Vertiv (VRT): Holder AI-datasentrene avkjølt

AI-infrastrukturboomen

Etter hvert som AI-boomen og utgiftene til bygging av datasentre når hundrevis av milliarder dollar, har all oppmerksomheten i finansmarkedene vært rettet mot Nvidia. (NVDA ), lederen innen levering av viktige GPU-er (grafiske prosesseringsenheter) som driver AI-beregning. Som et resultat, Nvidia er nå det mest verdifulle selskapet i verden, foran veletablerte teknologigiganter som Microsoft (MSFT ) or Alphabet (GOOGL ).

Men GPU-er er ikke alt som trengs for å bygge datasentre for AI og andre applikasjoner. For eksempel er tilkobling en like viktig del, med selskaper som Broadcom (AVGO ) drar stor nytte av datasenterboomen. (Følg lenkene for detaljerte investeringsrapporter om disse selskapene)

Et annet kritisk element i et datasenter er tilstrekkelig strømforsyning og nok kjøling til å kompensere for den enorme mengden energi de forbruker.

Og i det segmentet har ett selskap vokst frem som en sterk global leder: Vertiv.

De mange komponentene i et datasenter

Selv om databehandling er den dyreste delen og kjerneelementet i datasentre, fungerer de bare pålitelig når de kombineres med en rekke støttesystemer.

Jensen Huang (Nvidias administrerende direktør) har tidligere anslått at ~50 % av kostnaden for et datasenter går til den infrastrukturen, og de andre 50 % går til databehandling, nettverk og lagring.

Når strømmen er levert av strømnettet, distribueres den deretter via hovedstrømfordelingen og den avbruddsfrie strømforsyningen.

Som en backup for å garantere kontinuerlig drift, dekkes strømforsyningen også av store dieselgeneratorer og batteripakker.

En annen viktig komponent er kjøling. Enten den brukes effektivt til databehandling eller går tapt, blir all elektrisiteten som kommer inn i datasenteret til slutt omgjort til spillvarme. Uten kraftig og effektiv kjøling ville brikkene raskt brenne ut fra sin egen varmeproduksjon.

Så sterke klimakontroll- og kjølesystemer er nødvendige for å holde datasenteret i drift med full effekt og ikke skade den dyrebare maskinvaren inni.

kilde: Offentlige konkurranser

Disse støtteinfrastrukturene er enda større enn selve datasenteret, noe som fører til noen av de største hyperscaler-datasentrene som dekker mer enn en million kvadratfot, eller omtrent 25 fotballbaner.

Vertiv-oversikt

Vertivs historie

Før Vertiv ble ledende innen strømforsyning og kjøling for datasentre, hadde selskapet en lang historie innen kjøling, med start i 1946 i Columbus, Ohio.

Den gang kalt Capitol Refrigeration Industries, som skapte den første store industrielle varmepumpen og var pioner innen utvikling av frysetørket mat og kaffe.

Senere utviklet selskapets grunnlegger Ralph Liebert den første prototypen av et presisjonsklimaanlegg i garasjen sin. I 1965 ble prototypen presentert (og senere tatt i bruk) av IBM, og Liebert Corporation ble grunnlagt for å kommersialisere dette nye produktet.

Emerson skulle senere kjøpe opp Liebert Corporation i 1987 og danne Emerson Network Power (ENP). Dette fulgte oppkjøpet av Franklin Electrics datterselskap, Programmed Power Corporation, og la dermed til uavbrutt strømforsyning (UPS) og andre databehandlingsrelaterte varer til produktlisten.

Da private equity kjøpte opp ENP fra Emerson, lanserte de Vertiv som et frittstående selskap i 2016 og fikk det notert på New York-børsen i 2020.

kilde: vertikal

oppkjøp

Sveip for å bla →

Siden 2016 har Vertiv solgt ikke-essensielle virksomheter som strømbrytere og har kjøpt opp mange andre selskaper for å styrke sin rangering i bransjen og tilegne seg viktige teknologier.

Salgssynergier er en annen faktor som bidrar til lønnsomheten til disse oppkjøpene, ettersom det oppkjøpte kommersielle forholdet for én produktkategori kan utnyttes til kryssalg av andre produkter fra et annet segment av Vertiv.

