Ethereum dispara à medida que ETFs e Tesourarias impulsionam a demanda

Bitcoin (BTC) (BTC ) atingiu mais um recorde histórico (ATH) na quarta-feira, enquanto as instituições continuam a acumular ouro digital em meio a um ambiente macro favorável. 

O preço da criptomoeda com capitalização de mercado de $2.42 trillion fez um novo recorde de $124,128, de acordo com dados da CoinGecko. Contudo, o excesso de alavancagem no sistema fez os preços caírem na quinta-feira. Nas últimas 24 horas, 216,583 traders foram liquidados por um total de $1.04 billion.

No momento da redação, o BTC está sendo negociado a $117,550, com alta de cerca de 23% no ano e 98% no último ano, estando 5.1% abaixo de seu ATH.

Enquanto a maior criptomoeda continua forte, os holofotes estão atualmente sobre a segunda maior cripto, Ethereum (ETH) (ETH ). O ambiente de risco favorece o Ether, que finalmente está subindo dramaticamente.

Até agora, o ETH tem sido o desempenho mais decepcionante deste mercado altista. Enquanto o Bitcoin continuou subindo cada vez mais, o ETH só se moveu em uma direção: para baixo.

Mas a maré finalmente está mudando, com o ETH atingindo $4,790 na quinta-feira e se aproximando de seu pico de nov. 2021, quase $4,880. O ativo cripto valorizou quase 240% desde sua baixa de abril deste ano, quando o preço caiu para cerca de $1,400, nível visto pela última vez em março de 2023.

No momento da redação, o ETH está sendo negociado a $4,525, com alta de 32.5% no ano e mais de 71% no último ano. 

Com essa forte ação de preço, os retornos trimestrais do Ether agora são de +85.62% no Q4, seguindo +36.48% no Q2, superando os +11.02% e +29.74% do Bitcoin, respectivamente, segundo a Coinglass.

A relação ETHBTC agora também está em alta, em 0.03859, após ter atingido o fundo abaixo de 0.018 em abril. Isso é esperado ser o início de um movimento explosivo que pode levar a ETHBTC ratio a subir acima de 0.08.

Com a alta de preço, o Ethereum se tornou o 22º maior ativo, valendo mais que Mastercard (MA ), Netflix (NFLX ), Palantir (PLTR ), Costco (COST ), e Bank of America (BAC ). 

O Bitcoin, por sua vez, ocupa o 7.º lugar, abaixo de Gold, Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Alphabet (GOOG ), e Amazon (AMZN ). 

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, voltou a ser um “bilionário on-chain” também, com suas participações em ETH agora valendo $1.14 bln. O criador pseudônimo do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, por sua vez, vale $129.6 bln, tornando-o a 12ª pessoa mais rica do mundo.

Com ambos os principais, Bitcoin e Ether, em alta, a capitalização total do mercado cripto também subiu a novos recordes acima de $4.2 trillion. 

O volume de negociação também disparou para $280 billion, sinalizando um renovado apetite dos investidores. 

Com isso, o Altcoin Season Index na CoinMarketCap subiu para 40 numa escala de 0 a 100, acima dos 29 do mês passado. Mas ainda tem um longo caminho a percorrer. No início de dezembro, o índice havia subido para um máximo anual de 87, enquanto a mínima foi 12 em abril deste ano, o que indicava a temporada do Bitcoin.

Curiosamente, apesar dos apelos por uma ‘temporada alt’, ainda não se materializou. Se analisarmos a história, porém, uma ‘temporada alt’ costuma ocorrer depois que o Ether se diverte e atinge grandes alturas. Uma pausa na alta das principais criptos leva a uma rotação de capital para moedas de grande capitalização e, por fim, para as de baixa capitalização, marcando o fim do mercado altista.

Ainda não se sabe se teremos uma repetição desta vez, mas por enquanto, o ETH está em foco. 

