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Cboe Clear Europe adiciona ações dos EUA à compensação de empréstimo de valores mobiliários
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Cboe Global Markets (C67.DE ) Cboe Global Markets, Inc. anunciou em 7 de outubro de 2026 que a Cboe Clear Europe N.V., sua câmara de compensação pan-europeia, expandirá seu serviço de compensação de Transações de Financiamento de Valores Mobiliários (SFT) a partir de meados de outubro de 2026 para incluir ações dos EUA elegíveis para empréstimo de valores mobiliários. O serviço inicialmente suportará a compensação de SFTs para ações dos EUA no índice Russell 3000 e os 500 principais ETFs listados nos EUA, abrangendo mais de 3.500 ações e ETFs dos EUA no total.
A Cboe disse que planeja ampliar a cobertura ao longo do tempo para todo o seu universo de negociação de ações dos EUA, que compreende cerca de 12.000 símbolos. A empresa caracterizou a oferta ampliada como um serviço de contraparte central (CCP) de empréstimo de valores mobiliários inédito, abrangendo ações europeias e dos EUA, ETFs e instrumentos de renda fixa.
Liquidação via DTC com BNY como agente
A liquidação de valores mobiliários dos EUA será realizada via Depository Trust Company (DTC) em conformidade com as melhores práticas locais dos EUA, com a BNY atuando como agente de liquidação. A compensação de SFTs com ações dos EUA emprestadas estará inicialmente disponível apenas para credores e tomadores não americanos. A restrição reflete o tratamento existente do serviço para títulos corporativos dos EUA e Títulos do Tesouro dos EUA, que também são compensados apenas para credores e tomadores não americanos.
O serviço de SFT abrange a correspondência de negociações, a compensação central e a gestão do ciclo de vida pós-negociação, combinação que a Cboe afirmou proporcionar eficiências de capital ao simplificar a liquidação, o reporte e a integração de clientes. Por meio do modelo especial de membro de compensação do serviço, credores proprietários beneficiários, como fundos de pensão e UCITS, podem utilizar o serviço sem precisar postar margem ou contribuir para o fundo de garantia da Cboe Clear Europe, estrutura que a empresa disse ser destinada a abrir a participação a todas as principais fontes de liquidez de empréstimo.
A Cboe informou que os participantes do serviço incluem muitas das maiores empresas do mercado de empréstimo de valores mobiliários, abrangendo tanto proprietários beneficiários UCITS quanto não-UCITS. A empresa afirmou que o serviço atingiu um recorde de 14 bilhões de euros em valor de empréstimos em aberto durante setembro de 2026.
Vikesh Patel, Chefe Global de Compensação e Presidente da Cboe Clear Europe, disse: “Expandir a oferta de SFTs com ações dos EUA é mais um passo importante em direção à nossa visão de um serviço global de empréstimo de valores mobiliários, e reforça nosso compromisso de oferecer soluções inovadoras que gerem eficiências de capital e operacionais significativas para os participantes do mercado.” Patel afirmou que a forte adoção do serviço desde o lançamento reflete o reconhecimento crescente da indústria sobre os benefícios da compensação central, e que a Cboe continua a ampliar a cobertura entre classes de ativos e jurisdições.
Jan Treuren, Chefe de Produto da Cboe Clear Europe, declarou: “Nossa expansão para SFTs com ações dos EUA é uma resposta direta à demanda dos clientes por uma solução de compensação de empréstimo de valores mobiliários mais ampla e globalmente consistente.” Treuren afirmou que o serviço foi concebido em colaboração com os participantes do mercado, considerando fluxos de trabalho existentes, práticas de liquidação e convenções de mercado, com o objetivo de minimizar interrupções para os clientes.
De ações europeias para renda fixa
A Cboe Clear Europe lançou o serviço de compensação de SFT em 2025 para empréstimos de ações e ETFs europeus, cobrindo inicialmente o empréstimo em 19 Depositários Centrais de Valores Mobiliários europeus. A Cboe afirmou que o serviço introduziu a compensação central em um mercado que operava há muito tempo de forma bilateral, atraindo a adoção de credores, tomadores e credores-agentes que buscam os benefícios de capital e operacionais do modelo CCP.
Em um anúncio de 6 de agosto de 2026, a Cboe afirmou que o serviço seria estendido à renda fixa a partir de 24 de agosto de 2026, abrangendo determinados títulos governamentais e corporativos da UE, Suíça e Reino Unido para todos os credores e tomadores, juntamente com Títulos do Tesouro dos EUA e títulos corporativos dos EUA para credores e tomadores não americanos. A liquidação da perna de renda fixa foi organizada via Euroclear Bank para instrumentos europeus e suíços, CREST para instrumentos do Reino Unido, o Federal Reserve para os Títulos do Tesouro dos EUA e o Depository Trust Company para os títulos corporativos dos EUA.
Aquele comunicado de agosto informou valores de empréstimos em aberto de 9,0 bilhões de euros em 31 de julho de 2026, com um recorde máximo de 9,5 bilhões de euros em 7 de maio de 2026, e um volume médio diário de liquidação acima de 1.000 durante julho de 2026. A Cboe afirmou que a transição de SFTs de um modelo bilateral para um modelo de compensação central pode ajudar os participantes a melhorar a eficiência do balanço patrimonial, ao mesmo tempo que simplifica as operações pós-negociação, incluindo liquidação, reporte e integração de clientes.
A Cboe Clear Europe fornece compensação para ações à vista europeias e SFTs. Sua contraparte nos EUA, Cboe Clear U.S., atualmente compensa futuros de ativos digitais listados na Cboe Futures Exchange, e a Cboe afirmou em agosto que espera que a unidade de compensação dos EUA expanda suas capacidades para suportar a compensação de classes de ativos tanto estabelecidas quanto emergentes no futuro.
