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Expectativas para os juros do Fed e o mercado cripto em março de 2022
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Em março de 2022, a inflação nos Estados Unidos estava no nível mais elevado em cerca de 40 anos. O Federal Reserve planejava apertar a política monetária para desacelerar a alta dos preços. Uma inflação menor, porém, não devolveria automaticamente os preços aos níveis anteriores nem restauraria o poder de compra já perdido pelo dólar.
Uma das medidas esperadas era elevar as taxas de juros. Essa perspectiva gerou preocupação no mercado de criptomoedas, pois muitos acreditavam que poderia afetar os preços do Bitcoin, enquanto alguns investidores consideravam a moeda uma possível proteção contra a inflação.
As expectativas para os juros do Fed em março de 2022
Quando o artigo foi publicado, em 14 de março de 2022, o mercado de criptomoedas não havia obtido ganhos expressivos desde o início do ano. Uma das explicações apresentadas era a cautela dos operadores diante da possibilidade de juros mais altos.
Um relatório da Santiment discutia como mudanças nas taxas de juros poderiam afetar os mercados de criptomoedas e ações. A Santiment previa maior volatilidade no mercado cripto se os juros subissem.
Segundo a Santiment, aquela semana seria importante para os operadores de criptomoedas e ações, pois se esperava uma decisão do Fed de elevar os juros em um quarto de ponto percentual. A empresa observava que Bitcoin e Ethereum haviam apresentado correlação com o S&P 500 em 2022 e previa forte influência dessas decisões sobre as criptomoedas. Essa correlação não significava que o valor das moedas estivesse fixamente atrelado ao índice.
O Federal Reserve já havia sinalizado uma alta de juros em março. As expectativas influenciavam os mercados, pois juros maiores poderiam desestimular investimentos e desacelerar o crescimento econômico. Posteriormente, em 16 de março de 2022, o Fed efetivamente elevou a faixa-alvo da taxa dos federal funds em 0,25 ponto percentual, para 0,25–0,50%.
Juros maiores podem tornar depósitos bancários e títulos de renda fixa relativamente mais atraentes do que investimentos de risco, sem provocar necessariamente a retirada de recursos por todos os investidores. Mudanças nos juros também podem afetar a avaliação de ações de tecnologia, biotecnologia e outros setores de crescimento que haviam subido expressivamente em 2021.
Antes da reunião de março, o Fed também poderia optar por manter os juros, cenário que o artigo considerava pouco provável e que poderia gerar incerteza. Era a inflação, e não os juros, que estava no nível mais alto em cerca de quatro décadas: os preços ao consumidor subiram 7,9% em termos anuais em fevereiro de 2022. A faixa-alvo dos federal funds ainda era de 0–0,25%.
Bitcoin como possível proteção contra a inflação
Alguns investidores usavam ou consideravam o Bitcoin como possível proteção contra a inflação. Em novembro de 2021, a cotação havia alcançado um recorde da época próximo de US$ 69.000, enquanto os dados de inflação dos EUA divulgados naquele mês eram os mais altos em cerca de 30 anos. A coincidência não demonstrava que a demanda por proteção contra a inflação havia causado a valorização.
O Bitcoin também é chamado de «ouro digital», porque alguns investidores acreditam que possa funcionar como reserva de valor de forma semelhante ao ouro. No entanto, ainda não havia alcançado a difusão global do ouro como ativo de reserva.
A elevada volatilidade pode tornar o Bitcoin menos adequado para investidores que buscam estabilidade, inclusive em comparação com determinados investimentos em ações. O artigo descrevia, contudo, um interesse crescente entre investidores individuais e institucionais após as fortes altas de 2021.
Se mais investidores individuais e institucionais comprassem Bitcoin como possível proteção contra a inflação, a demanda adicional poderia sustentar a cotação no curto e no longo prazo. O artigo também levantava a hipótese de que juros inalterados favoreceriam uma forte valorização ou um novo recorde. Eram cenários condicionais formulados em março de 2022, não resultados garantidos.
Além das expectativas para os juros, a invasão russa da Ucrânia gerava preocupação nos mercados financeiros. A evolução da guerra entre Rússia e Ucrânia também poderia influenciar a direção da cotação do Bitcoin.
