Mineração de criptografia e títulos digitais

As necessidades de capital da mineração de criptografia

A mineração de criptomoedas ganhou muita atenção recentemente. Como a China proibiu todas as operações de mineração, muitas empresas e indivíduos foram forçados a vender os seus equipamentos ou a mudar-se. Mas poucas jurisdições têm eletricidade barata e climas frios como a China, que são fatores importantes para a rentabilidade de uma operação de mineração de criptomoedas. 

A eletricidade é um componente chave para o negócio mineiro – alimentar centenas de mineiros ASIC não é barato e pode trazer consequências ambientais. O calor é também uma fonte significativa de custos e poluição e, portanto, os países mais frios têm uma vantagem natural na indústria durante grande parte do ano. 

A mineração de criptografia é um empreendimento que depende de infraestrutura. Embora as taxas internas de retorno possam muitas vezes exceder 75% (o que significa que a maioria dos projectos pode atingir o ponto de equilíbrio no prazo de 2 anos), é necessário capital inicial para obter equipamento, armazenamento e construir infra-estruturas para o projecto. E para empresas que possuem posições compradas em Bitcoin, vender suas receitas para reinvestir não é uma opção atraente. 

Além disso, as empresas criptográficas podem ser muito lucrativas para investidores que procuram entrar com uma avaliação inferior à que obteriam nos mercados públicos. A discrepância entre as avaliações privadas e públicas é enorme e, embora as grandes empresas beneficiem enormemente das economias de escala (acesso mais barato aos ASIC, infra-estruturas pré-existentes, segredos comerciais), o múltiplo das avaliações ainda é muito grande. 

É aqui que os investidores e credores de capital desempenham um papel fundamental. Devido à última tendência de alta do Bitcoin, os projetos de mineração oferecem frequentemente retornos superiores ao esperado. 

Isso significa que a dívida é paga dentro do prazo e os investidores em ações se beneficiam tanto da lucratividade do negócio de mineração quanto do aumento do preço do Bitcoin. Este é o equivalente do século 21 a “Não compre ouro, compre uma empresa de mineração!”

Títulos Digitais como Solução

A mesma tecnologia alimentada por estas empresas mineiras também pode permitir-lhes obter o capital necessário para financiar despesas de capital. 

Títulos digitais (títulos em conformidade com as regulamentações emitidos no blockchain) estão permitindo que os emissores levantem capital a custos mais baixos e ajudando os investidores a acessar mais liquidez nos mercados secundários graças à tokenização. 

Ao levantar capital na blockchain, as empresas de mineração de criptomoedas beneficiam de maiores graus de flexibilidade, permitindo-lhes fracionar as suas operações e tirar partido de diferentes estruturas de financiamento. 

Além disso, à medida que se ligam a locais secundários, podem recomprar as suas ações ou decidir emitir mais para um grupo maior de investidores. Os emitentes também obtêm acesso a investidores de outras jurisdições e, potencialmente, a mais capital. 

As empresas de mineração de criptografia que não são suficientemente grandes para aceder aos mercados de ações tradicionais têm de levantar capital de forma privada. Eles têm 3 opções para fazer isso:

• Capital emprestado: existem muitas vias para contrair empréstimos de capital a taxas de juro relativamente elevadas, e a vantagem desta estrutura é que, depois de pagar toda a dívida, os accionistas não ficam de todo diluídos. Eles receberão 100% dos fluxos de caixa gerados pelo projeto em diante. Mas à medida que os ASIC envelhecem, há também uma compensação em termos de eficiência da mineração ao longo do tempo. A ressalva é que se a dívida for paga no início do projecto, os accionistas ficarão com máquinas menos eficientes quando chegar a altura de recolher o fluxo de caixa.  
• Oferecendo patrimônio: há muitos investidores experientes que procuram obter exposição ao setor de mineração de criptografia e têm muitos caminhos para fazê-lo. Para as próprias empresas, só faz sentido angariar capital através de capitais próprios se conseguirem obter uma avaliação que valha a pena ceder os seus fluxos de caixa. Alternativamente, podem oferecer capital em projetos de mineração específicos e circunscritos, separados da entidade corporativa que realiza as operações principais.  
• Participação na receita: esta estrutura tornou-se popular recentemente, pois dá às empresas de mineração de criptografia a capacidade de reter capital (o que é uma boa ideia se quiserem eventualmente fazer um IPO e obter o tipo de avaliação oferecido pelos mercados públicos), ao mesmo tempo que dá aos investidores os direitos ao seu dinheiro ( Bitcoin) flui. 

Os títulos digitais oferecem a capacidade de rastrear uma tabela de limites muito além de sua emissão, e como o comércio de valores mobiliários nos mercados secundários, os investidores autorizados podem receber os dividendos da mineração direto para suas carteiras, sem a necessidade de extensos processos manuais. Se esses dividendos forem pagos em criptografia, os investidores poderão usar as mesmas carteiras onde mantêm seus tokens ERC-20. 

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