Reavaliando o Litecoin (LTC) – Ele pode ficar ao lado do Bitcoin e do Ethereum?

O Litecoin está desfrutando de um bom impulso, com seu preço chegando perto de US$75, nível visto pela última vez no final de julho deste ano. Com isso, o LTC/USD está agora 46% acima da baixa de início de agosto de US$49,50. No momento da escrita, o Litecoin está sendo negociado a US$73,26, registrando um desempenho positivo de 12,5% nesta semana.

Esses ganhos recentes do Litecoin surgiram depois que a gestora de ativos Canary Capital solicitou um fundo negociado em bolsa (ETF) de Litecoin à vista. Atualmente, Bitcoin e Ethereum são as únicas duas criptomoedas com um ETF à vista, e um possível ETF de Litecoin gerou certa expectativa e especulação em torno do ativo cripto.

Foi no início desta semana, em 15 de outubro, que a Canary Capital enviou um registro S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na tentativa de obter aprovação para um ETF de Litecoin à vista, que manteria LTC diretamente.

O documento S-1 é um requisito para quem busca emitir um novo título e ser listado em uma bolsa de valores pública. É um dos dois registros necessários para lançar um ETF.

Salvo se o registro for seguido pelo registro 19b-4, que indica uma mudança de regra na bolsa onde o fundo negociará após obter aprovação e ser listado, o registro S-1 não tem significado.

Por enquanto, esta é a primeira aplicação desse tipo nos EUA, e nenhuma outra gestora de ativos aventurou-se nesse ativo. Durante este ano, vimos muitos emissores de ETF não nativos lançando seus próprios fundos cripto; este é o primeiro ligado ao Litecoin.

“Se aprovado, o ETF fornecerá tanto aos investidores de varejo quanto aos institucionais uma exposição direta e ampla ao #Litecoin.”

– Litecoin Foundation postou no X (anteriormente Twitter)

O Litecoin também não é o limite das ambições da Canary Capital. A nova empresa de investimentos focada em cripto, fundada por Steven McClurg, cofundador da Valkyrie Funds, também solicitou um ETF à vista de XRP.

O S-1 da Canary para um proposto ETF de XRP à vista em 9 de outubro chegou poucos dias depois que a Bitwise buscou registrar um ETF semelhante na SEC. O XRP, da Ripple, foi lançado em 2012 e, em 2020, estava no meio de um processo movido pela SEC, alegando que o lançamento do token era uma oferta de valores mobiliários não registrada.

Esta foi apenas uma das mais de cem ações regulatórias tomadas pela SEC contra a indústria cripto. Sob a atual presidência de Joe Biden, a agência tem reprimido o setor cripto de forma agressiva.

De acordo com o relatório recente da Galaxy Research, a vice-presidente dos EUA e candidata democrata à presidência, Kamala Harris, é mais amigável ao cripto do que Biden, mas não tão pró-indústria quanto o ex-presidente Donald Trump, que é o candidato republicano à presidência. Em julho, Trump prometeu “demitir” o atual presidente da SEC, Gary Gensler. Harris também começou a demonstrar algum apoio ao cripto nos últimos meses, incluindo listar a tecnologia blockchain entre os setores nos quais ela deseja que os EUA “permaneçam dominantes”.

A Canary apresentou pedidos de ETFs de XRP e Litecoin no mesmo mês. Com isso, a gestora de ativos tem um total de dois ETFs que planeja lançar, mas ainda não divulgou ticker ou taxa de gestão para esses fundos potenciais.

Se o ETF for aprovado, a introdução de um ETF de Litecoin à vista poderia gerar um aumento de capital institucional em LTC, potencialmente elevando o preço do Litecoin. No entanto, por enquanto, isso ainda parece muito improvável, pois não há certeza de que será aprovado. Mesmo que receba sinal verde, isso não garante um bom impulso para o LTC. É tudo especulação neste momento.

Um dos motivos para isso é que a Canary Capital é completamente nova no espaço de ETFs. A empresa, com um mês de existência, carece de histórico na gestão de produtos de investimento em grande escala. Outro motivo proeminente é o desempenho decepcionante dos ETFs de Ethereum.

Desempenho dos ETFs de Bitcoin e Ethereum

Em janeiro, a SEC deu sinal verde para os ETFs de Bitcoin à vista, o que desencadeou uma frenética entrada de capital institucional no mercado.

