Regulamento
Regulamento A+: O que os empreendedores precisam saber
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Nos Estados Unidos, o Regulamento A+ tornou-se um elemento essencial no cenário de financiamento para pequenas e médias empresas (SMBs) e empreendedores. Este quadro regulamentar oferece um novo caminho para a formação de capital. Como uma alteração ao original Regulamento A, é particularmente relevante para as empresas que exploram alternativas aos métodos de financiamento tradicionais, como o capital de risco ou o capital privado.
Compreendendo o Regulamento A+
Originário do JOBS Act de 2012, o Regulamento A+ permite que empresas menores ofereçam e vendam até US$ 50 milhões em títulos em um período de 12 meses. Esta disposição, que vem com requisitos específicos de elegibilidade, divulgação e relatórios, serve como um híbrido entre o crowdfunding e o processo tradicional de oferta pública inicial (IPO). Notavelmente, o Regulamento A+ está dividido em dois níveis:
Nível 1: para ofertas de até US$ 20 milhões
Nível 2: por até US$ 50 milhões.
Este último exige demonstrações financeiras auditadas e obrigações de relatórios contínuos, mas oferece isenção dos requisitos de qualificação e registro da lei estadual de valores mobiliários.
Um aspecto fundamental do Regulamento A+ é o seu foco em ofertas simplificadas de valores mobiliários. Como afirma o regulamento,
“O Regulamento A fornece uma isenção dos requisitos de registro da Lei de Valores Mobiliários para ofertas e vendas de valores mobiliários de até US$ 50,000,000.”
Isto destaca a intenção do Regulamento A+ de simplificar o processo de captação de capital para pequenas empresas.
Vantagens para empreendedores
O resultado do processo simplificado de formação de capital para empreendedores e pequenas e médias empresas são vários benefícios. Estas incluem não só o acesso a capital significativo sem as complexidades de um IPO completo, mas também uma maior exposição pública e a capacidade de atrair uma base diversificada de investidores, incluindo investidores não acreditados.
Dito isto, aqueles que levantam capital ao abrigo do Regulamento A+ devem estar preparados para os requisitos de relatórios financeiros e de relatórios contínuos, especialmente se se enquadrarem no Nível 2. Além disso, os custos associados aos serviços jurídicos e contabilísticos para conformidade podem ser substanciais.
Sucessos sob o Regulamento A+
Até à data, houve vários exemplos bem-sucedidos de PME que aproveitaram o Regulamento A+ numa tentativa de angariar capital. A seguir estão alguns exemplos disso.
- Elio Motores: Em 2015, a Elio Motors utilizou o Regulamento A+ para um mini-IPO, levantando com sucesso US$ 17 milhões. Esta medida demonstrou a eficácia do Regulamento A+ na angariação de fundos públicos.
- Myomo Inc.: Uma empresa de robótica médica, Myomo Inc., aproveitou o Regulamento A+ para abrir o capital. Arrecadou fundos significativos, mostrando como o Regulamento A+ pode ser um caminho viável para a abertura de capital para pequenas empresas.
- Sopa de galinha para o entretenimento da alma: Esta empresa de mídia utilizou efetivamente o Regulamento A+ para levantar capital, ilustrando a utilidade do regulamento além do cenário tradicional de startups de tecnologia.
Comparando o Regulamento A+ com outros regulamentos
O Regulamento A+ contrasta com outros regulamentos de financiamento como o Regulamento D, que é normalmente utilizado para colocações privadas.
Enquanto isso, ao contrário crowdfunding, que muitas vezes tem limites de capital mais baixos, o Regulamento A+ permite maiores esforços de captação de recursos.
Em comparação com os IPOs tradicionais, o Regulamento A+ é uma abordagem mais simplificada e económica para empresas mais pequenas.
Conclusão
Dependendo dos objetivos de um empreendedor ou PME, o Regulamento A+ pode representar uma oportunidade significativa de acesso aos mercados de capitais com uma barreira de entrada menor. No entanto, requer uma consideração cuidadosa dos requisitos de conformidade e dos custos associados.
A decisão de utilizar o Regulamento A+ deve ser tomada com uma compreensão clara da posição financeira e estratégica da empresa.
Principais lições
- Caminho de financiamento inovador: O Regulamento A+ oferece às pequenas e médias empresas uma via alternativa para angariar até 50 milhões de dólares, preenchendo a lacuna entre o crowdfunding e os IPOs.
- Sistema de Camadas: Os empreendedores precisam compreender as diferenças entre o Nível 1 e o Nível 2, cada um com seu próprio conjunto de benefícios e obrigações.
- Implementações diversas: Histórias de sucesso como Elio Motors, Myomo Inc. e Chicken Soup for the Soul Entertainment ilustram a versatilidade e o potencial do Regulamento A+ em diferentes setores.
- Conformidade e Custos: Embora ofereça vantagens significativas, o Regulamento A+ exige o cumprimento diligente dos relatórios financeiros e dos requisitos contínuos da SEC, juntamente com a necessidade de serviços profissionais jurídicos e contábeis.
- Comparação com outros regulamentos: O Regulamento A+ deve ser avaliado em relação a outras opções de financiamento, como o Regulamento D, financiamento coletivo e IPOs tradicionais, considerando as necessidades e capacidades específicas do negócio.
