Por que a Mastercard está apostando alto em pagamentos com stablecoins

Transferir dinheiro do ponto A ao ponto B tem sido a base da banca, desde a atividade inicial dos Cavaleiros Templários e comerciantes florentinos até os bancos modernos que transferem dinheiro eletronicamente. As partes mais importantes desse serviço permaneceram inalteradas: transferência segura e rápida, taxas o mais baixas possível e maneiras fáceis de colocar dinheiro dentro e fora do sistema.

Este é um serviço que há muito tempo tem sido monopolizado pelas grandes instituições financeiras e seus parceiros, como as empresas de cartões de crédito, especialmente para transferências digitais e internacionais de dinheiro. Como resultado, o desempenho estagnou um pouco desde os primeiros esforços de digitalização, com a transferência de dinheiro em instituições financeiras tradicionais levando, no melhor cenário, várias horas, ou frequentemente vários dias.

Isso foi verdade até que as criptomoedas surgiram e ofereceram uma maneira totalmente nova de validar transferências em poucos minutos, usando tecnologia blockchain e métodos ultra‑seguros. Por muitos anos, isso foi um nicho, mas uma área cinzenta em crescimento, com reguladores nacionais lutando para acompanhar o ritmo da inovação e decidir como tratar as criptos.

Isso mudou nos últimos anos, com as criptomoedas ganhando reconhecimento mainstream, e muito mais instrumentos financeiros permitindo o uso de cripto, como ETFs de Bitcoin, por exemplo.

O mesmo pode ser dito para pagamentos e o surgimento dos stablecoins, cripto que replicam 1‑para‑1 o valor de uma moeda fiduciária (geralmente o dólar americano), permitindo pagamentos perfeitos de bens denominados em dólares através de sistemas de pagamento blockchain.

Isso representa uma grande ameaça às empresas de redes de pagamento, que há décadas se posicionam como intermediárias necessárias para todas as transações digitais de consumo, coletando taxas lucrativas.

Isso explica a recente movimentação da Mastercard para adquirir a startup britânica de stablecoin BVNK por US$ 1,8 bi, um movimento massivo da rede de pagamentos e da empresa de cartões de crédito rumo às cripto, numa tentativa de evitar a desintermediação.

“Both of the largest payment networks – Mastercard and Visa – now view stablecoins as core financial infrastructure,”
Ryan Bozarth – Founder of Dakota.

Como funcionam os pagamentos com stablecoins?

Stablecoins são criptomoedas respaldadas em uma proporção 1:1 por uma moeda fiduciária “regular”, geralmente USD. Elas conectam finanças tradicionais e ativos digitais, oferecendo a velocidade da tecnologia blockchain sem a alta volatilidade de ativos como Bitcoin ou Ethereum.

Exemplos populares de stablecoins são Tether (USDT), USD Coin (USDC), e Dai (DAI).

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Na teoria, qualquer pessoa pode usar stablecoins diretamente para aproveitar a blockchain e fazer transferências de dinheiro. Na prática, isso é complicado para muitas empresas, especialmente porque pode envolver questões regulatórias complexas, como regras de combate à lavagem de dinheiro, regulamentos Know‑Your‑Customer (KYC), riscos de exposição aos mercados cripto, cibersegurança, etc.

É por isso que surgiram os serviços de pagamento com stablecoin, oferecendo camadas extras de conveniência e segurança sobre as stablecoins e a tecnologia blockchain, acelerando a adoção.

Infraestrutura de Stablecoin da BVNK Explicada

Visão geral da BVNK

BVNK é uma empresa de infraestrutura de pagamentos B2B criada para fornecer as vantagens das stablecoins a outras empresas, ao mesmo tempo que resolve possíveis problemas. Ao aproveitar a tecnologia stablecoin, pode oferecer transações quase instantâneas, de baixo custo e 24/7 em escala global, capacidade que não tem comparação com redes de pagamento normais e sistemas bancários.

Foi fundada em 2021, com financiamento inicial das firmas de capital de risco Kingsway Capital e Tiger Global, e conta com talentos de especialistas com experiência em câmbio de moedas estrangeiras, fintech e compliance, que anteriormente trabalhavam em empresas como Revolut e Visa.

Cresceu rapidamente para um volume de pagamentos anualizado de US$ 10 bi em dezembro de 2024, mais de US$ 20 bi em outubro de 2025, e US$ 30 bi até o final de 2025, após seu lançamento oficial no mercado dos EUA em janeiro de 2025. Também recebeu investimentos estratégicos da Visa Ventures e da Citi Ventures.