Juntos, os 12 ETFs agora acumulam US$20,66 bilhões em fluxo líquido total cumulativo, com seus ativos líquidos totais ligeiramente acima de US$64 bilhões, 4,84% da capitalização de mercado do Bitcoin, segundo a SoSo Value. Entre esses produtos, o IBIT da BlackRock é o claro vencedor, com US$22,77 bilhões em fluxos líquidos e US$25,79 bilhões em ativos líquidos.

Os 9 ETFs de Ethereum, por outro lado, tiveram um fluxo líquido total cumulativo negativo de US$481,90 milhões desde sua listagem, enquanto os ativos líquidos totais são de US$7,18 bilhões, representando 2,30% da capitalização de mercado do Ethereum.

Isso apesar de o ETHA da BlackRock ter atraído US$1,26 bilhão em fluxos líquidos, colocando-o à frente com US$1,12 bilhão em ativos líquidos. A razão para isso é a Grayscale, que até agora registrou US$3,01 bilhões em saídas do ETHE. No entanto, ainda possui US$4,20 bilhões em ativos líquidos, o que significa que levará algum tempo até que o Ethereum comece a sentir o efeito dos influxos.

A Grayscale tem sido a maior perdedora devido às suas altas taxas, o que também afetou seu fundo de Bitcoin. O GBTC registrou US$20,10 bilhões em saídas e agora possui apenas US$14,75 bilhões em ativos líquidos. A gestora também possui um Fundo de Litecoin (LTCN) com um AUM de US$139 milhões.

Embora a Grayscale não tenha solicitado a conversão de seu fundo de Litecoin em um ETF, está buscando aprovação da SEC para converter seu fundo multiactivo em um ETF à vista. O Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) abrange Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP e Avalanche.

Agora, se analisarmos o desempenho de preço desses ativos, o Bitcoin começou a subir em antecipação ao ETF no terceiro trimestre do ano passado. De negociado pouco abaixo de US$27.000 no início de outubro de 2023, ele ultrapassou US$49.000 no início de janeiro deste ano.

Após uma queda de 21,8% em menos de duas semanas, o BTC/USD alcançou um novo recorde histórico (ATH) em torno de US$73.740 em meados de março. Desde então, a maior criptomoeda por capitalização de mercado, de US$1,34 trilhão, passou por vários altos e baixos. Agora, após sete meses de oscilações, o mercado espera que o BTC recupere seu ATH.

No momento da escrita, o BTC/USD está sendo negociado acima de US$68.000, com alta de mais de 45,5% no ano e 335% em relação à baixa de novembro de 2022. No preço atual, o Bitcoin também subiu 141% no último ano e está agora a apenas 7,2% de seu pico.

No que diz respeito ao Ethereum, ele está atualmente negociado a US$2.640, com alta de 66,5% no último ano, mas ainda 46% abaixo de seu ATH de US$4.880 atingido em novembro de 2021. Portanto, apesar de ter um ETF, a segunda maior criptomoeda, com capitalização de mercado de US$316 bilhões, ainda não alcançou um novo recorde este ano.

De fato, o ETH estava sendo negociado em torno de US$3.500 quando seu ETF começou a ser negociado em 23 de julho, e agora, quase três meses depois, o preço ainda está mais de 25% abaixo. Desde as baixas de junho de 2022, quando o preço do ETH caiu abaixo de US$900, seu preço subiu cerca de 200%.

Contra o BTC, o desempenho do ETH, porém, tem sido extremamente fraco, com ETHBTC continuando a atingir novas baixas, atualmente em 0,03875. O ETHBTC está em tendência de queda desde dezembro de 2021.

Enquanto o Litecoin, assim como o Bitcoin, teve seus altos e baixos este ano, seu desempenho tem sido ainda mais contido que o do Ether. Para sua alta anual no final de março de 2024, o preço do LTC só chegou a US$112,50, última vez visto em julho de 2023. De fato, a baixa recente do LTC abaixo de US$50 tem sido aproximadamente o mesmo nível de novembro de 2022, que marcou o fundo do mercado de baixa deste ciclo.

Os ganhos acumulados do LTC neste ano mal estão no verde, enquanto o retorno de um ano é de 19%. Além disso, o LTC ainda está 82,2% distante de seu recorde histórico de US$410,26 atingido em maio de 2021, que estava próximo ao pico de 2018 de cerca de US$420.

Esse desempenho extremamente fraco da 26ª maior criptomoeda, com capitalização de mercado de US$5,4 bilhões, não pinta um quadro otimista para o Litecoin, mas ainda é possível que um ETF potencial crie demanda pelo ativo em antecipação à adoção institucional.

