A FinTech pode tornar o sistema financeiro mais estável?

FinTech está se tornando rapidamente uma parte fundamental da infraestrutura central do sistema financeiro. Banco móvel, inteligência artificial, redes de pagamentos em tempo real, computação em nuvem e blockchain agora convivem ao lado dos sistemas dos quais bancos, reguladores e famílias dependem diariamente.

No entanto, a adoção por si só não gera estabilidade. Essas inovações também introduziram novos riscos relacionados à cibersegurança, supervisão regulatória, concentração de mercado e interconexão sistêmica.

À medida que a FinTech se torna cada vez mais incorporada ao ecossistema financeiro, a questão é: a FinTech torna o sistema financeiro mais resiliente ou cria novas vulnerabilidades que a supervisão tradicional tem dificuldade de detectar?

Compreender esse equilíbrio é fundamental porque a estabilidade financeira sustenta o crescimento econômico sustentável, a alocação eficiente de capital e a confiança pública nas instituições financeiras.

As evidências sugerem que tecnologias que fortalecem instituições reguladas, melhoram a visibilidade de risco e modernizam a infraestrutura bancária essencial podem gerar valor mais duradouro do que plataformas que contornam principalmente as salvaguardas tradicionais. Para os investidores, isso torna a execução, a governança e a integração institucional mais importantes do que a exposição à “FinTech” como uma categoria ampla.

Como a FinTech se tornou um Pilar Central das Finanças Modernas

Para mover capital de forma eficiente entre poupadores e tomadores, permitir que as pessoas transacionem com confiança, gerenciar risco, apoiar a atividade econômica e manter a estabilidade monetária, precisamos de um sistema financeiro.

Os bancos, parte essencial desse sistema, surgiram séculos atrás para tornar tudo isso possível. Eles agrupam depósitos, avaliam tomadores e fornecem a infraestrutura de pagamentos da qual o comércio depende. Mas, com o tempo, os bancos enfrentaram problemas como crises financeiras e colapsos cambiais, o que levou à criação de seguros de depósito e à supervisão regulatória.

Em conjunto, bancos, redes de pagamento, mercados de capitais e instituições reguladoras formam a espinha dorsal da infraestrutura financeira, permitindo que indivíduos e empresas acessem crédito, realizem transações, invistam capital e armazenem riqueza.

Inicialmente, esse sistema financeiro era predominantemente focado em agências e em papel, e, com o tempo, o avanço tecnológico e a globalização impulsionaram sua digitalização. Mas isso não foi suficiente para os consumidores, que precisavam de velocidade, acessibilidade e conveniência. Somado à crescente complexidade dos mercados financeiros, essas demandas expuseram os limites das instituições financeiras tradicionais e criaram oportunidades para a inovação.

O resultado foi a tecnologia financeira, ou FinTech. O termo remonta ao início dos anos 1990, mas só ganhou adoção generalizada na última década.

FinTech normalmente se refere à aplicação de tecnologia para oferecer produtos e serviços financeiros, como pagamentos, empréstimos, gestão de patrimônio, seguros e infraestrutura financeira. Tornou-se uma força dominante graças aos avanços tecnológicos que permitiram que novos entrantes desagregassem serviços que os bancos entregavam como um pacote e os oferecessem de forma mais eficiente aos consumidores.

O boom da internet deu à tecnologia financeira um crescimento explosivo, levando-a a abranger setores diversos, incluindo educação, bancos de varejo, gestão de investimentos e o mercado de criptomoedas. Isso destaca a versatilidade da FinTech e seu impacto profundo nos sistemas financeiros tradicionais e na vida financeira cotidiana.

Ferramentas e plataformas digitais, como aplicativos de banco móvel, marketplaces de empréstimos peer‑to‑peer, robo‑consultores e protocolos de finanças descentralizadas, entregam funções financeiras tradicionais por novos canais, oferecendo custos menores, maior eficiência, melhor acessibilidade, melhores experiências para o cliente e maior inclusão financeira.

Acesso e eficiência sempre foram o objetivo central da FinTech. A ideia tem sido alcançar pessoas desatendidas pelos sistemas bancários tradicionais, ao mesmo tempo em que torna mais fácil e barato mover e gerenciar dinheiro.