O forte impulso de preço do Ether ocorre enquanto o ambiente de risco eleva os preços dos ativos nos mercados. As ações também estão disparando para novos patamares, já que os participantes do mercado esperam que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em setembro. Tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq estabeleceram recordes de alta nesta semana, enquanto o Dow está próximo de seu pico.

Os traders estão cada vez mais apostando em um corte de 25 bps na próxima reunião do Fed, o que é apoiado por um mercado de trabalho fraco e um relatório de inflação relativamente moderado.

O presidente dos EUA, pró-cripto Donald Trump, também pediu ao presidente do banco central, Jerome Powell, que reduza as taxas. Ele chamou Powell de “major loser”, ameaçou demiti-lo e agora fala sobre um processo contra o presidente do Fed, que deveria ser independente.

Mas mais do que macro, o preço do Ether é impulsionado principalmente por fluxos massivos de ETFs e acumulação de tesourarias.

Fluxos de ETFs de Ethereum Superam Bitcoin: Demanda Institucional Dispara

Todos os olhos se voltaram para o Ethereum à medida que o interesse institucional no ativo aumenta significativamente.

Um aumento de interesse por parte das instituições e investidores financeiros tradicionais (TradFi) está até levando investidores de varejo a abandonar o fascínio das meme coins em favor da utilidade das altcoins. O Google Trends mostra um grande salto nos termos ‘Ethereum‘, ‘How to buy eth ‘, e ‘How to buy ethereum desde julho, semelhante ao observado durante o último mercado altista.

Traders e investidores estão reduzindo sua exposição a outros ativos em favor do Ether porque ele está vivendo um momento semelhante ao que o Bitcoin experimentou desde que seus ETFs de spot foram aprovados em janeiro do ano passado.

Os ETFs de Ether spot também foram aprovados pela US Securities and Exchange Commission (SEC) no ano passado. Eles começaram a ser negociados oficialmente no final de julho de 2024.

No entanto, esses veículos de investimento não atraíram muito capital, com os ETFs de Bitcoin liderando os fluxos de entrada de forma esmagadora. 

Este ano, porém, isso começou a mudar, e nos últimos meses, as instituições têm implantado avidamente cada vez mais capital na blockchain de camada um que pioneirou os contratos inteligentes e alimenta um vasto ecossistema de DeFi, dApps e tokenização.

Visto como foco em qualidade e fundamentos, o Ether está liderando a narrativa do mercado agora como o L1 de beta mais alto.

Desde o início de julho, os ETFs de ETH registraram apenas três dias de saída líquida, cada um com pouco mais de $619 million. Enquanto isso, em 11 de agosto, o Ethereum teve seu primeiro fluxo de ETF de $1 billion, segundo os dados da Farside. 

Esses fluxos de entrada desproporcionais foram tão grandes e fortes que estão superando anos de emissão de ETH.

Os ETFs de Ethereum spot capturaram $2.3 billion até agora neste mês, o que equivale a 500,000 ETH, superior aos 450,000 ETH que foram emitidos pela rede desde o Merge há quase três anos.

Os ETFs de Ethereum também estão superando os ETFs de Bitcoin. O Ethereum registrou sete dias consecutivos de entradas, totalizando mais de $3 billion, enquanto o Bitcoin teve seis dias consecutivos de entradas, totalizando pouco mais de $1.1 billion.

Portanto, o Ethereum está finalmente superando o Bitcoin, tanto na alocação de capital institucional quanto no preço. Seus fluxos de entrada são liderados pelo iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) da BlackRock‘s (BLK ), que representa mais de 50% da captação de capital.

Com isso, os emissores de ETFs de Ethereum spot agora detêm quase $30 billion em ativos totais, segundo a SoSo Value. Os ETFs de Bitcoin, porém, ainda lideram por ampla margem, com $158.6 billion em ativos totais.

