Dez projetos de valores mobiliários digitais: panorama de agosto de 2022

Este panorama foi escrito em julho de 2022 para agosto daquele ano. Valores mobiliários digitais representam direitos, como ações ou participações em fundos, em formato digital. Os direitos e riscos variam entre produtos. Uma oferta pode ser registrada ou utilizar uma dispensa legal de registro; portanto, a ausência de registro não a torna automaticamente ilegal.

Registro e obrigações de divulgação não garantem capital nem retorno. A SEC não aprova o valor econômico nem a segurança de um investimento. Bitcoin e outros criptoativos também estão sujeitos a regras conforme a jurisdição e a atividade, de modo que não são inteiramente desregulados.

Os dez exemplos seguintes mostram a diversidade do mercado da época. Trata-se de um panorama histórico, não de uma recomendação atual de compra ou lista de ofertas ainda disponíveis. A elegibilidade dos investidores e as condições de transferência dependem dos documentos de cada emissão.

1. Blockchain Capital

A Blockchain Capital é uma gestora de capital de risco especializada em blockchain, fundada em 2013. Segundo a apresentação da época, havia investido em mais de 125 projetos e protocolos, em diferentes países e estágios de desenvolvimento.

A empresa apoia o portfólio com capital, suporte operacional, contatos e atividades comunitárias. Em 2017, um fundo com tokens BCAP captou US$10 milhões; a comunicação da época descreveu o alcance da meta em cerca de seis horas. BCAP não é uma moeda comum de pagamento, mas uma participação econômica indireta no fundo, sem direito a voto.

Saiba mais em nosso guia de investimento na Blockchain Capital.

2. INX Limited

A INX Limited desenvolveu infraestrutura para negociar criptoativos e valores mobiliários digitais e emitiu o token INX. Sua oferta pública registrada na SEC começou em agosto de 2020 e terminou em abril de 2021.

A empresa buscava serviços para negociação tanto de criptoativos quanto de tokens representativos de valores mobiliários. Isso não significa aprovação geral de todos os reguladores mundiais. Sua operação de valores mobiliários é uma corretora americana registrada, membro da FINRA e operadora de um sistema alternativo de negociação; outros serviços dependem de licenças próprias. O INX inclui, entre outros direitos condicionais, uma distribuição proporcional de 40% do fluxo de caixa operacional ajustado e não equivale a uma ação ordinária.

Saiba mais em nosso guia de investimento na INX Limited.

3. Exodus

A Exodus oferece uma carteira de software para Bitcoin e diversos criptoativos. Na época, era apresentada como compatível com mais de 200 ativos e destacava a gestão fácil de várias moedas. EXIT não é uma moeda de pagamento nativa da carteira, mas uma representação digital das ações ordinárias Classe A da empresa.

A carteira permite enviar, receber e trocar os ativos compatíveis. Separadamente, a Exodus realizou uma oferta de ações segundo a Regulation A e utilizou um token digital correspondente a cada ação Classe A. Os direitos do investidor decorrem da ação; o token não oferece direitos independentes nem garante negociação livre. Trocar moedas na carteira é diferente de adquirir ações da empresa.

Saiba mais em nosso guia de investimento na Exodus.

4. SPICE VC

A SPiCE VC é um fundo de capital de risco que investe em empresas de blockchain e tokenização. O token SPICE oferece exposição ao fundo. O portfólio inclui a Securitize, fornecedora de infraestrutura para emissão de valores mobiliários e tokenização de ativos.

A empresa enfatizava experiência de investimento e análise tecnológica e de mercado. Entre os exemplos de empresas do portfólio apresentados estavam ROX, Bakkt e Lottery.com (SEGG ). São exemplos de investimentos do fundo, não necessariamente investidores no próprio fundo.

Saiba mais em nosso guia de investimento na SPiCE VC.

5. Protos

A Protos oferecia produtos para acesso a portfólios de criptoativos geridos profissionalmente. A volatilidade dos mercados de cripto e DeFi torna importante administrar diferentes ativos e estratégias, mas a diversificação não elimina o risco de perdas.

O PRTS está vinculado ao portfólio do Protos Cryptocurrency Fund subjacente. Investidores podem obter exposição pela gestão do fundo, em vez de acompanhar cada moeda diretamente. Os resultados dependem de gestão, custos e liquidez; não há garantia de selecionar os ativos mais lucrativos ou obter retorno determinado.

