IREN (IREN): Da Mineração Verde de Bitcoin à Computação de IA

Nos últimos anos, o hardware de computação mais importante tem sido as GPUs (Unidades de Processamento Gráfico). Elas evoluíram de hardware de nicho usado para videogames e renderização gráfica para a ferramenta mais eficiente para mineração de criptomoedas, especialmente Bitcoin. Isso desencadeou uma primeira onda de demanda por GPUs, o que impulsionou a posição da Nvidia, líder do setor.

Mas foi a descoberta de que as GPUs também são a ferramenta perfeita para cálculos de IA que mudou tudo. Isso não só tornou a Nvidia a empresa mais valiosa do mundo, como também valorizou enormemente qualquer empresa com um bom estoque de GPUs. Como resultado, muitas empresas de mineração de criptomoedas se transformaram, parcial ou totalmente, em provedoras de computação em nuvem para IA.

Um bom exemplo é a CoreWeaveGenericName, uma operadora de mineração de Bitcoin que se tornou com sucesso uma empresa chave em computação em nuvem de IA, fornecendo sua expertise na execução de computações centradas em GPUs para empresas de IA de todos os portes.

(Você pode ler mais sobre CoreWeave em seu próprio relatório de investimento dedicado.)

Outra empresa com perfil semelhante é a IREN, uma operadora de mineração de Bitcoin que está se transformando em uma empresa de infraestrutura de IA, apoiada por aquisições significativas de GPUs e a $ 9.7B Nuvem de IA acordo com a Microsoft (MSFT -2.51%).

Olhando para o futuro, a IREN planeja ser tanto uma grande empresa de mineração de Bitcoin, responsável por 5% do poder de processamento global, quanto uma líder em IA na nuvem.

A empresa tem uma meta de crescimento ambiciosa e pode se tornar uma fornecedora chave de computação de IA em um momento em que aumentar a capacidade é mais difícil e lento do que a maioria dos especialistas do setor previa, visto que a IREN seguiu uma estratégia de garantir o fornecimento abundante de energia com antecedência.

O que é a IREN? Perfil da empresa

Da Iris Energy à infraestrutura de IA

A IREN, anteriormente chamada Iris Energy Limited, foi fundada pelos experientes gestores de fundos, os irmãos Daniel e Will Roberts, um vice-presidente do Macquarie Group e o outro coproprietário da Palisade Investment Partners, uma empresa com US$ 6 bilhões em ativos de infraestrutura sob gestão.

A dupla foi se interessando por criptomoedas aos poucos, depois de explorar esse universo por alguns anos, antes de decidir investir pesado em 2018 com a fundação da Iris Energy. Hoje, ambos os irmãos detêm diretamente um pouco mais de 5% da empresa, após várias rodadas de financiamento bem-sucedidas.

Uma ideia fundamental por trás da empresa era a questão da mineração de Bitcoin em relação ao consumo de energia e à sustentabilidade. Por isso, eles buscaram locais onde a energia verde fosse abundante, ou mesmo excedente à demanda local e à capacidade de armazenamento.

Descobriram em Canal Flats, na Colúmbia Britânica, Canadá, que o encerramento de uma fábrica de celulose e papel reduziu drasticamente o consumo de energia, apesar de um enorme aumento na capacidade de geração de energia hidrelétrica estar ocorrendo simultaneamente, criando capacidade ociosa e preços elevados de eletricidade para os moradores locais.

Alguns investidores já haviam percebido a oportunidade e construído um centro de dados naquele local, que os irmãos Roberts compraram.

“Então chegamos e dissemos: 'Certo, vamos usar toda essa energia. Pagaremos o preço de mercado pela energia e pressionaremos os preços da energia para baixo.'”

Daniel Roberts – Cofundador da IREN

O empreendimento também revitalizou uma pequena comunidade rural que havia sofrido com a desindustrialização.

“Desde o início, eles provaram ser uma empresa cidadã muito responsável, concedendo uma doação comunitária anual de US$ 100,000 para organizações sem fins lucrativos. Esse tipo de dinheiro faz muita diferença em uma pequena comunidade onde as pessoas estão passando por dificuldades.”

Joana Atkinson - Prefeito de Mackenzie

O mesmo método foi aplicado a outras regiões. Por exemplo, o Condado de Childress, no Texas, tinha 32 GW (gigawatts) de capacidade eólica e solar, mas apenas 12 GW de linha de transmissão para exportar essa energia para Dallas e Houston. Isso não só criou muita energia barata para ser usada na mineração de Bitcoin, como também, na época, a IREN era paga para consumir energia.

“Em agosto passado (agosto de 2023), nosso custo de produção para mineração de Bitcoin foi negativo em US$ 28,000 por moeda, porque fomos pagos para consumir a energia e, em seguida, vendemos esses Bitcoins por outros US$ 28,000.”

Daniel Roberts – Cofundador da IREN

A IREN foi listada na NASDAQ em novembro de 2021, justamente quando o Bitcoin atingiu seu preço máximo histórico, antes da subsequente queda.

