Investindo em Platinum – O Catalisador Universal

Propriedades exclusivas da platina

Alguns metais, como o ouro, derivam seu valor de seu papel histórico como moedas. Alguns são metais puramente industriais com propriedades físicas únicas, como o tungstênio e o titânio, que abordamos em “Tungstênio — O Metal Secreto de Alta TecnologiaeInvestindo em titânio: mais forte que o aço e mais denso que o alumínio. "

Entretanto, outra categoria de metal deriva seu valor de suas propriedades químicas. O grupo de metais da platina, que inclui platina, bem como paládio, ródio, rutênio, ósmio e irídio, é único por sua capacidade de catalisar reações químicas.

Catálise é a capacidade de um composto acelerar ou tornar possíveis reações químicas que, de outra forma, seriam lentas ou impossíveis.

É para essa aplicação que a platina e os outros metais do mesmo grupo são mais usados. A grande maioria do consumo é impulsionada pela indústria automotiva, que usa platina, e às vezes paládio e ródio, em conversores catalíticos em veículos ICE (Internal Combustion Engine) para reduzir a poluição.

Fonte: Recursos Naturais Canadá

Uma pequena porção desses metais também é usada para fins de joalheria e investimento, mas muito menos do que ouro e prata. E, como veremos, pode ser um metal crucial em aplicações de alta tecnologia e energia verde, além dos atuais conversores catalíticos de ICE e usos químicos.

A platina é um recurso muito raro em geral, com uma abundância na crosta terrestre de cerca de um milionésimo de 1%. Isso torna a descoberta de minério de platina muito difícil, pelo menos em concentração suficiente para ser economicamente viável para mineração.

A maior parte da produção de platina é feita na África do Sul, seguida pela Rússia e Zimbábue. Mesmo assim, essa é uma produção relativamente pequena, com a África do Sul produzindo apenas 140,000 kg em 2022 e a Rússia apenas 20,000 kg.

Fonte: Recursos Naturais Canadá

Para agravar esta raridade, apenas alguns depósitos são realmente conhecidos, com os recursos da África do Sul concentrados essencialmente no Complexo Bushveld. Isso leva a esforços extraordinários para encontrar platina, com, por exemplo, a Mina Zondereinde a 1,100-2,300 metros (0.6-1.4 milhas) abaixo da superfície, operado pela Northam (NPH.JO).

Fonte: USGS

Preço Platinum

A platina, um metal majoritariamente industrial, historicamente tem sido muito sensível a períodos de expansão e retração. Por exemplo, seu preço explodiu de 2006 a 2008, antes de cair, antes de se recuperar. Também atingiu uma baixa de várias décadas no fundo do pânico da Covid-19 em 2020 a US$ 740/kg.

Fonte: BullionVault

Desde então, ele se recuperou para US$ 1,000/kg, mas ainda está longe dos preços mais altos de 2008 ou 2010-2014, mesmo sem levar em conta a inflação global.

Isso dá à platina muito espaço para subir e pouco para cair, no sentido de que qualquer preço mais baixo e duradouro levaria ao fechamento da mina.

Como a África do Sul é de longe o maior produtor de platina do mundo, circunstâncias específicas no país podem afetar o mercado global de platina.

Por exemplo, o país sofreu com instabilidade política e social crônica, bem como infraestrutura decadente (como uma rede elétrica cada vez mais instável) ameaçando regularmente a produção industrial e de mineração.

Outro fator potencial é a flutuação do valor da moeda sul-africana, o rand. Um rand mais forte pode enfraquecer a competitividade das mineradoras (aumentando os custos locais medidos em dólares americanos) e, alternativamente, um rand mais fraco pode impulsionar a produtividade das mineradoras sul-africanas, que vendem seus produtos em dólares americanos.

Da mesma forma, um dólar mais fraco geralmente remove algum incentivo da mineração de platina. Isso pode diminuir a oferta e, no processo, levar a preços mais altos.

Como funciona a platina

Como os conversores catalíticos são a principal aplicação da platina, é importante entender o que eles fazem.

Como os átomos de platina funcionam em um conversor catalítico é absorvendo moléculas de oxigênio (O2) e quebrando a ligação oxigênio-oxigênio. Ele pode então fornecer esse único átomo de oxigênio ao monóxido de carbono (CO) tóxico, transformando-o em CO2 não tóxico.