Plataformas digitais também aumentaram o acesso a produtos financeiros, particularmente em economias emergentes onde a infraestrutura bancária tradicional é limitada, resultando em maior inclusão financeira e participação de mercado mais ampla.

O dinheiro móvel por si só expandiu para mais de meio bilhão de contas em todo o mundo. Segundo estimativas do setor, a participação de consumidores digitalmente ativos que utilizam ao menos um serviço de FinTech cresceu de uma pequena minoria há uma década para quase universal em muitos mercados líderes atualmente.

Enquanto os pagamentos em tempo real reduziram o atrito nas transações, IA e análise de dados estão aprimorando a avaliação de crédito e a gestão de risco.

Com esses benefícios, a indústria global de FinTech cresceu para valer centenas de bilhões de dólares e projeta atingir US$ 1,76 trilhão até 2034 à medida que finanças incorporadas, IA e ativos tokenizados amadurecem para se tornar infraestrutura padrão.

A proliferação de smartphones, carteiras digitais, sistemas de pagamento instantâneo, iniciativas de open banking e serviços financeiros baseados em nuvem acelerou drasticamente a adoção em todo o mundo, remodelando fundamentalmente os ecossistemas financeiros.

Cada vez mais, até mesmo bancos tradicionais dependem da tecnologia para conduzir suas operações. Como resultado, plataformas bancárias centrais, redes de pagamento digital, mercados de crédito, funções de conformidade e interações com clientes são agora amplamente impulsionados pela tecnologia.

Isso significa que a FinTech não é apenas uma disruptora que desafia instituições tradicionais; ao contrário, ela faz parte da infraestrutura central das finanças modernas.

A crescente integração da FinTech na arquitetura financeira amplia sua influência além da mera inovação e competição, afetando a resiliência mais ampla do próprio sistema financeiro.

À medida que as ferramentas de FinTech passam de complementos opcionais para os próprios trilhos sobre os quais bancos, empresas de FinTech e até agências governamentais constroem, qualquer falha nessas ferramentas impede que todas as instituições que dependem delas operem.

É por isso que a adoção por si só não pode substituir a estabilidade. Embora a inovação tecnológica possa melhorar a eficiência e a inclusão, ela também pode introduzir novas formas de risco sistêmico. Uma ferramenta amplamente usada que é regulada de forma desigual ou concentrada nas mãos de poucos provedores pode transmitir choques tão facilmente quanto os absorve.

Se a FinTech, em última análise, fortalece ou enfraquece o sistema que agora sustenta depende não de quantas pessoas ou instituições a adotaram, mas da governança, supervisão e estrutura de mercado.

A questão central não é se a FinTech está transformando as finanças, como está claro, mas se essa transformação acaba tornando os sistemas financeiros mais estáveis ou mais vulneráveis. Essa questão forma a base de um estudo recente que fornece uma avaliação abrangente da relação evolutiva entre FinTech e estabilidade financeira.

A FinTech fortalece a estabilidade financeira?

O estudo intitulado FinTech é um Catalisador da Estabilidade Financeira: Uma Análise Científica e Bibliométrica¹ examinou se a FinTech funciona como uma força estabilizadora dentro dos sistemas financeiros ou introduz vulnerabilidades que poderiam minar a resiliência sistêmica.

“Os sistemas financeiros globais mudaram, impulsionados pelo crescimento explosivo da indústria de tecnologia financeira (FinTech), aumentando a acessibilidade, inclusão e eficiência, ao mesmo tempo em que adicionam complexidade regulatória e riscos sistêmicos,” assim o “paper explora o papel da fintech como um equilíbrio ou uma possível causa de fraqueza sistêmica no contexto de desenvolvimentos em finanças descentralizadas, blockchain e banco móvel.”

Para responder à pergunta que divide acadêmicos, reguladores e participantes da indústria, os autores adotam uma abordagem de pesquisa em duas frentes.

Conforme observado no estudo, os “efeitos contrastantes” da FinTech criam a necessidade de uma abordagem macroprudencial baseada em evidências e sensível à FinTech. Assim, em vez de um único teste empírico, os autores combinaram uma pesquisa direcionada de 17 estudos empíricos influentes com um mapeamento bibliométrico de 148 documentos de pesquisa publicados entre 2021 e 2025.

