Lei de Inovação Financeira Responsável Lummis‑Gillibrand Revelada, Abordando a Supervisão de Ativos Digitais

Após muita expectativa, um par de senadores finalmente divulgou um Projeto de Lei elaborado como o primeiro a tentar abordar de forma completa e cuidadosa a regulação do setor de ativos digitais.  Esta é uma medida oportuna, já que os ativos digitais, tornando‑se cada vez mais populares, resultaram em vários eventos catastróficos (por exemplo, o colapso da Luna & UST) que destacam a necessidade de maior proteção aos investidores.

O que é?

O Projeto de Lei, intitulado ‘Responsible Financial Innovation Act’, foi divulgado em conjunto pelos senadores Cynthia Lummis e Kirsten Gillibrand.  Foi estruturado com o objetivo de fornecer a base para um conjunto abrangente de regulamentações para o setor, permitindo que os ativos digitais, um dia, alcancem plena integração nos sistemas financeiros existentes – sentimento recentemente compartilhado pelo senador Lummis.

Este Projeto de Lei é notável por uma variedade de razões.  Uma delas é a longa história da senadora Lummis como defensora dos ativos digitais.  A outra é que o Projeto de Lei é bipartidário por natureza, ou seja, foi elaborado por membros tanto dos Republicanos quanto dos Democratas.

O que ele abordará?

Este tão aguardado Projeto de Lei procura não deixar pedra sobre pedra, abordando cada um dos itens a seguir, juntamente com uma infinidade de subpontos para cada um.

• Taxação de Ativos Digitais
• Inovação de Valores Mobiliários
• Inovação de Commodities
• Proteção ao Consumidor
• Inovação em Pagamentos
• Inovação Bancária
• Coordenação Interagências

Além de abordar essas diversas áreas, o Projeto de Lei introduziu um conjunto de definições para frases comumente usadas – uma questão prevalente em todo o setor, com debates constantes sobre o que constitui o quê.

Quais mudanças principais ele propõe?

Embora as mudanças propostas neste Projeto de Lei sejam amplas, há algumas que se destacam como substanciais em comparação.

• A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) seria amplamente responsável por supervisionar o setor.  Esta é uma mudança importante, já que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) tem assumido esse papel até o momento – adotando uma abordagem de ‘regular através da acusação’.  Tanto a senadora Lummis quanto a senadora Gillibrand acreditam que, apesar da afirmação da SEC de que a maioria dos ativos digitais são valores mobiliários, a maioria dos ativos digitais são, na verdade, commodities.  Se isso for verdade, essa distinção deve naturalmente resultar na transferência da supervisão para o órgão mais adequado.
• Compras abaixo de US$200 seriam isentas de impostos, removendo as amarras desnecessárias que atualmente desencorajam ativos como o Bitcoin de serem efetivamente usados como moeda.
• Os provedores de ativos digitais serão obrigados a aumentar significativamente a transparência sobre os riscos associados aos serviços e produtos oferecidos.
• Stablecoins devem ser lastreadas em ativos, e não algorítmicas, por natureza.

Para ver um resumo mais detalhado de todas as mudanças propostas no Projeto de Lei, a senadora Lummis e a senadora Gillibrand lançaram uma ‘visão geral seção por seção’.

A pedido de Biden

Embora este Projeto de Lei só esteja sendo divulgado agora, em junho de 2022, o processo de sua criação começou há muito tempo – sem dúvida parcialmente impulsionado por uma ‘Executive Order on Ensuring Responsible Development of Digital Assets’, que foi emitida pela administração Biden no início de março.
Nela, a Administração Biden deixou claro que diversas correções eram necessárias para garantir que os ativos digitais prosperem, que os Estados Unidos continuem sendo um líder financeiro bem no futuro, e para proteger tanto os investidores quanto a nação.

Impulso Regulatório

Com a divulgação deste Projeto de Lei mais recente, fica evidente que o impulso está começando a se consolidar em torno da crença de que os ativos digitais precisam de regulamentação clara.  Há apenas alguns dias, estávamos discutindo um Projeto de Lei diferente aprovado em Nova York, que estabelecerá uma moratória de vários anos sobre a mineração baseada em carvão de Proof-of-Work (PoW) dentro do estado.  Ao fazer isso, Nova York continua sendo um dos estados mais rigorosos em relação à regulamentação de ativos digitais.  O tempo dirá se esta é uma regulamentação cuidadosa ou uma repressão desnecessária que fará com que as empresas procurem governos mais amigáveis.