SPiCE VC realiza o terceiro pagamento aos investidores, redefinindo o que é possível em valores digitais

SPiCE VC, um dos primeiros fundos de capital de risco a adotar uma estrutura totalmente tokenizada, anunciou seu terceiro pagamento aos investidores, programado para execução no final de junho de 2025. Esta última distribuição eleva o retorno total aos investidores para mais de 2.1x Distribuições ao Capital Investido (DPI) — mais que o dobro do que mesmo os fundos de VC de estágio inicial no top décil normalmente entregam até o sétimo ano.

Enquanto o token BCAP da Blockchain Capital foi o primeiro a tokenizar o acesso a fundos no início de 2017, a SPiCE—lançada ainda naquele ano—deu um salto mais amplo ao trazer a arquitetura completa do fundo para a cadeia. Desde a integração de investidores e conformidade até o acompanhamento de desempenho e distribuições, a SPiCE pioneirou um modelo que integrou totalmente o blockchain nas operações de capital de risco.

Valores Digitais: Do Conceito à Força de Mercado

Valores digitais — também conhecidos como security tokens — são representações baseadas em blockchain de instrumentos financeiros do mundo real, como ações, dívida ou cotas de fundos. Diferentemente das criptomoedas, esses tokens são regidos por regulamentações de valores mobiliários existentes e estão vinculados a ativos subjacentes, não a especulação.

A ideia decolou em 2017, quando os primeiros tokens de segurança foram emitidos sob estruturas compatíveis. Esses tokens oferecem uma atualização atraente em relação aos sistemas legados ao combinar as proteções ao investidor das finanças tradicionais com a transparência e eficiência do blockchain.

Por que são importantes:

• Compliance Programável: Smart contracts automatizam a aplicação de regras sobre quem pode comprar, vender e manter.
• Transparência: A propriedade em tempo real e o histórico de transações são registrados na cadeia.
• Potencial de Liquidez: Investidores em ativos tradicionalmente ilíquidos (como fundos de venture) podem obter saídas parciais mais cedo através de mercados secundários.

A SPiCE VC não apenas adotou esse modelo — ajudou a defini-lo.

Por que Foi Importante Ser Antecipado

Como um dos investidores iniciais na SPiCE VC, vi isso como mais do que uma estrutura de fundo inovadora — era uma aposta em para onde os mercados de capitais estavam caminhando. Em vez de perseguir hype, a SPiCE focou sua tese na infraestrutura: apoiando as empresas que constroem a espinha dorsal do blockchain e da economia de tokenização.

E deu resultado.

O portfólio do fundo inclui:

• Securitize, o líder da indústria em emissão de valores digitais compatíveis;
• Blockdaemon, impulsionando a infraestrutura de blockchain em dezenas de redes;
• Ripio, uma fintech que impulsiona a adoção de cripto na América Latina.

Essas não foram jogadas especulativas. Foram investimentos fundamentais — e tornaram-se alguns dos maiores impulsionadores do desempenho destacado da SPiCE VC.

Do Capital Bloqueado à Liquidez Antecipada

O capital de risco é notoriamente ilíquido. Os investidores normalmente esperam de 8 a 12 anos por um retorno — se ele vier.

A SPiCE VC quebrou esse ciclo.

Depois de executar a primeira distribuição de investidores jamais feita por um fundo de VC tokenizado em 2022, a empresa agora seguiu com mais duas distribuições, oferecendo liquidez real e antecipada a mais de 400 investidores globais.

É uma coisa tokenizar um fundo. É outra entregar valor por meio dele. A SPiCE está fazendo ambos.

Desempenho Difícil de Ignorar

Com um Total Value to Paid-In Capital (TVPI) agora acima de 6.3x, a SPiCE VC está em território raro. Fundos de venture de top décil tipicamente retornam cerca de 3.0x–4.5x. A mediana de mercado oscila entre 1.3x e 1.8x.

A SPiCE está mais que dobrando o melhor da indústria.

O fundador e sócio‑gerente Tal Elyashiv coloca de forma sucinta:

“Construímos a SPiCE com uma visão clara: liderar a fronteira de investimentos em blockchain e entregar valor extraordinário aos nossos investidores.”

Ele não está exagerando.

Liderando pelo Exemplo em uma Indústria em Transformação

 Com operações nos EUA, Cingapura e Israel, o fundo incorpora o potencial transfronteiriço das finanças tokenizadas e a qualidade institucional de capital de blockchain que há muito se prometeu.

Se a primeira onda de tokenização era sobre provar viabilidade, a SPiCE está mostrando como o sucesso se parece em escala. Sua estrutura totalmente tokenizada — da integração à saída — oferece um vislumbre de como a próxima geração de fundos de venture pode ser construída: global, transparente, programável e líquida.

Embora a maioria dos fundos de valores digitais hoje esteja focada em projetos de blockchain, é apenas uma questão de tempo antes de vermos fundos tokenizados direcionados a outras indústrias, incluindo o que pode ser a tecnologia mais transformadora da história humana: inteligência artificial.

Por que Esta Distribuição Sinaliza Mais do que Desempenho

Esta terceira distribuição não é apenas uma vitória para os investidores — é um sinal mais amplo de que valores digitais passaram da teoria para a prática. A SPiCE VC não apenas adotou a tokenização. Ela ajudou a amadurecê‑la.

E para aqueles de nós que apoiaram cedo, isso confirma o que acreditávamos o tempo todo: que o blockchain transformaria mais do que a moeda — transformaria o próprio capital. No Securities.io, temos reportado essa mudança desde 2018, observando a tokenização evoluir de um conceito inicial para uma força tangível nas finanças globais.

“Não estamos apenas investindo em blockchain — estamos construindo o ecossistema,” disse Elyashiv.

Em 2025, esse ecossistema está entregando resultados. E está apenas começando.