Blant de bemerkelsesverdige oppkjøpene kan nevnes:

• Energy Labs, Geist og MEMS i 2018 (lufthåndtering, rack-strømfordelingsenheter og vedlikehold av kraftproduksjon).
• E+I Engineering i 2021, med tillegg av koblingsanlegg, samlebaner og modulære strømløsninger.
• CoolTera Ltd i 2023 for væskekjølingsteknologi for AI-datasentre med høyt strømforbruk.
• BiXin energiteknologi(BSE) i 2024 for sentrifugalkjølerteknologi, varmegjenvinning og gjenbruksløsninger, noe som gir et inngangspunkt i de kinesiske og asiatiske markedene.

«Dette oppkjøpet støtter vår kapitalallokeringsstrategi, som inkluderer å legge til teknologier som er tidlig i modenhetskurven i porteføljen vår.»

Siden tidlig i 2024 har Vertiv inngått et samarbeid med BSE for å produsere Vertiv-merkede produkter for eksisterende kunder i Kina og i hele Asia.

I 2025 ble ytterligere to oppkjøp lagt til Vertivs katalog:

• Datarack og -skap i Great Lakesfor tilpassede datarackskap og integrerte infrastrukturløsninger.
• Waylay, NV, for sine hyperautomatiserings- og generative AI-programvareplattformer, muliggjør AI-drevne overvåkings- og kontrollteknologier for kraft- og kjølesystemer.

Vertiv i tallene

Selskapet har over 31 000 ansatte, hvorav over 4,000 er feltserviceingeniører, som jobber på 24 produksjonssteder og 310 servicesentre, og har kunder i over 130 land.

kilde: vertikal

Vertiv har fortsatt hovedkontor i Ohio, og mesteparten av produksjonen foregår i Nord-Amerika, Europa og India.

kilde: vertikal

Vertiv genererte 8 milliarder dollar i omsetning i 2024 og var rangert som nummer 1 innen både termisk styring, UPS og strømsvitsjing og -distribusjon.

Det største markedet for selskapet er Amerika, med Asia Pacific og EMEA-regionen som begge står for 22 % av inntektene.

kilde: vertikal

Den største delen av virksomheten er salg av utstyr til datasentre, hvor deler, vedlikehold og tjenester bare utgjør 22 % av inntektene. Så langt har dette vært positivt for Vertiv, ettersom bygging av AI-datasentre er i sterk vekst, men investorer bør huske at dette kan bli en svakhet hvis investeringsutgiftene skulle avta.

Selskapet har vokst raskt siden 2021, med en organisk salgsøkning på 16 % i årlig vekstrate (CAGR), en driftsmargin på 19 % i 2024 og en fri kontantstrøm som trender mot 1 milliard dollar. Målet for driftsmargin er 25 % innen 2029, takket være at selskapet nå når en skala som tillater høyere effektivitetsnivåer.

kilde: vertikal

Vertivs vekst støttes av den generelle veksten i hovedmarkedet, med datasentre verdt 13–20 GW (13 000–20 000 MW) som forventes å bli lagt til hvert år frem til minst 2029. For hver MW datakraft som bygges, ser Vertiv et produkt verdt 2.75–3.5 millioner dollar de potensielt kan selge.

kilde: vertikal

Dette tallet øker også over tid, ettersom hver nye generasjon av brikker og AI-datasentre viser økende effekttetthet, noe som krever tilsvarende tettere og kompaktere strømforsyning og kjøling, noe som øker salgspotensialet per MW for Vertiv.

kilde: vertikal

Vertiv-produkter

Oversikt

Både termisk styring (kjøling) og strømforsyning utgjør rundt 1/3^rd av selskapets inntekter, mens resten kommer fra tjenester til installert utstyr og andre støtteprodukter som programvare og annen infrastruktur.

kilde: vertikal

Så selv om selskapet er virkelig globalt og diversifisert, er det fortsatt veldig fokusert når det gjelder teknisk ekspertise, til tross for at det er tilstede i nesten alle nivåer av støttesystemer i et datasenter.

kilde: vertikal

For å fortsette å møte de stadig strengere tekniske kravene investerer Vertiv tungt i FoU, med en årlig vekstrate på 15 % i FoU-budsjettet, og ønsker å redusere tiden det tar før nye produkter kommer på markedet med opptil 50 %.

kilde: vertikal

Strømforsyning

UPS

En viktig del av Vertivs strømforsyningsvirksomhet er UPS (avbruddsfri strømforsyning). Disse enhetene garanterer at selv ved ustabil strømforsyning fortsetter datasenteret å fungere problemfritt, og kan bytte til en alternativ strømkilde som en dieselgenerator eller et batteri uten å forstyrre den pågående databehandlingen.