Os artigos de pesquisa foram extraídos da Web of Science Core Collection e processados usando Biblioshiny e VOSviewer. A parte empírica do estudo deixa claro por que o debate não foi resolvido: as variáveis, métodos e conclusões diferem drasticamente dependendo de onde e como a pesquisa é conduzida.

Por exemplo, estudos de bancos em mercados emergentes tendem a focar no risco de crédito e empréstimos inadimplentes, enquanto estudos de mercados desenvolvidos se baseiam em medidas de insolvência como o Z-score. Estudos de sistemas financeiros mais digitalizados costumam usar métricas de rentabilidade como retorno sobre patrimônio (ROE) como proxy de resiliência.

Metodologicamente, as abordagens dominantes incluem regressões em painel, estimadores GMM de sistema e desenhos de diferença‑em‑diferenças, cada uma escolhida para se adequar ao contexto institucional estudado. O resultado é que o efeito da FinTech na estabilidade não é fixo; ao contrário, depende do contexto.

Esta é a principal conclusão do estudo: o efeito varia de acordo com a qualidade institucional, estruturas regulatórias, estrutura de mercado e condições econômicas, e também depende do canal específico de FinTech examinado, seja empréstimo móvel, crowdfunding ou finanças descentralizadas.

A parte bibliométrica do estudo oferece uma visão de como a própria comunidade de pesquisa evoluiu.

Uma análise das publicações entre 2021 e 2025 destaca uma rápida expansão do interesse acadêmico. A taxa de crescimento anual de publicações neste nicho tem sido extraordinariamente alta, de 88,5%, refletindo a crescente importância da FinTech nas discussões acadêmicas, regulatórias e de políticas.

Um olhar para as redes de co‑citação e co‑autoria, por sua vez, aponta para uma concentração geográfica da produção. A análise também indica uma concentração geográfica da pesquisa, com a China emergindo como uma importante fonte de scholarship e colaboração internacional, ao lado de contribuições dos Estados Unidos, Reino Unido, Austrália e várias economias emergentes.

A China emergiu “como um grande centro de scholarship internacional fortalecido por contribuições significativas de economias emergentes”, enquanto contribuições significativas também são observadas dos EUA, Reino Unido, Austrália e várias economias emergentes, apontando para uma atividade de pesquisa cada vez mais internacional e interdisciplinar.

Mas à medida que o escopo de aplicação cresce, a pesquisa permanece deficiente, observa o estudo. Os autores apontam que essa lacuna é particularmente evidente em países como a Índia, “onde a enorme produção intelectual não foi suficiente para acompanhar a adoção de serviços fintech, como o UPI.”

Notavelmente, a produção não está apenas concentrada geograficamente; o artigo também aponta para uma estrutura intelectual unificada, descrevendo-a como “um nexo multidisciplinar e de rápido desenvolvimento que é facilitado por um corpo de estudiosos mais unido”, com temas agrupados em torno de vários autores principais. Para documentar a evolução intelectual do campo, o estudo usa análise de palavras‑chave, que mostra uma mudança clara nos temas.

Pesquisas iniciais focaram em COVID‑19, volatilidade e ameaças sistêmicas imediatas, refletindo uma postura de resposta a crises. Trabalhos mais recentes concentraram‑se na adoção de tecnologia, inovação, construção de modelos, eficiência, finanças digitais e integração de políticas, sugerindo que o campo amadureceu de avaliação de risco reativa para análise prospectiva orientada por dados.

Essa transição temática sugere que os pesquisadores veem cada vez mais a FinTech como um componente estrutural dos sistemas financeiros, e não apenas como um fenômeno revolucionário. O artigo afirma:

“As tendências de palavras‑chave mostram que a FinTech está sendo reconhecida cada vez mais não apenas como uma força disruptiva, mas como um elemento estrutural dos sistemas financeiros com potencial significativo para afetar a estabilidade.”

No entanto, temas socioeconômicos como inclusão financeira, pobreza e gênero foram encontrados como pouco explorados em comparação com risco, competição e eficiência de mercado.

De acordo com o estudo, países desenvolvidos lideram a pesquisa sobre a classificação G21, que abrange metas de estabilidade macroeconômica que consideram fatores sociais; temas como gênero, crédito, pobreza e empreendedorismo ficam em clusters menos centrais.

