Nasdaq conclui a compra da plataforma de negociação de ações fora da bolsa LeveL Markets

A Nasdaq anunciou, em 15 de outubro de 2026, que concluiu a aquisição da LeveL Markets, LLC, que a empresa descreveu como uma importante plataforma de negociação de ações fora da bolsa e operadora de um dos maiores sistemas alternativos de negociação (ATS, na sigla em inglês) dos Estados Unidos. A Nasdaq classificou a conclusão da operação como um marco importante em sua estratégia para avançar a infraestrutura de mercados sempre ativos, à medida que os investidores esperam cada vez mais acesso contínuo a serviços de mercado em diferentes plataformas e classes de ativos.

A LeveL Markets oferece a investidores institucionais uma plataforma de execução robusta e amplamente conectada, que processa centenas de milhões de ações por dia em mais de 7.000 símbolos. A plataforma atende a mais de 2.500 clientes por meio de mais de 15 integrações com sistemas de gerenciamento de ordens e de execução. A Nasdaq afirmou que o volume médio diário da LeveL Markets cresceu 56% em 2025 em relação ao ano anterior, tornando-a o terceiro maior ATS dos Estados Unidos em volume negociado.

“Temos o prazer de dar as boas-vindas aos clientes da LeveL Markets à Nasdaq e esperamos apoiar uma transição tranquila”, afirmou Roland Chai, chefe da Digital Liquidity Networks da Nasdaq. “A LeveL Markets contribui para nossa visão de mercados mais conectados e sempre ativos, acrescentando uma plataforma robusta de liquidez fora da bolsa e experiência em execução à tecnologia, às capacidades de mercado e às relações com clientes da Nasdaq.” Chai acrescentou que a Nasdaq continuará desenvolvendo a plataforma e as comunidades de clientes da LeveL Markets para impulsionar o crescimento e a inovação a longo prazo.

A LeveL Markets continuará operando como um ATS registrado, sujeito à supervisão da FINRA, com uma equipe de gestão própria dentro da organização Digital Liquidity Networks da Nasdaq. A Nasdaq afirmou que pretende operar a plataforma com a qualidade de execução esperada pelos clientes, ao mesmo tempo que investe em sua tecnologia e em suas capacidades para acelerar o crescimento a longo prazo.

O acordo definitivo de agosto de 2026

A Nasdaq anunciou, em 11 de agosto de 2026, que havia firmado um acordo definitivo para adquirir todas as participações acionárias da LeveL Markets. Os termos da transação não foram divulgados. Na ocasião, a Nasdaq afirmou que a conclusão da transação era esperada após o cumprimento das condições habituais de fechamento, incluindo as aprovações regulatórias necessárias, e que as duas empresas continuariam operando separadamente até a conclusão.

“Os mercados estão evoluindo rapidamente, criando novas oportunidades para investidores, emissores e participantes do mercado em todo o mundo”, afirmou Tal Cohen, presidente da Nasdaq, no anúncio de agosto. “A LeveL Markets reúne escala, conectividade e relações institucionais que podem ajudar a acelerar nossa estratégia de crescimento a longo prazo.”

Steve Miele, CEO da LeveL Markets, afirmou na ocasião que a Nasdaq havia sido uma parceira valiosa no crescimento da empresa e que, como parte da Nasdaq, a LeveL Markets teria maior capacidade para investir em suas soluções, ampliar as oportunidades para os clientes em diferentes classes de ativos e em todo o mundo e continuar impulsionando a inovação por meio da colaboração.

O anúncio de agosto também definiu a estrutura organizacional que agora abriga a plataforma. A Nasdaq criou a organização Digital Liquidity Networks, que reúne plataformas de liquidez, recursos de tokenização e um portfólio de soluções de tecnologia financeira voltadas ao ecossistema de ativos digitais. Essas soluções dão suporte a funções essenciais do mercado ao longo de todo o ciclo de negociação. Chai foi nomeado para liderar a organização após chefiar a organização European Market Services da Nasdaq desde 2023 e conduzir a estratégia de ativos digitais da empresa desde o início de 2026. Nikolaj Kosakewitsch foi escolhido para suceder Chai como chefe da European Market Services, com efeito imediato. Um sucessor para Kosakewitsch no cargo de presidente da Nasdaq Copenhagen será anunciado posteriormente.

Na etapa do acordo, a Nasdaq também afirmou que, após a conclusão, a LeveL Markets manteria a separação estrutural, a confidencialidade dos participantes e a integridade operacional que, segundo a empresa, são fundamentais para o papel da plataforma no mercado de ações institucional.

De participação minoritária à propriedade integral

A aquisição concluída amplia uma relação iniciada com um investimento minoritário em 2021. No anúncio de 2 de agosto de 2021, a Nasdaq afirmou ter adquirido uma participação minoritária significativa na LeveL ATS, juntando-se aos proprietários, entre eles Bank of America (BAC ) , Citi e Fidelity. Os termos desse investimento não foram divulgados. No comunicado sobre a conclusão da operação, a Nasdaq afirmou que a participação de 2021 fazia parte de uma estratégia mais ampla de mercados sempre ativos, destinada a estabelecer presença na negociação de ações fora da bolsa e a desenvolver uma capacidade abrangente em estruturas de mercado alternativas.

A LeveL ATS foi lançada em 2006 e fundada por um consórcio de bancos como um pool escuro de ações dos Estados Unidos, operado de forma independente. Sua plataforma de cruzamento contínuo foi criada para oferecer aos clientes negociações fluidas em um ambiente estável de pool escuro, minimizando o vazamento de informações e o impacto no mercado. Quando a Nasdaq investiu na empresa, em 2021, a LeveL já havia lançado três tipos proprietários de ordens baseados no preço médio ponderado pelo volume (VWAP): VWAP Block, VWAP Slice e VWAP Full Day.

Após sua fusão com a Luminex em 2022, a LeveL Markets atende a mais de 300 empresas institucionais do lado comprador, segundo o anúncio de agosto. A LeveL Markets também oferece o LeveL Connect, um gateway de conectividade para o lado comprador que proporciona oportunidades de negociação na Europa e no Canadá, além de sua plataforma de cruzamento contínuo, seus tipos de ordem de trajetória VWAP e suas soluções de negociação de baixa latência.