O mesmo tipo de processo ocorre na transformação de óxidos de nitrogênio e etileno em CO2, N2 e água inofensivos.

Fonte: Quizlet

É a universalidade da atividade catalítica da platina que a torna única. A maioria das outras formas de catalisadores, como enzimas e catalisadores orgânicos (que ganharam o Prêmio Nobel de Química de 2021), tendem a ser muito especializados.

A platina, por outro lado, com a ajuda do calor (fornecido pelo motor ICE no caso de conversores catalíticos), decompõe muitas moléculas nocivas de uma só vez.

A robustez da reação e a resistência do metal a danos também são positivas, pois permitem que a reação aconteça na maioria das condições, e não apenas em ambientes de laboratório de ideias. A catálise conduzida pela platina também é notavelmente eficiente e de alto rendimento, tornando-a uma opção preferida para muitas reações químicas industriais que exigem catálise.

Por exemplo, é amplamente utilizado como catalisador na produção de borracha de silicone, para criar óleos vegetais hidrogenados e no refino de petróleo.

Alguns casos de uso mais raros também usam platina para tratamentos de câncer (medicamentos quimioterápicos à base de platina, como cisplatina), para construir ímãs permanentes fortes (junto com cobalto) e para eletrodos usados ​​em laboratórios.

Aplicações inovadoras

Células de Combustível

A potencial demanda futura por platina é frequentemente discutida no contexto das células de combustível, visto que a maioria das células de combustível atualmente utilizadas utiliza platina em sua membrana de troca de prótons (PEM). É crucial quebrar o combustível de hidrogênio (H₂) em átomos de H₂ e elétrons com carga positiva para gerar energia com a célula de combustível.

Fonte: Wikiversidade

A platina também pode ser usada em outras etapas de uma potencial economia de hidrogênio, notadamente em a oxidação da amônia. A platina é usada para produzir combustível de hidrogênio por eletrólise, especialmente eletrólise de membrana eletrolítica de polímero (PEM).

Um problema de ovo e galinha

Essa dependência da platina para produção e utilização de hidrogênio pode realmente ser um problema. A platina é tão rara que é cara de produzir e, portanto, cara de usar. Mas até agora o principal obstáculo para uma adoção generalizada do hidrogênio como fonte de energia verde tem sido seu custo de produção, bem como os preços das células de combustível.

Ambos os altos custos são impulsionados principalmente pelos preços da platina (e outros metais do grupo da platina).

Então, enquanto os preços da platina estiverem muito altos, o hidrogênio produzido com platina também estará. Mas, então, a economia do hidrogênio continua sendo um sonho, e não há crescimento da demanda do hidrogênio para a platina.

Portanto, no geral, a economia do hidrogênio nunca é uma boa notícia para os investidores de platina.

Ou novas fontes de platina são encontradas, derrubando os preços da platina e permitindo uma economia de hidrogênio, ou os preços da platina permanecem altos, e a economia de hidrogênio usando platina nunca decola.

E isso ignorando o rápido desenvolvimento de novas tecnologias que produzem hidrogênio sem platina, como por exemplo aquelas que abordamos em “Avanços na produção de hidrogênio com eletrólise à base de níqueleGerando hidrogênio dividindo água com limalhas incorporadas".

Baterias

Os veículos elétricos buscam constantemente maior densidade energética para reduzir o peso total da bateria necessária, o que reduz ainda mais o consumo do veículo.

Algumas empresas, como Bateria Leão, uma subsidiária da Platinum Group Metals Ltd. (PLG + 4.29%) estão analisando nanopartículas de platina para aumentar a capacidade das baterias.

Os pesquisadores que trabalham nesta tecnologia esperam que “espera-se que o preço seja parcialmente compensado pela maior eficiência da bateria".

Ainda não se sabe se esta química alternativa será comercialmente viável, com muitos competindo pelo primeiro lugar para substituir a tecnologia de íons de lítio, desde Estado sólido para muitos outros como LFP, íon de sódio, vidro, grafeno, lítio-enxofre, etc.