A lista de clientes da BVNK inclui uma ampla variedade de perfis empresariais, desde provedores de serviços de pagamento (PSPs) e bancos digitais até grandes corporações.

Não está focada em empresas menores e só procura trabalhar com clientes interessados em processar pelo menos € 500.000 em pagamentos por mês, com um histórico mínimo de 6 meses de operação.

Infraestrutura de Pagamento com Stablecoin da BVNK e Modelo de Precificação

Um ponto de venda chave da BVNK é que já está regulada ao padrão de um processador de pagamentos regular, por exemplo, possuindo licença EMI (Instituição de Dinheiro Eletrônico) no Reino Unido/UE e registro VASP (Provedor de Serviços de Ativo Virtual) na Espanha e um total de mais de 25 licenças e aprovações regulatórias, e pode oferecer seu serviço em todos os 50 estados dos EUA, seja diretamente ou por meio de parcerias.

A plataforma da BVNK fornece um serviço totalmente compatível com AML (anti‑lavagem de dinheiro), com disponibilidade empresarial de 99,9%, conforme comprovado por auditorias independentes.

Fonte: BVNK

BVNK oferece serviços de carteira para custódia de cripto‑ativos sem custo e fornece transferências de cripto‑ativos de uma carteira BVNK para outra também gratuitamente.

Quando os clientes da BVNK compram, vendem ou convertem cripto‑ativos, pagam taxas pela “Taxa de Câmbio All‑in de Conversão”. Essa taxa é influenciada por dois componentes:

• BVNK Rate: uma taxa estável e combinada de exchanges globais e regionais, formadores de mercado e mesas OTC.
• Commercial Fee: um percentual pré‑acordado e/ou valor fixo adicionado à BVNK Rate, negociado diretamente com o cliente durante a integração.

Portanto, embora possa não estar muito claro quais são as taxas exatas, o rápido sucesso da empresa, com pouco mais de 5 anos, provavelmente se deve não apenas à qualidade do serviço, mas também a uma estrutura de preços muito competitiva, ao menos quando comparada aos provedores legados.

“For all of the advancements made in simplifying the digital currency opportunity, we have only scratched the surface of what’s possible. Together, we’re able to deliver an unprecedented infrastructure for digital currency-based financial services.”
Jesse Hemson‑Struthers – Co‑Founder and CEO of BVNK

BVNK adquirida pela Mastercard

Foi esse rápido crescimento e posição competitiva forte que tornou a BVNK atraente para uma aquisição por empresas maiores.

Inicialmente, analistas esperavam que a BVNK fosse adquirida pela Coinbase por um acordo de até US$ 2 bi. Não está claro por que o negócio não se concretizou, mas explicações possíveis incluem um preço excessivamente alto, sobreposição com a própria plataforma de pagamentos stablecoin da Coinbase para empresas, e riscos potenciais ligados ao interesse e presença no capital da BVNK da Visa e da Mastercard.

Como resultado, BVNK acabou sendo adquirida por “apenas” US$ 1,8 bi pela Mastercard.

“We expect that most financial institutions and fintechs will in time provide digital currency services, be it with stablecoins or tokenized deposits. Adding on-chain rails to our network will support speed and programmability for virtually every type of transaction.”
Jorn Lambert – Chief Product Officer, Mastercard

Isso ocorre no contexto de uma aquisição semelhante da startup de stablecoin Bridge pela Stripe por US$ 1,1 bi em fevereiro de 2025, ilustrando a crescente integração dos sistemas de pagamento stablecoin em provedores de pagamento mais estabelecidos.

Também ocorre após o anúncio de janeiro de 2026 de que a Zerohash, rival da BVNK, decidiu permanecer independente após negociar com a Mastercard uma potencial aquisição de US$ 1,5 bi‑$2 bi.

“The deal connects onchain payment rails with Mastercard’s existing network. The firm said the acquisition demonstrates that stablecoins can serve as a complementary infrastructure layer rather than a direct competitor to card networks.”
TD Cowen analysts

Estratégia da Mastercard para Stablecoins e Pagamentos em Cripto

A aquisição da BVNK é apenas mais um passo da empresa de cartões de crédito na integração da cripto ao seu ecossistema de pagamentos. Por exemplo, a Mastercard já estava executando um piloto da Multi Token Network (MTN) em 2023.