Så gir UPS-en tid til at generatorer kan startes eller til sikker avstengning av systemer hvis det gjelder det.

For eksempel er Vertiv PowerUPS 9000 designet for høy effekttetthet (250 til 1250 kW per enhet), samt en høy dobbelkonverteringseffektivitet på opptil 97.5 % (lading og utlading), med et fysisk fotavtrykk som er 32 % mindre enn tidligere generasjoner.

kilde: vertikal

Kraftfordeling (koblingsanlegg, samleskinne, rPDU-er)

Serverrack blir stadig kraftigere, og den gjennomsnittlige energitettheten har mer enn doblet seg siden 2017. Dette er enda mer radikalt med AI-klynger, der serverrack som trener store AI-modeller krever enda høyere effekt, med noen konfigurasjoner som når opptil 50 kW per rack.

kilde: vertikal

Derfor har Vertiv sin erfaring med å produsere med høy kapasitet DC strømforsyning, kraftstativer, bryteranleggog kraftbarer er et sterkt konkurransefortrinn. Spesielt siden enhver feil i denne typen utstyr ikke bare kan forstyrre driften av et datasenter, men også risikere å skade de verdifulle brikkene.

Energilagring

Mens UPS er der for å gi en midlertidig stabil strømforsyning, er batteripakker der for å erstatte nettet eller den lokale generatoren fullstendig ved strømbrudd eller strømpristopper.

Vertiv EnergyCore Grid bruker UL9540A LFP-batterier, som tåler et temperaturområde fra -40 °C til 60 °C, med en effektivitet på 98.7 % tur-retur, og som lades ut på 1–4 timer.

Kilde: Vertiv

Væskekjøling og varmehåndtering

Mens datasentre tidligere stort sett var luftkjølte, gjør den økende databehandlingen og effekttettheten det mindre og mindre praktisk. Så en overgang til enten ren væskekjøling eller luft + væskekjøling pågår.

Vertiv er godt posisjonert i denne sektoren, spesielt med Vertiv CoolPhase CDU. Denne væske-til-kjølemiddel-distribusjonsenheten tilbyr unikt direkte-til-chip væskekjøling uten behov for komplekse kjølevannsløyfer. Dette gjør det enkelt å ettermontere i eksisterende anlegg.

«Spredning av AI kan bare skje med støtte fra avanserte kjøleteknologier.»

Vertivs nye væskekjølte løsninger og tjenester gjør det mulig for både nye og eksisterende datasentre å sømløst implementere væskekjøling, noe som gjør AI-implementeringer enklere, raskere og mer kostnadseffektive enn tradisjonelle tilnærminger.

John Niemann - Ssenior visepresident i Vertivs termisk virksomhet.

Vertiv tilbyr også sitt Vertiv CoolPhase Flex-system, som integrerer «væskekjøling med kjølemiddelbaserte luftkjølingsteknologier og varmeavvisning i et enkeltpakket system».

kilde: vertikal

Prefabrikerte og modulære (360AI)

Vertiv har vært en utstyrsleverandør og har gjennom oppkjøpene de siste årene blitt en leverandør av prefabrikkerte modulære komponenter for datasentre.

For eksempel kan den nå levere komplette strømforsyningsenheter eller kjølesystemer forhåndsmontert i en container, som kan distribueres 50 % raskere enn tradisjonelle byggemetoder, og montere utstyr fra forskjellige produsenter.

Samtidig tillater det fortsatt tilpasset design for hvert datasenters behov. Fotavtrykket er også 30 % mindre.

Sammen med den nå komplette programvarepakken for strøm- og varmestyring, IT-systemer, overvåking osv., hjelper dette Vertiv med å levere en komplett design for AI i bedrifter.

Prefabrikerte moduler er bare en del av Vertivs 360AI-plattform, og gir både kjøling og strømforsyning. Den fungerer for både nybygg og ettermontering av eldre datasenterdesign.

kilde: vertikal

AI-datasentre begynner å bli bygget av store selskaper for sin egen interne AI-infrastruktur, i stedet for bare hyperskalerere og teknologigiganter. Ettersom disse selskapene har mindre erfaring med å bygge AI-datasentre, kan en nøkkelferdig løsning fra Vertiv være mer attraktiv for dette segmentet av markedet.

