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John Deere (DE): Conduzindo a Transformação de Alta Tecnologia da Agricultura
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Robôs e IA Dominando a Agricultura
Discutindo tecnologias como geolocalização por satélite, redes 5G, veículos autônomos e robótica, os investidores tendem a pensar em empresas como Tesla (TSLA ) ou Palantir. No entanto, essas tecnologias têm aplicações além dos setores automotivo e de defesa, e uma delas é a agricultura.
Desde o início da mecanização agrícola, o setor tem estado na vanguarda da inovação, com ferramentas ultra‑especializadas fazendo tudo o que podem para economizar mão‑de‑obra e aumentar a produtividade.
Hoje, a agricultura está se tornando muito mais um setor de alta tecnologia, com aprendizado de máquina, IA, visão computacional, autonomia e sensores avançados trabalhando juntos para criar os chamados métodos de agricultura de precisão.
Nenhuma empresa foi tão importante na história da inovação agrícola quanto a John Deere. A empresa continua essa tendência com a criação do dedicado John Deere Technology Innovation Center (JDTIC).
À medida que as fazendas se tornam cada vez mais dependentes de dados de alta precisão e adotam sistemas autônomos, a empresa está posicionada para permanecer líder no campo, com atuação não apenas na agricultura, mas também em silvicultura e construção.
DE Gráfico de preços
História da John Deere
A empresa, quase bicentenária, fundada em 1837, começou com inovação agrícola quando John Deere, que era aprendiz de ferramenteiro, inventou um novo tipo de lâmina de arado que podia desprender o solo pegajoso das pradarias do Meio‑Oeste melhor do que os designs existentes.
Source: John Deere
Dois arados foram vendidos em 1838, depois dez em 1839 e quarenta em 1840. O negócio seria totalmente lançado em 1843 com um acordo com o empresário local Leonard Andrus, e venderia 1 000 arados por ano em 1846.
O solo grudava nas partes inferiores do arado, e os agricultores tinham que parar e raspar a terra a cada poucos metros.
Convencido de que um arado com superfície altamente polida desprenderia o solo pegajoso ao percorrer o campo, Deere fez um arado usando aço de uma lâmina de serra quebrada.
A necessidade de um arado auto‑limpante era tão grande que, segundo relatos, centenas de pessoas se reuniram na fazenda de Lewis Crandall perto de Grand Detour para ver o jovem ferramenteiro testar seu novo produto.
Eles então começaram a importar aço inglês e alcançar uma produção de 10 000 arados em 1857.
A empresa passou a fabricar equipamentos mais complexos ao longo do tempo, entrando em equipamentos de colheita, tratores e motores pouco antes da Primeira Guerra Mundial. Em 1928, a empresa já assumia uma forma mais familiar, com 50 % das vendas provenientes de tratores, motores e equipamentos de colheita.
Após a Segunda Guerra Mundial, a empresa iniciou expansão internacional, com fábricas no México, Alemanha e Espanha.
A década de 1960 também foi um período de modernização da linha de produtos, com tratores de quatro e seis cilindros maiores, e o lançamento da divisão de equipamentos de consumo produzindo tratores de jardim e acessórios como cortadores de grama e sopradores de neve. A John Deere chegou ainda a incluir linhas de produtos recreativos, como bicicletas e snowmobiles.
A John Deere adotou a tecnologia digital cedo, com o pacote de mapeamento de produtividade para colhedoras em 1993 e câmeras embarcadas. Desde então, tem acrescentado ao seu portfólio tecnologias cada vez mais avançadas, como mapas por satélite, aplicativos, controle de tratores por IA, etc.
Source: John Deere
Segmentos da John Deere
Agricultura de Produção
O maior segmento de negócios da John Deere é o chamado “agricultura de produção”, com tratores muito grandes e máquinas especializadas como colhedoras, colhedoras de algodão, desfiadores de algodão, colhedoras de cana‑açúcar, etc.
Source: John Deere
Este segmento também vende muitas ferramentas modulares especializadas, como raspadores de reboque, equipamentos de preparo de solo, semeadura e aplicação, incluindo pulverizadores.
Esta é uma atividade muito exigente, com manutenção e serviços da máquina sendo outro importante motor de receita para a John Deere.
Pequena Agricultura e Turf
Este segmento abrange tratores menores usados em pequenas propriedades para movimentar materiais, como feno, remover neve, levantar cargas, levar ração ao gado, etc.
Source: John Deere
Também cobre o segmento “turf”, que basicamente significa tratores cortadores para campos de golfe e áreas públicas.