Em meio a todas essas compras, o Ethereum recebeu ainda mais boas notícias. A SEC esclareceu que os serviços de staking líquido não são ofertas de valores mobiliários, abrindo caminho para produtos institucionais de ETH que geram rendimento e apresentando mais um catalisador otimista para os preços.

No final do mês passado, a SEC também reconheceu a proposta da Nasdaq de permitir staking para o ETHA da BlackRock. Se aprovada, o maior gestor de ativos do mundo poderia participar do consenso POS do Ethereum enquanto repassa as recompensas de staking aos seus acionistas.

Além disso, o presidente Trump assinou uma ordem executiva que permite que ativos cripto sejam mantidos em planos de aposentadoria 401(K). Isso pode potencialmente desbloquear até $8.7 trillion em capital.

Tesourarias Corporativas Adotam Ethereum como Ativo de Reserva

Os compradores de ETFs de Ethereum spot não são os únicos interessados em ETH. Na verdade, são as empresas públicas com tesourarias cripto que migraram do Bitcoin para o Ether que desencadearam a mania pelo ativo.

Seguindo o exemplo de Michael Saylor, que adquiriu 628,946 BTC no valor de $73.28 billion nos últimos cinco anos, as empresas agora correm para acumular ETH, com Tom Lee da Fundstrat liderando através da BitMine, que anteriormente se concentrava na mineração de Bitcoin.

A BitMine Immersion Technologies (BMNR ) (BMNR) tem tido um impacto particularmente enorme no preço do ETH por meio de suas compras massivas de ETH. A estratégia de aquisição de ETH da empresa pode ter começado apenas no final de junho, mas já se tornou a maior detentora corporativa de Ether do mundo.

“Separamo-nos entre os pares de tesourarias cripto tanto pela velocidade de aumento do NAV cripto por ação quanto pela alta liquidez de nossas ações.”

– O presidente da BitMine, Lee, disse em um comunicado na semana passada.

A empresa, com capitalização de mercado de $10.69 billion, está envolvida em uma agressiva acumulação de ETH. Até agora, ela absorveu 1.8 million ETH no valor de $5.4 billion. A empresa está próxima de adquirir 1% do suprimento total de Ether.

Peter Thiel e a BitMine apoiada por Cathie Wood ainda não terminaram, longe disso, pois já buscam levantar um valor muito maior com o único objetivo de adicionar ainda mais ETH ao seu balanço. A BitMine planeja levantar impressionantes $20 billion para comprar ETH.

O bilionário da tecnologia Thiel, que comprou recentemente uma participação de 9.1% na BitMine, agora também apoia outra empresa de tesouraria de Ethereum. Ele adquiriu uma participação de 7.5% na empresa de biotecnologia 180 Life Sciences, que foi rebatizada como “ETHZilla” e ocupa o 10.º lugar com 82.2K ETH no valor de $387.2 million.

Há mais de uma década, o Founders Fund de Thiel também concedeu a Buterin uma bolsa de $100,000 para ajudar no desenvolvimento do Ethereum.

Outra empresa pública de destaque que também é compradora agressiva de ETH é a SharpLink Gaming (SBET), vinculada à ConsenSys.

A SharpLink, listada na Nasdaq e envolvida em marketing de apostas esportivas, lançou sua estratégia de tesouraria em junho sob a direção de Joseph Lubin, cofundador do Ethereum e CEO da ConsenSys, que atua como presidente e conselheiro estratégico. A empresa oferece aos investidores exposição alavancada ao Ether sem propriedade direta, além de recompensas de staking.

Até agora, comprou 598.8K ETH no valor de $2.82 bln. A SharpLink adquiriu 0.50% do suprimento de ETH.

Assim como a BitMine, a SharpLink também está levantando mais fundos. A empresa anunciou uma oferta direta de $400 million para comprar mais ETH.

“A velocidade e escala desses investimentos refletem não apenas a confiança dos investidores na SharpLink, mas também o reconhecimento crescente do potencial transformador do Ethereum.”

