Regulation A+: O que os empreendedores precisam saber

Nos Estados Unidos, o Regulation A+ se tornou um elemento essencial no cenário de financiamento para pequenas e médias empresas (PMEs) e empreendedores.  Essa estrutura regulatória oferece um caminho inovador para a formação de capital.  Como uma emenda ao Regulation A original Regulation A, é particularmente relevante para empresas que buscam alternativas aos métodos tradicionais de financiamento, como capital de risco ou private equity.

Entendendo o Regulation A+

Originado do JOBS Act de 2012, o Regulation A+ permite que empresas menores ofereçam e vendam até $50 million de valores mobiliários em um período de 12 meses. Esta disposição, que traz requisitos específicos de elegibilidade, divulgação e relatórios, funciona como um híbrido entre crowdfunding e o processo tradicional de Oferta Pública Inicial (IPO).  Notavelmente, o Regulation A+ está dividido em duas categorias:

Tier 1: para ofertas de até $20 million

Tier 2: para até $50 million.

Esta última exige demonstrações financeiras auditadas e obrigações de relatórios contínuos, mas oferece isenção do registro e dos requisitos de qualificação da lei estadual de valores mobiliários.
Um aspecto chave do Regulation A+ é seu foco em ofertas de valores mobiliários simplificadas. Conforme a regulamentação afirma,

“O Regulation A fornece uma isenção dos requisitos de registro da Securities Act para ofertas e vendas de valores mobiliários de até $50,000,000.”

Isso destaca a intenção do Regulation A+ de simplificar o processo de captação de recursos para empresas menores.

Vantagens para empreendedores

O resultado do processo simplificado de formação de capital para empreendedores e PMEs são diversos benefícios.  Eles incluem não apenas o acesso a capital significativo sem as complexidades de um IPO completo, mas também maior exposição pública e a capacidade de atrair uma base diversificada de investidores, incluindo investidores não credenciados.
Dito isso, quem capta recursos sob o Regulation A+ deve estar preparado para os requisitos de relatórios financeiros e de relatórios contínuos, particularmente se estiver na Tier 2. Além disso, os custos associados aos serviços jurídicos e contábeis para conformidade podem ser substanciais.

Sucessos sob o Regulation A+

Até o momento, há dezenas de exemplos bem-sucedidos de PMEs que utilizam o Regulation A+ na tentativa de captar recursos.  A seguir, alguns exemplos.

• Elio Motors: Em 2015, a Elio Motors utilizou o Regulation A+ para um mini-IPO, captando com sucesso $17 million.  Essa iniciativa demonstrou a eficácia do Regulation A+ na captação de recursos públicos.
• Myomo Inc.: A empresa de robótica médica Myomo Inc. aproveitou o Regulation A+ para abrir seu capital.  Ela captou fundos significativos, demonstrando como o Regulation A+ pode ser um caminho viável para que pequenas empresas se tornem públicas.
• Chicken Soup for the Soul Entertainment: Esta empresa de mídia utilizou efetivamente o Regulation A+ para captar recursos, ilustrando a utilidade da regulamentação além do cenário tradicional de startups de tecnologia.

Comparando o Regulation A+ com outras regulamentações

O Regulation A+ contrasta com outras regulamentações de financiamento, como o Regulation D, que normalmente é usado para colocações privadas.

Enquanto isso, ao contrário do crowdfunding, que frequentemente tem limites de capital menores, o Regulation A+ permite esforços de captação de recursos maiores.

Em comparação com IPOs tradicionais, o Regulation A+ é uma abordagem mais simplificada e econômica para empresas menores.

Conclusão

Dependendo dos objetivos de um empreendedor ou PME, o Regulation A+ pode representar uma oportunidade significativa de acessar os mercados de capitais com uma barreira de entrada mais baixa.  No entanto, requer uma consideração cuidadosa dos requisitos de conformidade e dos custos associados.
A decisão de utilizar o Regulation A+ deve ser tomada com uma compreensão clara da posição financeira e estratégica da empresa.

Principais pontos

• Caminho inovador de financiamento: O Regulation A+ oferece às empresas de pequeno e médio porte uma rota alternativa para levantar até $50 million, preenchendo a lacuna entre crowdfunding e IPOs.
• Sistema de categorias: Os empreendedores precisam entender as diferenças entre Tier 1 e Tier 2, cada uma com seu próprio conjunto de benefícios e obrigações.
• Implementações diversificadas: Histórias de sucesso como Elio Motors, Myomo Inc. e Chicken Soup for the Soul Entertainment ilustram a versatilidade e o potencial do Regulation A+ em diferentes setores.
• Conformidade e custos: Embora ofereça vantagens significativas, o Regulation A+ exige conformidade diligente com relatórios financeiros e requisitos contínuos da SEC, além da necessidade de serviços profissionais jurídicos e contábeis.
• Comparação com outras regulamentações: O Regulation A+ deve ser avaliado em comparação com outras opções de financiamento, como Regulation D, crowdfunding e IPOs tradicionais, considerando as necessidades e capacidades específicas do negócio.