Fremtidige teknologier og trender innen AI-datasentre

Som et selskap som ofte forstyrrer sin egen bransje, er Vertiv klar over at det vil være behov for nye strøm- og kjøleteknologier for å holde tritt med veksten i datakraft og tetthet.

For eksempel forventer den allerede noen nye trender, og enten utvikler den produkter for å svare på dem tidlig, eller har eksisterende utstyr klart til å tilpasse seg disse trendene:

• Voldgift mellom kraftkilder (grønn energi, strøm fra nett, lokal generering, batteri osv.).
• Fleksibilitet for væske- versus luftkjøling, ettersom databelastningen endres over tid, og dermed også kjølekravene.
• En ekstra varmehåndteringsløsning, som håndterer nye begrensninger fra begrensninger i fotavtrykk, mikroklima (lokaliserte varmelommer) osv.
• Gjenbruk av generert varme (kraftproduksjon, lokal oppvarming, industriell varme osv.) for å forbedre datasentrenes miljøpåvirkning.

«Det som gjør Vertiv så annerledes, er at de var forberedt på det som kom med AI-innovasjon og vekst ... enten det er innen IT-tjenestebransjen, kraftbransjen eller termisk virksomhet ... det brede utvalget av tjenester og støtte ... å ha Vertiv med oss ​​som skalerer er en enorm tillitsvekker.»

Chad Williams – tidligere Vertiv-sjef

Partnerskap (NVIDIA, Oklo, Compass)

I tillegg til oppkjøp har Vertiv vært svært aktiv i å bygge nære relasjoner med de fleste av de ledende aktørene i datasentermaskinvarebransjen.

Det viktigste samarbeidet er med Nvidia:

• En 142 kW kjøle- og strømreferansearkitektur for NVIDIA GB300 NVL72-plattformen, tilgjengelig i NVIDIA Omniverse-plan for design og drift av AI-fabrikker.
• En 800 VDC-strømportefølje som samsvarer med NVIDIAs AI-veikart for å distribuere 800 VDC-strømarkitekturer, planlagt lansert i andre halvdel av 2026, før lanseringen av NVIDIA Kyber- og NVIDIA Rubin Ultra-plattformene.

Et annet samarbeid er med Oklo (OKLO ), en SMR (liten modulær reaktor) kjernekraftoppstartsbedrift.

Samarbeidet skal forbedre energieffektiviteten til både Vertivs kjølesystem og OKLOs SMR, samtidig som den karbonnøytrale kjernekraften brukes til å forsyne datasenteret med strøm.

Ved å utnytte varme fra Oklos kraftverk på stedet til å drive Vertivs kjølesystemer, vil samarbeidet forbedre energieffektiviteten i datasentrene betydelig.

Ved å samarbeide om energi- og varmestyring fra starten av, og ved å implementere på et sted i tilknytning til kundenes behov, vil Oklo og Vertiv levere en enhetlig løsning som forenkler implementeringen og muliggjør forbedret ytelse og energieffektivitet i datasentre.

Konklusjon

Vertivs lange historie med kjøling av store databehandlingsanlegg har gjort dem til en gigant innen denne svært spesifikke industrinisjen, som tilfeldigvis er en av de heteste investeringssektorene i tiåret, takket være boomet innen AI.

I sin lange historie har selskapet vært både en drivkraft for fremskritt innen levering av overlegen kraft og kjølekapasitet, og en sterk konsolidator, ved å tilegne seg konkurrenter og komplementære teknologier.

Dette skapte dagens Vertiv, som nå kan tilby en komplett løsning for de fleste datasentrenes behov innen støtteinfrastruktur. Selskapets størrelse og ekspertise gjør det ikke bare til en foretrukket partner for teknologiselskaper og hyperskalerere, men også for noen Selskapet ønsker å forbedre sin AI-infrastruktur.

I så måte gjør dette Vertiv til en god investering å satse på AI og vinne uansett hvilken teknologi som til slutt vinner AI-kappløpet.

Det spiller ingen rolle for Vertiv om AI ender opp med å være åpen kildekode eller lukket, med GPU eller annen AI-maskinvare, med beregningskapasitet levert av skyleverandører eller internt; alt dette vil trenge mye strøm, mye kjøling og mye vedlikehold når datasenteret er bygget.

Og Vertiv er sannsynligvis best posisjonert til å tilby den mest kompakte, nyeste generasjonen av utstyr i denne industrielle nisjen.

Siste nytt og utvikling for Vertiv (VRT)-aksjen