– Co-CEO da SharpLink, Joseph Chalom

Ele também acrescentou que a empresa já arrecadou quase $900 million na última semana.

Tanto a SharpLink quanto a BitMine estão acumulando ETH a um ritmo muito mais rápido do que Saylor fez BTC e, juntas, são atualmente as duas maiores tesourarias de Ethereum, detendo um total combinado de $8.2 billion em ETH, segundo dados da StrategicETHReserve.

Embora a compra seja ótima por enquanto, a questão é: essas tesourarias de ETH são apenas um efeito passageiro do mercado altista ou vão durar? Bem, a febre de adicionar ETH ao balanço está alta e, quando a tendência desacelerar, a própria tendência diminuirá. Se entrarmos em uma prolongada tendência de queda de preço, a acumulação pode parar completamente, potencialmente levando muitas dessas empresas à falência.

No entanto, essa não é uma estratégia totalmente nova; muitos protocolos mantêm tesourarias significativas de ETH.

Por exemplo, a Ethereum Foundation (EF), uma organização sem fins lucrativos dedicada a apoiar o Ethereum e tecnologias relacionadas, ocupa o 4.º lugar com 231.6K ETH no valor de mais de $1 bln, e vende ETH regularmente para financiar suas operações.

Considerando que o ETH é o token nativo de gás da rede Ethereum, usado para transações na blockchain, ganhar recompensas por staking e amplamente adotado no setor DeFi, as empresas que dependem da infraestrutura e serviços do Ethereum são naturalmente incentivadas a manter ETH.

Portanto, no mercado de baixa, o valor das reservas diminuirá, forçando a venda de ETH, mas algumas provavelmente sobreviverão. 

Além disso, o staking de ETH pode fornecer um fluxo de financiamento semissustentável. Como observou a corretora Bernstein, o modelo de tesouraria de ETH “tem o benefício de rendimento de fluxo de caixa real impulsionando os ganhos operacionais”, mas ao mesmo tempo enfrenta riscos de liquidez e segurança de contratos inteligentes.

Perspectiva de Preço do Ethereum: Demanda Encontra Escassez de Oferta

Em meio a todo esse impulso, o Ether tem demonstrado força notável, que o mercado espera que continue. Isso significa novos recordes para o ativo, que muitos esperam alcançar até $25K neste ciclo.

Embora ainda seja incerto até onde o ETH pode subir, apoiado pela adoção institucional e de tesourarias, ainda se esperam correções, semelhante à jornada do Bitcoin rumo a novos ATHs, especialmente agora que o Ether está próximo de seu pico.

No lado negativo, o ETH tem suporte imediato no nível psicológico de $4,500 e muito mais forte abaixo disso, em $3,750. No lado positivo, o ATH é a resistência imediata, com uma resistência mais forte no número redondo de $5,000. Ultrapassar a barreira psicológica majoritária de 5 mil levará o ETH à descoberta de preço.

De acordo com o Chefe Global de Pesquisa de Ativos Digitais do banco de investimento Standard Chartered (STD.DE ), Geoff Kendrick, o ETH pode atingir $7,500 até o final do ano, acima da meta anterior de $4K, devido à melhora “dramática” do cenário do ETH nos últimos meses.

Eles apontam um alvo ainda maior para 2028, de $25,000 por ETH. 

O analista observou que as empresas de tesouraria de Ether, que passaram a ser uma fonte de demanda por ETH, alcançaram 1.9% de sua oferta circulante desde junho, enquanto os ETFs compraram 3.8% da oferta nesse período. Os analistas acrescentaram:

“Com base nos planos anunciados publicamente pelas empresas de tesouraria, acreditamos que a compra de ETH por elas provavelmente continuará, e vemos potencial para que as empresas de tesouraria de Ethereum aumentem suas participações para 10% de todo o ETH circulante.”

Atualmente, elas detêm 8.27% da oferta de ETH, segundo a Strategic ETH Reserve.xyz.