Nessa visão, a cripto não contorna os provedores de pagamento tradicionais, mas simplesmente se torna uma forma de melhorar como o dinheiro se move nos bastidores.

Fonte: Mastercard

A aquisição da BVNK coloca a Mastercard em uma posição sólida para se tornar a parceira preferida na oferta de serviços relacionados a stablecoins, fundindo a tecnologia da BVNK com a enorme rede de relacionamentos pré‑existentes da Mastercard no mundo das redes de pagamento.

Isso também pode ajudar a empresa a expandir seus negócios em mercados emergentes com liquidez em dólares limitada.

A Mastercard também cultivou um amplo painel de parceiros relacionados a cripto para pagamentos B2C, fiel ao seu papel histórico de provedor central de intermediação e cautelosa para não ser substituída pela tecnologia blockchain caso os clientes migrassem para alternativas de taxas mais baixas.

Já oferece cartões habilitados para cripto, permitindo que consumidores usem seus saldos de cripto em mais de 150 milhões de locais que aceitam pagamentos Mastercard, incluindo uma linha de crédito baseada em suas holdings de cripto sem precisar vendê‑las, e a possibilidade de ganhar recompensas em cripto.

Fonte: Mastercard

Financeiramente, a aquisição não deve ter um impacto significativo no curto prazo, já que a BVNK gerou cerca de US$ 40 mi de receita em 2025. Portanto, não alterará diretamente os ganhos da Mastercard, mas lhe fornecerá uma capacidade técnica chave que estava em risco de faltar.

Investindo na Mastercard

A Mastercard tem sido uma empresa e investimento muito estáveis, crescendo aproximadamente em sintonia com a economia global e acompanhando a tendência de digitalização dos pagamentos para ganhos adicionais. Junto com a Visa, as duas empresas centrais de cartões de crédito e redes de pagamento têm sido, de fato, um monopólio lucrativo de fato.

O surgimento das criptomoedas poderia ter sido uma ameaça séria a ambas as empresas, já que as cripto prometem taxas menores e pagamentos mais rápidos do que jamais foram possíveis com soluções bancárias tradicionais.

No entanto, os últimos anos mostraram que, apesar da adoção crescente, precificar bens diretamente em Bitcoin e usar criptomoedas para pagamentos cotidianos não está acontecendo em escala com o público geral. A complexidade técnica e a volatilidade de preço das moedas digitais dificultam a adoção generalizada para pagamentos do dia a dia.

É aqui que os stablecoins oferecem uma alternativa, criando uma forma de cripto “semelhante ao dólar” mais simples, mais fácil de entender e adotar pelo público geral.

Com a aquisição da BVNK, a Mastercard está um passo mais perto de transformar os stablecoins na base do mundo financeiro e dos sistemas de pagamento, já que a reputação e as conexões da empresa facilitarão grandemente o crescimento da tecnologia blockchain com muitas contas empresariais.

Para transações B2C, a Mastercard pode disponibilizar todas as vantagens da blockchain de forma fluida (pagamentos rápidos, taxas menores, etc.) para seu pool existente de 1,1 bilhão de usuários de cartões de crédito, incluindo 725 milhões de cartões fora dos Estados Unidos, sem quaisquer alterações.

Há alguns anos, a Mastercard corria o risco de ser considerada um relicário de uma era passada, onde os pagamentos tinham que passar por poucos atores monopolistas que cobravam taxas dos clientes.

Mas hoje, com cartões de crédito habilitados para cripto, um sistema de pagamento B2B baseado em stablecoin e, de modo geral, a fusão da blockchain e cripto com instituições financeiras mainstream, esse risco parece amplamente mitigado. E uma aquisição de US$ 1,8 bi pode soar grande, mas não é tão grande para uma empresa com US$ 451 bi, deixando espaço para a Mastercard repetir a jogada se surgir uma nova tecnologia blockchain que possa ameaçar sua posição.

No entanto, os investidores devem estar atentos ao fato de que, mesmo que as cripto não prejudiquem significativamente a posição competitiva da Mastercard, elas podem forçar a empresa a aceitar taxas mais baixas, reduzindo de forma duradoura sua lucratividade e margens, já que manter os níveis de taxa anteriores a deixaria vulnerável a ataques de concorrentes cripto mais baratos e eficientes.

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