Construção & Silvicultura
Este é um setor onde a Deere tem muito menos domínio, comparado a rivais como a Caterpillar (CAT ). Contudo, é um segmento útil para a John Deere, já que as fábricas de máquinas pesadas usadas para tratores podem também produzir escavadeiras, carregadeiras, etc.
Source: John Deere
A densa rede de pontos de venda e oficinas de manutenção em áreas rurais é outra vantagem para a John Deere em sua atividade florestal.
John Deere em Números
Para o exercício fiscal de 2024, a Deere reportou $51,716 bilhões em vendas líquidas e receitas e $7,100 bilhões em lucro líquido. Receita e lucro líquido medem coisas diferentes e não devem ser usados de forma intercambiável. Os números nesta seção referem‑se ao exercício fiscal de 2024, e não ao período de relatório atual.
Embora seja uma empresa multinacional, a Deere ainda é bastante centrada na América do Norte, com “apenas” 34 % das vendas líquidas e receitas fora dos EUA e Canadá.
Source: John Deere
O equipamento agrícola ainda é o núcleo da empresa, mas a silvicultura e os equipamentos menores também são importantes, representando metade das receitas da companhia.
Source: John Deere
Inovação da John Deere
A empresa está investindo muito em P&D para uma companhia de manufatura, com uma porcentagem crescente das vendas totais dedicada à inovação, chegando a 6 % quando se contam tanto P&D em software quanto em equipamentos.
Source: John Deere
Uma razão central para o sucesso da John Deere em inovação é o John Deere Technology Innovation Center, construído em colaboração com a Universidade de Illinois e que contribui com expertise técnico ao desenvolvimento de produtos da John Deere.
Os esforços da John Deere concentram‑se em alguns eixos tecnológicos: sensores, conectividade, autonomia e energia alternativa.
Câmeras e Sensores
Um acréscimo importante a tratores modernos e máquinas pesadas tem sido o forte aumento nas capacidades de detecção.
Por exemplo, o sistema See & Spray Ultimate, lançado em 2021, usa 36 câmeras para ajudar a identificar a diferença entre uma planta cultivada e uma erva daninha e otimizar o consumo de herbicidas, usando visão computacional e aprendizado de máquina.
Essa distinção ocorre em 200 milissegundos usando unidades de processamento visual que podem escanear mais de 2 100 pés quadrados por segundo. Já foi usado em 1 milhão de acres em 2023, reduzindo o uso de herbicidas em 8 milhões de galões.
Source: John Deere
Na agricultura, isso permite o desenvolvimento da agricultura de precisão, onde dados de câmeras, satélites e mapeamento aéreo, bem como análises de solo (pH, nutrientes, teor de água etc.), são usados para melhor aproveitamento dos recursos da fazenda.
Esse nível de IA é alcançado graças à computação de borda, onde os cálculos são feitos localmente no hardware do trator, e não na nuvem.
Baseados em nossas raízes de 186 anos como fabricante de classe mundial, agora estamos preparados para nos tornar uma empresa líder mundial em robótica e inteligência artificial.
Jorge Heraud – Vice‑presidente de Automação & Autonomia
Conectividade
Quando as fazendas começaram a digitalizar há uma década, dezenas de aplicativos surgiram para cada tarefa no campo. Isso tem sido revolucionário, mas também avassalador.
Como resultado, aplicativos centralizados tendem a ter melhor desempenho, pois conseguem integrar esses dados e se comunicam nativamente com os principais equipamentos como tratores, colhedoras etc.
Pense no John Deere Operations Center como o gêmeo digital de uma fazenda (ou, em última análise, de um canteiro de obras ou de construção de estradas). É nossa solução principal que ajuda os usuários a gerenciar operações críticas, monitorar a qualidade e produtividade do trabalho e analisar os resultados da temporada para melhorar as colheitas da próxima temporada.
Esse nível de conectividade também permite que concessionárias realizem diagnósticos remotos, programações e atualizações over‑the‑air.
A conectividade também é importante no nível fabril, com uma rede 5G privada agora implantada. Isso é relevante comparado a redes Wi‑Fi padrão, pois o 5G pode suportar um número muito maior de dispositivos por rádio: a Deere relata até 800 dispositivos por rádio em sua rede celular 5G privada.
Até o momento, a empresa implantou mais de 100 veículos guiados automatizados controlados via 5G para mover motores, transmissões, cabines, rodas e outras peças dentro do processo de montagem. Visão computacional, aproveitando a latência ultra‑baixa e alta taxa de transferência de dados do 5G, é usada para inspecionar soldas para controle de qualidade, bem como monitorar a segurança dos trabalhadores.