Mas isso não é tudo, 29% da oferta de ETH também está bloqueada em staking, enquanto grandes quantidades estão vinculadas a protocolos DeFi.

A oferta de ETH, ao contrário da do Bitcoin, não é fixa, porém. Ainda assim, ela aumentou apenas 0.13% desde o Merge. Além disso, uma média de 683,000 ETH é removida da circulação por meio de queima (EIP-1559) como resultado das taxas de transação.

Essa escassez de oferta significa uma potencial falta de ETH disponível para venda em exchanges e OTC, e quando isso encontra a demanda crescente, gera pressão ascendente nos preços, o que indica que um novo ATH para o ETH pode estar próximo.

Segundo Lee, o Ether será a “maior negociação macro” na próxima década, e, alinhado a isso, espera que o preço suba (RLY ) até $15,000 até o final do ano. Lee, da Fundstrat, escreveu em um post no X na quarta-feira:

“O ETH é, sem dúvida, a maior negociação macro nos próximos 10 a 15 anos, à medida que a IA cria uma economia de tokens na blockchain e Wall Street se financia na blockchain.”

Essa ação de preço será impulsionada por Wall Street, que ele acredita ser estimulada pelas regulamentações de stablecoins da Lei GENIUS e pelo ‘Project Crypto’ da SEC, que apoia o crescimento DeFi para instituições. Ele observou que a maioria das stablecoins, bem como projetos TradFi, estão sendo construídos no Ethereum.

Já abriga mais da metade de todas as stablecoins, e analistas da Standard Chartered também acreditam que só crescerá. As stablecoins, escreveram os analistas, “representam 40% de todas as taxas de blockchain hoje”, e o crescimento “teria um impacto direto significativo nas taxas”.

A rede Ethereum também está mostrando sinais de vida, com transações diárias ultrapassando 1.87 million em 5 de Aug. 5th, according to data from Etherscan. This shows that Ethereum is starting to attract on-chain interest after losing to Solana (SOL ) throughout last year.

O valor total bloqueado (TVL) no DeFi também está subindo, atualmente em $158.3 billion, último visto no início de 2022. O Ethereum representa mais de 60% desse valor.

“O crescimento dessa economia financeira da internet, impulsionada pelo dólar digital e ativos tokenizados, impulsionará mais transações e crescimento de usuários no ecossistema Ethereum,” observou Bernstein acrescentando, “ETH, o ativo nativo subjacente, respaldado pelo rendimento de staking impulsionado pelas taxas de transação (e pela recompra e queima de ETH), deve acumular valor com o crescimento da economia financeira do Ethereum.”

Além de tudo isso, a plataforma está trabalhando para reduzir significativamente os custos de transação e tornar o Ethereum mais atraente. Tendo celebrado recentemente seu décimo aniversário, o Ethereum está se preparando para passar pela atualização Fusaka este ano, a fim de melhorar a acessibilidade, a eficiência de dados e a experiência do usuário.

Segundo o cofundador Buterin, as capacidades da blockchain do Ethereum devem crescer dez vezes no próximo ano.

Nesse sentido, atualizações como Surge, Scourge, Verge (XVG ), Purge e Splurge trarão melhorias significativas à rede Ethereum, fomentando sua ampla adoção varejista e institucional para ajudá-la a se tornar a infraestrutura central das finanças globais.

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Consideração Final

O Ethereum finalmente está no jogo, com o preço disparando graças a um movimento coordenado de nível institucional (MOVE ) impulsionado por fluxos de ETFs, estratégias agressivas de tesouraria corporativa e uma oferta cada vez mais restrita. À medida que todas essas forças se unem, elas refletem o caminho que o Bitcoin percorreu para alcançar seus recordes históricos, mas com uma camada de utilidade mais ampla alimentando a narrativa. 

Se a história se repetir, a ascensão do ETH a novos recordes pode abrir caminho para um rally de altcoins em todo o mercado!