Para isso, vamos agora analisar o que exatamente é o Litecoin e o que ele realmente pode oferecer aos investidores institucionais que eles não conseguem obter com Bitcoin ou Ethereum.

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Um Olhar sobre o Litecoin e sua História

O Litecoin é uma criptomoeda alternativa (altcoin) criada alguns anos após o Bitcoin, em 2011. O graduado do MIT e ex-engenheiro do Google, Charlie Lee, foi o responsável pela moeda, usando o código aberto do Bitcoin, mas fazendo algumas modificações. Durante o pico de 2017, Lee vendeu todas as suas participações em Litecoin, decisão que recebeu reações mistas dentro da comunidade.

Lançado como um fork do Bitcoin e sendo semelhante em natureza, quando a atualização Segwit (Segregated Witness) foi proposta em 2015 para tornar o Bitcoin escalável, o Litecoin atuou como campo de testes para a viabilidade do SegWit na rede maior. Assim como o Litecoin foi o primeiro a adotar a atualização SegWit em 2017 e testá-la com sucesso, o Litecoin implementou outra inovação que melhora a escalabilidade, a Lightning Network L2, em 2018.

Portanto, criado como uma ‘versão lite do Bitcoin’, o Litecoin compartilha muitas características com o Bitcoin, incluindo ser uma rede de pagamentos global de código aberto que não é controlada por uma autoridade central.

Além disso, assim como os mineradores de Bitcoin resolvem problemas matemáticos complexos, os mineradores de Litecoin fazem o mesmo, mas utilizam o algoritmo de hash Scrypt. Embora derivado do código original do Bitcoin, o Litecoin tem muitas diferenças; ele foi realmente construído para melhorar as deficiências do Bitcoin, como velocidade lenta e altas taxas.

Para cumprir esse propósito, o Litecoin gera um novo bloco a cada dois minutos e meio, comparado à produção de blocos do Bitcoin a cada 10 minutos, o que o torna quatro vezes mais rápido que o Bitcoin. Além disso, enquanto o Bitcoin tem um suprimento fixo de 21 milhões, o Litecoin tem um suprimento circulante máximo de 84 milhões, que novamente é 4 vezes o do Bitcoin.

A taxa de hash do Litecoin está atualmente em constante ascensão, atingindo um novo recorde de 1,26 Phash/s nesta semana, conforme Bitinfocharts. A taxa de hash é a potência computacional usada para minerar e processar transações em uma blockchain.

Enquanto isso, a taxa média de transação atual no Litecoin é $0,004, significativamente mais barata que a do Bitcoin, que é $6,33. Com isso, o número de transações registradas nesta blockchain nas últimas 24 horas foi superior a 200.000. Em todo o ano de 2024, o Litecoin processou mais de 77 milhões de transações.

Dados da BitPay sugerem que o LTC é, na verdade, a principal escolha para realizar transações, representando 37% de todos os pagamentos em cripto. Em contraste, a participação do Bitcoin é de apenas 25,8% do total de transações, enquanto a do Ethereum está em 10,23%. Isso faz sentido, já que o Litecoin permite que usuários e empresas façam pagamentos rápidos a preços consideravelmente baixos.

Aproveitando os tempos de transação rápidos e as baixas taxas, o Litecoin tem sido amplamente usado para pagamentos ponto a ponto, permitindo que os usuários transfiram valor diretamente entre si de forma rápida e sem a necessidade de intermediários. A adoção do LTC por comerciantes também aumentou ao longo dos anos em setores como Travala, Sheetz, RE/MAX (RMAX ) e eGifter. Até o PayPal (PYPL ) suporta o LTC como parte de sua expansão cripto.

Em meio a tudo isso, o Litecoin tem trabalhado em um protocolo de privacidade chamado MimbleWimble que criptografa informações. A atualização MimbleWimble Extension Blocks (MWEB) foi lançada oficialmente em 2022. No ano seguinte, o Litecoin teve seu terceiro evento de halving, que reduziu sua recompensa de bloco de 12,5 LTC para 6,25 LTC.

Inicialmente um forte concorrente do Bitcoin, com o tempo, à medida que mais criptomoedas surgiram, a popularidade do Litecoin diminuiu substancialmente. Hoje, as layer 2s, mercados de previsão, meme coins e moedas de IA lideram a narrativa.

Mas o que certamente favorece o Litecoin é que, nos últimos 13 anos, ele tem operado com zero tempo de inatividade, o que o torna um ativo digital confiável e seguro.

