولار الأمريكي قدمته الحكومة للناس على شكل شيكات تحفيزية وقروض كالمساهم الرئيسي في رأس مال الاستثمار للمتداولين في البيتكوين. يلاحظ أنه بمجرد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تشديد إقراضه، برد زخم البيتكوين واندلع سوق هابط.

لماذا تختلف هذه الدورة ذات الأربع سنوات؟

Several factors make this 4-year cycle different than predecessors. For one, Bitcoin is more established than ever before. It’s been adopted by governments, institutional investors, developers, and more. It’s no longer considered a fringe investment or primarily used to conduct activities on the dark web. Today, it’s seen as a reliable and agnostic store for value and digital currency.

بينما قد يكون مجرد تأخير، تشير عدة إشارات إلى تغيير في تطور الدورة التقليدية ذات الأربع سنوات. على سبيل المثال، مرت 18 شهرًا منذ الارتفاع، ولا يزال لا يوجد مؤشر على سوق هابط. حتى الإشارات التقنية مثل مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي عادةً ما يساعد المتداولين على معرفة ما إذا كان الأصل مفرطًا، تُظهر نموًا مُتحكمًا.

In comparison, the RSI managed to peak at +90 in the 3 previous halving cycles. However, this cycle has not seen the RSI reach the 80s. As such, it demonstrates that the asset isn’t in a balloon at all but rather experiencing a steady growth rate, which could easily continue.

الدعم المؤسسي

The main difference between this halving and the past is the growing amount of institutional support Bitcoin receives. It’s no longer just developers and traders standing behind this asset. The world’s leading financial institutions now offer support for Bitcoin and related products like Bitcoin ETFs.

المؤسسات الكبرى، بما في ذلك بلاك روك، فيديليتي، ومايكروستراتيجي، تواصل استثمار مليارات الدولارات في صناديقها المتداولة وغيرها من أدوات الاستثمار الرقمية. هذا الشهر، أعلن الـSEC أيضًا أنّه سيضع إرشادات تقديم عامة للأصول المتعلقة بالبلوكشين، مثل ETFs. هذه الخطوة شكلت ترقية كبيرة للنهج المتعلق بالتطبيقات الذي كان الـSEC يفرضه مسبقًا.

ومن الجدير بالذكر أن صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة أُطلقت في 2024 ومنذ ذلك الحين جمعت عشرات المليارات من الأصول — صندوق IBIT من بلاك روك يقترب من 100 مليار دولار من الأصول المدارة، وهو أسرع صندوق متداول نموًا في التاريخ — مما يبرز تحولًا هيكليًا نحو الطلب المؤسسي. يمثل هذا النمو تحولًا في المشاعر من قادة الاستثمار العالميين. وهذا التحول هو بالضبط ما قد يلغي الدورة ذات الأربع سنوات مستقبلاً.

على عكس الدورات السابقة، حيث كان المعدنون والمتداولون وحتى إمداد النقود عوامل مقيدة، فإن دخول الشركات الاستثمارية التقليدية يغيّر كل شيء. تعمل هذه المؤسسات على أساس المقاييس، مما يعني أنها ستجري استثمارات طويلة الأجل وتتمتع بالاستقرار المالي لتجاوز أي أسواق هابطة.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك المؤسسات دورات شراء محددة مسبقًا، مما يوفر للسوق اقتصادًا أكثر سلاسة. هذا الضغط المستمر للشراء يساعد على استقرار انخفاض الأسعار ويزيد الطلب.

توسيع السيولة

Another factor that Hayes argues will make the 4-year cycle obsolete is the fact that major economies are expanding their liquidity rather than restricting it like in previous cycles. For example, the Federal Reserve slashed interest rates by 25 basis points in September. Notably, this is part of its larger goal to reduce it by 100 points within the next year.

على وجه التحديد، لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفضين إضافيين مخططين للشهور القادمة قبل نهاية 2025. من المتوقع أن يكون أول خفض هذا الشهر، مع توقع خفض ثاني في ديسمبر. ستزيد هذه الإجراءات من تدفق الأموال، مما يمنح المستثمرين دخلًا إضافيًا لاستثماره في البيتكوين.

Across the Pacific, China continues to curb deflation. This action will create more liquidity in their economy, which should support further price gains for the Bitcoin market. Notably, these two economies are not alone in their liquidity strategy, and other significant influencers like India, the EU, Japan, and Brazil could also impact the monetary supply.

الرياضيات المحيطة بالانقسام إلى النصف مختلفة

Another factor behind the belief that the 4-year cycle may be outdated is the underlying mathematical principles governing the event. Remember, the halving signals a 50% drop in mining rewards for network nodes. Each of these actions dropped inflation within the network, creating a supply shock.

في الوقت الحاضر، تحدد أسعار السوق إلى حد كبير تحركات أسعار العديد من السلع مع مرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، بما أن المكافآت أصبحت أقل بكثير من البيتكوين مقارنةً بالماضي، لا يمتلك المعدنون عددًا كبيرًا من العملات الإضافية للبيع. تذكر أن المعدنين الأوائل كانوا يحصلون على 50 عملة مقابل أنشطتهم، مما يعني أنهم يمكنهم بيع الكثير مع الاحتفاظ ببعض الحيازات.

However, when rewards are only 1.5625 Bitcoin after the next halving, there will be fewer coins to sell. Consequently, there’s much less supply influx from miners who may choose to HODL their tokens rather than offload them during the market hype phase.

المستثمرون الذين يحتفظون (HODLers)

Another factor that can’t be overlooked is the growing number of long-term HODLers. Few assets in history have seen such success as Bitcoin, and those who have managed to HODL the token through all the ups and downs are now sitting on significant returns. As the supply continues to dwindle, it’s becoming more popular for traders to take a HODLers approach rather than seek out quick returns.

القوى الماكروية الآن تدفع البيتكوين (المعدلات، السيولة، السياسات)

Another factor to consider is that Bitcoin no longer exists in a digital bubble. This asset is now part of the global economy and, as such, it is subject to the market pressures found in all assets. Market movements can now occur because of inflation, interest rates, fiat currency supply, and other macro trends.

هل من المتوقع أن تكون كل دورة ذات أربع سنوات الأخيرة؟

Interestingly, a long-standing debate has occurred before and during every halving. Each event has those who think it will be the last time the asset follows the cycle, and those who believe it’s part of the market’s characteristics. For now, this cycle appears to be different, particularly in its late correction phase. However, it’s still too late to make a final judgment.

أفكار نهائية: هل انتهت دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات؟

If Hayes and others who believe outside factors drove the halving trading cycle are correct, then the market is about to venture into uncharted territory. Given that Bitcoin is more valuable and understood than ever before, there’s good reason to believe that it may have outgrown its 4-year cycle. For now, only time will tell.

تعرف على أخبار أخرى عن الأصول الرقمية الرائعة هنا.