O colapso da Terra em maio de 2022: primeiras reações de Do Kwon e da comunidade

Esta reportagem, publicada em 15 de maio de 2022, descrevia os primeiros dias da crise da Terra. O projeto, iniciado em 2018, enfrentava seu período mais difícil até então: em cinco dias, o token LUNA e a stablecoin algorítmica UST, que buscava manter paridade com o dólar, sofreram fortes quedas.

As tentativas da Terraform Labs de preservar o valor dos ativos não impediram o colapso. Do Kwon passou a ser alvo de forte escrutínio e críticas, enquanto circulavam notícias sobre investigações. Alguns eventos da Terra também foram cancelados em meio às perdas dos investidores.

Duas interrupções e a retomada da blockchain Terra

Apesar das tentativas de conter a queda do ecossistema, a crise prosseguiu. Os validadores interromperam a produção de blocos em 12 de maio de 2022, na altura 7.603.700.

A forte expansão da oferta de LUNA e a queda de seu preço haviam reduzido o custo de ataques de governança. Para limitar esse risco, os validadores aplicaram uma atualização que desativava novas delegações. A produção de blocos foi retomada em menos de duas horas.

Por volta das 02h00 UTC de 13 de maio, a rede foi interrompida novamente, na altura 7.607.789, para que os validadores trabalhassem em um plano de reestruturação. Naquele momento não havia prazo definido para o retorno, mas a produção de blocos foi retomada no mesmo dia. Segundo a comunicação da Terra, as trocas na própria rede foram desativadas e os canais IBC fechados. A interrupção, portanto, não permaneceu indefinida.

Outros problemas

Com o agravamento da crise, as plataformas anunciaram medidas para evitar novas perdas de usuários. A Binance esteve entre as que anunciaram a suspensão de determinados pares de negociação de LUNA e UST.

O então CEO da Binance, Changpeng Zhao, criticou em uma sequência de mensagens no Twitter a resposta da equipe da Terra à emissão excessiva de LUNA. Essa era a avaliação de Zhao sobre a crise, não uma garantia de que apenas queimar LUNA restauraria a paridade de US$ 1 do UST. No mecanismo da época, a queima de UST em troca da emissão de LUNA ampliava a oferta de LUNA.

Zhao alertou que alguns usuários continuavam comprando LUNA enquanto a rede estava parada, sem perceber que a retomada dos depósitos poderia trazer mais pressão vendedora. Ele atribuía isso à chegada à plataforma de LUNA anteriormente “emitido devido a falhas no desenho do protocolo Terra”, depois que o congestionamento diminuísse.

Terra: Um caso para regulamentação de ativos digitais

O colapso de LUNA e UST intensificou o debate sobre a regulamentação de stablecoins e criptoativos. Na avaliação do autor, também poderia servir de referência para discursos contrários ao setor. A comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Hester Peirce, abordou a evolução regulatória durante um painel do OMFIF.

No evento online do Official Monetary and Financial Institutions Forum, sediado em Londres, em 12 de maio de 2022, Peirce afirmou, segundo a reportagem citada, que “avanços” poderiam ocorrer em torno da regulamentação de stablecoins. Por ser um campo novo, acrescentou que definir a abordagem adequada exigiria “tentativa e erro“.

Terra dApp Expo cancelado

O Terra dApp Expo, encontro para membros da comunidade compartilharem ideias e interagirem, foi cancelado. A notícia veio poucas horas depois de o organizador Orbital Command confirmar os planos de realizar o evento.

Em mensagem de sábado, 14 de maio, os organizadores informaram que preocupações de segurança levaram ao cancelamento do encontro previsto para 9 e 10 de junho de 2022, no Texas. A equipe revelou que algumas pessoas “compreensivelmente indignadas” com suas perdas haviam feito ameaças graves.

“Estávamos acompanhando as reações da comunidade à ideia de continuar com o TDX e, após cuidadosa deliberação, infelizmente decidimos cancelar o evento […] Embora muitos #LUNAtics ainda queiram se encontrar pessoalmente […], houve ameaças sérias de pessoas compreensivelmente indignadas e não queremos arriscar a saúde ou a vida de ninguém.”

A equipe informou que os compradores de ingressos seriam reembolsados e que compartilharia novas informações.

Do Kwon expressou tristeza enquanto investidores lamentavam perdas

O colapso simultâneo dos ativos colocou em discussão o ecossistema Terra e o mecanismo algorítmico de paridade do TerraUSD. Do Kwon estava no centro das atenções. Detentores de LUNA e operadores sofreram perdas importantes com a forte desvalorização.

O autor considerava que a postura pública assertiva de Kwon e seu tom por vezes arrogante nas redes sociais ampliavam a reação. Kwon explicou suas ausências mais longas naquela semana dizendo que precisava concentrar a atenção em um plano de resgate para os ativos da Terra em crise.

Naquele fim de semana, Kwon publicou uma mensagem à comunidade expressando tristeza pela dor causada pela perda de paridade do UST.

“Estou de coração partido pela dor que minha invenção trouxe a todos vocês. Ainda acredito que economias descentralizadas merecem dinheiro descentralizado, mas está claro que $UST em sua forma atual não será esse dinheiro.”

GAM Holding negou negociações para resgate

A comunidade continuava enfrentando dificuldades e perdas. Uma notícia que parecia oferecer uma saída também se revelou falsa.

A gestora suíça GAM Holding negou as alegações de que forneceria de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões para absorver UST excedente. A empresa esclareceu que não havia emitido o comunicado divulgado em seu nome em 12 de maio, que a notícia era falsa e que investigava sua origem. Foi um desmentido de uma divulgação não autorizada, e não a rejeição de uma proposta real de resgate.