Frequentemente referido como a “prata do ouro do Bitcoin”, o Litecoin não apenas manteve sua relevância, mas também obteve clareza regulatória, o que é um ponto forte. Em abril de 2024, em um processo contra a exchange de criptomoedas KuCoin, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) classificou o Litecoin como uma commodity.

A agência mencionou apenas Bitcoin, Ether e Litecoin como commodities em sua denúncia contra a KuCoin. Antes disso, em maio de 2023, a CFTC havia mencionado o mesmo em seu caso contra outra exchange cripto, a Bitfinex, e sua empresa irmã, a Tether, onde citou BTC, ETH, USDT e LTC como commodities.

Essa clareza regulatória, ao colocar o Litecoin na mesma categoria de commodity que o Bitcoin e o Ethereum — ambos já possuem seus ETFs — certamente aumenta as chances do LTC obter aprovação para um ETF. Contudo, vale notar que é a SEC, não a CFTC, que deve conceder o sinal verde ao ETF.

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O Que Está Por Vir? A Tendência Ampla do Mercado Cripto

Quanto à aprovação do ETF de Litecoin, neste ponto, é um palpite de quem será o que acontecerá. No entanto, investidores e traders estão certamente entusiasmados, como evidenciado pelo volume crescente.

Como o provedor de dados cripto Santiment observou em uma postagem no X, “Litecoin está desfrutando de uma boa mini-corrida”, com seu volume de transações on-chain subindo para quase US$4 bilhões em um único dia. Ele acrescentou:

“Um aumento no interesse de varejo em LTC, como resultado do desenvolvimento contínuo e das iniciativas da rede OG.”

Além do volume, o interesse aberto (OI) também está aumentando. Nas últimas 24 horas, o OI do Litecoin saltou mais de 5% para US$282,7 milhões, embora ainda esteja longe do pico de 2024 de US$636,81 milhões em 31 de março, segundo a CoinGlass. A Binance representa 35,75% do OI total, seguida pela Bybit com 29,3% e OKX com 15,89%.

Então, o que está por vir para o LTC? Bem, isso depende do Bitcoin, já que o rei das criptomoedas decide principalmente a direção que o mercado amplo toma.

Para começar, o Bitcoin já está apontando para um outubro positivo, que historicamente é um mês otimista, com média de retornos de 21,57%. Depois de registrar ganhos de 7,29% para registrar seu setembro mais otimista de todos os tempos, o Bitcoin iniciou este novo trimestre com retornos de 6,96% até agora. O aumento dos preços do BTC fez a dominância do Bitcoin subir para 53,6%, que foi visto pela última vez em abril de 2021.

Em meio a isso, 76% dos family offices e indivíduos de alto patrimônio baseados na Ásia estão investindo em cripto, enquanto outros 16% planejam fazê-lo no futuro, segundo um relatório da Aspen Digital. Diversificação, proteção contra a inflação e retornos mais altos são citados como principais motivadores de investimento não apenas para investidores asiáticos, mas em todo o mundo.

Com a resolução dos problemas de oferta decorrentes dos reembolsos da MT. Gox e das vendas de bitcoins apreendidos por autoridades regulatórias nos EUA e na Alemanha, combinada com o corte de 50 pontos base nas taxas pelo Federal Reserve, o mercado está otimista quanto aos preços nos próximos meses. Apostadores da Polymarket estão dando uma chance de 73% de que o BTC alcance um novo ATH antes do final deste ano, potencialmente atingindo US$70.000 em outubro.

No entanto, preços mais altos significam que alguma realização de lucros deve ser esperada ao longo do caminho. Dados da Glassnode mostram que atualmente apenas 5% do suprimento circulante do BTC está em perda, e historicamente, sempre que a porcentagem de suprimento em lucro ultrapassa 94%, o BTC enfrenta pressão de venda. Além disso, o índice DXY continua subindo, apresentando outro cenário de baixa.

Sem mencionar que a eleição presidencial dos EUA no início do próximo mês é o maior evento que tem os investidores se preparando para a volatilidade.

Isso é apenas parte do percurso para o BTC, porém. Correções são esperadas em sua jornada rumo a novos patamares. No entanto, a tendência otimista geral permanece clara, e o mercado está se preparando para um grande rally de mercado altista, que poderia elevar os preços de altcoins como o LTC. E se o ETF de Litecoin à vista for aprovado, essas moedas poderão alcançar novos ATHs no próximo ano.

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