A concentração geográfica e o desequilíbrio temático, como observam os autores, “indicam que, apesar de países desenvolvidos focarem mais em fatores socioeconômicos, estes ainda estão sub‑representados no discurso dominante, arriscando um descompasso entre política e pesquisa.”

A cobertura inadequada de temas socioeconômicos também pode refletir a predominância de pesquisas macro‑financeiras e orientadas a instituições. Outro insight importante diz respeito à regulação e governança. A literatura revisada pelos autores sugere que os benefícios da FinTech são mais sustentáveis quando apoiados por estruturas regulatórias adaptativas. Ferramentas como sandboxes regulatórios, soluções RegTech, supervisão prudencial e mecanismos de ciber‑governança são cada vez mais vistas como essenciais para equilibrar inovação e estabilidade.

Portanto, o estudo argumenta que os formuladores de políticas não devem resistir à inovação, mas também não devem abraç‑la de forma acrítica. Em vez disso, devem desenvolver estruturas flexíveis que incentivem o progresso tecnológico ao mesmo tempo que mitigam riscos emergentes.

Os autores também apontam uma lacuna estrutural em sua própria pesquisa: a produção acadêmica não acompanhou o ritmo da adoção real de FinTech, particularmente em mercados de rápida evolução, deixando os formuladores de políticas com evidências menos rigorosas do que o ritmo de mudança idealmente exigiria.

Em conjunto, a conclusão central do estudo é de estabilidade condicional, não universal. A FinTech fortalece sistemas financeiros em alguns contextos, especialmente onde amplia o acesso ao crédito, melhora a eficiência operacional e a disciplina de mercado é forte. Mas a desestabiliza em outros e pode gerar novas formas de risco sistêmico, particularmente onde a transparência é fraca, a regulação fica atrás da inovação, a interconexão é excessiva ou a adoção é incomumente rápida e não regulamentada.

O que tudo isso significa é que a FinTech não deve ser avaliada como inerentemente benéfica ou prejudicial. Sua influência na estabilidade financeira depende de quão efetivamente a inovação tecnológica é integrada aos sistemas financeiros existentes, governada por instituições regulatórias e alinhada com objetivos econômicos mais amplos.

A realidade também demonstra que a transformação tecnológica cria tanto oportunidades quanto riscos, exigindo gestão cuidadosa em vez de aceitação ou rejeição simplista.

Como concluiu o estudo, “há uma necessidade urgente de métodos de avaliação que sejam tanto uniformes quanto adaptáveis, capazes de capturar realidades regionais diversas enquanto se alinham aos objetivos globais de estabilidade.”

Fidelity National Information Services (NYSE: FIS)

No mundo da FinTech, a FIS se destaca por fornecer tecnologia de core banking, pagamentos, mercados de capitais, risco, conformidade e tesouraria para desenvolvedores, empresas e instituições financeiras estabelecidas.

Ao contrário das empresas de FinTech voltadas ao consumidor, que se concentram principalmente em pagamentos, empréstimos ou aplicativos de banco digital, a FIS opera na camada fundamental do ecossistema financeiro.

Conforme observado no estudo, a FinTech pode melhorar a estabilidade ao aprimorar a eficiência, transparência e infraestrutura financeira quando implementada dentro de estruturas de governança adequadas, e a contribuição da FIS aqui se destaca pela capacidade de sua tecnologia de ajudar a modernizar sistemas legados, apoiar a transformação digital, melhorar a gestão de dados e auxiliar instituições a gerenciar requisitos regulatórios complexos.

Isso posiciona a FIS como um exemplo do modelo institucional de FinTech destacado pelo estudo: tecnologia integrada à infraestrutura financeira regulada, em vez de projetada principalmente para operar fora dela.

Em termos de desempenho de mercado, a FIS está atualmente negociando a US$ 41,50, queda de 38% no ano. Com uma capitalização de mercado de US$ 21,23 bilhões, a FIS tem uma faixa de 52 semanas de US$ 37,42‑US$ 71,90. Possui um EPS (TTM) de 6,50 e um P/E (TTM) de 6,33. A FIS paga um rendimento de dividendos de 4,27%.

Quanto às finanças da empresa, ela reportou receita de US$ 3,4 bilhões no segundo trimestre de 2026, alta de 29% em relação ao período do ano anterior e 31% em base ajustada. Seu lucro líquido GAAP foi de US$ 231 milhões, ou US$ 0,45 por ação diluída.