Pouco tempo depois, começou a encomendar ainda mais GPUs para conquistar o mercado de IA. Seu primeiro negócio foi com IA à beira da piscina, seguida por outras. Com as maiores empresas parceiras da IREN atualmente, incluindo a Microsoft, Juntos.ai, Pilha de Fluidos e IA de fogos de artifício.

No entanto, a empresa ainda atua no mercado de criptomoedas, o que representa uma diferença marcante em relação a outras mineradoras de criptomoedas que se voltaram integralmente para o mercado de IA.

Em janeiro de 2023, a Iris Energy passou a se chamar IREN para refletir a diversificação da empresa para além da mineração de Bitcoins provenientes de energia verde.

No final de 2025, a empresa ainda estava em rápida expansão, com mais que o dobro da capacidade de GPUs e das receitas, enquanto quadruplicava a capacidade de mineração de Bitcoin e o EBITDA. Em fevereiro de 2026, A IREN foi adicionada ao índice MSCI USA., tornando-se parte de um importante índice utilizado por muitos investidores passivos.

Fonte: Iren

Estratégia de Energia 100% Verde da IREN

No cerne da empresa está a crença de que a capacidade computacional bruta e o acesso a energia barata constituem vantagens competitivas únicas quando combinadas. E que a finalidade dessa computação não é tão importante, visto que diferentes mercados e categorias exigem infraestrutura semelhante, o que confere flexibilidade à empresa.

“Percebemos que o mundo iria ansiar por esses centros de dados de alta densidade energética, construídos deliberadamente para oferecer poder de processamento bruto. Ficou bastante claro que esses centros de dados teriam outras aplicações. Seriam inteligência artificial, computação de alto desempenho, análise de dados, aprendizado de máquina? Todas essas aplicações não precisavam dos recursos sofisticados de centros de dados de alta tecnologia e baixíssima latência, localizados em grandes capitais e que eram muito caros. Elas só precisavam de poder de processamento bruto.”

Daniel Roberts – Cofundador da IREN

Atualmente, a IREN é alimentada 100% por energia renovável, estando ativa em 6 locais diferentes, com uma área construída de 4,500 acres.

Mineração de Bitcoin: 5% do poder computacional global

Em relação à capacidade de mineração de Bitcoin, a empresa possui atualmente 50 EH/s de capacidade instalada. O hashrate da empresa, medido em Exahash por segundo, representa uma parcela muito significativa do hashrate total mundial, estimado em [inserir valor aqui]. oscilar em torno de 1,000 EH/s em março de 2026., representando quase 5% da capacidade global.

Essa atividade já gera até US$ 1 bilhão em receita anual, mas a expansão da capacidade além de 52 EH/s foi pausada por enquanto para concentrar os recursos disponíveis e as aquisições de novos equipamentos na capacidade de IA.

A estrutura de custos da empresa é projetada de forma que ela atinja um EBITDA de US$ 0 se os preços do Bitcoin caírem para US$ 45,000, US$ 136 milhões a US$ 60,000 por Bitcoin e US$ 638 milhões a US$ 115,000 por Bitcoin.

Nuvem de IA: 150,000 GPUs NVIDIA

Em março de 2026, a IREN teria 810 MW de capacidade de data center em operação, com 4.5 GW de energia já garantidos para sua futura expansão no setor, dos quais 2.1 GW em capacidade de data center já estão em construção.

Grande parte dessa expansão está localizada em áreas onde a empresa já possui forte presença, principalmente na Colúmbia Britânica, no Texas e em Oklahoma, com o aumento da capacidade instalada para 4.5 GW programado até o final de 2028, visando atingir 2.3 GW em meados de 2026 e 2.9 MW em meados de 2027.

Fonte: Iren

A empresa já estava gerando US$ 250 milhões com serviços de IA na nuvem até o final de 2025, e parece que isso é apenas o começo. Ela já possui US$ 2.3 bilhões em receitas contratadas de IA no segundo trimestre de 2026, com grande parte proveniente de um acordo recente com a Microsoft (veja abaixo).

O hardware principal que utilizará para sua IA em nuvem serão as GPUs avançadas NVIDIA Blackwell (a maior parte do hardware atualmente instalado) e NVIDIA H100, H200, B200, B300 e GB300.

Em março de 2026, anunciou que... havia firmado um contrato de compra para mais de 50,000 GPUs NVIDIA B300. Isso expandirá sua frota total para 150,000 GPUs. Para se ter uma ideia da escala, no início de 2026, a IREN tinha "apenas" 23,000 GPUs instaladas, portanto, planeja multiplicar sua capacidade por quase 7 em poucos anos.

As instalações em construção combinarão GPUs refrigeradas a ar e a líquido, bem como ASICs (Circuitos Integrados de Aplicação Específica), chips mais eficientes e poderosos, porém menos flexíveis que as GPUs, especializados em inferência de IA, para uma execução otimizada e menor consumo de energia.