Saiba mais em nosso guia de investimento na Protos.

6. Science

A Science Blockchain é a atividade da Science dedicada a investir em empresas de blockchain em estágio inicial e desenvolvê-las. Deve ser distinguida da Science Incubator, que atua em negócios móveis, marketplaces e comércio eletrônico e apoiou Liquid Death e PlayVS. Essas empresas não integram automaticamente o portfólio do token Blockchain.

A Science combina ideias, talentos e capital para criar e desenvolver empresas. O histórico de fundação, investimento e saídas de todo o grupo não deve ser confundido com aquisições realizadas diretamente pelo fundo blockchain. A descrição oficial da Science Blockchain cita WePower, Aventus, VideoCoin e RealBlocks entre os exemplos de investimento.

Saiba mais em nosso guia de investimento na Science.

7. Millennium Sapphire

O Millennium Sapphire gira em torno de uma grande safira esculpida com personagens e realizações de cerca de 5.000 anos da história humana. O documento do emissor de 2021 a descreve como a maior safira natural esculpida do mundo, pesando aproximadamente 61.500 quilates. Isso não significa a maior safira em qualquer categoria.

O documento descreve 134 figuras esculpidas. O MS Token foi apresentado como participação proporcional no negócio MS Token LLC, em vez da propriedade direta de um pedaço físico da gema. Segundo o documento, incluía participação econômica na safira, em esculturas associadas de lápis-lazúli, na propriedade intelectual e em receitas planejadas de NFTs. Os direitos efetivos dependem dos documentos de emissão e da estrutura jurídica.

8. Dignity Gold

A Dignity Gold apresentou um negócio para vincular metais preciosos e ativos minerais a tokens representativos de valores mobiliários. A emissora do DIGau era a Dignity Corp. O material da época descrevia acordos de garantia relacionados a ouro e minerais e atividades de mineração. Um contrato não cria automaticamente valor intrínseco no token ou segurança para o investimento.

O resumo da empresa de maio de 2022 descrevia distribuições de lucros e possíveis benefícios relativos a outros tokens minerais. Eram planos e direitos condicionais, não propriedade direta de barras de ouro ou garantia de retornos estáveis. Mineração, realização das garantias e restrições de transferência influenciam os resultados.

9. AspenCoin

O AspenCoin é um token de valor mobiliário emitido pela Aspen Digital, do grupo Elevated Returns, para participação econômica no St. Regis Aspen Resort. O objetivo era melhorar o acesso e a eficiência das transações de investimento imobiliário.

O token foi distribuído por oferta privada sob a Regulation D 506(c). Isso não equivale a uma oferta pública registrada para todos os investidores nem a uma garantia de segurança. O investimento proporciona exposição à entidade jurídica e ao negócio hoteleiro, com condições de elegibilidade e restrições de revenda.

10. Tinaga Island Resort

A Tinaga Resorts Corporation apresentou o TIRC como token de valor mobiliário para financiar um resort de praia de alto padrão nas Filipinas. A meta de captação divulgada era US$10,6 milhões. Era uma meta, não um valor efetivamente captado e verificado.

O anúncio da empresa de 2020 previa distribuições provenientes da venda de vilas e da operação do resort, com início previsto para aproximadamente dezembro de 2024. A data era uma projeção da época, não confirmação de abertura. Pagamentos dependem dos resultados e dos contratos; não se pode afirmar que tudo seguiu o plano ou que todos os lucros são distribuídos sem condições.

Conclusão

Valores mobiliários digitais podem representar participações em fundos, ações, interesses imobiliários ou direitos ligados a obras de arte. O registro, por si só, não os torna mais seguros que outros criptoativos, e também existem dispensas legais de registro. Direitos, divulgações, restrições de negociação e situação financeira do emissor precisam ser avaliados para cada produto.

Esta lista é um panorama histórico de projetos apresentados em 2022. O menor número de valores mobiliários digitais não aumenta automaticamente a probabilidade de sucesso. Falência empresarial, baixa liquidez e perdas de capital continuam possíveis; a situação atual deve ser examinada nos documentos mais recentes de emissão e gestão.