Autonomia
Embora grande parte da mão‑de‑obra agrícola tenha sido automatizada com a mecanização, os proprietários ainda enfrentam longas jornadas de trabalho, em grande parte dirigindo tratores por milhares de acres ao ano.
Isso pode mudar, já que os tratores provavelmente alcançarão autonomia total muito antes dos carros. A John Deere lançou em 2022 seu primeiro trator totalmente autônomo, uma versão sem motorista do trator de linha 8R. Ele se orienta graças ao GPS e a seis pares de câmeras estéreo para detecção de obstáculos em 360 graus e navegação.
Source: John Deere
Esse lançamento seguiu a aquisição pela John Deere da startup Bear Flag Robotics por US$ 250 milhões.
Em 2023, a John Deere também lançou um sistema de fertilização baseado em robótica para otimizar a aplicação de químicos.
O ExactShot usa um sensor para registrar quando cada semente está sendo depositada no solo, disse a Deere. Quando isso ocorre, um robô pulveriza apenas a quantidade necessária de fertilizante, cerca de 0,2 ml, diretamente sobre a semente no exato momento em que ela entra no solo.
Energia Alternativa
A John Deere também lançou uma escavadeira elétrica em 2023, focada em projetos de construção em cidades que buscam reduzir a poluição sonora. Ela utiliza uma bateria Kreisel, empresa austríaca na qual a Deere adquiriu participação majoritária em 2022, que fabrica módulos de bateria elétrica de alta densidade e alta durabilidade.
A tecnologia de bateria da Kreisel concentra‑se em maximizar a vida útil e a durabilidade, mesmo em condições externas, reduzindo ao mínimo o envelhecimento das células, tornando‑a ideal para equipamentos como os da John Deere.
A máquina funciona extremamente silenciosa, mas ainda tem alta força de compactação – não percebi diferença. Também é bom que a máquina seja operada exatamente da mesma forma que a máquina a diesel, o que significa que pude começar normalmente, desde o início.
Até agora, as soluções elétricas estão focadas principalmente nos segmentos não agrícolas, com mais de 20 modelos elétricos e híbridos de construção e silvicultura previstos para 2026, essencialmente uma opção elétrica para cada modelo.
A razão é que os tratores são máquinas muito mais exigentes em termos de energia e operam muito mais longe da estrutura de suporte, especialmente para o cultivo de culturas de commodities como milho e soja.
“Um dos nossos maiores tratores, o 8R… se usássemos uma bateria para alimentá‑lo, a bateria seria duas vezes maior que a máquina.
A capacidade de combustível do 9R é de 400 galões, com peso adicional de quase 2 800 libras. Transformá‑lo em eletrificação total significaria quase 60 baterias com peso de quase 67 000 libras — mais de 20 000 libras a mais que o próprio trator.”
Deanna Kovar – President, Worldwide Agriculture & Turf Division
Até que as baterias melhorem o suficiente para esse caso de uso, a John Deere está mais focada em aumentar a eficiência dos motores e ampliar o uso de biocombustíveis, trabalhando especialmente no desenvolvimento de um motor de 9 litros que queima etanol.
Isso não significa que não haverá trator elétrico, como, por exemplo, o protótipo de trator E‑Power, de tamanho menor que algumas das colhedoras muito maiores da empresa.
Dados São o Rei
O esforço de longo prazo para fornecer conectividade a todos os tratores John Deere também está rendendo frutos ao proporcionar à empresa um enorme avanço na coleta de dados. Atualmente, 775 000 máquinas conectadas da John Deere estão operando, cultivando até 455 milhões de acres, dos quais 125 milhões são classificados como “altamente engajados” e 197 milhões de acres como “sustentavelmente engajados”.
Source: John Deere
À medida que a digitalização da empresa avança, ela está se transformando cada vez mais em uma companhia de software e dados, incorporada ao equipamento vendido.
É por isso que está avançando rapidamente na digitalização não apenas da agricultura, mas também na criação da “silvicultura de precisão”.
Source: John Deere
Tarifas
Como empresa de manufatura com enorme exposição ao mercado norte‑americano, a questão da sensibilidade às tarifas de Trump é importante para investidores potenciais.
A Deere manteve a maior parte de sua manufatura nos EUA, com 75 % de todos os produtos vendidos nos EUA montados lá.
