Crise da FTX em 9 de novembro de 2022: Bitcoin e Solana caem forte

Na quarta-feira, 9 de novembro de 2022, o mercado de ativos digitais sofreu uma queda acentuada. Esse recuo generalizado no meio da semana levou o Bitcoin à região de US$ 17.730 no momento da redação, com perda de aproximadamente 10% em 24 horas. Era um nível próximo das mínimas de dois anos, não um mínimo histórico. O ativo já enfraquecia antes das eleições de meio de mandato dos EUA e caiu abaixo de US$ 20 mil em 8 de novembro, com a preocupação em torno da Binance e da FTX.

A crise de liquidez da FTX abala o mercado

A situação da FTX piorou apesar das declarações tranquilizadoras do fundador Sam Bankman-Fried. Em 8 de novembro, ele compartilhou notícias sobre negociações preliminares de aquisição pela Binance e afirmou que os ativos dos clientes estavam seguros. Era uma alegação dele, não uma verificação independente. Changpeng Zhao (CZ), da Binance, anunciou uma carta de intenções não vinculante para considerar a compra da FTX.com, com o objetivo declarado de proteger usuários. A FTX.US não fazia parte da proposta.

A Binance foi investidora inicial da FTX e saiu da participação em 2021. A carta de 8 de novembro dependia de diligência e não representava uma aquisição concluída. Em anúncio posterior, no dia 9, a Binance informou que não seguiria com a possível compra. As conversas de resgate devem ser distinguidas de uma transação efetivamente realizada.

A interpretação de que CZ teria provocado deliberadamente a crise para comprar um concorrente era especulativa. O anúncio de venda de FTT enfraqueceu a confiança já abalada na FTX, mas não comprovava, por si só, a situação financeira da FTX e da Alameda nem a intenção de CZ. Pedidos de saque e pressão vendedora aumentaram.

CZ descreveu a venda de FTT como “uma lição da LUNA”. Essa era sua explicação de gestão de risco, não uma comprovação independente da insolvência da Alameda. Ele propôs provas de reservas baseadas em árvores de Merkle e disse que a Binance pretendia adotá-las. Uma prova de reservas, porém, não comprova sozinha todas as obrigações, a titularidade dos ativos ou a solvência integral, nem equivale a uma auditoria completa.

As ligações com FTX e Alameda pressionam a Solana

No retrato histórico do artigo, a Solana (SOL) caiu cerca de 20% no dia e 36% na semana, a maior queda diária entre as dez principais criptomoedas. O otimismo com a conferência Breakpoint em Lisboa perdeu força. As ligações com a Alameda, empresa de negociação fundada por Bankman-Fried, e o receio de vendas pesaram no sentimento, sem comprovar uma causa única para toda a variação.

Surgiu a hipótese de que a Alameda vendia SOL para comprar FTT, enquanto CZ vendia FTT para comprar BNB.Era uma interpretação do analista de pseudônimo Immortal Crypto, não um fluxo de operações verificado.

Segundo o artigo, SOL havia alcançado cerca de US$ 38,50 no fim de semana anterior, o maior nível em dois meses.

Ethereum (ETH) e Cardano (ADA) também caíram. Naquele momento, ETH havia devolvido os ganhos de novembro e voltado para perto das mínimas de outubro.

Trajetória do ETH em comparação com outras altcoins

Reações de investidores individuais e instituições

Alguns observadores compararam o episódio ao colapso da Terra em maio. Em comunicado de 8 de novembro, a senadora americana Cynthia Lummis defendeu regras claras para as bolsas de ativos digitais, incluindo proteção dos recursos de clientes e atividades de empréstimo.

Coinbase, Tether e Circle divulgaram explicações, mas seria incorreto resumir todas como ausência absoluta de vínculos. Em 8 de novembro, a Coinbase informou ter cerca de US$ 15 milhões depositados na FTX para operações e negócios de clientes, sem exposição a FTT. A Circle declarou em 13 de novembro não ter exposição material, e a Tether afirmou no dia 17 não ter empréstimos pendentes à Alameda. As duas últimas declarações ocorreram depois da redação deste artigo; alegações dos emissores não eliminam todos os riscos de mercado. A queda aumentou a pressão sobre investidores e operadores alavancados.

Nos dados da CoinGlass citados pelo artigo, posições de quase 400 mil operadores foram liquidadas em 24 horas, com valor próximo de US$ 858 milhões. Trata-se do valor das posições abrangidas pela coleta, não necessariamente de perda integral em dinheiro ou de pessoas únicas sem duplicação entre contas.

Liquidações em todo o mercado. Fonte: CoinGlass

O apresentador Cobie criticou a falta de tempo para reagir e o impacto sobre participantes antigos. Ele manifestou suspeita de uso indevido dos depósitos dos clientes, em contraste com falhas anteriores por incompetência ou problemas técnicos.Esta é uma síntese da opinião do apresentador do Up Only na época, não uma conclusão judicial comprovada por seu comentário.

Antes do agravamento da crise, o relatório Week On-chain da Glassnode de 7 de novembro apontou sinais iniciais de melhora na demanda e convergência dos indicadores de custo de aquisição do Bitcoin. Era uma análise condicional, não garantia de recuperação. O choque de 9 de novembro enfraqueceu essas expectativas. O mercado também aguardava a divulgação do índice de preços ao consumidor dos EUA (CPI) em 10 de novembro como possível catalisador. Essa agenda e essas perspectivas se referem a 2022.