الأسواق الأفريقية تواجه خطر انتشار متزايد من الولايات المتحدة والصين

يمكن أن تختلف ردود فعل الاقتصادات والأسواق الصغيرة على الصدمات العالمية بشكل كبير اعتمادًا على شركائها التجاريين الرئيسيين، ومصدر الاستثمارات الأجنبية، ومدى تعرضها للقطاعات الاقتصادية المختلفة أو الدول الأكبر.

هذا صحيح بشكل خاص بالنسبة للاقتصادات الأفريقية، حيث إنها عادةً أصغر من الكتل الاقتصادية الأوروبية أو الأمريكية الشمالية أو الآسيوية. بالإضافة إلى ذلك، نصف ناتجها المحلي الإجمالي متعدد المليارات يُقَدَّم من ثلاث دول فقط: نيجيريا، مصر، وجنوب أفريقيا.

“كانت الأسواق الأفريقية مستقبلة للصدمات النظامية والتسربات. تعمل الاقتصادات الأفريقية الأكبر كمصادر للصدمات النظامية للأسواق الأصغر المتكاملة بشكل وثيق.”

نظرًا لصغر حجمها، وانخفاض سيولتها، وارتفاع تعرضها للتأثيرات الخارجية، فإن هذه الأسواق تكون أيضًا معرضة بشكل خاص لـ “التقليد الجماعي”: عندما يتخلى الأفراد عن التحليل المستقل لتقليد سلوك المجموعة، مما يؤدي إلى آثار متسلسلة مثل إمداد غير متماثل للمعلومات، مشكلات السيولة، طلبات الهامش المتسارعة، واحتكاكات السوق.

وبالتالي، يتشكل تعرض الأسواق الأفريقية بشكل متزايد من سيولة الدولار الأمريكي، وتدفقات التجارة ورأس المال الصيني، وصدمات التقلبات، وقنوات نقل العملات. لكن هذا التعرض ليس متماثلاً على أساس كل دولة على حدة.

نشرت ورقة بحثية حديثة من قبل باحثين في جامعة كيو في اليابان تحلل العلاقة بين تقليد السوق في أفريقيا وعلاقة هذه الاقتصادات والأسواق بأكبر اقتصادين في العالم: الصين وأمريكا.

تم نشرها في مجلة الحسابات التطبيقية والرياضية¹، تحت عنوان “ما الذي يدفع تقليد سوق الأسهم في أفريقيا: تأثير أمريكا والصين”.

نظرة عامة على الأسواق الأفريقية

أفريقيا تتألف من 54 دولة، لكن الجزء الأكبر من الناتج الاقتصادي يتركز في عدد قليل من الدول، حيث تمثل نيجيريا، مصر، وجنوب أفريقيا ما يقرب من نصف ناتج المنطقة المحلي الإجمالي، بينما تشكل إثيوبيا، الجزائر، كينيا، والمغرب جزءًا كبيرًا من باقي ناتج القارة.
العديد من هذه الدول تُصنَّف كـ أسواق risk-on، حيث يشعر المستثمرون بالثقة والتفاؤل بشأن الاقتصاد، مما يدفعهم إلى نقل رأس المال إلى أصول ذات مخاطر أعلى وعوائد أعلى.

المصدر: Visual Capitalist