A empresa parece ter antecipado corretamente a direção das relações políticas e das possíveis guerras comerciais, com US$ 2,5 bi investidos nas fábricas americanas da empresa desde 2019.
“Em termos de origem de componentes, cerca de 10 % do custo de bens manufaturados nos EUA provém do México, menos de 2 % da China e aproximadamente 1 % do Canadá.”
No total, a empresa emprega 30 000 pessoas em mais de 60 instalações nos EUA distribuídas por 16 estados.
Somos exportadores líquidos de equipamentos Ag & Turf montados nos EUA. John Deere é uma marca global que opera em mais de 30 países.
Entretanto, tarifas podem ser aplicadas em ambas as direções, e tarifas retaliatórias contra os EUA estão prejudicando as exportações de máquinas fabricadas nos EUA. Isso também perturba a cadeia de suprimentos da empresa, já que ao menos alguns componentes são produzidos no exterior e, da mesma forma, provavelmente obtém algumas matérias‑primas como eletrônicos, aço, produtos químicos e plásticos de outros países.
A Deere foi alvo da ira de Trump ao decidir construir uma nova fábrica no México no final de 2024.
Em setembro de 2024, Trump anunciou que imporia uma tarifa de 200 % sobre os produtos da John Deere caso a empresa aumentasse a capacidade de produção no México.
Vendas fracas de culturas de commodities, à medida que a China procura substituir fornecedores dos EUA em retaliação às tarifas, também podem afetar os principais clientes da Deere: agricultores dos EUA.
Portanto, guerras comerciais e tarifas podem afetar a empresa a curto prazo, mas ela não precisará realocar massivamente toda a sua cadeia de suprimentos, ao contrário de alguns fabricantes de automóveis, por exemplo.
Reputação e Margens
A John Deere é reconhecida pelos agricultores como uma fabricante muito poderosa e avançada. Também é conhecida pelos preços muito altos, com muitas pequenas propriedades abandonando a fidelidade de longa data à marca simplesmente porque não podem arcar com o preço premium dos tratores da Deere.
Outro ponto de discórdia entre a Deere e os agricultores tem sido o manejo de toda a inovação digital e software embutido nos tratores. Isso ocorre porque quase qualquer atualização ou modificação no software necessita da aprovação da empresa. Isso leva a que manutenção, reparo e depuração frequentemente venham acompanhados de uma conta de serviço cara.
Como resultado, alguns agricultores estão ilegalmente “hackeando” seus próprios tratores, usando ferramentas de software não oficiais e ilegais.
À medida que a empresa estima que as taxas de software representarão 10 % de sua receita até o final da década, isso pode se tornar um problema sério se uma nova lei de “direito ao reparo” for aprovada, ou se os agricultores começarem a abandonar a Deere devido à restrição nas atualizações de software.
Portanto, embora ainda não seja dramático, este é um tema que os investidores desejarão acompanhar se possuírem ações da John Deere.
Financeiros
A John Deere é conhecida como uma empresa muito amigável aos acionistas, com ~63 % do caixa das operações devolvido aos acionistas entre 2015 e 2024.
A empresa tem devolvido esse dinheiro na forma de recompra de ações, com US$ 3‑4 bi por ano na última década.
Source: John Deere
Também tem aumentado seus dividendos de forma constante desde 2004.
Source: John Deere
No geral, a empresa é lucrativa, com crescimento constante do fluxo de caixa operacional nos últimos anos, embora 2024 tenha sido inferior aos números recordes de 2023.
Source: John Deere
Conclusão
A John Deere é líder global em agricultura, mas também em equipamentos de silvicultura e construção, desde os maiores até os comerciais e de hobby para manutenção de fazendas e áreas de turf.
É também uma empresa que, desde sua fundação há quase dois séculos, soube que inovação e alta qualidade são o único caminho a seguir. Hoje, isso abrange tecnologias tão variadas como visão de máquina, IA, tratores autônomos, baterias ultra‑duráveis, fábricas inteligentes conectadas por 5G e softwares e aplicativos avançados.
A Deere também é uma empresa manufatureira tipicamente americana, apesar das ocasionais polêmicas sobre suas fábricas no exterior. E parece estar em melhor posição para lidar com uma era de protecionismo e altas tarifas do que muitas outras empresas de indústria pesada.
Essa transição para uma empresa de software e dados, porém, não está isenta de percalços, e será necessário encontrar um equilíbrio entre controle sobre os dados & rentabilidade, versus a autonomia dos agricultores e o direito ao reparo.
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