Semicondutores

A platina é usada para semicondutores em aplicações de nicho, embora esteja crescendo rapidamente. É feito principalmente com uma película fina de alguns átomos de espessura, reduzindo muito os custos associados, mesmo quando o material é caro.

A platina é especialmente usada em sensores (por exemplo, monitoramento de glicose e pressão arterial em um smartwatch), sistemas microeletromecânicos (MEMS) e nanotecnologias.

Carros híbridos

Por muito tempo, uma tese negativa de investimento na platina foi sua quase obsolescência com a adoção em massa de veículos elétricos e, com ela, a obsolescência dos conversores catalíticos.

No entanto, está ficando claro que a revolução dos veículos elétricos pode, em muitos lugares, ser um pouco mais lenta do que o esperado.

Isso se deve em grande parte não tanto à tecnologia EV, que está progredindo muito rapidamente, mas aos investimentos insuficientes na rede elétrica e na geração de energia neutra em carbono (incluindo nuclear). Redes precárias de estações de recarga em muitos países também aumentam a ansiedade de alcance para potenciais usuários de EV e dificultam para motoristas que vivem em apartamentos sem suas próprias garagens.

Como resultado, uma tendência crescente é uma fase de transição que prevê uma adoção em massa de veículos híbridos antes de uma transição completa para veículos elétricos. Notavelmente, o o primeiro semestre de 2024 viu um aumento nas vendas de híbridos de 44%!

Os híbridos eliminam o que chamamos de "ansiedade de autonomia". Muitas pessoas estão dizendo: "Ei, a opção híbrida funciona para mim". Ou talvez eu não tenha opções de carregamento em casa, e o híbrido oferece essa autonomia estendida."

Charlie Howard – Diretor de marketing da Auto Dealer Association

Híbridos impulsionam a demanda por platina

Isso pode mudar o jogo para a platina, já que cada milhão de carros híbridos adicionais vendidos cria uma demanda por aproximadamente 150,000 onças de PGMs.

Há cerca de 70 milhões de carros vendidos todo ano. Se uma parcela significativa dos carros ICE atuais se tornarem híbridos em vez de EV na próxima década, isso poderia aumentar a demanda por platina em muito mais do que a produção atual pode reagir.

Fonte: Nosso mundo em dados

Mineração de Asteróides

Embora a platina seja extremamente rara na Terra, ela é surpreendentemente abundante no espaço. Então, minerá-la pode ser um centro-chave de uma futura economia baseada no espaço.

Enquanto na Terra, estamos cavando até 2-4 km de profundidade em busca de ouro ou platina, apenas um asteroide, 16 Psyche, pode ser um pedaço de metal de 200 km esperando para ser extraído por um valor (a preços atuais) de US$ 10-700 quintilhão. É claro que tal valor não se manteria, e o preço do ouro e da platina despencaria.

No geral, é possível que, a muito longo prazo, a platina se torne um metal muito barato e abundante, graças ao progresso tecnológico que torna a mineração de asteroides uma tarefa rotineira.

Seguiria então a trajetória do alumínio, que, a princípio, era uma commodity rara e exótica, mas hoje é um metal muito comum, usado em milhões de toneladas. Mas, como a tecnologia de mineração de asteroides provavelmente ainda levará décadas para se tornar madura, isso não deve ser uma grande preocupação para os investidores atuais.

Investindo em Platina

A platina é conhecida como um metal industrial e precioso. Por um tempo, esperava-se que experimentasse um declínio na demanda devido ao desaparecimento da demanda por conversores catalíticos, mas ela pode ter recebido uma tábua de salvação com a recente popularidade do híbrido no processo de transição energética.

Na verdade, é possível comprar platina diretamente para investimento em forma de metal físico, com a maioria dos vendedores de barras de metais preciosos oferecendo moedas e barras de metal de platina. Joias de platina também são uma possibilidade.

O estoque físico de platina também pode ser acessado por meio do abrdn Ações Físicas de Platina ETF (PPLT) e GraniteShares Platinum Trust (PLTM).

Você pode investir em empresas relacionadas à platina por meio de muitas corretoras, e você pode encontrar aqui, em títulos.io, nossas recomendações para os melhores corretores em dos EUA, Canadá, Australia e do Reino Unido, assim como muitos outros países.