O EBITDA ajustado da empresa disparou 35% para US$ 1,4 bilhão, enquanto o lucro líquido ajustado foi de US$ 763 milhões. O EPS ajustado foi de US$ 1,48 por ação diluída, alta de 9%.

“Nossa primeira metade reflete a força do negócio que construímos, definido por um crescimento recorrente durável, margens em expansão e geração de caixa acelerada,” disse a CEO Stephanie Ferris. “Os bancos estão investindo decisivamente na modernização e IA, e estão escolhendo a FIS como seu parceiro. Com a aquisição do FIS® Total Issuing™ Solutions adiantada em relação ao plano, estamos posicionados de forma única para aproveitar nossa escala global e soluções de ponta a ponta para atender instituições financeiras de todos os tamanhos.”

Por segmento, a receita de Banking Solutions saltou 44% tanto em base GAAP quanto ajustada, atingindo US$ 2,5 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 50% para US$ 1,1 bilhão. Esse segmento atende instituições financeiras com software de processamento central e de transações.

O segmento Capital Markets, que atende clientes globais de serviços financeiros e corporações com uma variedade de soluções de empréstimo, tesouraria e gestão de risco, viu a receita aumentar 3,5% em base GAAP e 3,2% em base ajustada, chegando a US$ 810 milhões. O EBITDA ajustado foi de US$ 420 milhões, alta de 2,8%.

O segmento Corporate and Other moveu-se na direção oposta, com a receita caindo 26% para US$ 84 milhões e um prejuízo de EBITDA ajustado de US$ 147 milhões.

Considerando que a empresa opera muitos dos sistemas centrais de seus clientes, Ferris observou que eles “possuem um rico conjunto de dados” e “à medida que a adoção de IA cresce, esses dados se tornam uma vantagem significativa e nos permitem oferecer soluções mais inteligentes, automatizar fluxos de trabalho e melhorar os resultados para os clientes.”

Durante a teleconferência de resultados, Ferris também compartilhou que o crescimento das vendas em toda a empresa aumentou dois dígitos nos últimos 12 meses. Uma parte fundamental desse crescimento é o negócio Total Issuing (TSYS), adquirido por US$ 13,5 bilhões.

A aquisição, que foi concluída no início deste ano, ampliou o mercado total endereçável da FIS em US$ 28 bilhões.

“Com a aquisição da TSYS, obtivemos acesso a um grande e rapidamente crescente mercado global de emissão, um mercado que não atendíamos em escala anteriormente, e fizemos isso adquirindo o melhor e mais escalado processador da indústria.”

– Ferris

A FIS encerrou o segundo trimestre com US$ 493 milhões em caixa líquida das atividades operacionais e US$ 525 milhões em fluxo de caixa livre. Devolveu US$ 270 milhões aos acionistas nesse período, incluindo US$ 42 milhões em recompra de ações e US$ 228 milhões em dividendos.

Para o ano inteiro, a empresa espera um crescimento de receita ajustada de 29%‑30% e um crescimento de EPS ajustado de 7%‑8,5%, com fluxo de caixa livre projetado entre US$ 2,15 bilhões e US$ 2,25 bilhões.

Conclusão

Na última década, a FinTech experimentou uma adoção massiva. Começando como uma inovação tecnológica, rapidamente se tornou uma parte central do sistema financeiro moderno ao reduzir custos, melhorar a eficiência e aumentar a velocidade para pessoas e empresas em todo o mundo.

Mas, como mostra o estudo mais recente, adoção e estabilidade não são a mesma coisa. Enquanto as inovações da FinTech promovem eficácia operacional e inclusão financeira, também expõem os mercados à volatilidade, lacunas regulatórias e novas fontes de risco sistêmico.

Para que a FinTech contribua para um sistema financeiro mais estável, ela precisa de governança robusta, regulação adaptativa e foco na resiliência sistêmica.

Clique aqui para uma lista das principais ações fintech.

Referências

1. Rani, B. & Dochania, C. S. FinTech é um catalisador da estabilidade financeira: Uma análise científica e bibliométrica. Finance Research Open, 2(3), 100158 (2026). https://doi.org/10.1016/j.finr.2026.100158