Fonte: Iren

A empresa estima que leva 2 anos para recuperar o investimento em hardware de GPU e 3 anos considerando a infraestrutura de suporte, como fonte de alimentação, refrigeração, etc.

Como se espera que a infraestrutura tenha uma vida útil muito mais longa do que as GPUs, isso significa que a IREN contará com uma infraestrutura robusta que poderá ser atualizada com hardware mais avançado no futuro, a um custo menor, já que a infraestrutura não relacionada a GPUs já terá sido paga.

A parceria de US$ 9.7 bilhões entre a Microsoft e a IA

De longe, o maior e mais importante negócio da IREN até o momento foi o Anúncio em novembro de 2025 de um acordo de US$ 9.7 bilhões com a Microsoft., ligado a outro grande acordo de US$ 5.8 bilhões com a Dell para a compra das GPUs e equipamentos auxiliares necessários, com a implementação da GPU NVIDIA GB300.

O acordo de 5 anos com a Microsoft inclui um pagamento antecipado de 20%, creditado nos anos 3 a 5, e cobre uma carga de TI de 200 MW. A IREN construirá e operará seus próprios data centers, com a construção em 4 fases, começando imediatamente em 2026 (Horizon 1-4).

Este acordo não só valida a posição da IREN como fornecedora confiável de serviços de IA na nuvem, como também abre acesso a um novo segmento de clientes entre os hiperescaladores globais.

Isso representa mais um grande passo em frente para a IREN, à medida que continuamos a expandir as implantações de GPUs em larga escala em nosso portfólio de energia segura de 3 GW na América do Norte, reforçando nossa posição como um provedor líder de serviços de nuvem de IA.”

Daniel Roberts - Cofundador e co-CEO da IREN

Como o complexo de Childress possui até 750 MW de fornecimento de energia garantido e disponível, sua capacidade poderá ser ampliada ainda mais no futuro, com um potencial adicional de 450 MW (Horizonte 5-10).

Fonte: Iren

 Como a IREN financia o crescimento em escala de GW

Para financiar os ambiciosos planos de expansão da empresa, era necessário um aporte inicial de mais capital. Em dezembro de 2025, A empresa concluiu uma oferta de títulos conversíveis no valor de US$ 2.3 bilhões., com antiguidade prevista para 2032 e 2033.

A empresa também garantiu US$ 3.6 bilhões em financiamento dedicado a GPUs de grandes bancos, incluindo Goldman Sachs e JP Morgan Chase, com taxas de juros relatadas abaixo de 6%.

Além disso, a empresa solicitou um programa ATM (At-The-Market) de US$ 6 bilhões em março de 2026, que lhe permite emitir ações gradualmente se as condições de mercado forem favoráveis, a critério da administração.

Além de todos esses métodos de arrecadação de fundos, a empresa também aluga a maior parte de suas GPUs dos fabricantes, em vez de comprá-las diretamente, o que dilui o custo ao longo de vários anos, reduzindo as necessidades imediatas de caixa.

E, claro, os lucros da mineração de Bitcoin ajudam a financiar a expansão para a IA, embora os preços das criptomoedas tenham apresentado volatilidade ultimamente.

Assim, no geral, embora extremamente ambicioso, a combinação de um fornecimento de energia seguro e essas diversas fontes de financiamento torna os planos de expansão da IREN para se tornar uma fornecedora líder de computação de IA realistas.

 Perspectivas da IREN: Bitcoin versus crescimento da IA

Desde os seus tempos como Iris Energy até à atual virada da IREN para a IA, a empresa foi construída em torno da ideia de fornecer poder computacional barato, 100% apoiado por energia verde abundante, tornando-a uma das principais mineradoras de Bitcoin do mundo em termos de hashrate, e provavelmente uma das com a menor pegada de carbono nesta escala.

Isso ainda é verdade hoje, com a empresa tendo realizado o feito notável de garantir muitos GW de energia antecipadamente, enquanto muitos outros hiperescaladores estão se esforçando para reiniciar usinas nucleares, construir capacidade de energia solar + baterias, e até mesmo considerando ir para o espaço como Elon Musk. sua recém-fundida xAI + SpaceXou simplesmente adiando a construção de seus centros de dados.

Essa fonte de energia não só está disponível e segura, como também é totalmente livre de carbono, baseada em energia hidrelétrica, eólica e solar, o que confere à empresa credenciais ecológicas adicionais.

A IREN permanece fiel às suas origens e continua minerando Bitcoin, fornecendo parte dos fundos para seus planos de expansão, embora a maior parte venha de novas dívidas e capital próprio, o que a tornará uma das principais fornecedoras de poder computacional para tarefas de IA, como ilustrado por seu recente acordo de quase 11 dígitos com a Microsoft.

Assim, a IREN é uma boa ação para investidores interessados ​​em obter exposição à nova economia digital, com exposição tanto ao Bitcoin quanto a hiperescaladores de IA.

Notícias recentes Iren (Iren) Notícias e desenvolvimentos de ações