Se você não estiver interessado em escolher empresas específicas relacionadas à platina, você também pode procurar ETFs como VanEck Rare Earth e Metais Estratégicos ETF (REMX) o que proporcionará uma exposição mais diversificada para capitalizar na indústria mineira.

Talvez como uma indicação de quão desvalorizado (subvalorizado?) o metal platina se tornou, o iPath Série B Bloomberg Platinum Subindex Retorno Total ETN (PGM) foi retirado da lista em junho de 2023.

Ou você pode ler nossos artigos dedicados sobre “Tungstênio – o metal secreto de alta tecnologia","Investindo em titânio: mais forte que o aço e mais denso que o alumínio", e "As restrições chinesas às exportações de antimônio destacam a importância estratégica deste metalóide”, que apresentam oportunidades e condições semelhantes com metais industriais estratégicos importantes, muitas vezes ignorados.

Empresas Platinum

1. Água parada de Sibanye

De longe a maior empresa focada em platina, a Sibanye Stillwater é líder em seu setor.

A África do Sul produz 80% da platina do mundo, e a Sibanye Stillwater é responsável por um quarto dessa produção (a Anglo-American é uma mineradora muito maior e diversificada, com foco em cobre e ferro).

Fonte: Tecnologia de Mineração

Também é produtora de grupos metálicos de platina, como paládio, ródio e rutênio.

Atualmente, a empresa está se diversificando para entrar nos mercados de ouro e metais para baterias, principalmente para um projeto de mineração de lítio na Finlândia.

Fonte: Água parada de Sibanye

Em Setembro de 2024, A Sibanye Stillwater anunciou que iria reestruturar a sua mina Stillwater em Montana, reduzindo a produção desta mina em 45% para reduzir custos. A mina, que contém mais paládio do que platina, tem sofrido com os preços baixos e persistentes do paládio.

Isso levou a uma enorme provisão para perdas de US$ 435 milhões, fazendo com que a empresa registrasse um prejuízo no primeiro semestre de 1.

Também vale a pena notar que os preços atuais mal são suficientes para cobrir os custos de produção na maioria das regiões ricas em platina, o que representa um patamar mínimo para a indústria antes do fechamento da mina.

Fonte: Água parada de Sibanye

2. Grupo Platina Metais Ltda

A PLG é uma mineradora júnior de platina que ainda não produziu o metal. Sua futura mina está localizada ao norte do maior depósito de platina do mundo, o Complexo Bushveld, onde a Anglo-American produz a maior parte da platina sul-africana.

Fonte: PGM

O local foi descoberto somente em 2011 e recebeu US$ 89 milhões investidos para testar sua viabilidade como uma futura mina de platina.

O depósito está relativamente próximo da superfície, a “apenas” 140 metros de profundidade. Ele contém metais do grupo de metais da platina (PGN), bem como ouro, níquel e cobre.

Fonte: PGM

Com base nessas reservas e na geologia, espera-se que a vida útil da mina seja de cerca de 54 anos, com um custo médio de caixa de US$ 658/onça de produção, representando um fluxo de caixa de US$ 6.5 bilhões ao longo da vida útil da mina e colocando-a firmemente na categoria de menor custo de produção entre os produtores globais de PGM.

Apesar do perfil promissor, como uma mineradora júnior, a PGM precisa encontrar fundos para realmente construir a mina, um processo muitas vezes repleto de custos excessivos e atrasos.

A PGM arrecadou US$ 9.1 milhões em 2022-2024 e espera ter que arrecadar outros US$ 11.9 milhões para infraestrutura inicial de pré-construção, como planos sociais e trabalhistas, comunidade, energia, água, estradas, cercas e acomodações.

Espera-se que o processo de construção leve 5 anos, e o aumento para a produção total, 2 anos. O tempo de retorno do investimento inicial após a primeira produção deve levar 5.8 anos.

Fonte: PGM

(Os leitores devem saber que mineradores juniores são inerentemente mais arriscados e potencialmente mais lucrativos do que grandes mineradores estabelecidos. Portanto, os investidores precisarão monitorar cuidadosamente a situação e estar cientes dos riscos associados).